《期货交易策略》―斯丹尼·克罗读书总结
6号操盘手
第一章．期货交易策略和战术
做为一个投机客，而非赌徒，我们愿意在市场上冒很
高的风险的原因只有一个：赚大钱。如此来达到我们渴望的生活状况。而要完成我们的目标，
需要一个好的操作策略，在赢的策略中不可或缺的部分有：
1、只有在市场展现强烈的趋势特征或者你的分析显
示市场正在酝酿形成趋势，才能放手进场，否则就置身事外。
2、准备顺势操作时，进场点有①前一个趋势显示反
转之处；②横向盘整盘显著向某个方向行进时；③主趋势不变时，出现涨多回跌、跌深反弹
之处。
3、在顺势的仓位上，千万不要轻易平仓。
4、只要所建仓位合于大势，而且市场趋势对你有利，
可以在第二点所述的技术性反弹处金字塔加码。
5、保持仓位不动，直到客观分析后发现趋势已经反
转或者就要反转时，这时就要平仓，而且行动要快。
6、如果市场趋势和预计相反时，那么就马上止损出
局。
在同一个市场中，每一个参加者资格都差不多，唯一
区别赢家和输家的地方：在于仓位能不能持之以恒、恪守纪律和应用一流的策略和可行的战
术。
第二章．好技术系统只是成功的一半
每一个技术系统都不能保证只赚不赔，只有当好的技
术系统加上可行的市场操作策略和良好的资金管理，才能跻身常胜军的行列。
和克罗大师使用相同技术系统的人中，很多都亏损
了，原因就是他们不遵守操作纪律和资金管理。这些问题包括：①不按技术系统的指示行事；
②使用倒金字塔建立仓位；③用自己主观的意见和自己喜好的情绪去操作；④让输的恐惧战
胜了赢的希望；⑤抱着亏损的仓位却放弃赢利的仓位；⑥建立过大的仓位。总的来讲，就是
不遵守纪律。这些问题很常见，却被广大的投资者一犯再犯。如果使用一个不错的技术系统
配合良好的操作策略和资金管理，再加上我们严守纪律的执行，这将是一个犀利的武器。
还有一个重要的策略成人可以削锐这个利器，这就是
在几个品种都发出信号的时候，选择止损额较小的品种操作，这样的好处在于跟随市场的上
涨或下跌，止损点会亦步亦趋的跟着变动，不久，止损点就会变成止盈点，包赚不赔了。
第三章．KISS(Keep It Simple Stupid)
我们的操作应该保持向乔的座右铭一样：KISS(Keep It Simple Stupid)，务求简单，简单到不必用大脑的地步。从乔在1985年对12月咖啡豆的操作中，我
们看到了这种务求简单的操作态度，充耳不闻市场上的种种传闻，专心按照自己设立的操作
计划执行。正是这样，操作者在十分困难、以小博大的环境中，而成功只属于那些单纯的严
守纪律、脚踏实地、态度客观的人。只有简单的按计划行事，才不会流离于种种市场传闻，
市场传闻总是为已经发生的行情做解释。 另外一点是操作过度会
增加手续费和发生亏损。而投资要成功，部分标示是操作者不管是在建立仓位大小上，还是
交易频率上，都要比一般水平低才行。这样做会使行情对自己有利时，保持从容的态度，坐
拥赚钱的仓位不轻易去动它。 商品市场不会考虑到进
场资金的多少，只会给有耐心、恪守纪律的人奖赏，给漫不经心、愚笨的人惩罚。
第四章．赢家和输家
投资者喜欢预测期货的价格，但事实证明，就连市场的专家都不可能完全正确的预测
市场，所以操作商品求取最好利润的方法，是在投资商品和掌握时机时运用方法，同时运用
良好的资金管理，并把注意力放在趋势的追踪上。 在
金融市场上操作，一定不能让别人的观点、小道消息、专家的建议成为自己决策的依据和准
绳，因为金融市场的真理是懂的人不会说，会说的人不懂，最好的办法是自己私底下分析所
想操作的市场，部署好要用的策略和战术，不要让别人知道，也不去打听别人的操作计划。
还有一点就是为什么模拟操作会比实际操作得好？
其原因在于投资者在实际操作中会因为怕输怕亏损，而使自己的操作畏首畏尾，从而不能发
挥正常的操作水平，我觉得要解决这个问题，最好的办法是加大训练的力度，让各种图形和
操作纪律烂熟于心，从而也增强了实际操作的信心，这样在实际操作中，赢的信念会代替输
的恐惧，从而发挥我们真实的水平。
第五章．操作工具
在金融市场中，投资是一件严肃的事情，但很多投资
者甚至是一些新手，在没有经过认真考虑和充分准备就了这个市场，后果肯定是亏损出局的，
所以在从事这个事业以前，一定要做好周全和有条不紊的准备。正如我们现在一样，学习就
是在做准备，阅读大师的著作、统计、训练都是为了更加从容有序的面对投资市场，让我们
真金白银的损失更少，更快的熟悉市场，从而在市场中获利。 经过自我分析，我认为自己是属于适合长线操作的，而适合晨现场操作者的最能获利的方法
是长期跟随大势的仓位操作，而这也要求我们需要花时间去研究比较长周期的价格变动，比
如周线图，最多的从大的趋势着眼，而非关注每天的，甚至更短时间的价格波动，从大的趋
势着眼，有助于我们抓住赚钱的仓位赚大钱。
第六章．基本面分析和技术面分道扬镳时
克罗大师在这一章沧很多事例告诉我们：当市场展现
出一种趋势的时候，一定不要去逆势操作，即使基本面和消息面做出了和市场趋势相反的论
调，也不要轻易的反向操作。因为很可能市场已经消化了这些传闻，或者在强大的趋势市场
里完全不理会基本面的声音，最好的办法是密切关注基本面对市场的影响有多大，并且把自
己放在一个中立的立场，遵守纪律、采用客观的方法，按照计划行事，如果实在没有办法使
自己保持客观的态度，那么最好暂时退出市场，等自己的情绪过去，再次站回到中立的立场
时，再进行操作，而千万不要轻易的平掉自己赚钱的仓位，又开反趋势的仓位。
第七章．把注意力集中在长期趋势上
就大部份的投资者而言，都喜欢短线操作，喜欢杀时
杀出的快感和短时间赢利的感觉，但是短线操作会让我们迷失掉大势的方向，一旦市场不如
预想的方向发展，止损稍不及时，就会造成巨大的损失，而且短线杀进杀出本身就会产生数
额庞大的手续费，这实际上也造成交易成本过高，成为亏损的一个重要原因。而就长线操作
而言，避免了许多短期价格变动对心理的影响，从而使心态更好，长线操作需要我们做到的
就是有耐性，而必备的工具应该是长期的趋势图，如周线图和月线图、还有季节性研究，以
及一个侧重长期的良好的技术系统。而克罗大师在60年代糖市通过5年的长线持有，最终
糖从2美分涨到60美分的操作中，让我们看到保持耐性、严守纪律，以及把眼光放长远是
多么的重要。这样的操作方法才能让我们在市场上获利丰厚，并且长久的在市场中生存下去。
第八章．趋势是你的朋友
趋势是我们的朋友，对于做长线的投资者都深知这句
惊世良言，顺势操作是顺水推舟，而逆势操作是逆水行舟。但这人人都懂的一句话，却没有
多少投资者真正按这句话的理念去操作，我想这就是成功的投资者和大部份投资者的区别。
关于价格，60年代芝加哥谷物交易的长老梅尔就曾
说过：不管实际或我们所认为的基本面如何，商品价格通常会往阻力最小的一个方向移动。
这句话说的多好啊，其本意指：商品价格往往会朝支配性力量所引导的方向前进。比方说，
如果买盘多于卖盘，价格就会上涨；卖盘多于买盘，价格就会下跌。这句话在装修世纪后的
今天，看来也仍然适用。此外，一旦某个主趋势形成，它往往会回忆动力，根据自己的力量
上冲或减缓。所以当市场趋势一旦形成，我们万万不可逆势操作，对于长线操作，逆势只能
给帐户上带去亏损，这再次印证了趋势是你的朋友这个理念。
当我们顺势而为的时候，而且坐拥利润，那么不管仓
位多大，都不嫌大，因为他们越大，赚钱越多；而相反的，当我们逆势操作，抱着的是赔钱
的仓位，不管仓位多小，都嫌太大。
对于长线操作者，克罗大师的话正在警示我们，做单
要顺势而为，趋势是我们的朋友。
第九章．为什么投机客几乎老是做多
在中国，期货市场和股票市场有一个区别，期货市场
是一个零和市场，有人亏钱，必然有人赚相同数额的钱，在这个市场，可以选择做多，也可
以选择做空，而股票市场不能做空，所以价格跌下来，市值就蒸发了，只见有人亏不见有人
赚。可是人性的弱点就在于人天生喜欢增加，收入增加、房产增加，也希望投资市场上涨，
但是市场有一个不变的真理：市场确实有一半左右的时间在下跌，而且滑得比飞得还快，所
以在下跌的市场上要比在上涨的市场上赚钱更稳更快。但大部份投资者却忽略了这一点，一
味的做多市场，即使在明显的下跌趋势中也是如此，所以我们在日后的操作中，要学会做空
头，克服人性的弱点，市场选择的方向才是正确的方向，用操作系统的信号和严格的纪律指
导我们的行为。 就一个长期趋势行情中，尤其是下跌
趋势，往往不会很快的反弹，反而会出现很多假信号，误导操作者，这时我们更加要坚定的
持仓，因为这时我们握着的是赚钱的仓位，同时等待交易系统发出平仓信号是上上之策，而
盲目的预测头部和底部不是一个成功投资者应该做的事情。只有当我们的系统明确的告诉我
们，反弹已经发生，这时我们才应该立刻平掉原来的仓位，而转向新趋势中，同时我们也不
能大意，因为如果系统给出的信号是错误的，那么我们也应该设好止损位，市场是不断变化
的，只有做好成全的准备，才能保证万无一失、包赚不赔。
第十章．三个最重要的投资特质：纪律、纪律、纪律
简单的赢利模式重复的做，简单的投资操作策略严格
的遵守。但凡投资成功的人都严格要求自己按计划行事，并且遵守操作纪律，崦被市场淘汰
的人都是完全漠视自己的目标、计划和按自己喜好操作的投资者。 没有人可以不犯一点错误，只是投资大师在犯错之后，能很快的发现，并且迅速的改正，而
广大投资者往往看到了自己的错误都愿意去改正。成功的真理很简单：永远严守纪律，在场
外保持客观的态度，直到它能往主趋势行进的方向进场为止。 克罗大师有两个很好的开仓和加仓的战术值得我们学习，他说：在开盘时孤注一掷，在开盘
显著的突破缺口建立仓位或加码操作，这一步有风险存在，不过对积极进取的操作者来说，
却有潜在的价值，蛤同时也提到是在开盘跳空会形成主要趋势时才使用，这和宋老师教我们
的最后一张船票加仓点加仓10-20%的策略有异曲同工之妙。而另一战术是：在宽广的横向
整理盘有了明显的突破，确立主趋势反转或脱离横向整理区，持续先前持续的趋势时，才会
在开盘跳空时操作， 和邓老师在网络班课程中教我们的夹
板突破又有相同之处，我想宋老师、邓老师将国际投资大师的理念融会贯通后，通过对中国
市场的实践，完成了针对中国市场的操作策略，如此认真的学习态度，更加鞭策我们好好掌
握老师教授的绝招，严守纪律，早日在投资市场上掘到金矿。
第十一章．市场走势总是已经消化吸收了消息
正如克罗大师所说，当市场出现了相应的价格变动
后，消息面总会为市场的走势作出合理的解释，所以当我们看到消息出现的时候，往往市场
走势已经消化了这条消息，而如果我们依消息再去操作，无疑是十分愚蠢的，因为在市场中
常常流言满天飞，听多了难免会影响到操作，怎么避免传言对我们的误导呢？克罗大师为我
们找到了一些简单的方法：①不理会那么谣言、柜台前的闲聊，市场到处流传的消息所引起
的激情就可以了；②把注意力集中在每一个市场底下，真实的技术因素，而且严守纪律，遵
循对自己和自己独特风格最有用处的策略就可以了；③约不要忘记华尔街的金科玉律：知者
不言，言者不知。
从市场中流传出的消息，第一，我们不知道它是真的
还是假的；第二，如果是真的消息，我们也无法判断它是否已经被市场消化；第三，即使消
息是真实的，而且也没有在市场上反应出来，我们也不能确定这些消息在趋势市场中到底能
产生多大的影响。正如前几章所讲的，在大多头的取暖油市场，即使阿拉伯石油部长宣布产
量加倍这样的利空消息，也无法改变市场的上涨行情。 所以在今后的操作中，我们应该掌握一套技术方法，并且信任它，加上完好的操作策略并严
守纪律，而不要让市场的传闻左右我们操作计划，因为如果那样做，我们就和市场中95%
的亏损者别无二致了。
第十二章．每个人都有一套系统
操作系统，特别是在电脑时代是很重要的。一个好的
操作系统是系统的信号和你的操作风格一致的，也就是最适合自己的。而且良好的长期趋势
型的系统通常是建仓占在趋势的发动点，并且能在市场对你有利时，保持仓位不动，而在市
场市场波动时，止损点设得洽到好处，不会因为假信号而放弃了顺势仓位或者在市场反转时
回吐太多的利润。 古老而又行之有效的趋势系统是利
用均线的交叉和价格的突起，而现在我们使用的火车轨系统就是宋老师精心调试出来的长线
趋势型系统，这个系统很适合操作者使用，但对于短线和日内操作的投资者可能就不太适合。
在开课以前，邓老师就要求我们做自我分析，自我分析有利于了解自己真实的想法，也有利
于让我们认识到自己适合做长线还是短线投资者，经过自我分析，我是适合做长线操作的，
我想通过正确使用火车轨系统，加上良好的策略、严守纪律，一定能在投资市场大量的获利。
第十三章．顺势/逆势-双重操作方法
看完这一章节，感到十分亲切，原来这不是邓老师在
网络课上给我们讲的夹板的操作吗？克罗大师在几十年前就采用了这种当市场处于盘整走
势时，低买高卖的操作策略，经过宋老师、邓老师的细化，5点过滤原则、两天操作法原则、
5%止损、合理的资金使用、10点进场、20点出场，突破夹板止损并反手操作、和火车轨接
轨，一下子清晰了。我们更加能熟练的掌握这种操作方法了，让我们用火车轨能把握上涨和
下跌的趋势行情，同时在市场没有趋势处于盘整时，我们也能通过夹板、假突破把握行情的
发展，不放过市场的机会。
第十四章．善用周而复始的季节性波动
季节性对谷物期货价格的影响显而易见，通常而言，
因季节性的波动可以帮助其他技术指标分析市场，和门型指标一样，是一个很好的辅助性指
标。就美国的谷物市场而言，以2月份的高点水平为止损线，而3、4月份见低点反弹后，
如果5、6月份会见到高点，因为季节性因素，最后将在8、9月份谷物丰收的时候，价格又
会回到低位。因季节性因素导致的价格波动在农产品上反应最明显，而市场主要是受供需关
系的影响。 读完本章，感觉在行情的判断上又多了一
个判断的依据，有利于我们对后市行情的预测和研判，感觉很踏实。
第十五章．留着利润最好的仓位：清掉最赔钱的仓位
当我们同时握有不同品种的仓位时，而且收到了交易
所的保证金催缴单时，可能我们会手足无措，补足保证金还是平掉部分仓？平赚钱的仓位还
是赔钱的仓位？克罗大师根据实际情况制定的策略让我们不得不佩服他坚守原则、纪律，勇
于承认错误的投资大师的品行，他说：①还要继续投钱去追加保证金；②平掉最赔钱的仓位，
特别是与走势相反时，应该立刻平仓，最赔钱的仓位往往是决策失误最严重的，也是导致亏
损的根源；③保留利润最好的仓位，利润最好的仓位是顺趋势而行，抱紧顺势仓会让我们赚
更多的钱，或许利润可以弥补亏损部分，甚至会总体算还会赢利。期货市场是一个特殊的市
场，虽然获利出局比亏损出局更有面子，蛤我们在这个市场生存，还是为面子而来，而是为
了在合理的风险内赚大钱。从克罗大师的话中我们得知：在市场中，我们要保留走势强劲的
期货，而放弃走势软弱的期货，而往往走势强劲的期货都是主力仓单，这也符合我们操作的
原则。
在本章节中，我还看到一个观点值得了解，这就是价
格倒置，一般情况下，远期月份合约价格会比近期月份高一些，在许多在多头市场中，会出
现近期合约比远期合约走势更加强劲，最后甚至出现近期合约价格高于远期合约价格的情
况，，这种价格倒置的情况，通常会给投机者留下短线操作的机会，虽然这种投机操作更适
合短线操作者，但对于立足长线的投资者，了解价格倒置的现象，可以更好的把握趋势，避
免做错行情，并且正确的选择比较强势的市场和品种，这正是对长线投资者有利的地方。
当然在我们面对亏损单时，严守纪律、头脑清晰的选
择止损和趋势，踏实的使用这套策略还是非常有用的。
第十六章．JL李佛摩这个人
正如现在我们阅读、研究克罗老师的著作一样，克罗
老师也曾阅读和研究伟大的市场交易者李佛摩的著作，并从中学习到在市场中生存的本领。
李佛摩所说的市场名言被克罗老师所吸收渗透到自己的系统里，而宋老师、邓老师又把克罗
老师的理念带到了中国，根据中国的实际情况和自己的领悟，现在我们才有机会学习到溶入
了国际投资大师投资理念的我们自己的系统，所以我们真是十分的幸运。李佛摩的市场名言：
凡有损失的都要卖掉，有利润的都要留着；市场只有一边，不是多头也不是空头，而是正确
的一边；我能赚那么多钱，靠的不是我的想法，而是我的坐法，这些堪称经典的理论，我们
可以在书中不止一次的看到，关键是这些理念已经实实在在的体现在了克罗老师的操作中。
这些经典的理论中，给我印象最深的一句话就是李佛
摩所说的：我能赚那么多钱，靠的不是我的想法，而是我的坐法，刚一看时，我都没能理解
这句话的含义，后来看到克罗老师所说的钱不是操作赚回来的，而是坐着赚回来的的时候，
我才恍然大悟，原来李佛摩早在上世纪30年代就深知了长线的魅力。而这些投资大师也认
为：能够做对事情，并且能守成是最难学的一件事，可是只有投资者真正懂得了这件事，才
能赚大钱。市场上很多投资者都能买到赚钱的品种，可是为什么赢利的还只是少数呢？这可
能就是李佛摩所说的只有真正懂得了坐着赚钱的道理，才能赚大钱的原因吧。
第十七章．市场无好坏之分
普通投资者赚钱的时候就说自己能干、会分析，亏钱
的时候就怪市场、怪别人、怪环境，完全不从自身找原因，不敢勇敢的面对自己的错误，那
更加不会知道是怎么错的，要如何改正和弥补这些错误，说白了就是不能放下自己的面子观
念，这种投资者不善于学习总结，不敢面对失败，注定一辈子都不能成为成功的投资者。而
市场赢家是一起用严守纪律，以客观态度随趋势操作的人，当然有时就算极力保持严守纪律
和客观态度，也可能操作不顺，这时最好的办法是暂时退出市场，直到情绪过去，头脑清晰
后再进入。 另外我还认识到善于市场操作时的两种相
反的心态：希望和恐惧。投资者总希望市场向自己希望的方向发展，而害怕市场的发展对自
己不利，恐惧是人性的两大弱点之一，最成功的投资者也会在某些时候产生恐惧的心理，如
何把恐惧的心理压缩到最低点，我认为只有对历史行情了如指掌、更强的自信心、不听信市
场谣言、调和到好的心态、充分信任自己的系统、严守操作纪律，唯有这样才能减低恐惧对
我们操作的影响，而待恐惧心理来临时，最好的办法还是暂时退出市场，待自己能再次保持
客观的时候，在进入市场，当我们不能克服恐惧的时候，回避是一个不错的办法。
第十八章．损失一定要加以控制和设限
我们都不愿意看到亏损，但它却真实的存在于投资者
投资活动中，在期货、股票市场建立之时，盈利和亏损这两种截然不同的结果就一并产生了，
股利和亏损就像双子星座的两面，代表着光明和黑暗。正如老师所说的一样，赚少一点钱不
会死人的，只有亏损才会死人。其实只要合理的控制了风险，也不会对我们的投资产生太大
的影响，只有无序的亏损才会把人逼上绝路。面对亏损，最佳的办法是按计划在合理的价位
止损认赔了结，及时的止损不仅有利于我们控制风险，更加有利于我们总结自己不足，提高
对市场的认知。相反的，当帐面有巨大的浮亏时，这些亏损就像一个定是炸弹，随时会爆炸
把不止损的投资者踢出局去，就算最后止损出局了，但可能因为止损不及时，帐户里50%
的本金已经不见了，那里想再用剩余的本金翻回到投入资金时，所需赢利比例就相当高了，
曾有人亏损90%，这是时想要翻回到投入资金需要获利900%，面对这样不遵守操作纪律，
不按趋势操作的投资者，赢利900%可能吗？克罗老师借用苏格兰的一句古语说得非常好：
看好自己的便士，英镑会自己照顾自己，用到期货投资上，也许可以说，看好自己的亏损，
利润会自己照顾自己。抱紧利润，注意亏损；而不是抱紧亏损，注意利润，这才是我们应该
做的事情。 第十九章．逮到超级行情的激情
当我们在机会逮到大行情时，会很激动、很兴奋，就
如克罗老师每次听到黄豆的大行情时，总觉得脉搏加快，太阳穴发红，焦虑刺痛着心坎，这
时如何守住赢钱的仓位赚大钱是最难的一件事。克罗老师说如果仅靠市场的小道消息是无法
做到这一点的，赚大钱最好的赌注是严守纪律，以策略性计划指导整个操作，小心算计好长
期的战役。我认为这个长期的计划至少应该包括：①如何建立头寸；②合理的加仓和加仓量；
③设定随趋势变动的止损位；④在没有达到止损/止盈位时，如何坚定的持仓不动，并且技
术性多余的时间；⑤果断的出场；⑥若操作其他品种，如何做好止损来锁定超级行情带来的
利润这几方面。 当然在每一个新开仓的品种，我们都
无法在行情的初期判断这是不是超级行情，我们只能顺着趋势的方向操作，并且坚守原则，
每一个新开仓的品种都耐心持有，直到价格达到我们设立的止盈/止损位为止。
就我们所使用的火车轨系统而言，我认为火车轨对于
慢牛和慢熊行情的把握性最好，如果当发现行情真如所预计的发展，走出慢牛或慢熊行情时，
最多每天去看看价格是否破了火车轨就行了，如果每天去计算浮盈，很可能会影响到人的心
态，变得患得患失，一不小心把仓给平了，白白损失大段利润，到时候后悔就来不及了。
《期货交易策略》―斯丹尼·克罗读书总结
6号操盘手
第一章．期货交易策略和战术
做为一个投机客，而非赌徒，我们愿意在市场上冒很
高的风险的原因只有一个：赚大钱。如此来达到我们渴望的生活状况。而要完成我们的目标，
需要一个好的操作策略，在赢的策略中不可或缺的部分有：
1、只有在市场展现强烈的趋势特征或者你的分析显
示市场正在酝酿形成趋势，才能放手进场，否则就置身事外。
2、准备顺势操作时，进场点有①前一个趋势显示反
转之处；②横向盘整盘显著向某个方向行进时；③主趋势不变时，出现涨多回跌、跌深反弹
之处。
3、在顺势的仓位上，千万不要轻易平仓。
4、只要所建仓位合于大势，而且市场趋势对你有利，
可以在第二点所述的技术性反弹处金字塔加码。
5、保持仓位不动，直到客观分析后发现趋势已经反
转或者就要反转时，这时就要平仓，而且行动要快。
6、如果市场趋势和预计相反时，那么就马上止损出
局。
在同一个市场中，每一个参加者资格都差不多，唯一
区别赢家和输家的地方：在于仓位能不能持之以恒、恪守纪律和应用一流的策略和可行的战
术。
第二章．好技术系统只是成功的一半
每一个技术系统都不能保证只赚不赔，只有当好的技
术系统加上可行的市场操作策略和良好的资金管理，才能跻身常胜军的行列。
和克罗大师使用相同技术系统的人中，很多都亏损
了，原因就是他们不遵守操作纪律和资金管理。这些问题包括：①不按技术系统的指示行事；
②使用倒金字塔建立仓位；③用自己主观的意见和自己喜好的情绪去操作；④让输的恐惧战
胜了赢的希望；⑤抱着亏损的仓位却放弃赢利的仓位；⑥建立过大的仓位。总的来讲，就是
不遵守纪律。这些问题很常见，却被广大的投资者一犯再犯。如果使用一个不错的技术系统
配合良好的操作策略和资金管理，再加上我们严守纪律的执行，这将是一个犀利的武器。
还有一个重要的策略成人可以削锐这个利器，这就是
在几个品种都发出信号的时候，选择止损额较小的品种操作，这样的好处在于跟随市场的上
涨或下跌，止损点会亦步亦趋的跟着变动，不久，止损点就会变成止盈点，包赚不赔了。
第三章．KISS(Keep It Simple Stupid)
我们的操作应该保持向乔的座右铭一样：KISS(Keep It Simple Stupid)，务求简单，简单到不必用大脑的地步。从乔在1985年对12月咖啡豆的操作中，我
们看到了这种务求简单的操作态度，充耳不闻市场上的种种传闻，专心按照自己设立的操作
计划执行。正是这样，操作者在十分困难、以小博大的环境中，而成功只属于那些单纯的严
守纪律、脚踏实地、态度客观的人。只有简单的按计划行事，才不会流离于种种市场传闻，
市场传闻总是为已经发生的行情做解释。 另外一点是操作过度会
增加手续费和发生亏损。而投资要成功，部分标示是操作者不管是在建立仓位大小上，还是
交易频率上，都要比一般水平低才行。这样做会使行情对自己有利时，保持从容的态度，坐
拥赚钱的仓位不轻易去动它。 商品市场不会考虑到进
场资金的多少，只会给有耐心、恪守纪律的人奖赏，给漫不经心、愚笨的人惩罚。
第四章．赢家和输家
投资者喜欢预测期货的价格，但事实证明，就连市场的专家都不可能完全正确的预测
市场，所以操作商品求取最好利润的方法，是在投资商品和掌握时机时运用方法，同时运用
良好的资金管理，并把注意力放在趋势的追踪上。 在
金融市场上操作，一定不能让别人的观点、小道消息、专家的建议成为自己决策的依据和准
绳，因为金融市场的真理是懂的人不会说，会说的人不懂，最好的办法是自己私底下分析所
想操作的市场，部署好要用的策略和战术，不要让别人知道，也不去打听别人的操作计划。
还有一点就是为什么模拟操作会比实际操作得好？
其原因在于投资者在实际操作中会因为怕输怕亏损，而使自己的操作畏首畏尾，从而不能发
挥正常的操作水平，我觉得要解决这个问题，最好的办法是加大训练的力度，让各种图形和
操作纪律烂熟于心，从而也增强了实际操作的信心，这样在实际操作中，赢的信念会代替输
的恐惧，从而发挥我们真实的水平。
第五章．操作工具
在金融市场中，投资是一件严肃的事情，但很多投资
者甚至是一些新手，在没有经过认真考虑和充分准备就了这个市场，后果肯定是亏损出局的，
所以在从事这个事业以前，一定要做好周全和有条不紊的准备。正如我们现在一样，学习就
是在做准备，阅读大师的著作、统计、训练都是为了更加从容有序的面对投资市场，让我们
真金白银的损失更少，更快的熟悉市场，从而在市场中获利。 经过自我分析，我认为自己是属于适合长线操作的，而适合晨现场操作者的最能获利的方法
是长期跟随大势的仓位操作，而这也要求我们需要花时间去研究比较长周期的价格变动，比
如周线图，最多的从大的趋势着眼，而非关注每天的，甚至更短时间的价格波动，从大的趋
势着眼，有助于我们抓住赚钱的仓位赚大钱。
第六章．基本面分析和技术面分道扬镳时
克罗大师在这一章沧很多事例告诉我们：当市场展现
出一种趋势的时候，一定不要去逆势操作，即使基本面和消息面做出了和市场趋势相反的论
调，也不要轻易的反向操作。因为很可能市场已经消化了这些传闻，或者在强大的趋势市场
里完全不理会基本面的声音，最好的办法是密切关注基本面对市场的影响有多大，并且把自
己放在一个中立的立场，遵守纪律、采用客观的方法，按照计划行事，如果实在没有办法使
自己保持客观的态度，那么最好暂时退出市场，等自己的情绪过去，再次站回到中立的立场
时，再进行操作，而千万不要轻易的平掉自己赚钱的仓位，又开反趋势的仓位。
第七章．把注意力集中在长期趋势上
就大部份的投资者而言，都喜欢短线操作，喜欢杀时
杀出的快感和短时间赢利的感觉，但是短线操作会让我们迷失掉大势的方向，一旦市场不如
预想的方向发展，止损稍不及时，就会造成巨大的损失，而且短线杀进杀出本身就会产生数
额庞大的手续费，这实际上也造成交易成本过高，成为亏损的一个重要原因。而就长线操作
而言，避免了许多短期价格变动对心理的影响，从而使心态更好，长线操作需要我们做到的
就是有耐性，而必备的工具应该是长期的趋势图，如周线图和月线图、还有季节性研究，以
及一个侧重长期的良好的技术系统。而克罗大师在60年代糖市通过5年的长线持有，最终
糖从2美分涨到60美分的操作中，让我们看到保持耐性、严守纪律，以及把眼光放长远是
多么的重要。这样的操作方法才能让我们在市场上获利丰厚，并且长久的在市场中生存下去。
第八章．趋势是你的朋友
趋势是我们的朋友，对于做长线的投资者都深知这句
惊世良言，顺势操作是顺水推舟，而逆势操作是逆水行舟。但这人人都懂的一句话，却没有
多少投资者真正按这句话的理念去操作，我想这就是成功的投资者和大部份投资者的区别。
关于价格，60年代芝加哥谷物交易的长老梅尔就曾
说过：不管实际或我们所认为的基本面如何，商品价格通常会往阻力最小的一个方向移动。
这句话说的多好啊，其本意指：商品价格往往会朝支配性力量所引导的方向前进。比方说，
如果买盘多于卖盘，价格就会上涨；卖盘多于买盘，价格就会下跌。这句话在装修世纪后的
今天，看来也仍然适用。此外，一旦某个主趋势形成，它往往会回忆动力，根据自己的力量
上冲或减缓。所以当市场趋势一旦形成，我们万万不可逆势操作，对于长线操作，逆势只能
给帐户上带去亏损，这再次印证了趋势是你的朋友这个理念。
当我们顺势而为的时候，而且坐拥利润，那么不管仓
位多大，都不嫌大，因为他们越大，赚钱越多；而相反的，当我们逆势操作，抱着的是赔钱
的仓位，不管仓位多小，都嫌太大。
对于长线操作者，克罗大师的话正在警示我们，做单
要顺势而为，趋势是我们的朋友。
第九章．为什么投机客几乎老是做多
在中国，期货市场和股票市场有一个区别，期货市场
是一个零和市场，有人亏钱，必然有人赚相同数额的钱，在这个市场，可以选择做多，也可
以选择做空，而股票市场不能做空，所以价格跌下来，市值就蒸发了，只见有人亏不见有人
赚。可是人性的弱点就在于人天生喜欢增加，收入增加、房产增加，也希望投资市场上涨，
但是市场有一个不变的真理：市场确实有一半左右的时间在下跌，而且滑得比飞得还快，所
以在下跌的市场上要比在上涨的市场上赚钱更稳更快。但大部份投资者却忽略了这一点，一
味的做多市场，即使在明显的下跌趋势中也是如此，所以我们在日后的操作中，要学会做空
头，克服人性的弱点，市场选择的方向才是正确的方向，用操作系统的信号和严格的纪律指
导我们的行为。 就一个长期趋势行情中，尤其是下跌
趋势，往往不会很快的反弹，反而会出现很多假信号，误导操作者，这时我们更加要坚定的
持仓，因为这时我们握着的是赚钱的仓位，同时等待交易系统发出平仓信号是上上之策，而
盲目的预测头部和底部不是一个成功投资者应该做的事情。只有当我们的系统明确的告诉我
们，反弹已经发生，这时我们才应该立刻平掉原来的仓位，而转向新趋势中，同时我们也不
能大意，因为如果系统给出的信号是错误的，那么我们也应该设好止损位，市场是不断变化
的，只有做好成全的准备，才能保证万无一失、包赚不赔。
第十章．三个最重要的投资特质：纪律、纪律、纪律
简单的赢利模式重复的做，简单的投资操作策略严格
的遵守。但凡投资成功的人都严格要求自己按计划行事，并且遵守操作纪律，崦被市场淘汰
的人都是完全漠视自己的目标、计划和按自己喜好操作的投资者。 没有人可以不犯一点错误，只是投资大师在犯错之后，能很快的发现，并且迅速的改正，而
广大投资者往往看到了自己的错误都愿意去改正。成功的真理很简单：永远严守纪律，在场
外保持客观的态度，直到它能往主趋势行进的方向进场为止。 克罗大师有两个很好的开仓和加仓的战术值得我们学习，他说：在开盘时孤注一掷，在开盘
显著的突破缺口建立仓位或加码操作，这一步有风险存在，不过对积极进取的操作者来说，
却有潜在的价值，蛤同时也提到是在开盘跳空会形成主要趋势时才使用，这和宋老师教我们
的最后一张船票加仓点加仓10-20%的策略有异曲同工之妙。而另一战术是：在宽广的横向
整理盘有了明显的突破，确立主趋势反转或脱离横向整理区，持续先前持续的趋势时，才会
在开盘跳空时操作， 和邓老师在网络班课程中教我们的夹
板突破又有相同之处，我想宋老师、邓老师将国际投资大师的理念融会贯通后，通过对中国
市场的实践，完成了针对中国市场的操作策略，如此认真的学习态度，更加鞭策我们好好掌
握老师教授的绝招，严守纪律，早日在投资市场上掘到金矿。
第十一章．市场走势总是已经消化吸收了消息
正如克罗大师所说，当市场出现了相应的价格变动
后，消息面总会为市场的走势作出合理的解释，所以当我们看到消息出现的时候，往往市场
走势已经消化了这条消息，而如果我们依消息再去操作，无疑是十分愚蠢的，因为在市场中
常常流言满天飞，听多了难免会影响到操作，怎么避免传言对我们的误导呢？克罗大师为我
们找到了一些简单的方法：①不理会那么谣言、柜台前的闲聊，市场到处流传的消息所引起
的激情就可以了；②把注意力集中在每一个市场底下，真实的技术因素，而且严守纪律，遵
循对自己和自己独特风格最有用处的策略就可以了；③约不要忘记华尔街的金科玉律：知者
不言，言者不知。
从市场中流传出的消息，第一，我们不知道它是真的
还是假的；第二，如果是真的消息，我们也无法判断它是否已经被市场消化；第三，即使消
息是真实的，而且也没有在市场上反应出来，我们也不能确定这些消息在趋势市场中到底能
产生多大的影响。正如前几章所讲的，在大多头的取暖油市场，即使阿拉伯石油部长宣布产
量加倍这样的利空消息，也无法改变市场的上涨行情。 所以在今后的操作中，我们应该掌握一套技术方法，并且信任它，加上完好的操作策略并严
守纪律，而不要让市场的传闻左右我们操作计划，因为如果那样做，我们就和市场中95%
的亏损者别无二致了。
第十二章．每个人都有一套系统
操作系统，特别是在电脑时代是很重要的。一个好的
操作系统是系统的信号和你的操作风格一致的，也就是最适合自己的。而且良好的长期趋势
型的系统通常是建仓占在趋势的发动点，并且能在市场对你有利时，保持仓位不动，而在市
场市场波动时，止损点设得洽到好处，不会因为假信号而放弃了顺势仓位或者在市场反转时
回吐太多的利润。 古老而又行之有效的趋势系统是利
用均线的交叉和价格的突起，而现在我们使用的火车轨系统就是宋老师精心调试出来的长线
趋势型系统，这个系统很适合操作者使用，但对于短线和日内操作的投资者可能就不太适合。
在开课以前，邓老师就要求我们做自我分析，自我分析有利于了解自己真实的想法，也有利
于让我们认识到自己适合做长线还是短线投资者，经过自我分析，我是适合做长线操作的，
我想通过正确使用火车轨系统，加上良好的策略、严守纪律，一定能在投资市场大量的获利。
第十三章．顺势/逆势-双重操作方法
看完这一章节，感到十分亲切，原来这不是邓老师在
网络课上给我们讲的夹板的操作吗？克罗大师在几十年前就采用了这种当市场处于盘整走
势时，低买高卖的操作策略，经过宋老师、邓老师的细化，5点过滤原则、两天操作法原则、
5%止损、合理的资金使用、10点进场、20点出场，突破夹板止损并反手操作、和火车轨接
轨，一下子清晰了。我们更加能熟练的掌握这种操作方法了，让我们用火车轨能把握上涨和
下跌的趋势行情，同时在市场没有趋势处于盘整时，我们也能通过夹板、假突破把握行情的
发展，不放过市场的机会。
第十四章．善用周而复始的季节性波动
季节性对谷物期货价格的影响显而易见，通常而言，
因季节性的波动可以帮助其他技术指标分析市场，和门型指标一样，是一个很好的辅助性指
标。就美国的谷物市场而言，以2月份的高点水平为止损线，而3、4月份见低点反弹后，
如果5、6月份会见到高点，因为季节性因素，最后将在8、9月份谷物丰收的时候，价格又
会回到低位。因季节性因素导致的价格波动在农产品上反应最明显，而市场主要是受供需关
系的影响。 读完本章，感觉在行情的判断上又多了一
个判断的依据，有利于我们对后市行情的预测和研判，感觉很踏实。
第十五章．留着利润最好的仓位：清掉最赔钱的仓位
当我们同时握有不同品种的仓位时，而且收到了交易
所的保证金催缴单时，可能我们会手足无措，补足保证金还是平掉部分仓？平赚钱的仓位还
是赔钱的仓位？克罗大师根据实际情况制定的策略让我们不得不佩服他坚守原则、纪律，勇
于承认错误的投资大师的品行，他说：①还要继续投钱去追加保证金；②平掉最赔钱的仓位，
特别是与走势相反时，应该立刻平仓，最赔钱的仓位往往是决策失误最严重的，也是导致亏
损的根源；③保留利润最好的仓位，利润最好的仓位是顺趋势而行，抱紧顺势仓会让我们赚
更多的钱，或许利润可以弥补亏损部分，甚至会总体算还会赢利。期货市场是一个特殊的市
场，虽然获利出局比亏损出局更有面子，蛤我们在这个市场生存，还是为面子而来，而是为
了在合理的风险内赚大钱。从克罗大师的话中我们得知：在市场中，我们要保留走势强劲的
期货，而放弃走势软弱的期货，而往往走势强劲的期货都是主力仓单，这也符合我们操作的
原则。
在本章节中，我还看到一个观点值得了解，这就是价
格倒置，一般情况下，远期月份合约价格会比近期月份高一些，在许多在多头市场中，会出
现近期合约比远期合约走势更加强劲，最后甚至出现近期合约价格高于远期合约价格的情
况，，这种价格倒置的情况，通常会给投机者留下短线操作的机会，虽然这种投机操作更适
合短线操作者，但对于立足长线的投资者，了解价格倒置的现象，可以更好的把握趋势，避
免做错行情，并且正确的选择比较强势的市场和品种，这正是对长线投资者有利的地方。
当然在我们面对亏损单时，严守纪律、头脑清晰的选
择止损和趋势，踏实的使用这套策略还是非常有用的。
第十六章．JL李佛摩这个人
正如现在我们阅读、研究克罗老师的著作一样，克罗
老师也曾阅读和研究伟大的市场交易者李佛摩的著作，并从中学习到在市场中生存的本领。
李佛摩所说的市场名言被克罗老师所吸收渗透到自己的系统里，而宋老师、邓老师又把克罗
老师的理念带到了中国，根据中国的实际情况和自己的领悟，现在我们才有机会学习到溶入
了国际投资大师投资理念的我们自己的系统，所以我们真是十分的幸运。李佛摩的市场名言：
凡有损失的都要卖掉，有利润的都要留着；市场只有一边，不是多头也不是空头，而是正确
的一边；我能赚那么多钱，靠的不是我的想法，而是我的坐法，这些堪称经典的理论，我们
可以在书中不止一次的看到，关键是这些理念已经实实在在的体现在了克罗老师的操作中。
这些经典的理论中，给我印象最深的一句话就是李佛
摩所说的：我能赚那么多钱，靠的不是我的想法，而是我的坐法，刚一看时，我都没能理解
这句话的含义，后来看到克罗老师所说的钱不是操作赚回来的，而是坐着赚回来的的时候，
我才恍然大悟，原来李佛摩早在上世纪30年代就深知了长线的魅力。而这些投资大师也认
为：能够做对事情，并且能守成是最难学的一件事，可是只有投资者真正懂得了这件事，才
能赚大钱。市场上很多投资者都能买到赚钱的品种，可是为什么赢利的还只是少数呢？这可
能就是李佛摩所说的只有真正懂得了坐着赚钱的道理，才能赚大钱的原因吧。
第十七章．市场无好坏之分
普通投资者赚钱的时候就说自己能干、会分析，亏钱
的时候就怪市场、怪别人、怪环境，完全不从自身找原因，不敢勇敢的面对自己的错误，那
更加不会知道是怎么错的，要如何改正和弥补这些错误，说白了就是不能放下自己的面子观
念，这种投资者不善于学习总结，不敢面对失败，注定一辈子都不能成为成功的投资者。而
市场赢家是一起用严守纪律，以客观态度随趋势操作的人，当然有时就算极力保持严守纪律
和客观态度，也可能操作不顺，这时最好的办法是暂时退出市场，直到情绪过去，头脑清晰
后再进入。 另外我还认识到善于市场操作时的两种相
反的心态：希望和恐惧。投资者总希望市场向自己希望的方向发展，而害怕市场的发展对自
己不利，恐惧是人性的两大弱点之一，最成功的投资者也会在某些时候产生恐惧的心理，如
何把恐惧的心理压缩到最低点，我认为只有对历史行情了如指掌、更强的自信心、不听信市
场谣言、调和到好的心态、充分信任自己的系统、严守操作纪律，唯有这样才能减低恐惧对
我们操作的影响，而待恐惧心理来临时，最好的办法还是暂时退出市场，待自己能再次保持
客观的时候，在进入市场，当我们不能克服恐惧的时候，回避是一个不错的办法。
第十八章．损失一定要加以控制和设限
我们都不愿意看到亏损，但它却真实的存在于投资者
投资活动中，在期货、股票市场建立之时，盈利和亏损这两种截然不同的结果就一并产生了，
股利和亏损就像双子星座的两面，代表着光明和黑暗。正如老师所说的一样，赚少一点钱不
会死人的，只有亏损才会死人。其实只要合理的控制了风险，也不会对我们的投资产生太大
的影响，只有无序的亏损才会把人逼上绝路。面对亏损，最佳的办法是按计划在合理的价位
止损认赔了结，及时的止损不仅有利于我们控制风险，更加有利于我们总结自己不足，提高
对市场的认知。相反的，当帐面有巨大的浮亏时，这些亏损就像一个定是炸弹，随时会爆炸
把不止损的投资者踢出局去，就算最后止损出局了，但可能因为止损不及时，帐户里50%
的本金已经不见了，那里想再用剩余的本金翻回到投入资金时，所需赢利比例就相当高了，
曾有人亏损90%，这是时想要翻回到投入资金需要获利900%，面对这样不遵守操作纪律，
不按趋势操作的投资者，赢利900%可能吗？克罗老师借用苏格兰的一句古语说得非常好：
看好自己的便士，英镑会自己照顾自己，用到期货投资上，也许可以说，看好自己的亏损，
利润会自己照顾自己。抱紧利润，注意亏损；而不是抱紧亏损，注意利润，这才是我们应该
做的事情。 第十九章．逮到超级行情的激情
当我们在机会逮到大行情时，会很激动、很兴奋，就
如克罗老师每次听到黄豆的大行情时，总觉得脉搏加快，太阳穴发红，焦虑刺痛着心坎，这
时如何守住赢钱的仓位赚大钱是最难的一件事。克罗老师说如果仅靠市场的小道消息是无法
做到这一点的，赚大钱最好的赌注是严守纪律，以策略性计划指导整个操作，小心算计好长
期的战役。我认为这个长期的计划至少应该包括：①如何建立头寸；②合理的加仓和加仓量；
③设定随趋势变动的止损位；④在没有达到止损/止盈位时，如何坚定的持仓不动，并且技
术性多余的时间；⑤果断的出场；⑥若操作其他品种，如何做好止损来锁定超级行情带来的
利润这几方面。 当然在每一个新开仓的品种，我们都
无法在行情的初期判断这是不是超级行情，我们只能顺着趋势的方向操作，并且坚守原则，
每一个新开仓的品种都耐心持有，直到价格达到我们设立的止盈/止损位为止。
就我们所使用的火车轨系统而言，我认为火车轨对于
慢牛和慢熊行情的把握性最好，如果当发现行情真如所预计的发展，走出慢牛或慢熊行情时，
最多每天去看看价格是否破了火车轨就行了，如果每天去计算浮盈，很可能会影响到人的心
态，变得患得患失，一不小心把仓给平了，白白损失大段利润，到时候后悔就来不及了。