作者：魏纪林熊兆铭
企业家 1996年01期
近年来，人们根据国际惯例，结合我国实际，对无形资产评估方法进行了必要的理论探索和实证分析，但由于认识上的差异，使评估方法在适用标准和计量因素的取舍上存在一定的随机性和伸缩性，势必影响到我国无形资产评估的客观性和公正性，为此，本文就无形资产评估方法问题不吝指教，以其抛砖引玉。
一、无形资产评估标准
无形资产评估标准一般是指无形资产评估方法中需要采用的计价参照标准和适用计价标准。无形资产评估标准不能随意选择，而应是国内外公认的、客观的和现实的。我国无形资产评估一般可运用以下几个标准：
1.成本计价标准
无形资产评估的成本可分为历史成本、重置成本和更新成本三个方面。在历史成本中，又可包括转让成本、开发成本和机会成本三种。转让成本一般是指无形资产在产权交易过程中所发生的费用开支。开支成本是指研究和开发这项无形资产的成本，包括全部人力、物力和资金的投入。机会成本一般是指无形资产的供方因产权交易而失去在买方所在国或地区的全部或部分产品投资与销售机会而造成的可能损失。这三类成本一旦发生而不能再改变，故又称历史成本。在物价较稳定的时期，历史成本一般作为无形资产会计核算的重要标准之一。
重置成本则要求按评估无形资产在某一特定时期的现时价值为标准，即历史成本按现行市场的物价水平计价，这显然是对历史成本标准的动态推广。随着科学技术的发展，技术进步与产品更新速度不断加快，人们总希望投资以后能获得具有较高水平、层次、功能、信誉和效益的无形资产，于是推出了一种与重置成本既有联系又有区别的更新成本概念。所谓更新成本是指按现行市场物价水平创造出与原无形资产具有同等功能的资产所需支付的全部费用。这两种成本的共同点是：它们均属无形资产的成本范畴，且均以现行市场价格为计价标准。不同的是：重置成本是保持原无形资产相同的设计制造方法和手段等前提下“重新”估算出该无形资产的成本；而更新成本则是利用现在先进的设计制造方法和手段创造出与原无形资产功能、价值相同的成本。显然，前者只受市场物价变化的影响，后者不仅受市场物价变化的影响，还要受技术进步和社会发展诸因素的影响，评估时难度较大，但这种成本计价标准仍是国内外普遍采用的计价标准。
2.新增利润标准
无形资产作为一种具有投入和产出意义的经济资源，它的使用会给使用方带来一定的经济效益，国际上一般称之为新增利润，有的称之为边际收益。企业新增利润具体表现在三个方面：（1）节能降耗， 降低生产成本；（2）提高产品质量或性能，增强产品市场竞争能力；（3）提高产品市场占有率，增加销售量。我国留美教授尹尊声在《国际技术转让价格》一书中提出了企业新增利润的计算方式：
式中：R＝新增利润；
N＝无形资产有效使用年限；
Pt＝采用后产品销售价格；
Ct＝采用后的单位成本；
Qt＝采用后的年销售量；
Po＝采用前产品销售价格；
Co＝采用前的单位成本；
Qo＝采用前的年销售量。
在实际估算无形资产新增利润中一般采用以上综合公式作为计价标准。
3.变现等值标准
无形资产评估还需考虑货币收入或支出的时间价值，这个时间价值的差额就是银行利息差额。如果现在银行年息10%，去年的一元收入和今年的一元收入并不等值，即去年的一元钱就成为1.10元了；因此，进行比较精确的评估还需运用变现等值标准，对未来的收入按银行利率（i）贴现，于是企业新增利润综合公式就变成了：
为了计算方便。根据实际需要，一般把无形资产有效使用年限n 取值1—20，银行贴现利率i取值1%—80%。分别代入上式， 可列出年现值系数表。只要知道了n和i，就可查表得β。（表见附录）
4.资本现值标准
无形资产作为一种特殊的商品，可能进行产权交易，也可以作为资产投入，在预计经济效益比较准确的情况下，无形资产作为资产投入往往是以资产收益能力作为评估标准的，即无形资产资本化的价格按预计资产收益折现的资本现值为标准。其资本现值的计算公式为：
式中可见，当预计资本收益率低于适用资本收益率时，资本超额收益现值就是负值，负值表明企业亏损，此时的无形资产是不可能进行产权交易和资产投入的，只能按照清算价格或资本现值标准确定拍卖底价。因此，只有具有良好的经济效益和社会信誉的无形资产才能具有良好的资本超额收益现值。
二、无形资产评估方法
无形资产评估主要根据上述无形资产历史成本、重置成本、更新成本、新增利润、变现等值、获利能力等标准和因素，采用定量化的方法重估价值。其主要评估方法一般有以下几种：
1.收益现值法：
收益现值法是依据变现等值标准，将无形资产的预期收益按照一定的折现率计算出折现值，并以此现值除以一定的收益率求得该项无形资产重估价值的一种方法。采用这种方法要求准确地预测资产的新增利润、收益期限和收益率。其计算公式为：
式中：W＝无形资产的评估值；
K＝无形资产转让方分享的效益提成比例。如按新增利润提成， 一般为5%—30%；如按产品销售额提成，一般在1%—5%；
n＝提成年限或无形资产有效使用年限，一般为1—20年，
Ct＝在提成年限内第几年受让方的总效益（新增利润或销售额）；
i＝贴现率，也称安全利率。一般可用银行当年定期存款利率。
假定每年收益相等，即C1＝C2＝C3……Ct，则：
例：某项专利每年能为企业新增利润100万元， 该项专利法律保护年限20年，已被保护10年，剩余保护年限10年（产生新增利润的年限），银行贴现率10%，提成比例20%，求该项专利的重估价值。
将上例各数代入公式后得出该项专利的重估价值：
W＝K·Ct·β
20%×100×6.145（年金现值系数，年金现值表查得。）＝122.9（万元）
2.重置成本法：
这是一种按评估现行市场物价水平重新估算该项无形资产所需支付的全部费用作为其资产价值的评估方法。这种方法的基本思路是：现行重新购置这项无形资产得花多少钱，然后减去折旧，就是该项无形资产评估的重估价值，其计算公式为：
W＝Wo－W1
式中：Wo＝重置成本；
W1＝按重置成本计算的累计折旧额。
在现代科学技术日新月异和市场竞争十分激烈的时代，重置成本法还要在历史成本的基础上，运用更新成本概念和功能价值原理，实行更新重置成本法。更新成本可采用直接计算法算出，也可按功能比较法计算。
按直接计算法，则是：
例：某项非专利技术的更新成本20万元，按重置成本计算的已提累计折旧额4万元，求该项非专利技术的更新重估价值。
将上例各数代入以上公式，得出非专利技术更新重估价值为：
从例题的结果可知，由于更新成本利用了先进的技术方法和手段，创造出与原无形资产收益相同的并低于原资产价值的成本。
按功能比较法计算，则有：
W＝K[,1]·W。
式中：K1＝功能系数；
Wo＝参照资产的成本。
3.成本——收益现值法：
这是一种复合方法，是按照无形资产的外购成本或自创费用成本加上预计的获利能力计算现值的方法，其计算公式为：
式中：C＝物化劳动消耗；
V＝活劳动消耗；
B1＝创造性劳动的倍加系数；
B2＝科研的平均风险率，多次试验形成的开发成本之一；
B3＝无形磨损率。
以上公式中的C1如果每年新增利润相等，即C1＝C2＝C3…＝Ct，则：
W＇＝C[,0]+K·Ct·β
W″＝C[,M]+K·Ct·β
例：某项自创技术成果投入物化劳动消耗10万元，活劳动消耗即支付工资4万元，该项技术成果每年可为企业新增利润50万元， 有效使用年限预计8年，已知贴现率10%，设提成比例20%， 创造性劳动倍加系数3，科研平均风险率6%，无形资产磨损率10%，求该项自创技术成果的重估价值。
（1）将上例有关数据代入以上公式， 先得出自创技术成果的总成本为：
（2）将Cm和上例有关数据代入以上公式， 得出自创技术成果重估价值为：
W″＝21.06+20%×50×5.335（年金现值系数，年金现值表查得。） ＝21.06+53.35＝74.41（万元）
4.现行市价法：
资产评估的现行市价法即市场售价比较法是利用市场上同类或相似无形资产的销售价格作为计价标准对评估对象进行价值评估的方法。这种方法的工作程序是：
（1）进行市场调查。 收集同类或类似无形资产的销售情况及市场价格。
（2）对比被评估对象与参照物的差异。例如技术先进程度， 应用范围大小，市场占有率等，以便考虑对其资产价值的影响。
（3）确定资产的评估价值。
在上述工作完成后，现行市价法计算无形资产价值的公式为
W＝k[,1]·k[,2]·w[,0]
式中：K1＝功能系数。由被评估资产与参照物功能差异而定；
K2＝调整系数。由被评估资产与参照物的成交时间、成交地点及成新率（市场寿命周期阶段）等因素决定：
Wo＝参照物资产成交价格。
如果被评估对象比参照物在功能上优越，成交时间、地点处于有利条件且成新率高，则K1、K2可取大于或等于1，否则小于1。
这种方法着重强调供求关系对无形资产价值的影响。运用这种方法的前提有两个：一是必须具备健全或比较健全的产权交易市场；二是被评估对象必须与参照物在功能、效果、应用范围等方面尽可能接近，并尽量以近期同类参照物为主。
5、对比计价评估法：
对于不可确指的无形资产评估，由于依附于一定的主体或企业而存在，不能单独取得，如商誉就是同企业知名度、产品知名度和社会信誉联系在一起，那么，一般采用与国内外同行业进行对比分析确定其价值的对比计价评估法，通过资本超额收益现值比例，计算商誉的重估价值。
商誉的价值可能是正值，也可能为负值。如果一个企业的收益水平低于同行业或社会平均收益水平，商誉的价值就是负值。只有当企业具有良好的社会信誉和一定的经济实力的情况下，商誉的价值才是正值，评估也才有一定的意义，商誉是正值时，其评估计算公式为：
式中：Q＝企业全部资产重置成本；
P1＝预计资本收益率；
P0＝适用资本收益率，一般为同行业资本收益率的平均值。
例：某企业全部资产评估的重置成本为1000万元，预计资本利润率为15%，适用资本利润率为10%，求企业商誉价值。
将上例有关数据代入以上公式，得出企业商誉价值为：
6、经验方法：
这是人们在无形资产评估中根据经验，带有某种计价惯例的评估方法。例如：
（1 ）无形资产评估价值＝企业资产评估总体价值（通常用收益法）－固定资产评估价值－流动资产评估价值。
（2 ）无形资产评估价值＝无形资产的投资额－无形资产累计折旧额：无形资产累计折旧额＝无形资产年折旧额×累计使用年限。
（3 ）土地使用权重估价值＝单位面积年计费标准×土地面积×折现率（银行折现率或国家规定的专项折现参数）。
（4）以该项无形资产总成本的10倍作为其价格的最高限额。
（5 ）以提成与该项无形资产（如专利权）有关的新产品销售额的10%为其评估价值。
（6）以提取新增利润30%～50%为其评估价值。
作者：魏纪林熊兆铭
企业家 1996年01期
近年来，人们根据国际惯例，结合我国实际，对无形资产评估方法进行了必要的理论探索和实证分析，但由于认识上的差异，使评估方法在适用标准和计量因素的取舍上存在一定的随机性和伸缩性，势必影响到我国无形资产评估的客观性和公正性，为此，本文就无形资产评估方法问题不吝指教，以其抛砖引玉。
一、无形资产评估标准
无形资产评估标准一般是指无形资产评估方法中需要采用的计价参照标准和适用计价标准。无形资产评估标准不能随意选择，而应是国内外公认的、客观的和现实的。我国无形资产评估一般可运用以下几个标准：
1.成本计价标准
无形资产评估的成本可分为历史成本、重置成本和更新成本三个方面。在历史成本中，又可包括转让成本、开发成本和机会成本三种。转让成本一般是指无形资产在产权交易过程中所发生的费用开支。开支成本是指研究和开发这项无形资产的成本，包括全部人力、物力和资金的投入。机会成本一般是指无形资产的供方因产权交易而失去在买方所在国或地区的全部或部分产品投资与销售机会而造成的可能损失。这三类成本一旦发生而不能再改变，故又称历史成本。在物价较稳定的时期，历史成本一般作为无形资产会计核算的重要标准之一。
重置成本则要求按评估无形资产在某一特定时期的现时价值为标准，即历史成本按现行市场的物价水平计价，这显然是对历史成本标准的动态推广。随着科学技术的发展，技术进步与产品更新速度不断加快，人们总希望投资以后能获得具有较高水平、层次、功能、信誉和效益的无形资产，于是推出了一种与重置成本既有联系又有区别的更新成本概念。所谓更新成本是指按现行市场物价水平创造出与原无形资产具有同等功能的资产所需支付的全部费用。这两种成本的共同点是：它们均属无形资产的成本范畴，且均以现行市场价格为计价标准。不同的是：重置成本是保持原无形资产相同的设计制造方法和手段等前提下“重新”估算出该无形资产的成本；而更新成本则是利用现在先进的设计制造方法和手段创造出与原无形资产功能、价值相同的成本。显然，前者只受市场物价变化的影响，后者不仅受市场物价变化的影响，还要受技术进步和社会发展诸因素的影响，评估时难度较大，但这种成本计价标准仍是国内外普遍采用的计价标准。
2.新增利润标准
无形资产作为一种具有投入和产出意义的经济资源，它的使用会给使用方带来一定的经济效益，国际上一般称之为新增利润，有的称之为边际收益。企业新增利润具体表现在三个方面：（1）节能降耗， 降低生产成本；（2）提高产品质量或性能，增强产品市场竞争能力；（3）提高产品市场占有率，增加销售量。我国留美教授尹尊声在《国际技术转让价格》一书中提出了企业新增利润的计算方式：
式中：R＝新增利润；
N＝无形资产有效使用年限；
Pt＝采用后产品销售价格；
Ct＝采用后的单位成本；
Qt＝采用后的年销售量；
Po＝采用前产品销售价格；
Co＝采用前的单位成本；
Qo＝采用前的年销售量。
在实际估算无形资产新增利润中一般采用以上综合公式作为计价标准。
3.变现等值标准
无形资产评估还需考虑货币收入或支出的时间价值，这个时间价值的差额就是银行利息差额。如果现在银行年息10%，去年的一元收入和今年的一元收入并不等值，即去年的一元钱就成为1.10元了；因此，进行比较精确的评估还需运用变现等值标准，对未来的收入按银行利率（i）贴现，于是企业新增利润综合公式就变成了：
为了计算方便。根据实际需要，一般把无形资产有效使用年限n 取值1—20，银行贴现利率i取值1%—80%。分别代入上式， 可列出年现值系数表。只要知道了n和i，就可查表得β。（表见附录）
4.资本现值标准
无形资产作为一种特殊的商品，可能进行产权交易，也可以作为资产投入，在预计经济效益比较准确的情况下，无形资产作为资产投入往往是以资产收益能力作为评估标准的，即无形资产资本化的价格按预计资产收益折现的资本现值为标准。其资本现值的计算公式为：
式中可见，当预计资本收益率低于适用资本收益率时，资本超额收益现值就是负值，负值表明企业亏损，此时的无形资产是不可能进行产权交易和资产投入的，只能按照清算价格或资本现值标准确定拍卖底价。因此，只有具有良好的经济效益和社会信誉的无形资产才能具有良好的资本超额收益现值。
二、无形资产评估方法
无形资产评估主要根据上述无形资产历史成本、重置成本、更新成本、新增利润、变现等值、获利能力等标准和因素，采用定量化的方法重估价值。其主要评估方法一般有以下几种：
1.收益现值法：
收益现值法是依据变现等值标准，将无形资产的预期收益按照一定的折现率计算出折现值，并以此现值除以一定的收益率求得该项无形资产重估价值的一种方法。采用这种方法要求准确地预测资产的新增利润、收益期限和收益率。其计算公式为：
式中：W＝无形资产的评估值；
K＝无形资产转让方分享的效益提成比例。如按新增利润提成， 一般为5%—30%；如按产品销售额提成，一般在1%—5%；
n＝提成年限或无形资产有效使用年限，一般为1—20年，
Ct＝在提成年限内第几年受让方的总效益（新增利润或销售额）；
i＝贴现率，也称安全利率。一般可用银行当年定期存款利率。
假定每年收益相等，即C1＝C2＝C3……Ct，则：
例：某项专利每年能为企业新增利润100万元， 该项专利法律保护年限20年，已被保护10年，剩余保护年限10年（产生新增利润的年限），银行贴现率10%，提成比例20%，求该项专利的重估价值。
将上例各数代入公式后得出该项专利的重估价值：
W＝K·Ct·β
20%×100×6.145（年金现值系数，年金现值表查得。）＝122.9（万元）
2.重置成本法：
这是一种按评估现行市场物价水平重新估算该项无形资产所需支付的全部费用作为其资产价值的评估方法。这种方法的基本思路是：现行重新购置这项无形资产得花多少钱，然后减去折旧，就是该项无形资产评估的重估价值，其计算公式为：
W＝Wo－W1
式中：Wo＝重置成本；
W1＝按重置成本计算的累计折旧额。
在现代科学技术日新月异和市场竞争十分激烈的时代，重置成本法还要在历史成本的基础上，运用更新成本概念和功能价值原理，实行更新重置成本法。更新成本可采用直接计算法算出，也可按功能比较法计算。
按直接计算法，则是：
例：某项非专利技术的更新成本20万元，按重置成本计算的已提累计折旧额4万元，求该项非专利技术的更新重估价值。
将上例各数代入以上公式，得出非专利技术更新重估价值为：
从例题的结果可知，由于更新成本利用了先进的技术方法和手段，创造出与原无形资产收益相同的并低于原资产价值的成本。
按功能比较法计算，则有：
W＝K[,1]·W。
式中：K1＝功能系数；
Wo＝参照资产的成本。
3.成本——收益现值法：
这是一种复合方法，是按照无形资产的外购成本或自创费用成本加上预计的获利能力计算现值的方法，其计算公式为：
式中：C＝物化劳动消耗；
V＝活劳动消耗；
B1＝创造性劳动的倍加系数；
B2＝科研的平均风险率，多次试验形成的开发成本之一；
B3＝无形磨损率。
以上公式中的C1如果每年新增利润相等，即C1＝C2＝C3…＝Ct，则：
W＇＝C[,0]+K·Ct·β
W″＝C[,M]+K·Ct·β
例：某项自创技术成果投入物化劳动消耗10万元，活劳动消耗即支付工资4万元，该项技术成果每年可为企业新增利润50万元， 有效使用年限预计8年，已知贴现率10%，设提成比例20%， 创造性劳动倍加系数3，科研平均风险率6%，无形资产磨损率10%，求该项自创技术成果的重估价值。
（1）将上例有关数据代入以上公式， 先得出自创技术成果的总成本为：
（2）将Cm和上例有关数据代入以上公式， 得出自创技术成果重估价值为：
W″＝21.06+20%×50×5.335（年金现值系数，年金现值表查得。） ＝21.06+53.35＝74.41（万元）
4.现行市价法：
资产评估的现行市价法即市场售价比较法是利用市场上同类或相似无形资产的销售价格作为计价标准对评估对象进行价值评估的方法。这种方法的工作程序是：
（1）进行市场调查。 收集同类或类似无形资产的销售情况及市场价格。
（2）对比被评估对象与参照物的差异。例如技术先进程度， 应用范围大小，市场占有率等，以便考虑对其资产价值的影响。
（3）确定资产的评估价值。
在上述工作完成后，现行市价法计算无形资产价值的公式为
W＝k[,1]·k[,2]·w[,0]
式中：K1＝功能系数。由被评估资产与参照物功能差异而定；
K2＝调整系数。由被评估资产与参照物的成交时间、成交地点及成新率（市场寿命周期阶段）等因素决定：
Wo＝参照物资产成交价格。
如果被评估对象比参照物在功能上优越，成交时间、地点处于有利条件且成新率高，则K1、K2可取大于或等于1，否则小于1。
这种方法着重强调供求关系对无形资产价值的影响。运用这种方法的前提有两个：一是必须具备健全或比较健全的产权交易市场；二是被评估对象必须与参照物在功能、效果、应用范围等方面尽可能接近，并尽量以近期同类参照物为主。
5、对比计价评估法：
对于不可确指的无形资产评估，由于依附于一定的主体或企业而存在，不能单独取得，如商誉就是同企业知名度、产品知名度和社会信誉联系在一起，那么，一般采用与国内外同行业进行对比分析确定其价值的对比计价评估法，通过资本超额收益现值比例，计算商誉的重估价值。
商誉的价值可能是正值，也可能为负值。如果一个企业的收益水平低于同行业或社会平均收益水平，商誉的价值就是负值。只有当企业具有良好的社会信誉和一定的经济实力的情况下，商誉的价值才是正值，评估也才有一定的意义，商誉是正值时，其评估计算公式为：
式中：Q＝企业全部资产重置成本；
P1＝预计资本收益率；
P0＝适用资本收益率，一般为同行业资本收益率的平均值。
例：某企业全部资产评估的重置成本为1000万元，预计资本利润率为15%，适用资本利润率为10%，求企业商誉价值。
将上例有关数据代入以上公式，得出企业商誉价值为：
6、经验方法：
这是人们在无形资产评估中根据经验，带有某种计价惯例的评估方法。例如：
（1 ）无形资产评估价值＝企业资产评估总体价值（通常用收益法）－固定资产评估价值－流动资产评估价值。
（2 ）无形资产评估价值＝无形资产的投资额－无形资产累计折旧额：无形资产累计折旧额＝无形资产年折旧额×累计使用年限。
（3 ）土地使用权重估价值＝单位面积年计费标准×土地面积×折现率（银行折现率或国家规定的专项折现参数）。
（4）以该项无形资产总成本的10倍作为其价格的最高限额。
（5 ）以提成与该项无形资产（如专利权）有关的新产品销售额的10%为其评估价值。
（6）以提取新增利润30%～50%为其评估价值。