模拟题一
一,BDBCB BAAAD CDCDC
二,1AB 2ABC 3ABC 4ABCD 5ABCD 6AD 7AD 8AD 9AD 10ABCD
三,xx x √xx √√xxx
四，1（1）目前方案
贡献毛利=500 000*(1-0.8)=100 000元
机会成本=500000÷360*30*0.8*0.15=5000元
坏账成本=5000元
管理成本=3000元
净收益=100 000-5000-5000-3000=87000元
（2）变更后方案
应收账款平均收款期=30*50%+60*50%=45天
贡献毛利=600000*(1-80%)=120000元
机会成本=600000÷360*45*0.8*0.15=9000元
坏账成本=9000元
管理成本=4000元
现金折扣成本=600000*1%*50%=3000元
净收益=120000-9000-9000-4000-3000=95000元
（三）结论：选择变更后的方案
2，（1）Q=2*3600*10/4*20%=300件 TC=4*3600+2*3600*10*4*20%=14640元 (2)Q=2*3600*600/3*20%* =3000件 （1-10/50）
TC=3*3600+2*3600*600*(3*20%)*(1 10/50) =12240元
3,(1)债券价值=1000*（P/F,12%,5）+1000*9%*(P/A,12%,5)=891.83大于850
（2）1000*（P/F.i,5）+1000*9%*(P/A,I,5)=850
当i=12%时，左边=891.83
当i=14%时，左边=828.38
有内插法得i=13.32
四，1（1）EBIT=300-100-100=100万元
DOL=(300-100)÷100=2.0
DFL=100÷(100-40)=1.67
EPS=(100-40)*(1-40%)÷10=3.6元/股
(2)(EBIT-40)*(1-40%)÷20=(EBIT-40-600*10%)*(1-40%)÷10
得EBIT=160万元 EPS=3.6元/股
应为200大于160 所以采用债务筹资
2，（1）年折旧额=（36000-4000）÷5=6400元 CF。=-36000-3000=-39000 CF 1=(17000-6000)*(1-40%)+6400*40%=9160 同理CF 2=8980 CF3=8800 CF 4=8620 CF5=8440 终结现金流量CF 终=4000+3000=7000
（2）投资回收期=4+（39000-9160-8980-8620）÷15440=4.22 年
(3)9160*(P/F,10%1)+8980（P/F,10%,2）+8800*(P/F,10%,3)+8620*(P/F,10%,4) +15440*(P/F,10%,5)-39000=-1171.58元
(4)IRR=8.93%
(5) 应为NPV
模拟试题二
一，BACCD DAAAD CDDDC
二，1AB 2 ABC 3BC 4BCD 5ACD 6AD 7AD 8AD 9AD 10 ABCD
三，√xx √x x√xx √
四，1（1） 平均收账期=20*50%+60*50%=40 天
（2）目前方案
贡献毛利=300*（1-60%）=120万元
机会成本=300÷360*30*60%*10%=1.5万元
坏账成本=3万元
管理成本=0.5万元
净收益=120-1.5-3-0.5=115万元
新的信用标准
贡献毛利=350*（1-60%）=140万元
机会成本=350÷360*40*60%*10%=2.33万元
坏账成本=7万元
管理成本=1万元
现金折扣=350*1%*50%=1.75万元
净收益=140-2.33-7-1-1.75=127.92万元
2，Q=2*10000*200）/4 =1000公斤 TC(Q)=*10000*200*4=4000元
TC=20*10000*(1-2%)+2000÷2*4+10000÷2000*200=201000元
3，（1）PV=1000*(P/F,6%,5)+1000*8%*(P/A,6%,5)=1084.29大于1041
（2）PV=（1000+1000*8%*5）*(P/F,6%,5%)=1046.2小于1050
（3）PV=1000*(P/F,6%,5)=747.3小于750
（4）买甲公司债券
五，1（EBIT-30）*(1-30%)÷18=(EBIT-30-300*10%)*(1-30%)÷12
得EBIT=120万元
(2)EBIT=1000-300-400=300万元 I2=30+300*10%=60万元
股票DFL=120/120-30=1.33
债券DFL=120/120-60=2.0
(3)选择债券筹资方式
2，（1）年折旧额=（00-500*5%）÷5=95万元
CF0=-500万元 CF1-4=100+95=195万元 CF5=195+25=220万元
(2)静态回收期PP=2.56年
（3）NPV=195*（P/A,10%,5）+25*（P/F,10%,5）-500=254.73万元
(4)195*(P/A,I,5)+25*(P/F,I,5)-500=0
内插法得I=28.2%
(4)因为PP=2.56>0，I=28.2>10%,所以可以投资
模拟试题三
一,BBCAC DBBDC
二,1ABD 2ABC 3ABC 4AB 5AB 6AB 7ABD 8CD 9CD 10BCD
三, √√√xxx x√√√√
四，1股票的内在价值=2*（1+20%）*（P/F,15%,1）+2*(1+20%)2 *(P/F,15%,2)+ 2*(1+20%)3*(P/F,15%,3)+{2*(1+20%)3*(1+12%)/(15%-12%)}*(P/F,15%，3)= 2，(1)Q=2*36000*20) /16=300千克 (2)TC=*36000*20*16=4800元
(3)I=300/2*200=300000元
(4)N=36000/300=120次
3,EPS 股票=（500-3200*40%*10%）*（1-30%）/(200+50)=1.04元/股 EPS 债券=（500-3200*40%*10%-600*12%）*（1-30%）/200=1.05元/股 因为EPS 股票
4，（1）年折旧额=（21-1）/5=4 万元 CF0 2=-7 万元 CF3=-2万元
CF 4=(9-3)*(1-30%)+4*40%=5.4万元 同理CF 5=5.33 万元 CF6=5.26 万元CF 7\=5.19万元
CF 8=5.12万元 CF终结=1+2=3万元
（2）投资回收期=7+（23-5.41-5.33-5.26-5.19）/8.12=7.22年
（3）NPV=5.4*(P/F,6%,5)+5.33*(P/F,6%,6)+5.19*(P/F,6%,7)+
8.12*（P/F,6%,8）-7-7*(P/A,6%,2)-2*(P/F,6%,3)=-1
模拟题一
一,BDBCB BAAAD CDCDC
二,1AB 2ABC 3ABC 4ABCD 5ABCD 6AD 7AD 8AD 9AD 10ABCD
三,xx x √xx √√xxx
四，1（1）目前方案
贡献毛利=500 000*(1-0.8)=100 000元
机会成本=500000÷360*30*0.8*0.15=5000元
坏账成本=5000元
管理成本=3000元
净收益=100 000-5000-5000-3000=87000元
（2）变更后方案
应收账款平均收款期=30*50%+60*50%=45天
贡献毛利=600000*(1-80%)=120000元
机会成本=600000÷360*45*0.8*0.15=9000元
坏账成本=9000元
管理成本=4000元
现金折扣成本=600000*1%*50%=3000元
净收益=120000-9000-9000-4000-3000=95000元
（三）结论：选择变更后的方案
2，（1）Q=2*3600*10/4*20%=300件 TC=4*3600+2*3600*10*4*20%=14640元 (2)Q=2*3600*600/3*20%* =3000件 （1-10/50）
TC=3*3600+2*3600*600*(3*20%)*(1 10/50) =12240元
3,(1)债券价值=1000*（P/F,12%,5）+1000*9%*(P/A,12%,5)=891.83大于850
（2）1000*（P/F.i,5）+1000*9%*(P/A,I,5)=850
当i=12%时，左边=891.83
当i=14%时，左边=828.38
有内插法得i=13.32
四，1（1）EBIT=300-100-100=100万元
DOL=(300-100)÷100=2.0
DFL=100÷(100-40)=1.67
EPS=(100-40)*(1-40%)÷10=3.6元/股
(2)(EBIT-40)*(1-40%)÷20=(EBIT-40-600*10%)*(1-40%)÷10
得EBIT=160万元 EPS=3.6元/股
应为200大于160 所以采用债务筹资
2，（1）年折旧额=（36000-4000）÷5=6400元 CF。=-36000-3000=-39000 CF 1=(17000-6000)*(1-40%)+6400*40%=9160 同理CF 2=8980 CF3=8800 CF 4=8620 CF5=8440 终结现金流量CF 终=4000+3000=7000
（2）投资回收期=4+（39000-9160-8980-8620）÷15440=4.22 年
(3)9160*(P/F,10%1)+8980（P/F,10%,2）+8800*(P/F,10%,3)+8620*(P/F,10%,4) +15440*(P/F,10%,5)-39000=-1171.58元
(4)IRR=8.93%
(5) 应为NPV
模拟试题二
一，BACCD DAAAD CDDDC
二，1AB 2 ABC 3BC 4BCD 5ACD 6AD 7AD 8AD 9AD 10 ABCD
三，√xx √x x√xx √
四，1（1） 平均收账期=20*50%+60*50%=40 天
（2）目前方案
贡献毛利=300*（1-60%）=120万元
机会成本=300÷360*30*60%*10%=1.5万元
坏账成本=3万元
管理成本=0.5万元
净收益=120-1.5-3-0.5=115万元
新的信用标准
贡献毛利=350*（1-60%）=140万元
机会成本=350÷360*40*60%*10%=2.33万元
坏账成本=7万元
管理成本=1万元
现金折扣=350*1%*50%=1.75万元
净收益=140-2.33-7-1-1.75=127.92万元
2，Q=2*10000*200）/4 =1000公斤 TC(Q)=*10000*200*4=4000元
TC=20*10000*(1-2%)+2000÷2*4+10000÷2000*200=201000元
3，（1）PV=1000*(P/F,6%,5)+1000*8%*(P/A,6%,5)=1084.29大于1041
（2）PV=（1000+1000*8%*5）*(P/F,6%,5%)=1046.2小于1050
（3）PV=1000*(P/F,6%,5)=747.3小于750
（4）买甲公司债券
五，1（EBIT-30）*(1-30%)÷18=(EBIT-30-300*10%)*(1-30%)÷12
得EBIT=120万元
(2)EBIT=1000-300-400=300万元 I2=30+300*10%=60万元
股票DFL=120/120-30=1.33
债券DFL=120/120-60=2.0
(3)选择债券筹资方式
2，（1）年折旧额=（00-500*5%）÷5=95万元
CF0=-500万元 CF1-4=100+95=195万元 CF5=195+25=220万元
(2)静态回收期PP=2.56年
（3）NPV=195*（P/A,10%,5）+25*（P/F,10%,5）-500=254.73万元
(4)195*(P/A,I,5)+25*(P/F,I,5)-500=0
内插法得I=28.2%
(4)因为PP=2.56>0，I=28.2>10%,所以可以投资
模拟试题三
一,BBCAC DBBDC
二,1ABD 2ABC 3ABC 4AB 5AB 6AB 7ABD 8CD 9CD 10BCD
三, √√√xxx x√√√√
四，1股票的内在价值=2*（1+20%）*（P/F,15%,1）+2*(1+20%)2 *(P/F,15%,2)+ 2*(1+20%)3*(P/F,15%,3)+{2*(1+20%)3*(1+12%)/(15%-12%)}*(P/F,15%，3)= 2，(1)Q=2*36000*20) /16=300千克 (2)TC=*36000*20*16=4800元
(3)I=300/2*200=300000元
(4)N=36000/300=120次
3,EPS 股票=（500-3200*40%*10%）*（1-30%）/(200+50)=1.04元/股 EPS 债券=（500-3200*40%*10%-600*12%）*（1-30%）/200=1.05元/股 因为EPS 股票
4，（1）年折旧额=（21-1）/5=4 万元 CF0 2=-7 万元 CF3=-2万元
CF 4=(9-3)*(1-30%)+4*40%=5.4万元 同理CF 5=5.33 万元 CF6=5.26 万元CF 7\=5.19万元
CF 8=5.12万元 CF终结=1+2=3万元
（2）投资回收期=7+（23-5.41-5.33-5.26-5.19）/8.12=7.22年
（3）NPV=5.4*(P/F,6%,5)+5.33*(P/F,6%,6)+5.19*(P/F,6%,7)+
8.12*（P/F,6%,8）-7-7*(P/A,6%,2)-2*(P/F,6%,3)=-1