作者：冯涛 | 原创 | 2008-06-16 13:24 | 投票
标签： 股市 宏观经济
一、国际问题
1、次贷危机
美国此次次贷波及面比较大，尤其是对欧美等国家，影响非常广泛，对中国除了一部分银行由于购买美国的次贷产品受到一定的影响之外，其他更多的是来自于美国次贷的间接影响。
2、高油价
油价已经超过138美元，创历史最高纪录。曾记得在2004年时，油价还仅仅30美元，短短4年时间油价已经翻了数倍，远远超过了当初所有人的预测。高油价对全球经济的负面影响是毋庸置疑的，产油国由于受益于高油价的利益再分配，所以没有增产的动力，加上其他战争等不利因素的影响，短期内油价不会大幅度下跌，专家预计今年的油价将在100美元上方徘徊。
3、亚洲经济危机
这次以越南为代表的亚洲经济危机来的太突然，当然其中跟高油价有很大的关联。但这次波及面之广之严重时越南当局以至于大多数经济学家们都没有预料到的，如果处理不好，很可能导致1997年的亚洲经济危机。除日本之外的亚洲地区的4月CPI增幅以达7.1%，接近97年经济危机后的最高点，尤其是越南已经超过了25%，尽管越南当局已经把利率提高到14%，但离CPI增幅还有相当大的差距，印度、菲律宾、印尼等国家的CPI也远远超过10%，目前中国的状况稍好，但这些来自于中国政府严格控制物价，以油电煤的严格价格管制为条件换来的稍低通胀。如何处理好这次可能演变成经济动荡的危机，是摆在亚洲各国面前棘手的问题。
二、国内问题
1、高通胀
上图是2007年3月以来中国的CPI涨幅，从这里我们可以看出自2007年6月以来，CPI已经呈明显的加速态势，而2008年2月由于雪灾的影响，本来增速趋缓的CPI又呈现了进一步加速的态势。截至今年，5月份的CPI尽管略有下滑，但依然保持在7%以上的高位，更为可怕的是，PPI指数首次超过CPI，已成加速之势，短期内不容乐观。
2、顺差降低
自今年以来，我国顺差增长一直呈现下降的趋势，今年1-5月，我国累计贸易顺差为780.2亿美元，比去年同期下降8.6%，净减少73.2亿美元。5月当月贸易顺差202.1亿美元，比去年同期下降9.9%，净减少22.1亿美元。顺差增长下降的主要原因是人民币升值，当然外需放缓、国际贸易保护主义升级等也起了一定的影响。中国出口放缓对中国企业的生存发展起着至关重要的影响。
3、汶川地震
汶川地震对经济来说不知道是好还是坏，一方面地震毁坏了一大堆楼房、工厂以及田地，另一方面地震损毁的这些东西又需要重建，会拉动经济。但我认为短期内还是利空多一些，对经济还是有损害的。
三、宏观调控
以上国内国外这些问题决定了国家必须采取一些相应的宏观调控手段，而目前来看，政府采取最多的手段无非这么两种：加息和增加存款准备金率。一年期利率目前已经达到4.14%，但离7.7%的CPI涨幅依然有3%以上的差距，这又一次验证了高利率将依然不能弥补高通胀的现实现象。而今年第五次提高存款准备金之后，存款准备金率已经达到了17.5%，是多年来没有过的高度，尤其最后这次调高存款准备金，跟以前相比有两个不同，一是一次上调一个百分点，而不是0.5个百分点，二是在公布CPI之前宣布，而不是之后宣布。这两个不同说明中国目前的经济调控依然不能乐观，中国经济依然很危险，不排除进一步加强调控的可能性。
四、期望
尽管状况如此艰难，但我们依然有所希望：
1、美国次贷影响增在减弱，美国股市已经开始有反弹迹象；
2、美国乃至全球开始关注高油价问题，并且对高油价的成因开始着手调查；
3、全球开始积极探讨越南的经济危机问题；
4、中国CPI的增速有所回落，全年预计将在6.8%左右，
5、对股市来说，融资融券将在不远的将来推出。
结论
根据以上分析，我认为，中国经济短期内不容乐观，我们能做的应该是相信政府，相信政府能把中国经济搞好。作为中国经济晴雨表的股市，我认为短期内很难有很好的表现，但从长期来看，只要经济企稳，现在肯定不会是套人时机，很可能是长线介入的良机。（民主自由荐文；观点存疑）
作者：冯涛 | 原创 | 2008-06-16 13:24 | 投票
标签： 股市 宏观经济
一、国际问题
1、次贷危机
美国此次次贷波及面比较大，尤其是对欧美等国家，影响非常广泛，对中国除了一部分银行由于购买美国的次贷产品受到一定的影响之外，其他更多的是来自于美国次贷的间接影响。
2、高油价
油价已经超过138美元，创历史最高纪录。曾记得在2004年时，油价还仅仅30美元，短短4年时间油价已经翻了数倍，远远超过了当初所有人的预测。高油价对全球经济的负面影响是毋庸置疑的，产油国由于受益于高油价的利益再分配，所以没有增产的动力，加上其他战争等不利因素的影响，短期内油价不会大幅度下跌，专家预计今年的油价将在100美元上方徘徊。
3、亚洲经济危机
这次以越南为代表的亚洲经济危机来的太突然，当然其中跟高油价有很大的关联。但这次波及面之广之严重时越南当局以至于大多数经济学家们都没有预料到的，如果处理不好，很可能导致1997年的亚洲经济危机。除日本之外的亚洲地区的4月CPI增幅以达7.1%，接近97年经济危机后的最高点，尤其是越南已经超过了25%，尽管越南当局已经把利率提高到14%，但离CPI增幅还有相当大的差距，印度、菲律宾、印尼等国家的CPI也远远超过10%，目前中国的状况稍好，但这些来自于中国政府严格控制物价，以油电煤的严格价格管制为条件换来的稍低通胀。如何处理好这次可能演变成经济动荡的危机，是摆在亚洲各国面前棘手的问题。
二、国内问题
1、高通胀
上图是2007年3月以来中国的CPI涨幅，从这里我们可以看出自2007年6月以来，CPI已经呈明显的加速态势，而2008年2月由于雪灾的影响，本来增速趋缓的CPI又呈现了进一步加速的态势。截至今年，5月份的CPI尽管略有下滑，但依然保持在7%以上的高位，更为可怕的是，PPI指数首次超过CPI，已成加速之势，短期内不容乐观。
2、顺差降低
自今年以来，我国顺差增长一直呈现下降的趋势，今年1-5月，我国累计贸易顺差为780.2亿美元，比去年同期下降8.6%，净减少73.2亿美元。5月当月贸易顺差202.1亿美元，比去年同期下降9.9%，净减少22.1亿美元。顺差增长下降的主要原因是人民币升值，当然外需放缓、国际贸易保护主义升级等也起了一定的影响。中国出口放缓对中国企业的生存发展起着至关重要的影响。
3、汶川地震
汶川地震对经济来说不知道是好还是坏，一方面地震毁坏了一大堆楼房、工厂以及田地，另一方面地震损毁的这些东西又需要重建，会拉动经济。但我认为短期内还是利空多一些，对经济还是有损害的。
三、宏观调控
以上国内国外这些问题决定了国家必须采取一些相应的宏观调控手段，而目前来看，政府采取最多的手段无非这么两种：加息和增加存款准备金率。一年期利率目前已经达到4.14%，但离7.7%的CPI涨幅依然有3%以上的差距，这又一次验证了高利率将依然不能弥补高通胀的现实现象。而今年第五次提高存款准备金之后，存款准备金率已经达到了17.5%，是多年来没有过的高度，尤其最后这次调高存款准备金，跟以前相比有两个不同，一是一次上调一个百分点，而不是0.5个百分点，二是在公布CPI之前宣布，而不是之后宣布。这两个不同说明中国目前的经济调控依然不能乐观，中国经济依然很危险，不排除进一步加强调控的可能性。
四、期望
尽管状况如此艰难，但我们依然有所希望：
1、美国次贷影响增在减弱，美国股市已经开始有反弹迹象；
2、美国乃至全球开始关注高油价问题，并且对高油价的成因开始着手调查；
3、全球开始积极探讨越南的经济危机问题；
4、中国CPI的增速有所回落，全年预计将在6.8%左右，
5、对股市来说，融资融券将在不远的将来推出。
结论
根据以上分析，我认为，中国经济短期内不容乐观，我们能做的应该是相信政府，相信政府能把中国经济搞好。作为中国经济晴雨表的股市，我认为短期内很难有很好的表现，但从长期来看，只要经济企稳，现在肯定不会是套人时机，很可能是长线介入的良机。（民主自由荐文；观点存疑）