2017年天然气产业链发展
机遇分析报告
(此文档为word 格式，可任意修改编辑！）
2017年4月
正文目录
国内天然气消费将进一步提升............................................................................ 4天然气藏丰富，产销逐年增长............................................................................ 4能源转型升级，天然气消费大幅提升................................................................ 6油气价差拉大，天然气经济性优势扩大............................................................ 8定价机制决定天然气市场价格............................................................................ 8油价企稳回升，形成天然气替代空间.............................................................. 10供给与进口并起，气价下降空间大.................................................................. 11经济优势凸显，下游替换动力强劲.................................................................. 13政策加持，促进产业快速发展.......................................................................... 17产业链迎发展机遇.............................................................................................. 20中集安瑞科.......................................................................................................... 21厚普股份.............................................................................................................. 23富瑞特装.............................................................................................................. 25风险提示.............................................................................................................. 26
图目录
图1：2005年中国能源结构................................................................................. 4图2：2015年中国能源结构................................................................................. 4图3：天然气产销情况.......................................................................................... 5图4：美、英、日天然气快速发展期.................................................................. 6图5：部分国家能源结构（2015年）................................................................. 6图6：2020年预期中国能源结构......................................................................... 7图7：2010-2020中国天然气消费量................................................................... 7图8：气柴比（LNG 价格/0号柴油价格）.......................................................... 8
图9：天然气定价机制由成本加成法改为市场净回值法.................................. 9图10：15家投行在2月末对未来油价的预测................................................. 10图11：国内天然气对外依存度快速增加.......................................................... 11图12：国内外LNG 价差..................................................................................... 12图13：全球LNG 运输船情况............................................................................. 12图14：澳大利亚气源进口大幅增长（十亿立方米）...................................... 13图15：各燃料热值及换算.................................................................................. 13图16：各车型经济性测算.................................................................................. 14图17：气柴（油）比敏感性分析（按8年使用寿命计算）.......................... 15图18：天然气重卡渗透率（辆）...................................................................... 16图19：天然气重卡比例与气柴比关系.............................................................. 16图20：发达国家气价改革演变历程.................................................................. 17图21：国际油气比月度变化.............................................................................. 18图22：国家各类大气污染排放标准.................................................................. 19图23：天然气鼓励政策...................................................................................... 20图24：天然气产业链.......................................................................................... 21图25：中集安瑞科收入（百万元）和综合毛利率.......................................... 22图26：公司天然气产业链涉足板块.................................................................. 23图27：公司历年收入构成和毛利率情况（百万元）...................................... 24图28：公司六大业务板块格局.......................................................................... 25图29：公司历年收入构成和毛利率情况（亿元）.......................................... 26图30：公司业务板块.......................................................................................... 26
国内天然气消费将进一步提升
天然气藏丰富，产销逐年增长
天然气作为一种清洁、低排放的高效能源，具有环保、安全、便捷等特点，在发电、交通运输、化工等方面对传统能源具有良好的替代性，在能源结构中发挥着日益重要的作用。2015年，天然气在能源结构的占比达到5.9%，较2005年的2.4%提高了3.5个百分点。
图1：2005
年中国能源结构
图2：2015
年中国能源结构
天然气产量、消费量均保持较快的增长。自改革开放以来，我国经济快速发
展，由此带动对能源需求的迅速增加。近年来，随着大规模产能建设的不断推进，天然气产量呈现快速上升的良好势头，已形成新疆、陕甘宁、川渝、青海和东北五大产气区。国内天然气资源勘探程度较低、潜力大，截止至2015年底，全国累计探明常规天然气地质储量13.01万亿立方米，剩余可采储量5.2万亿立方米，煤层气剩余可采储量3063亿立方米，页岩气可采储量1302亿立方米。2005-2015年，天然气消费年均增速达16%，是我国一次能源消费年均增速的3倍。
图3
：天然气产销情况
从世界其他国家的发展历程来看，天然气相关产业遵循着“启动期-发展期-成熟期”的发展规律，快速发展期一直经历30年左右。从用气规模上，中国更贴近美国的消费量：美国在1945用气规模超过1000亿立方米，此后25年消费量增长5倍，而我国到2010年消费量才第一次超过1000亿立方米，按国外经验推算我国天然气的快速发展期至少持续到2035年。
2017年天然气产业链发展
机遇分析报告
(此文档为word 格式，可任意修改编辑！）
2017年4月
正文目录
国内天然气消费将进一步提升............................................................................ 4天然气藏丰富，产销逐年增长............................................................................ 4能源转型升级，天然气消费大幅提升................................................................ 6油气价差拉大，天然气经济性优势扩大............................................................ 8定价机制决定天然气市场价格............................................................................ 8油价企稳回升，形成天然气替代空间.............................................................. 10供给与进口并起，气价下降空间大.................................................................. 11经济优势凸显，下游替换动力强劲.................................................................. 13政策加持，促进产业快速发展.......................................................................... 17产业链迎发展机遇.............................................................................................. 20中集安瑞科.......................................................................................................... 21厚普股份.............................................................................................................. 23富瑞特装.............................................................................................................. 25风险提示.............................................................................................................. 26
图目录
图1：2005年中国能源结构................................................................................. 4图2：2015年中国能源结构................................................................................. 4图3：天然气产销情况.......................................................................................... 5图4：美、英、日天然气快速发展期.................................................................. 6图5：部分国家能源结构（2015年）................................................................. 6图6：2020年预期中国能源结构......................................................................... 7图7：2010-2020中国天然气消费量................................................................... 7图8：气柴比（LNG 价格/0号柴油价格）.......................................................... 8
图9：天然气定价机制由成本加成法改为市场净回值法.................................. 9图10：15家投行在2月末对未来油价的预测................................................. 10图11：国内天然气对外依存度快速增加.......................................................... 11图12：国内外LNG 价差..................................................................................... 12图13：全球LNG 运输船情况............................................................................. 12图14：澳大利亚气源进口大幅增长（十亿立方米）...................................... 13图15：各燃料热值及换算.................................................................................. 13图16：各车型经济性测算.................................................................................. 14图17：气柴（油）比敏感性分析（按8年使用寿命计算）.......................... 15图18：天然气重卡渗透率（辆）...................................................................... 16图19：天然气重卡比例与气柴比关系.............................................................. 16图20：发达国家气价改革演变历程.................................................................. 17图21：国际油气比月度变化.............................................................................. 18图22：国家各类大气污染排放标准.................................................................. 19图23：天然气鼓励政策...................................................................................... 20图24：天然气产业链.......................................................................................... 21图25：中集安瑞科收入（百万元）和综合毛利率.......................................... 22图26：公司天然气产业链涉足板块.................................................................. 23图27：公司历年收入构成和毛利率情况（百万元）...................................... 24图28：公司六大业务板块格局.......................................................................... 25图29：公司历年收入构成和毛利率情况（亿元）.......................................... 26图30：公司业务板块.......................................................................................... 26
国内天然气消费将进一步提升
天然气藏丰富，产销逐年增长
天然气作为一种清洁、低排放的高效能源，具有环保、安全、便捷等特点，在发电、交通运输、化工等方面对传统能源具有良好的替代性，在能源结构中发挥着日益重要的作用。2015年，天然气在能源结构的占比达到5.9%，较2005年的2.4%提高了3.5个百分点。
图1：2005
年中国能源结构
图2：2015
年中国能源结构
天然气产量、消费量均保持较快的增长。自改革开放以来，我国经济快速发
展，由此带动对能源需求的迅速增加。近年来，随着大规模产能建设的不断推进，天然气产量呈现快速上升的良好势头，已形成新疆、陕甘宁、川渝、青海和东北五大产气区。国内天然气资源勘探程度较低、潜力大，截止至2015年底，全国累计探明常规天然气地质储量13.01万亿立方米，剩余可采储量5.2万亿立方米，煤层气剩余可采储量3063亿立方米，页岩气可采储量1302亿立方米。2005-2015年，天然气消费年均增速达16%，是我国一次能源消费年均增速的3倍。
图3
：天然气产销情况
从世界其他国家的发展历程来看，天然气相关产业遵循着“启动期-发展期-成熟期”的发展规律，快速发展期一直经历30年左右。从用气规模上，中国更贴近美国的消费量：美国在1945用气规模超过1000亿立方米，此后25年消费量增长5倍，而我国到2010年消费量才第一次超过1000亿立方米，按国外经验推算我国天然气的快速发展期至少持续到2035年。