自 考 毕 业 论 文
题 目：
专 业
学生姓名 指导教师李 露 职称
日 期
论文原创性声明
本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师指导下，独立进行研究工作取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文中不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全明确本声明的法律责任，本人对本论文导致的所有问题承担全部责任。
论文作者签名： 日期： 年 月 日
目 录
摘要…………………………………………………………………………2 关键词…………………………………………………………………………2
一、货币时间价值的认识……………………………………………………………… 2
1. 货币时间价值的含义…………………………………………………2
2. 货币时间价值产生的原………………………………………………2
3. 货币时间价值的意义 …………………………………………………3
4. 货币时间价值的表现形式……………………………………………3
二、货币的时间价值在财务管理中的应用………………………………………4
1. 货币时间价值在企业筹资中的应用……………………………………4
2．货币时间价值在投资决策中的应用……………………………………4
3．货币时间价值在证券估价的应用………………………………………5
4.货币时间价值在企业经营管理中的应用………………………………5
（1）货币时间价值在企业销货分期付款中的应用………………………6
（2）货币时间价值对企业采购计划的影响………………………………6
（3）货币时间价值对货币资金日常管理的影响…………………………6
三、小结……………………………………………………………………………………………6
货币时间价值在财务管理中的应用
重庆工商大学 会计学 李星
指导教师 李露
摘 要:本杰明〃弗兰克说：钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱。这就是货币时间价值的本质。货币时间价值是财务管理中必须考虑的一个重要因素，它的存在是客观的，并且广泛的，同时贯穿企业财务管理活动的始终，它是财务管理学的重要理论基础，在企业财务管理中这个概念是十分重要的，同时它还适用于我们的日常生活理财中。本文从货币时间价值的客观存在入手，主要对货币时间价值在财务管理中的筹资、投资决策、证券估价及在经营管理中的应用进行论述。其目的是为了让我们能够正确的认识和运用货币时间价值规律，尽可能避免因忽视其存在而造成的经济损失，同时不断提高企业经济效益。
关键词：货币时间价值；财务管理；投资决策；经济效益
一、货币时间价值的认识
1、货币时间价值的含义
货币的时间价值，也称为资金时间价值，就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值，即同样数额的资金在不同时间点上具有不同的时间价值。从经济学的角度而言，现在的以单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在的未来消费，则在未来消费时必须有一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。
严格来说，货币是没有时间价值的，有时间价值的是资金，在不考虑通货膨胀的情况下，一块钱的货币，你放在桌上一万年它也是一块钱，而资金的一块与明天的一块都是不同的。在商品经济条件下，即使不存在通货膨胀，等量货币在不同时点上，其价值也是不相等的。应当说，今天的1元钱要比将来的1元钱具有更大的经济价值。
2、货币时间价值产生的原因
在西方，大多数经济学家是这样认为的，他们觉得货币时间价值就是对货币所有者推迟消费的耐心应当给予的报酬。
货币能够产生增值，其主要的原因在于他是资本的一种形式，在企业的生产经营当
中，它可以作为资本投放其中，经过一段时间的资本循环后，会产生利润。投入越多的资金到生产经营中，让资金循环和周转的次数越多，其增值额也就越大。
在理解货币时间价值这个概念时，我们要明白两点：第一，货币时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，如果社会上存在这些因素，我们还需要将它们考虑进去。第二，不同时点单位货币的价值不等，不同时点的货币收支需换算到相同的时点上，才能进行比较和有关计算. 因此，我们不能简单地将不同时点的资金进行直接比较，而应将它们换算到同一时点后再进行比较。
比如，你计划投资石油厂，面临这样一个问题，如果现在就行开发，马上就可以获利60万元，然而如果在3年后开发，由于石油价格上涨，在那时可获利90万元，此人该选择什么时候投资呢？有一部分人主张在3年后投资，其原因是90万元明显大于60万元，也有一部分人主张应该讲货币时间价值考虑进去，也就是说，如果现在投资获利60万，这60万又可以进行新的投资，如果当时社会平均或利率是20%，那么3年60万可以变成103.68万【60 （1+20%） 1.20 1.29=103.68万】，所得到的金额明显大于90万。这样在考虑了货币时间价值之后，你所赚到的钱就有多了，然而，如果我们不考货币时间价值，你的石油厂投资虽然不会失败，但肯定不是最科学、最合理的。
3、货币时间价值的意义
资金时间价值或者说货币时间价值是一个经济学范畴的概念，是机会成本的变体。 在社会平均利润率一定的情况下，资金时间价值与计息期数如果成正比，那么计息期数越多，则资金时间价值也就越大。也就是说资金周转的速度的快慢以及每次资金循环需要的时间的长短，都决定了资金时间价值的大小。掌握资金时间价值理论，有助于企业科学合理使用资金，企业中参与了资金活动的资产才可能作为资金实现其自身的时间价值，而放在一边没有使用的资产无论是那一种形式（流动资产或固定资产），都无法创造出时间价值，而且伴随着时间的流逝，还会丧失其原有的价值。明确这个观念就可以督促企业管理者节约使用资金，充分提高资金的使用效果，充分实现资金时间价值，使资金在有限的时间和空间范围内获取最大价值。
资金时间价值是进行项目可行性分析以及证券投资方案评价中的重要依据。不论运用时间价值的何种方法，都是在充分考虑资金时间价值的基础上评价项目可行性较好的方法，而且被广泛使用。
4、货币时间价值的表现形式
货币时间价值有两种表现形式：一种是相对数（利息率）；另外一种则是绝对是（利息）。前者是指在没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率或平均报酬率。在
实际工作中，货币的时间价值，人们往往习惯使用相对数表示；而后一种变现形式是指资金在生产经营过程中所带来的增值额（增值额=投资额 时间价值率）。由于资金在不同时点具有不同的价值，所以不同时点上的资金就不能进行直接比较，必须换算到想通的时点上才能比较。
二、货币的时间价值在财务管理中的应用
货币时间价值可以将不同时间所发生的价值量按照同一标准进行加总，从而提高了时间价值的可比性、可加性，为长期财务决策的做出，提供了最基础的理论依据和技术依据。随着我国市场经济的深入和发展，企业生产运行中，财务管理工作尤为重要，企业财务管理工作在以货币时间价值为基础上可以提高企业资产的运行效率，提高企业整体运行水平。
1、 货币时间价值在企业筹资中的应用
企业筹资，是指企业做为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。
货币时间价值的运用，是企业筹资中应该考虑的重要因素，它能够降低企业的资金成本。
进行筹资的渠道有很多种，但是不论通过哪种渠道进行筹资，企业都要为资金所有者因暂时失去资金的使用价值而付出代价，而这种代价就是时间价值。各种筹资渠道由于资金成本不同，企业为了以较少的资金成本取得所需要的资金，就必然要比较不同来源的资金成本，从而选择资本成本最低的，并进行合理配置，最终选出对企业有利的一种或几种筹资方式，从而实现利益的最大化。
2、货币时间价值在投资决策中的应用
由于时间价值是一个客观存在的经济范畴，因此，企业在进行各项经营活动时，应该考虑到货币时间价值，并引起重视。根据货币时间价值的含义我们知道，货币如果不用是不会产生时间价值的，同样，一个企业在经过一段时间的发展后，肯定会赚得比原始投资额要多的资金，闲置的资金不会增值，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以企业必须好好地利用这笔资金，最好的方法就是找一个好的投资项目将资金投入进去，让它进入生产流通活动中，发生增值。
一部分的资金需要被企业的投资占用，这部分资金是否应被占用，可以被占用多久，这些都是决策者需要运用科学方法解决的问题。因为，一项投资除了有利益可图外，同时伴随着它的还有风险，一旦决策出现错误，将会给整个企业带来很大的损失。所以企业在进行投资时，要做好充分准备，不要混乱投资，避免对企业造成重大灾难最终导致
企业破产。这样例子有很多，我们要从中吸取教训，做出正确投资。
取得投资收益是企业投资的最主要的动机，投资决策就是在各个待选方案中，选择投资小、收益大的方案。如何进行投资决策，一般有两类决策指标，一类是非贴现指标，另一类是贴现指标。前者是在不考虑货币时间价值的情况下进行决策，而后者则是要考虑到货币时间价值的影响。
回收期法和会计收益率法属于非贴现法。回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。也就是说要是方案也有利，则需要尽可能的减短回收年限。回收期法容易被决策人所理解，较为简单。若企业资金有限，最好采用这种方法，它能够更快的得到收益，并且由于能够很快收回成本，风险也就跟着降低了。它的缺点没有长远的考虑，对于回收期以后的收益没有考虑到，忽略了时间价值。所以它只是作为在评价方案的优劣时的一种辅助方法。会计收益率法就是将投资项目的会计收益率与该项投资的资金成本加以比较，判断投资是否可取，然后在可取投资方案中选择会计收益率大的投资方案的一种投资决策方法。会计收益率越大越好。
贴现法有四种方法，它们分别是现值法、净现值法、获利指数法和内含报酬率法。现值法是将项目由开始到报废之间每年所产生的净值换算成现值，将其余投资总额进行比较。若前者大于后者，则方案可以实施，反之则不行，差额越大则方案也好。净现值法是现值法的变化形式，它是直接根据总现值与投资总额之间差值的正负来进行判的（净现值=总现值-投资总额），净现值为正，方案才可以实施。获利指数法则是根据获利指数大小来进行判断可，只有当获利指数大于1时方案可行，可以使用。内含报酬率法将内含报酬率与资本成本比较，内含报酬率>资本成本，方案可行，内含报酬率与资本成本整箱差值越大越好。以企业在进行投资决策时，可以使用上述的任意一种方法。
财务管理的基本观念就是货币的时间价值，运用货币时间价值观念把项目未来的成本和收益已现值表示，如果收益现值大于成本闲着则项目应予以接受，反之不行。因此，我们应以贴现指标为主，以非贴现指标为辅进行投资决策。
3、货币时间价值在证券估价的应用
对证券价值进行估价可以运用货币时间价值的原理。证券估价是证券投资者获得的现金按投资者要求的报酬率折现，计算现值。这是一种考虑了各种风险后计算证券应有价值的方法。证券估价具有重要的实际意义，进行证券投资的基础是证券价值计算，投资时将证券价值与市场价格进行比较，从而决定是否买入、卖出或继续持有。证券的价值是证券未来收益的现值之和。
4、货币时间价值在企业经营管理中的应用
（1）货币时间价值在企业销货分期付款中的应用
如果企业的销货方式是采用分期付款，那这里也就存在着货币时间价值的问题。如：买一部手机，一次性付完所有的款项，其价格为4000元，若顾客先支付1600元，分12个月付清，每月200元，按月息0.6%计算，那么此次分期付款相当于一次现金支付的购价是：P=200 (1+0.6%) [1-(1+0.6%) 12]/ 0.6%+1600=3922.9(元) ；分期付款比一次付款的时间价值少77.1元，这个时间价值相当于每部手机的待销期为：N=77.1/40000=96（天）；如果手机在96天之内没有被卖出去，它的经济效益就不如分期付款推销好。
（2）货币时间价值对企业采购计划的影响
在市场经济中，物资要按需采购，在保证正常生产运行的同时，要讲求实效，对暂时不需要的物资，不要全部放入仓库，完全可以按需用时期及时组织入库。这就存在现货存储和期货存储问题。例如，三个月后生产所需用到的物资，可购买三个月的期货合同，到期在付款提货。这样，既节约了三个月的资金成本，同时也减少了仓库费用。期货价格决定于产生因素、供求因素和货币的时间价值因素。期货和现货方式选择应该根据对货币时间价值的计算、比较和运用再做决定。
（3）货币时间价值对货币资金日常管理的影响
货币资金收入的管理应重在缩短收款时间，销售款项的收取一般经历如下过程：第一步，客户开出支票邮寄到收款企业；第二步，收款企业收到支票后交付银行；最后，银行凭支票通过银行结算系统向客户的开户银行结算划账款项。这个过程是需要时间的，这段时间就会造成货币时间价值的损失，为了减少损失我们就需要减少这一过程的时间。而货币资金支出的管理则重在推迟付款日期，企业发生应付款项时，应该合理合法地推迟付款日期，因为应付款推迟支付等于在推迟期间筹措到一笔可用资金。如某某公司需在一个指定的日期之前吧一笔款项汇到国外的某一家公司，若用普通方法邮寄需5元，若用电汇方法需13元，但可快4天的时间。假定该公司资金成本率为10%，需汇款9万元。求应该采用普通邮寄还是电汇。本问题相当于筹措到4天可用资金9万元，其收益为：90000 10% 4/360=100（元），而为此增加成本为13-5=8（元），因此，公司应采用电汇，增加的净收益为82元。
三、小结
货币时间价值是一个重要的经济概念, 我们要时刻谨记，在各项财务管理中，一定要考虑到货币时间价值的影响，重视货币时间价值。货币时间价值揭示了不同时点上资金之间的数量换算关系，便于不同时点上的资金进行加总和比较。相信随着经济和社会
的不断发展，财务管理内容不断丰富，货币时间价值将会得到更加充分的应用。企业应当充分认识货币时间价值的重要性，关注货币时间价值，只有充分认识到货币具有的增值规律，掌握货币时间价值的原理后，才能做出正确的决策，使得企业在激烈的竞争中得到生存和发展，为企业创造更大的价值，实现利润的最大化。
参考文献
[1]牛海霞. 关于货币时间价值在企业管理中运用的探讨. 现代商业.2009，(33)
[2] 周继民 国防. 财务管理学. 北京市. 中国农业大学出版社.1999
[3]刘晓梅. 在企业投资决策中货币时间价值的应用. 太原城市职业技术学院学报.2009
[4] 张萍香. 货币时间价值正在投资决策中的应用[J].经济与管理.2012，（2）
[5]李晓阳. 货币时间价值在企业投资经营中的应用. 商场现代化.2006
自 考 毕 业 论 文
题 目：
专 业
学生姓名 指导教师李 露 职称
日 期
论文原创性声明
本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师指导下，独立进行研究工作取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文中不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全明确本声明的法律责任，本人对本论文导致的所有问题承担全部责任。
论文作者签名： 日期： 年 月 日
目 录
摘要…………………………………………………………………………2 关键词…………………………………………………………………………2
一、货币时间价值的认识……………………………………………………………… 2
1. 货币时间价值的含义…………………………………………………2
2. 货币时间价值产生的原………………………………………………2
3. 货币时间价值的意义 …………………………………………………3
4. 货币时间价值的表现形式……………………………………………3
二、货币的时间价值在财务管理中的应用………………………………………4
1. 货币时间价值在企业筹资中的应用……………………………………4
2．货币时间价值在投资决策中的应用……………………………………4
3．货币时间价值在证券估价的应用………………………………………5
4.货币时间价值在企业经营管理中的应用………………………………5
（1）货币时间价值在企业销货分期付款中的应用………………………6
（2）货币时间价值对企业采购计划的影响………………………………6
（3）货币时间价值对货币资金日常管理的影响…………………………6
三、小结……………………………………………………………………………………………6
货币时间价值在财务管理中的应用
重庆工商大学 会计学 李星
指导教师 李露
摘 要:本杰明〃弗兰克说：钱生钱，并且所生之钱会生出更多的钱。这就是货币时间价值的本质。货币时间价值是财务管理中必须考虑的一个重要因素，它的存在是客观的，并且广泛的，同时贯穿企业财务管理活动的始终，它是财务管理学的重要理论基础，在企业财务管理中这个概念是十分重要的，同时它还适用于我们的日常生活理财中。本文从货币时间价值的客观存在入手，主要对货币时间价值在财务管理中的筹资、投资决策、证券估价及在经营管理中的应用进行论述。其目的是为了让我们能够正确的认识和运用货币时间价值规律，尽可能避免因忽视其存在而造成的经济损失，同时不断提高企业经济效益。
关键词：货币时间价值；财务管理；投资决策；经济效益
一、货币时间价值的认识
1、货币时间价值的含义
货币的时间价值，也称为资金时间价值，就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值，即同样数额的资金在不同时间点上具有不同的时间价值。从经济学的角度而言，现在的以单位货币与未来的一单位货币的购买力之所以不同，是因为要节省现在的一单位货币不消费而改在的未来消费，则在未来消费时必须有一单位的货币可供消费，作为弥补延迟消费的贴水。
严格来说，货币是没有时间价值的，有时间价值的是资金，在不考虑通货膨胀的情况下，一块钱的货币，你放在桌上一万年它也是一块钱，而资金的一块与明天的一块都是不同的。在商品经济条件下，即使不存在通货膨胀，等量货币在不同时点上，其价值也是不相等的。应当说，今天的1元钱要比将来的1元钱具有更大的经济价值。
2、货币时间价值产生的原因
在西方，大多数经济学家是这样认为的，他们觉得货币时间价值就是对货币所有者推迟消费的耐心应当给予的报酬。
货币能够产生增值，其主要的原因在于他是资本的一种形式，在企业的生产经营当
中，它可以作为资本投放其中，经过一段时间的资本循环后，会产生利润。投入越多的资金到生产经营中，让资金循环和周转的次数越多，其增值额也就越大。
在理解货币时间价值这个概念时，我们要明白两点：第一，货币时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，如果社会上存在这些因素，我们还需要将它们考虑进去。第二，不同时点单位货币的价值不等，不同时点的货币收支需换算到相同的时点上，才能进行比较和有关计算. 因此，我们不能简单地将不同时点的资金进行直接比较，而应将它们换算到同一时点后再进行比较。
比如，你计划投资石油厂，面临这样一个问题，如果现在就行开发，马上就可以获利60万元，然而如果在3年后开发，由于石油价格上涨，在那时可获利90万元，此人该选择什么时候投资呢？有一部分人主张在3年后投资，其原因是90万元明显大于60万元，也有一部分人主张应该讲货币时间价值考虑进去，也就是说，如果现在投资获利60万，这60万又可以进行新的投资，如果当时社会平均或利率是20%，那么3年60万可以变成103.68万【60 （1+20%） 1.20 1.29=103.68万】，所得到的金额明显大于90万。这样在考虑了货币时间价值之后，你所赚到的钱就有多了，然而，如果我们不考货币时间价值，你的石油厂投资虽然不会失败，但肯定不是最科学、最合理的。
3、货币时间价值的意义
资金时间价值或者说货币时间价值是一个经济学范畴的概念，是机会成本的变体。 在社会平均利润率一定的情况下，资金时间价值与计息期数如果成正比，那么计息期数越多，则资金时间价值也就越大。也就是说资金周转的速度的快慢以及每次资金循环需要的时间的长短，都决定了资金时间价值的大小。掌握资金时间价值理论，有助于企业科学合理使用资金，企业中参与了资金活动的资产才可能作为资金实现其自身的时间价值，而放在一边没有使用的资产无论是那一种形式（流动资产或固定资产），都无法创造出时间价值，而且伴随着时间的流逝，还会丧失其原有的价值。明确这个观念就可以督促企业管理者节约使用资金，充分提高资金的使用效果，充分实现资金时间价值，使资金在有限的时间和空间范围内获取最大价值。
资金时间价值是进行项目可行性分析以及证券投资方案评价中的重要依据。不论运用时间价值的何种方法，都是在充分考虑资金时间价值的基础上评价项目可行性较好的方法，而且被广泛使用。
4、货币时间价值的表现形式
货币时间价值有两种表现形式：一种是相对数（利息率）；另外一种则是绝对是（利息）。前者是指在没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率或平均报酬率。在
实际工作中，货币的时间价值，人们往往习惯使用相对数表示；而后一种变现形式是指资金在生产经营过程中所带来的增值额（增值额=投资额 时间价值率）。由于资金在不同时点具有不同的价值，所以不同时点上的资金就不能进行直接比较，必须换算到想通的时点上才能比较。
二、货币的时间价值在财务管理中的应用
货币时间价值可以将不同时间所发生的价值量按照同一标准进行加总，从而提高了时间价值的可比性、可加性，为长期财务决策的做出，提供了最基础的理论依据和技术依据。随着我国市场经济的深入和发展，企业生产运行中，财务管理工作尤为重要，企业财务管理工作在以货币时间价值为基础上可以提高企业资产的运行效率，提高企业整体运行水平。
1、 货币时间价值在企业筹资中的应用
企业筹资，是指企业做为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。
货币时间价值的运用，是企业筹资中应该考虑的重要因素，它能够降低企业的资金成本。
进行筹资的渠道有很多种，但是不论通过哪种渠道进行筹资，企业都要为资金所有者因暂时失去资金的使用价值而付出代价，而这种代价就是时间价值。各种筹资渠道由于资金成本不同，企业为了以较少的资金成本取得所需要的资金，就必然要比较不同来源的资金成本，从而选择资本成本最低的，并进行合理配置，最终选出对企业有利的一种或几种筹资方式，从而实现利益的最大化。
2、货币时间价值在投资决策中的应用
由于时间价值是一个客观存在的经济范畴，因此，企业在进行各项经营活动时，应该考虑到货币时间价值，并引起重视。根据货币时间价值的含义我们知道，货币如果不用是不会产生时间价值的，同样，一个企业在经过一段时间的发展后，肯定会赚得比原始投资额要多的资金，闲置的资金不会增值，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以企业必须好好地利用这笔资金，最好的方法就是找一个好的投资项目将资金投入进去，让它进入生产流通活动中，发生增值。
一部分的资金需要被企业的投资占用，这部分资金是否应被占用，可以被占用多久，这些都是决策者需要运用科学方法解决的问题。因为，一项投资除了有利益可图外，同时伴随着它的还有风险，一旦决策出现错误，将会给整个企业带来很大的损失。所以企业在进行投资时，要做好充分准备，不要混乱投资，避免对企业造成重大灾难最终导致
企业破产。这样例子有很多，我们要从中吸取教训，做出正确投资。
取得投资收益是企业投资的最主要的动机，投资决策就是在各个待选方案中，选择投资小、收益大的方案。如何进行投资决策，一般有两类决策指标，一类是非贴现指标，另一类是贴现指标。前者是在不考虑货币时间价值的情况下进行决策，而后者则是要考虑到货币时间价值的影响。
回收期法和会计收益率法属于非贴现法。回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。也就是说要是方案也有利，则需要尽可能的减短回收年限。回收期法容易被决策人所理解，较为简单。若企业资金有限，最好采用这种方法，它能够更快的得到收益，并且由于能够很快收回成本，风险也就跟着降低了。它的缺点没有长远的考虑，对于回收期以后的收益没有考虑到，忽略了时间价值。所以它只是作为在评价方案的优劣时的一种辅助方法。会计收益率法就是将投资项目的会计收益率与该项投资的资金成本加以比较，判断投资是否可取，然后在可取投资方案中选择会计收益率大的投资方案的一种投资决策方法。会计收益率越大越好。
贴现法有四种方法，它们分别是现值法、净现值法、获利指数法和内含报酬率法。现值法是将项目由开始到报废之间每年所产生的净值换算成现值，将其余投资总额进行比较。若前者大于后者，则方案可以实施，反之则不行，差额越大则方案也好。净现值法是现值法的变化形式，它是直接根据总现值与投资总额之间差值的正负来进行判的（净现值=总现值-投资总额），净现值为正，方案才可以实施。获利指数法则是根据获利指数大小来进行判断可，只有当获利指数大于1时方案可行，可以使用。内含报酬率法将内含报酬率与资本成本比较，内含报酬率>资本成本，方案可行，内含报酬率与资本成本整箱差值越大越好。以企业在进行投资决策时，可以使用上述的任意一种方法。
财务管理的基本观念就是货币的时间价值，运用货币时间价值观念把项目未来的成本和收益已现值表示，如果收益现值大于成本闲着则项目应予以接受，反之不行。因此，我们应以贴现指标为主，以非贴现指标为辅进行投资决策。
3、货币时间价值在证券估价的应用
对证券价值进行估价可以运用货币时间价值的原理。证券估价是证券投资者获得的现金按投资者要求的报酬率折现，计算现值。这是一种考虑了各种风险后计算证券应有价值的方法。证券估价具有重要的实际意义，进行证券投资的基础是证券价值计算，投资时将证券价值与市场价格进行比较，从而决定是否买入、卖出或继续持有。证券的价值是证券未来收益的现值之和。
4、货币时间价值在企业经营管理中的应用
（1）货币时间价值在企业销货分期付款中的应用
如果企业的销货方式是采用分期付款，那这里也就存在着货币时间价值的问题。如：买一部手机，一次性付完所有的款项，其价格为4000元，若顾客先支付1600元，分12个月付清，每月200元，按月息0.6%计算，那么此次分期付款相当于一次现金支付的购价是：P=200 (1+0.6%) [1-(1+0.6%) 12]/ 0.6%+1600=3922.9(元) ；分期付款比一次付款的时间价值少77.1元，这个时间价值相当于每部手机的待销期为：N=77.1/40000=96（天）；如果手机在96天之内没有被卖出去，它的经济效益就不如分期付款推销好。
（2）货币时间价值对企业采购计划的影响
在市场经济中，物资要按需采购，在保证正常生产运行的同时，要讲求实效，对暂时不需要的物资，不要全部放入仓库，完全可以按需用时期及时组织入库。这就存在现货存储和期货存储问题。例如，三个月后生产所需用到的物资，可购买三个月的期货合同，到期在付款提货。这样，既节约了三个月的资金成本，同时也减少了仓库费用。期货价格决定于产生因素、供求因素和货币的时间价值因素。期货和现货方式选择应该根据对货币时间价值的计算、比较和运用再做决定。
（3）货币时间价值对货币资金日常管理的影响
货币资金收入的管理应重在缩短收款时间，销售款项的收取一般经历如下过程：第一步，客户开出支票邮寄到收款企业；第二步，收款企业收到支票后交付银行；最后，银行凭支票通过银行结算系统向客户的开户银行结算划账款项。这个过程是需要时间的，这段时间就会造成货币时间价值的损失，为了减少损失我们就需要减少这一过程的时间。而货币资金支出的管理则重在推迟付款日期，企业发生应付款项时，应该合理合法地推迟付款日期，因为应付款推迟支付等于在推迟期间筹措到一笔可用资金。如某某公司需在一个指定的日期之前吧一笔款项汇到国外的某一家公司，若用普通方法邮寄需5元，若用电汇方法需13元，但可快4天的时间。假定该公司资金成本率为10%，需汇款9万元。求应该采用普通邮寄还是电汇。本问题相当于筹措到4天可用资金9万元，其收益为：90000 10% 4/360=100（元），而为此增加成本为13-5=8（元），因此，公司应采用电汇，增加的净收益为82元。
三、小结
货币时间价值是一个重要的经济概念, 我们要时刻谨记，在各项财务管理中，一定要考虑到货币时间价值的影响，重视货币时间价值。货币时间价值揭示了不同时点上资金之间的数量换算关系，便于不同时点上的资金进行加总和比较。相信随着经济和社会
的不断发展，财务管理内容不断丰富，货币时间价值将会得到更加充分的应用。企业应当充分认识货币时间价值的重要性，关注货币时间价值，只有充分认识到货币具有的增值规律，掌握货币时间价值的原理后，才能做出正确的决策，使得企业在激烈的竞争中得到生存和发展，为企业创造更大的价值，实现利润的最大化。
参考文献
[1]牛海霞. 关于货币时间价值在企业管理中运用的探讨. 现代商业.2009，(33)
[2] 周继民 国防. 财务管理学. 北京市. 中国农业大学出版社.1999
[3]刘晓梅. 在企业投资决策中货币时间价值的应用. 太原城市职业技术学院学报.2009
[4] 张萍香. 货币时间价值正在投资决策中的应用[J].经济与管理.2012，（2）
[5]李晓阳. 货币时间价值在企业投资经营中的应用. 商场现代化.2006