第一部分 盈利能力分析
一、营业盈利能力分析 1.营业毛利率计算与分析
计算公式： 营业毛利率=x100%
由上表可知，该公司2010年营业毛利为20.33%，2009年的营业毛利率为23.05%,营业毛利率整体水平较高。且在2010年比2009年营业收入和营业成本都要大幅度提高的前提下，营业毛利率变动幅度不大。说明企业市场需求及销售情况良好，营业获利能力较强。
相比之下，该企业的营业毛利率还是有小幅度的减少，这样适当的降低营业毛利率，加速资金周转在一定程度上有利于企业的发展。
2.销售净利润计算与分析
计算公式：
从计算结果中可以看出，2010年的销售净利润为8.24%，相比2009年的9.43%减少了0.19%。减少幅度有所下降，说明企业管理水平需要提高。企业要想提高销售净利率，一方面要扩大营业收入，另一方面要降低成本费用。从利润表中不难看出该企业的管理费用所占比例增长较大。所以企业应进行成本费用的结构分析，加强成本的控制，寻求降低成本的途径，促使企业该井经营管理，提高盈利水平。
3.成本费用利润率计算与分析
计算公式： 成本费用利润率=x100%
从该公司的营业盈利能力情况看，2009年和2010年的营业毛利率比较高，说明企业的获利能力比较
1
强。虽然营业收入增加，但营业成本的增加幅度大于营业收入，所以营业毛利率有所减少。2009年比2010年的销售净利率稍有提高，说明企业获利能力减弱。由于主营业务税金及附加大幅度的增加，管理费用及销售费用的增加，导致2010年期间费用大幅度增加，从而导致了成本费用利润率大幅度下降。总之，2010年公司营业盈利能力总体水平比2009年有所下降。
二、资产盈利能力分析
1.流动资产利润率计算与分析
计算公式：流动资产利润率=x100%
2010流动资产利润率=(178,637,122.52/2,691,039,888.91)*100%=7% 2009流动资产利润率=(179,594,091.20/1,638,428,007.00)*100%=10.96%
可以看出该公司利润总额没有较大改变，流动资产平均额有所增加，流动资产利润率降低，盈利能力减弱。
2.固定资产利润率计算与分析
计算公式：
固定资产利润率=x100%
2010年固定资产利润率=(178,637,122.52/577,374,601.78)*100%=30.94% 2009年固定资产利润率=(179,594,091.20/469,863,053.81)*100%=36.29%
固定资产利润率是指利润总额与固定资产平均净额之间的对比关系。该指标越高越好，虽然2010年固定资产利润率有所下降但总体还是比较高的，说明该公司的固定资产盈利能力比较强。
3.总资产利润率计算与分析
计算公式：总资产利润率=x100%
2010年总资产利润率=(178,637,122.52/3,672,717,420.22)*100%=5% 2009年总资产利润率=(179,594,091.20/2,556,544,760.64)*100%=7%
总资产利润率是指企业的利润总额与总资产平均额之间的比率。该指标越高说明企业资产的御用效率越好。可以看出该企业的利润总额变化不大而总资产平均额有所增加，导致总资产利润率减少，说明该企业综合运用效率有所降低。
4.总资产净利率计算与分析
计算公式： 总资产净利率=x100% =x
=总资产周转率x销售净利率
2
由表中数据可知，总资产净利率不高，企业应加强销售管理，增加营业收入，节约成本费用，提高企业的盈利能力，从而提高总资产净利率。该公司2010年的总资产净利率为4.53%，2009年的总资产净利率为5.94%，2010年比2009年减少了1.41%。
总资产净利率变动情况因素分析如下： ① 总资产周转率对总资产净利率的影响：（0.5495-0.6301）x9.43%=-0.76% ② 销售净利率对总资产净利率的影响：(8.24%-9.43%)*0.5495=-0.65% ③ 两项因素共同影响的结果：-0.76%-0.65%=-1.44%
该公司两年中总资产净利率处于下降状态。从2009年的5.94%下降到2010年的4.53%。主要原因是，由于本年的总资产周转率减缓了0.0806次，影响总资产净利率下降0.76%，并且因为本期的销售净利率下降而影响总资产净利率下降了0.65%，两项合计总共导致总资产净利率下降了1.44%。
5.总资产报酬率计算与分析
计算公式： 总资产报酬率=x100%
总资产报酬计算表
从上表数据中可以看出，该公司的总资产获利能力以及经济效益一般，虽然平均总资产出现增长，但是利润总额出现了下跌，且总资产报酬率较上年减少。该公司总资产盈利能力较上年有所下降。
三、资本盈利能力分析
1. 所有者权益利润率计算与分析
计算公式：
所有者权益利润率=x100%
所有者权益利润率计算表
由表可知，该公司2009年和2010年的所有者权益利润率分别达到了14.45%和11.03%，呈下降趋势，因此从投资者的角度来看，不宜投入资本，其投入资本的获利能力下降。 2. 资本保值增值率计算与分析
计算公式：
资本保值增值率=x100%
资本保值增值率计算表
3
，利润为正从；利润的角度来看，企业实现了资本增值；同时这两年的资本保值增值率都大于1，说明企业资本在生产经营过程中实现了增值，但2010年的增值保值率相比2009年有所下降，说明2010年企业的所有者权益增值变缓，主要是2010年实收资本增加的幅度大幅度减少。
3. 净资产收益率计算与分析
计算公式：净资产收益率=x100%
2008年 净资产收益率=（166,215,719.57/ 1,619,077,107.02）*100%=10.27% 2009年 净资产收益率=（151,862,588.52/ 1,243,204,058.09）*100%=12%
从计算结果中可知，2010年的净资产收益率有所减少，说明企业自身获取收益的能力减弱，运营效率变差，对企业投资者、债权人的保证程度降低。
4. 资本盈利能力因素分析
计算公式：
净资产收益率=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）x]x（1-所得税税率）
2010年的净资产收益率为：9% 2009年的净资产收益率为：11% 分析对象为：9%-11%=-2%
替代总资产报酬率:[ 9%+(9%-2%)*0.82]*(1-15%)=12.53% 替代负债利息率：[ 9%+(9%-2 %)*0.82]*(1-15%)=12.53%
替代负债/平均净资产：[9%+(9%-2 %)*0.84]*(1-15 %)=12.65% 替代所得税税率：[ 9%+(9%-2%)*0.84]*(1-7%)=13.84% 总资产报酬率的影响为：12.53%-11%=1.53% 负债利息率的影响为：12.53%-12.53%=0
负债/平均净资产的影响为：12.65%-12.53%=0.12% 所得税税率的影响为：13.84%-12.65%=1.19% 最后检验结果：1.53%+0+0.12%+1.19%=2.84%
根据以上分析结果可以看出，在该公司净资产收益率的变动中，主要受总资产报酬率的影响，
4
由于总资产报酬率的增加，导致净资产收益率增加1.53%，负债利息率、总资产报酬率、所得税税率3个因素同时对净资产收益率的变动主要带来正面影响，使净资产收益率上升了1.31%。
第二部分 营运能力分析
一、 流动资产营运能力分析
1. 流动资产周转速度指标计算与分析 计算公式：
流动资产周转率（次数）= 流动资产周转天数=
从表中可以看出，该公司2010年流动资产周转水平较2009年略有降低，流动资产周转率较上年下降了2.63%，周转天数较上一年增加了3%。其中，营业增长了25.28%，平均流动资产总额同期上升了64%，营业收入的增长低于流动资产的增长，反映了企业流动资产的使用效率没有明显提高。本企业为建筑企业，流动资产周转率相对较慢。
2. 主要流动资产项目周转速度指标计算与分析
【1】 存货周转速度分析
计算公式：
存货周转率（次数）= 存货周转率天数=
从表中可以看出，该公司2010年存货周转平均水平较2009年有所下降，存货周转次数减少了0.38，存货周转天数增加了72.48。说明该公司存货管理水平降低。
【2】 应收账款周转速度分析
计算公式：
应收账款周转率（次数）= 应收账款周转率天数=
应收账款周转速度计算表
5
从表中可以看出，公司2010年的应收账款周转率比2009年减少了1.2次，应收账款周转天数增加了6.96天，说明应收账款的周转速度有所降低。企业的运营资金过多的呆滞在了应收账款上，会影响企业资金的正常周转。
二、 固定资产营运能力分析
1. 固定资产周转速度指标计算与分析
计算公式：
固定资产周转率（次数）=
上表显示了2010年和2009年的固定资产周转情况。从表中计算的数据可以得到，该公司2010年平均固定资产比上年增加17%，其营业收入增加25%。所以2010年固定资产周转率比上年有所增加，固定资产周转天数有所减少。说明公司固定资产的利用效提高。
三、 总资产营运能力分析
1. 总资产周转速度指标计算与分析
计算公式：
总资产周转率（次数）=
25.28%。使得总资产周转率比2009年减少0.08次，总资产周转天数比上年增加85天。从这一点得出的结论是该公司的资产管理和资产利用率都有所下降。
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第一部分 盈利能力分析
一、营业盈利能力分析 1.营业毛利率计算与分析
计算公式： 营业毛利率=x100%
由上表可知，该公司2010年营业毛利为20.33%，2009年的营业毛利率为23.05%,营业毛利率整体水平较高。且在2010年比2009年营业收入和营业成本都要大幅度提高的前提下，营业毛利率变动幅度不大。说明企业市场需求及销售情况良好，营业获利能力较强。
相比之下，该企业的营业毛利率还是有小幅度的减少，这样适当的降低营业毛利率，加速资金周转在一定程度上有利于企业的发展。
2.销售净利润计算与分析
计算公式：
从计算结果中可以看出，2010年的销售净利润为8.24%，相比2009年的9.43%减少了0.19%。减少幅度有所下降，说明企业管理水平需要提高。企业要想提高销售净利率，一方面要扩大营业收入，另一方面要降低成本费用。从利润表中不难看出该企业的管理费用所占比例增长较大。所以企业应进行成本费用的结构分析，加强成本的控制，寻求降低成本的途径，促使企业该井经营管理，提高盈利水平。
3.成本费用利润率计算与分析
计算公式： 成本费用利润率=x100%
从该公司的营业盈利能力情况看，2009年和2010年的营业毛利率比较高，说明企业的获利能力比较
1
强。虽然营业收入增加，但营业成本的增加幅度大于营业收入，所以营业毛利率有所减少。2009年比2010年的销售净利率稍有提高，说明企业获利能力减弱。由于主营业务税金及附加大幅度的增加，管理费用及销售费用的增加，导致2010年期间费用大幅度增加，从而导致了成本费用利润率大幅度下降。总之，2010年公司营业盈利能力总体水平比2009年有所下降。
二、资产盈利能力分析
1.流动资产利润率计算与分析
计算公式：流动资产利润率=x100%
2010流动资产利润率=(178,637,122.52/2,691,039,888.91)*100%=7% 2009流动资产利润率=(179,594,091.20/1,638,428,007.00)*100%=10.96%
可以看出该公司利润总额没有较大改变，流动资产平均额有所增加，流动资产利润率降低，盈利能力减弱。
2.固定资产利润率计算与分析
计算公式：
固定资产利润率=x100%
2010年固定资产利润率=(178,637,122.52/577,374,601.78)*100%=30.94% 2009年固定资产利润率=(179,594,091.20/469,863,053.81)*100%=36.29%
固定资产利润率是指利润总额与固定资产平均净额之间的对比关系。该指标越高越好，虽然2010年固定资产利润率有所下降但总体还是比较高的，说明该公司的固定资产盈利能力比较强。
3.总资产利润率计算与分析
计算公式：总资产利润率=x100%
2010年总资产利润率=(178,637,122.52/3,672,717,420.22)*100%=5% 2009年总资产利润率=(179,594,091.20/2,556,544,760.64)*100%=7%
总资产利润率是指企业的利润总额与总资产平均额之间的比率。该指标越高说明企业资产的御用效率越好。可以看出该企业的利润总额变化不大而总资产平均额有所增加，导致总资产利润率减少，说明该企业综合运用效率有所降低。
4.总资产净利率计算与分析
计算公式： 总资产净利率=x100% =x
=总资产周转率x销售净利率
2
由表中数据可知，总资产净利率不高，企业应加强销售管理，增加营业收入，节约成本费用，提高企业的盈利能力，从而提高总资产净利率。该公司2010年的总资产净利率为4.53%，2009年的总资产净利率为5.94%，2010年比2009年减少了1.41%。
总资产净利率变动情况因素分析如下： ① 总资产周转率对总资产净利率的影响：（0.5495-0.6301）x9.43%=-0.76% ② 销售净利率对总资产净利率的影响：(8.24%-9.43%)*0.5495=-0.65% ③ 两项因素共同影响的结果：-0.76%-0.65%=-1.44%
该公司两年中总资产净利率处于下降状态。从2009年的5.94%下降到2010年的4.53%。主要原因是，由于本年的总资产周转率减缓了0.0806次，影响总资产净利率下降0.76%，并且因为本期的销售净利率下降而影响总资产净利率下降了0.65%，两项合计总共导致总资产净利率下降了1.44%。
5.总资产报酬率计算与分析
计算公式： 总资产报酬率=x100%
总资产报酬计算表
从上表数据中可以看出，该公司的总资产获利能力以及经济效益一般，虽然平均总资产出现增长，但是利润总额出现了下跌，且总资产报酬率较上年减少。该公司总资产盈利能力较上年有所下降。
三、资本盈利能力分析
1. 所有者权益利润率计算与分析
计算公式：
所有者权益利润率=x100%
所有者权益利润率计算表
由表可知，该公司2009年和2010年的所有者权益利润率分别达到了14.45%和11.03%，呈下降趋势，因此从投资者的角度来看，不宜投入资本，其投入资本的获利能力下降。 2. 资本保值增值率计算与分析
计算公式：
资本保值增值率=x100%
资本保值增值率计算表
3
，利润为正从；利润的角度来看，企业实现了资本增值；同时这两年的资本保值增值率都大于1，说明企业资本在生产经营过程中实现了增值，但2010年的增值保值率相比2009年有所下降，说明2010年企业的所有者权益增值变缓，主要是2010年实收资本增加的幅度大幅度减少。
3. 净资产收益率计算与分析
计算公式：净资产收益率=x100%
2008年 净资产收益率=（166,215,719.57/ 1,619,077,107.02）*100%=10.27% 2009年 净资产收益率=（151,862,588.52/ 1,243,204,058.09）*100%=12%
从计算结果中可知，2010年的净资产收益率有所减少，说明企业自身获取收益的能力减弱，运营效率变差，对企业投资者、债权人的保证程度降低。
4. 资本盈利能力因素分析
计算公式：
净资产收益率=[总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）x]x（1-所得税税率）
2010年的净资产收益率为：9% 2009年的净资产收益率为：11% 分析对象为：9%-11%=-2%
替代总资产报酬率:[ 9%+(9%-2%)*0.82]*(1-15%)=12.53% 替代负债利息率：[ 9%+(9%-2 %)*0.82]*(1-15%)=12.53%
替代负债/平均净资产：[9%+(9%-2 %)*0.84]*(1-15 %)=12.65% 替代所得税税率：[ 9%+(9%-2%)*0.84]*(1-7%)=13.84% 总资产报酬率的影响为：12.53%-11%=1.53% 负债利息率的影响为：12.53%-12.53%=0
负债/平均净资产的影响为：12.65%-12.53%=0.12% 所得税税率的影响为：13.84%-12.65%=1.19% 最后检验结果：1.53%+0+0.12%+1.19%=2.84%
根据以上分析结果可以看出，在该公司净资产收益率的变动中，主要受总资产报酬率的影响，
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由于总资产报酬率的增加，导致净资产收益率增加1.53%，负债利息率、总资产报酬率、所得税税率3个因素同时对净资产收益率的变动主要带来正面影响，使净资产收益率上升了1.31%。
第二部分 营运能力分析
一、 流动资产营运能力分析
1. 流动资产周转速度指标计算与分析 计算公式：
流动资产周转率（次数）= 流动资产周转天数=
从表中可以看出，该公司2010年流动资产周转水平较2009年略有降低，流动资产周转率较上年下降了2.63%，周转天数较上一年增加了3%。其中，营业增长了25.28%，平均流动资产总额同期上升了64%，营业收入的增长低于流动资产的增长，反映了企业流动资产的使用效率没有明显提高。本企业为建筑企业，流动资产周转率相对较慢。
2. 主要流动资产项目周转速度指标计算与分析
【1】 存货周转速度分析
计算公式：
存货周转率（次数）= 存货周转率天数=
从表中可以看出，该公司2010年存货周转平均水平较2009年有所下降，存货周转次数减少了0.38，存货周转天数增加了72.48。说明该公司存货管理水平降低。
【2】 应收账款周转速度分析
计算公式：
应收账款周转率（次数）= 应收账款周转率天数=
应收账款周转速度计算表
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从表中可以看出，公司2010年的应收账款周转率比2009年减少了1.2次，应收账款周转天数增加了6.96天，说明应收账款的周转速度有所降低。企业的运营资金过多的呆滞在了应收账款上，会影响企业资金的正常周转。
二、 固定资产营运能力分析
1. 固定资产周转速度指标计算与分析
计算公式：
固定资产周转率（次数）=
上表显示了2010年和2009年的固定资产周转情况。从表中计算的数据可以得到，该公司2010年平均固定资产比上年增加17%，其营业收入增加25%。所以2010年固定资产周转率比上年有所增加，固定资产周转天数有所减少。说明公司固定资产的利用效提高。
三、 总资产营运能力分析
1. 总资产周转速度指标计算与分析
计算公式：
总资产周转率（次数）=
25.28%。使得总资产周转率比2009年减少0.08次，总资产周转天数比上年增加85天。从这一点得出的结论是该公司的资产管理和资产利用率都有所下降。
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