1999年第4期JOURNALOFZHONGNANUNIVERSITYOFFINANCEANDECONOMICS中南财经大学学报№.4.1999
金融结构理论的贡献与启示
张东祥
提要:融发展的过程及规律进行了描述和分析,认为,金融发展的实质就是金融结构—,并,,金融结构的变化呈现出一定的规律性。。
。1964年出生。邮编:430072。
金融结构理论是研究金融发展问题的最早和最有影响的理论之一,其创立者和主要代表人物是出生于比利时的美籍经济学家、耶鲁大学教授雷蒙德・W・戈德史密斯(RaymondW.Goldsmith),代表作是1969年出版的《金融结构与金融发展》。该理论对金融发展的过程及规律进行了描述和分析。戈德史密斯把各种金融现象归纳为三个基本方面:金融工具、金融机构和金融结构。金融工具是指对其它经济单位的债权凭证和所有权凭证;金融机构即金融中介机构,指资产与负债主要由金融工具组成的企业;金融结构是一国现存的金融工具和金融机构之和。他认为,金融发展的实质是金融结构的变化,研究金融发展就是研究金融结构的变化过程和趋势。戈德史密斯通过比较分析得出了这样的结论:世界上只存在一条主要的金融发展道路,在这条道路上,金融结构的变化呈现出一定的规律性。尽管不同国家的起点(起始时间、发展速度)各不相同,但它们很少偏离这条道路,只有战争和通货膨胀例外。金融结构理论从研究方法到基本结构都对研究金融和金融发展问题产生了深远的影响。
一、采用了数量分析和比较分析方法
金融结构理论的产生是运用比较分析方法研究金融发展问题的最初尝试,是比较经济学在金融领域的具体运用。采用比较金融分析方法是戈德史密斯金融结构理论的重要贡献。
(一)定性分析与定量分析相结合
在研究中,戈德史密斯十分注重探讨和分析金融活动内部及其与经济活动之间的数量关系,其研究的重点是能数量化的因素,考虑的是金融结构的差异是如何并在多大范围内导致经济增长的速度和特征产生差异的。仅在上书中,他就使用了150多个图表进行分析。与此同时,戈德史密斯并没有忽视定性分析。金融发展的道路、类型和基本趋势就是在定量分析基础上,以定性方法归纳总结的基本结论。
(二)国际横向比较与历史纵向比较相结合
14
戈德史密斯认为,金融比较研究的主要任务是找出各国之间、各时期之间在金融结构与金融发展上存在的实际差异。在这一思想的指导下,他对世界上最具代表性的35个国家进行了横向比较研究。这些国家中既有发达国家、也有欠发达或发展中国家,既有前社会主义国家、又有资本主义国家,既有地域广阔、人口众多的大国、又有一些小国,这些国家遍布欧洲、美洲、亚洲、非洲及大洋洲。对以上国家的分析不是静态的,而是动态的,基本时间跨度是19世纪60年代至20世纪60年代,少数资料更早(19世纪初)。将纵向分析与横向分析结合起来,就找出了金融结构与金融发展的规律与差异。
此外,戈德史密斯采用了宏观经济分析方法,即分析各种经济因素总量指标对金融活动的影响,以克服进行微观分析缺乏系统资料的困难。
二、确立了衡量一国金融发展水平的基本指标
戈德史密斯创造性地提出了衡量一国金融结构与金融发展水平的基本指标——金融相关比率(FIR),FIR是某一时点上一国金融工具的市场总值FΣ(或一定时期内金融活动总量)与实物形式的国民财富的市场总值WΣ(或一定时期内经济活动总量)之比,用公式表示为
-1)-1+1][ϑΓ+Ф(1+Κ)+Φ+Π+Χ]・{1+Η[(1+Υ)2-1]}FIR=FΣ
1999年第4期JOURNALOFZHONGNANUNIVERSITYOFFINANCEANDECONOMICS中南财经大学学报№.4.1999
金融结构理论的贡献与启示
张东祥
提要:融发展的过程及规律进行了描述和分析,认为,金融发展的实质就是金融结构—,并,,金融结构的变化呈现出一定的规律性。。
。1964年出生。邮编:430072。
金融结构理论是研究金融发展问题的最早和最有影响的理论之一,其创立者和主要代表人物是出生于比利时的美籍经济学家、耶鲁大学教授雷蒙德・W・戈德史密斯(RaymondW.Goldsmith),代表作是1969年出版的《金融结构与金融发展》。该理论对金融发展的过程及规律进行了描述和分析。戈德史密斯把各种金融现象归纳为三个基本方面:金融工具、金融机构和金融结构。金融工具是指对其它经济单位的债权凭证和所有权凭证;金融机构即金融中介机构,指资产与负债主要由金融工具组成的企业;金融结构是一国现存的金融工具和金融机构之和。他认为,金融发展的实质是金融结构的变化,研究金融发展就是研究金融结构的变化过程和趋势。戈德史密斯通过比较分析得出了这样的结论:世界上只存在一条主要的金融发展道路,在这条道路上,金融结构的变化呈现出一定的规律性。尽管不同国家的起点(起始时间、发展速度)各不相同,但它们很少偏离这条道路,只有战争和通货膨胀例外。金融结构理论从研究方法到基本结构都对研究金融和金融发展问题产生了深远的影响。
一、采用了数量分析和比较分析方法
金融结构理论的产生是运用比较分析方法研究金融发展问题的最初尝试,是比较经济学在金融领域的具体运用。采用比较金融分析方法是戈德史密斯金融结构理论的重要贡献。
(一)定性分析与定量分析相结合
在研究中,戈德史密斯十分注重探讨和分析金融活动内部及其与经济活动之间的数量关系,其研究的重点是能数量化的因素,考虑的是金融结构的差异是如何并在多大范围内导致经济增长的速度和特征产生差异的。仅在上书中,他就使用了150多个图表进行分析。与此同时,戈德史密斯并没有忽视定性分析。金融发展的道路、类型和基本趋势就是在定量分析基础上,以定性方法归纳总结的基本结论。
(二)国际横向比较与历史纵向比较相结合
14
戈德史密斯认为,金融比较研究的主要任务是找出各国之间、各时期之间在金融结构与金融发展上存在的实际差异。在这一思想的指导下,他对世界上最具代表性的35个国家进行了横向比较研究。这些国家中既有发达国家、也有欠发达或发展中国家,既有前社会主义国家、又有资本主义国家,既有地域广阔、人口众多的大国、又有一些小国,这些国家遍布欧洲、美洲、亚洲、非洲及大洋洲。对以上国家的分析不是静态的,而是动态的,基本时间跨度是19世纪60年代至20世纪60年代,少数资料更早(19世纪初)。将纵向分析与横向分析结合起来,就找出了金融结构与金融发展的规律与差异。
此外,戈德史密斯采用了宏观经济分析方法,即分析各种经济因素总量指标对金融活动的影响,以克服进行微观分析缺乏系统资料的困难。
二、确立了衡量一国金融发展水平的基本指标
戈德史密斯创造性地提出了衡量一国金融结构与金融发展水平的基本指标——金融相关比率(FIR),FIR是某一时点上一国金融工具的市场总值FΣ(或一定时期内金融活动总量)与实物形式的国民财富的市场总值WΣ(或一定时期内经济活动总量)之比,用公式表示为
-1)-1+1][ϑΓ+Ф(1+Κ)+Φ+Π+Χ]・{1+Η[(1+Υ)2-1]}FIR=FΣ