网络学院财务管理第一次作业
选择题
1、财务管理是人们利用价值形式对企业的( D )进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运动 D、资金运动
2、与年金终值系数互为倒数的是（ D ）。
A、年终现值系数 B、资本回收系数
C、复利现值系数 D、偿债基金系数
3、企业资金结构通常是指（ B ）。
A、长期资金与短期资金的比例关系 B、借入资金与自有资金的比例关系
C、直接筹资与间接筹资的比例关系 D、外部资金与内部资金的比例关
4、债券发行时，当票面利率与市场利率一致( A )
A等价发行债券 B溢价发行债券 C折价发行债券
5、下列各筹资方式中，不必考虑筹资费用的筹资方式是（ D ）。
A 银行借款 B 发行债券
C 发行股募 D 留存收益
多项选择题
1、影响企业财务活动的外部财务环境包括( BD )
A、政治环境 B、经济环境 C、技术环境 D、国际环境 E、产品生产环境
2、优先股的优先权主要表现在（ BC ）
A．优先认股 B．优先取得股息
C．优先分配剩余财产 D．优先行使投票权
3、为了提高现金使用效率，企业应当（ ABC ）。
A．加速收款并尽可能推迟付款。 B．尽可能使用汇票付款
C．使用现金浮游量 D．用现金支付工人工资
4. 下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的有（ AB ）。
A．直接材料价格差异 B．直接人工工资率差异
C．直接人工效率差异 D．变动制造费用效率差异
5. 就上市公司而言，发放股票股利（ ACD ）。
A．企业所有者权益内部结构调整 B．企业筹资规模增加
C．会增加原投资者持股的份额 D．不会引起股东权益总额的增减变化
计算题
1、某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为25%。有关资料如下：
（1）向银行借款10万元，借款年利率为7％，手续费为2％。
（2）发行企业债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9％，
期限为5年，每年支付一次利息，筹资费率3％。
（3）按面值发行优先股25万元，预计年股利率12％，筹资费率4%。
（4）发行普通股40万元，每股面值1元，每股发行价格10元，筹资费率6％。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8％递增。
（5）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：（1）计算个别资金成本；
（2）计算该企业加权平均资金成本
答：银行借款：7%×33%/（1-2%）=2.36%
企业债券：14×9%×33%/15×（1-3%）=2.86%
优先股：12%/(1-4%)=12.5%
普通股和留存收益：1.2/10(1-6%)+8%=20.77%
加权平均资本成本:2.36%×10/100+2.86%×15/100+12.5%×25/100+20.77%×50/100
2 某企业在第一年年初向银行借款100万元，银行规定第一年～第十年每年年末等额偿还13.8万元。当利率为6%时，年金现值系数为7.360，当利率为8%时，年金现值系数为6.710.计算这笔借款的利息率。
答：根据年金现值系数 当i=6%时可求出在折现率等于6%下的现值为101.568 当i=8%时 可求出在折现率等于8%下的现值为92.598
设折现率为x 可列出一个小表格
根据插值法可列出方程 6%-8%/6%-x=101.568-92.598/101.598-100
可以解出x=6.36%
3.某公司股票的β系数为2.5。，目前无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均报酬为10%，若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元。要求：
（1）测算该股票的风险收益率；
（2）测算该股票的预期收益率；
（3）该股票的价格为多少时可购买。
答：
1该股票的风险收益率2.5(10% 6%)=10%
2该股票的预期收益率=6%+2.5(10% 6%)=16%
3股票的价值=1.5/(16 % 6) 15元
则当股票价格低于15元时可以购买
答：
（1）①应收账款平均收账天数＝30×40%＋90×40%＋（90＋60）×20%＝78（天） ②应收账款机会成本＝1620/360×78×80%×10%＝28.08（万元）
③现金折扣＝1620×40%×2%＝12.96（万元）
（2）
单位：万元
项目 甲方案（n/60） 乙方案（n/90） 丙方案（2/30，n/90）
年赊销额 1440 1530 1620
减：现金折扣 － － 12.96
年赊销额净额 1440 1530 1607.04
减：固定成本 32 35 40
变动成本 1152 1224 1296
信用成本前收益 256 271 271.04
减：应收账款机会成本 28.8 40.8 28.08
坏账损失 36 45.9 64.8
收账费用 20 25 30
信用成本合计 84.8 111.7 122.88
信用成本后收益 171.2 159.3 148.16
结论：由于甲方案的信用成本后收益最大，所以，甲方案最优。
选择题
网络学院财务管理第一次作业
选择题
1、财务管理是人们利用价值形式对企业的( D )进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A、劳动过程 B、使用价值运动 C、物质运动 D、资金运动
2、与年金终值系数互为倒数的是（ D ）。
A、年终现值系数 B、资本回收系数
C、复利现值系数 D、偿债基金系数
3、企业资金结构通常是指（ B ）。
A、长期资金与短期资金的比例关系 B、借入资金与自有资金的比例关系
C、直接筹资与间接筹资的比例关系 D、外部资金与内部资金的比例关
4、债券发行时，当票面利率与市场利率一致( A )
A等价发行债券 B溢价发行债券 C折价发行债券
5、下列各筹资方式中，不必考虑筹资费用的筹资方式是（ D ）。
A 银行借款 B 发行债券
C 发行股募 D 留存收益
多项选择题
1、影响企业财务活动的外部财务环境包括( BD )
A、政治环境 B、经济环境 C、技术环境 D、国际环境 E、产品生产环境
2、优先股的优先权主要表现在（ BC ）
A．优先认股 B．优先取得股息
C．优先分配剩余财产 D．优先行使投票权
3、为了提高现金使用效率，企业应当（ ABC ）。
A．加速收款并尽可能推迟付款。 B．尽可能使用汇票付款
C．使用现金浮游量 D．用现金支付工人工资
4. 下列成本差异中，通常不属于生产部门责任的有（ AB ）。
A．直接材料价格差异 B．直接人工工资率差异
C．直接人工效率差异 D．变动制造费用效率差异
5. 就上市公司而言，发放股票股利（ ACD ）。
A．企业所有者权益内部结构调整 B．企业筹资规模增加
C．会增加原投资者持股的份额 D．不会引起股东权益总额的增减变化
计算题
1、某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为25%。有关资料如下：
（1）向银行借款10万元，借款年利率为7％，手续费为2％。
（2）发行企业债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率为9％，
期限为5年，每年支付一次利息，筹资费率3％。
（3）按面值发行优先股25万元，预计年股利率12％，筹资费率4%。
（4）发行普通股40万元，每股面值1元，每股发行价格10元，筹资费率6％。预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8％递增。
（5）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：（1）计算个别资金成本；
（2）计算该企业加权平均资金成本
答：银行借款：7%×33%/（1-2%）=2.36%
企业债券：14×9%×33%/15×（1-3%）=2.86%
优先股：12%/(1-4%)=12.5%
普通股和留存收益：1.2/10(1-6%)+8%=20.77%
加权平均资本成本:2.36%×10/100+2.86%×15/100+12.5%×25/100+20.77%×50/100
2 某企业在第一年年初向银行借款100万元，银行规定第一年～第十年每年年末等额偿还13.8万元。当利率为6%时，年金现值系数为7.360，当利率为8%时，年金现值系数为6.710.计算这笔借款的利息率。
答：根据年金现值系数 当i=6%时可求出在折现率等于6%下的现值为101.568 当i=8%时 可求出在折现率等于8%下的现值为92.598
设折现率为x 可列出一个小表格
根据插值法可列出方程 6%-8%/6%-x=101.568-92.598/101.598-100
可以解出x=6.36%
3.某公司股票的β系数为2.5。，目前无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均报酬为10%，若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元。要求：
（1）测算该股票的风险收益率；
（2）测算该股票的预期收益率；
（3）该股票的价格为多少时可购买。
答：
1该股票的风险收益率2.5(10% 6%)=10%
2该股票的预期收益率=6%+2.5(10% 6%)=16%
3股票的价值=1.5/(16 % 6) 15元
则当股票价格低于15元时可以购买
答：
（1）①应收账款平均收账天数＝30×40%＋90×40%＋（90＋60）×20%＝78（天） ②应收账款机会成本＝1620/360×78×80%×10%＝28.08（万元）
③现金折扣＝1620×40%×2%＝12.96（万元）
（2）
单位：万元
项目 甲方案（n/60） 乙方案（n/90） 丙方案（2/30，n/90）
年赊销额 1440 1530 1620
减：现金折扣 － － 12.96
年赊销额净额 1440 1530 1607.04
减：固定成本 32 35 40
变动成本 1152 1224 1296
信用成本前收益 256 271 271.04
减：应收账款机会成本 28.8 40.8 28.08
坏账损失 36 45.9 64.8
收账费用 20 25 30
信用成本合计 84.8 111.7 122.88
信用成本后收益 171.2 159.3 148.16
结论：由于甲方案的信用成本后收益最大，所以，甲方案最优。
选择题