2017 年共享单车行业
分析报告
2017年2月
目 录
一、革命性的共享单车：解决最后一公里 ............................................ 4
1、共享单车快速发展，规模庞大，寡头垄断初步成型 .................................... 4
2、滴滴出行战投ofo，共享经济模式有望纵向延伸 .......................................... 8
3、刺激传统单车复苏，助力雾霾治理 .............................................................. 12
（1）拉动配件市场发展，促进产品出口，给传统单车制造业带来机遇和挑战 ....... 14
（2）绿色出行，健康骑行助力雾霾治理 ....................................................................... 20
二、共享单车的现在和未来 .................................................................. 21
1、融资规模不断扩大，商业模式浮出水面 ...................................................... 21
2、共享单车的未来发展需注重一个核心三个维度 .......................................... 25
（1）覆盖密度决定了单车单城市的总投放成本，进而决定了单车单城市的使用频次
............................................................................................................................................ 26
（2）扩张速度取决于良好的投放模式、合理的单位成本和优质的现金流 ............... 27
（3）壁垒深度决定了品牌的受欢迎程度，决定了未来的粉丝用户数 ....................... 28
3、未来可能出现的商业模式猜想 ...................................................................... 30
（1）滴滴+ofo创造共享经济生态链 .............................................................................. 30
（2）摩拜单车+红旗连锁，用廉价劳动力换取优惠、便利和健康 ............................. 31
三、传统单车产业链复苏，单车与零部件厂商共受益 ...................... 35
1、红旗连锁：牵手摩拜科技战略合作 .............................................................. 35
2、姚记扑克：持有索罗门自行车19.5%股权 ................................................... 36
3、信隆健康：共享单车零部件供应商 .............................................................. 37
4、深中华A：潜在的共享单车供应商 .............................................................. 38
5、华西股份：控股子公司参与共享单车融资 .................................................. 38
四、主要风险 .......................................................................................... 39
1、共享单车目前的盈利存在不达预期的风险，传统单车生产订单存在下滑风
险 ............................................................................................................................ 39
2./政策对于共享单车的监管存在风险 ................................................................ 39
共享单车快速发展，规模庞大，寡头垄断初步成型。共享单车通过互联网作为平台，整合线下的社会资源，将线上的流量导入线下，给人带来便捷并实现经济共享。通过研究发现，我国已有24 家以上的共享单车品牌诞生。单车市场规模不断扩大，用户数量急剧攀升，预计2020 年整个市场规模将达到2.21 亿元，年复合增速达156.8%。其中摩拜单车、Ofo 领衔共享单车市场，市场份额较高，APP 下载量排名靠前；用户使用周期集中在5-7 天一次， 20-30 岁为单车使用主要群体；单车投放与用户集中在一二线城市，骑行省力与停车方便为用户选择品牌的核心因素。
共享经济刺激传统单车产业复苏，助力雾霾治理。我们认为，共享单车的出现将拉动自行车配件市场发展，促进产品出口，给传统单车制造业带来机遇和挑战。中国单车产量近年来持续波动，2016 年第三季度，我国自行车制造业累计生产自行车6235.1 万辆。在单价仍略微提升的情况下，共享单车将推动中国单车制造业的市场空间持续扩大。同时，共享单车倡导市民绿色出行，健康骑行，将减少短途出行中的机动车数量、降低尾气排放，助力城市大气污染的治理。
融资规模不断扩大，商业模式浮出水面。共享出行市场是共享经济渗透最快、改造最彻底的领域。随着共享单车品牌数量集聚上升，融资规模不断扩大。
摩拜已完成D 轮2.15 亿美元融资，并与富士康展开战略合作。Ofo 于去年10 月完成C 轮1.3 亿美元融资。根据详细测算，假设一个共享单车品牌投放100 万辆，理想的每年毛利润可实现11.91 亿。
2017 年共享单车行业
分析报告
2017年2月
目 录
一、革命性的共享单车：解决最后一公里 ............................................ 4
1、共享单车快速发展，规模庞大，寡头垄断初步成型 .................................... 4
2、滴滴出行战投ofo，共享经济模式有望纵向延伸 .......................................... 8
3、刺激传统单车复苏，助力雾霾治理 .............................................................. 12
（1）拉动配件市场发展，促进产品出口，给传统单车制造业带来机遇和挑战 ....... 14
（2）绿色出行，健康骑行助力雾霾治理 ....................................................................... 20
二、共享单车的现在和未来 .................................................................. 21
1、融资规模不断扩大，商业模式浮出水面 ...................................................... 21
2、共享单车的未来发展需注重一个核心三个维度 .......................................... 25
（1）覆盖密度决定了单车单城市的总投放成本，进而决定了单车单城市的使用频次
............................................................................................................................................ 26
（2）扩张速度取决于良好的投放模式、合理的单位成本和优质的现金流 ............... 27
（3）壁垒深度决定了品牌的受欢迎程度，决定了未来的粉丝用户数 ....................... 28
3、未来可能出现的商业模式猜想 ...................................................................... 30
（1）滴滴+ofo创造共享经济生态链 .............................................................................. 30
（2）摩拜单车+红旗连锁，用廉价劳动力换取优惠、便利和健康 ............................. 31
三、传统单车产业链复苏，单车与零部件厂商共受益 ...................... 35
1、红旗连锁：牵手摩拜科技战略合作 .............................................................. 35
2、姚记扑克：持有索罗门自行车19.5%股权 ................................................... 36
3、信隆健康：共享单车零部件供应商 .............................................................. 37
4、深中华A：潜在的共享单车供应商 .............................................................. 38
5、华西股份：控股子公司参与共享单车融资 .................................................. 38
四、主要风险 .......................................................................................... 39
1、共享单车目前的盈利存在不达预期的风险，传统单车生产订单存在下滑风
险 ............................................................................................................................ 39
2./政策对于共享单车的监管存在风险 ................................................................ 39
共享单车快速发展，规模庞大，寡头垄断初步成型。共享单车通过互联网作为平台，整合线下的社会资源，将线上的流量导入线下，给人带来便捷并实现经济共享。通过研究发现，我国已有24 家以上的共享单车品牌诞生。单车市场规模不断扩大，用户数量急剧攀升，预计2020 年整个市场规模将达到2.21 亿元，年复合增速达156.8%。其中摩拜单车、Ofo 领衔共享单车市场，市场份额较高，APP 下载量排名靠前；用户使用周期集中在5-7 天一次， 20-30 岁为单车使用主要群体；单车投放与用户集中在一二线城市，骑行省力与停车方便为用户选择品牌的核心因素。
共享经济刺激传统单车产业复苏，助力雾霾治理。我们认为，共享单车的出现将拉动自行车配件市场发展，促进产品出口，给传统单车制造业带来机遇和挑战。中国单车产量近年来持续波动，2016 年第三季度，我国自行车制造业累计生产自行车6235.1 万辆。在单价仍略微提升的情况下，共享单车将推动中国单车制造业的市场空间持续扩大。同时，共享单车倡导市民绿色出行，健康骑行，将减少短途出行中的机动车数量、降低尾气排放，助力城市大气污染的治理。
融资规模不断扩大，商业模式浮出水面。共享出行市场是共享经济渗透最快、改造最彻底的领域。随着共享单车品牌数量集聚上升，融资规模不断扩大。
摩拜已完成D 轮2.15 亿美元融资，并与富士康展开战略合作。Ofo 于去年10 月完成C 轮1.3 亿美元融资。根据详细测算，假设一个共享单车品牌投放100 万辆，理想的每年毛利润可实现11.91 亿。