中国贸易顺差劲升74% 再增人民币升值压力

受到出口持续走强、进口相对较弱的驱动,2006年中国的贸易顺差较上年增长74%,攀升至创纪录的1774.7亿美元,海关总署统计分析专家认为,进口增幅高于出口增幅,加上上年出口基数太大,令全年贸易顺差再创历史新高。分析师料数据公布后将加重中国政府的压力,迫使其进一步开放市场、加速人民币升值。

数据显示,2006年全年中国外贸出口增幅虽回落1.2个百分点,惟仍录得27.2%的增长至9690.8亿美元,期内进口升幅上升2.4个百分点,录得20%的增长至7916.1亿美元,令去年中国的对外贸易规模高达17606.9亿美元,较上年净增3387.8亿美元,增长23.8%,实现贸易顺差1774.7亿美元。

其中去年12月的贸易顺差为210亿美元,已连续第32个月实现顺差。而有关顺差数字已是中国第三高的贸易顺差,仅次于2006年10月和11月的238亿和229亿美元。去年12月的出口总额为941亿美元,增长24.8%;进口总额增长13.5%至731亿美元,创去年全年进口增速新低。另外,去年中国与主要贸易伙伴双边贸易继续快速增长,与欧盟、美国和日本前三大贸易伙伴贸易额均超过两千亿美元。

海关总署统计分析专家认为,进口增幅高于出口增幅;上年出口基数太大,增幅太高;大陆部分产业产能过剩也加大出口,令全年贸易顺差再创历史新高。商务部有关负责人也指出,国际经济继续保持稳定增长、中国产品国际竞争力显著提升、国家宏观调控措施的逐步到位等,使出口趋于理性增长;同时,国民经济快速增长又刺激了进口需求的增加,是去年中国外贸出口大幅增长,进口增长加速,贸易顺差扩大的主要原因。

贸易顺差持续增长,首当其冲受指责的即是中国的汇率政策,中国央行行长周小川稍早曾表示,贸易盈余不断增长,若趋势持续,人民币汇率弹性会增强,而央行亦会有更多措施改善外汇储备的管理。央行上周已宣布从1月15日起再次提高银行的存款准备金率0.5%。

对中国贸易顺差扩大异常敏感的当属美国。据美国政府的衡量标准,美中双边贸易逆差甚至更高,在截至2006年11月的11个月里达到2140亿美元的历史新高。中美政府对双边贸易差额的衡量存在差距,主要是由于美国把香港出口的增值商品归为中国的出口商品。

不断扩大的对中国贸易逆差,也给美国财政部长鲍尔森带来更大压力,说服中国政府允许人民币升值。美国政府中的急躁情绪开始升温,新当选的国会议员正建议采取法律行动。预计美国参议院财政委员会(Senate finance committee)主席马克斯·鲍卡斯(Max Baucus)将引入新的法规,减轻指控中国“操纵汇率”的举证负担,为贸易制裁扫清道路。

在美国众议院(House of Representatives),贸易委员会(trade subcommittee)主席桑德尔·莱文(Sander Levin)将提出一项议案,允许对中国这样的非市场经济体使用反补贴法。

不过大部分经济学家不认为中国今年会在汇率方面有大进展。渣打银行经济学家王志浩表示,“对于人民币升值,中国一直慎重,即使盈余创新高,亦不见得会使用汇率工具”,货币流动性过剩问题短期内难以缓解,从政府角度看,能够采取的手段仍然是提存款准备金率及加息。他预期,央行在今年4月前就会加息27点。尽管人民币升值速度不会突飞猛进,但他认为弹性会逐渐加大,料年底人民币兑美元会达7.6元。

法兴证券亚洲总经济师Glenn Maguire则指出,贸易顺差数据公布后,将加快人民币的升值步伐。他预期今年底人民币兑一美元将升至7.2元水平。巴克莱资本香港的经济师王海州亦认为,中国应做好人民币更快升值的准备。

10日受近期美元转强影响,人民币兑一美元的中间价较上日的7.8078元有所回落,报7.8081元。在中国外汇交易中心人民币兑美元在询价交易系统窄幅波动,人民币兑一美元最高升至7.8065元,最低报7.8091元,收市报7.8071元,较上日收市的7.8050元贬值21个点。

人民币自2005年7月正式与美元脱钩以来,已经升值约6%,预计今年还会继续缓步攀升。不过,由于中国的劳动力成本仍然低廉,很多行业的生产率不断提高,几乎没有经济学家认为人民币的走强会对贸易顺差产生重大影响。

受到出口持续走强、进口相对较弱的驱动,2006年中国的贸易顺差较上年增长74%,攀升至创纪录的1774.7亿美元,海关总署统计分析专家认为,进口增幅高于出口增幅,加上上年出口基数太大,令全年贸易顺差再创历史新高。分析师料数据公布后将加重中国政府的压力,迫使其进一步开放市场、加速人民币升值。

数据显示,2006年全年中国外贸出口增幅虽回落1.2个百分点,惟仍录得27.2%的增长至9690.8亿美元,期内进口升幅上升2.4个百分点,录得20%的增长至7916.1亿美元,令去年中国的对外贸易规模高达17606.9亿美元,较上年净增3387.8亿美元,增长23.8%,实现贸易顺差1774.7亿美元。

其中去年12月的贸易顺差为210亿美元,已连续第32个月实现顺差。而有关顺差数字已是中国第三高的贸易顺差,仅次于2006年10月和11月的238亿和229亿美元。去年12月的出口总额为941亿美元,增长24.8%;进口总额增长13.5%至731亿美元,创去年全年进口增速新低。另外,去年中国与主要贸易伙伴双边贸易继续快速增长,与欧盟、美国和日本前三大贸易伙伴贸易额均超过两千亿美元。

海关总署统计分析专家认为,进口增幅高于出口增幅;上年出口基数太大,增幅太高;大陆部分产业产能过剩也加大出口,令全年贸易顺差再创历史新高。商务部有关负责人也指出,国际经济继续保持稳定增长、中国产品国际竞争力显著提升、国家宏观调控措施的逐步到位等,使出口趋于理性增长;同时,国民经济快速增长又刺激了进口需求的增加,是去年中国外贸出口大幅增长,进口增长加速,贸易顺差扩大的主要原因。

贸易顺差持续增长,首当其冲受指责的即是中国的汇率政策,中国央行行长周小川稍早曾表示,贸易盈余不断增长,若趋势持续,人民币汇率弹性会增强,而央行亦会有更多措施改善外汇储备的管理。央行上周已宣布从1月15日起再次提高银行的存款准备金率0.5%。

对中国贸易顺差扩大异常敏感的当属美国。据美国政府的衡量标准,美中双边贸易逆差甚至更高,在截至2006年11月的11个月里达到2140亿美元的历史新高。中美政府对双边贸易差额的衡量存在差距,主要是由于美国把香港出口的增值商品归为中国的出口商品。

不断扩大的对中国贸易逆差,也给美国财政部长鲍尔森带来更大压力,说服中国政府允许人民币升值。美国政府中的急躁情绪开始升温,新当选的国会议员正建议采取法律行动。预计美国参议院财政委员会(Senate finance committee)主席马克斯·鲍卡斯(Max Baucus)将引入新的法规,减轻指控中国“操纵汇率”的举证负担,为贸易制裁扫清道路。

在美国众议院(House of Representatives),贸易委员会(trade subcommittee)主席桑德尔·莱文(Sander Levin)将提出一项议案,允许对中国这样的非市场经济体使用反补贴法。

不过大部分经济学家不认为中国今年会在汇率方面有大进展。渣打银行经济学家王志浩表示,“对于人民币升值,中国一直慎重,即使盈余创新高,亦不见得会使用汇率工具”,货币流动性过剩问题短期内难以缓解,从政府角度看,能够采取的手段仍然是提存款准备金率及加息。他预期,央行在今年4月前就会加息27点。尽管人民币升值速度不会突飞猛进,但他认为弹性会逐渐加大,料年底人民币兑美元会达7.6元。

法兴证券亚洲总经济师Glenn Maguire则指出,贸易顺差数据公布后,将加快人民币的升值步伐。他预期今年底人民币兑一美元将升至7.2元水平。巴克莱资本香港的经济师王海州亦认为,中国应做好人民币更快升值的准备。

10日受近期美元转强影响,人民币兑一美元的中间价较上日的7.8078元有所回落,报7.8081元。在中国外汇交易中心人民币兑美元在询价交易系统窄幅波动,人民币兑一美元最高升至7.8065元,最低报7.8091元,收市报7.8071元,较上日收市的7.8050元贬值21个点。

人民币自2005年7月正式与美元脱钩以来,已经升值约6%,预计今年还会继续缓步攀升。不过,由于中国的劳动力成本仍然低廉,很多行业的生产率不断提高,几乎没有经济学家认为人民币的走强会对贸易顺差产生重大影响。


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