股票流动性影响因素论文
【摘要】当信用违约互换引进之后，债务人对于公司活动的监督严密程度会降低，当公司的被监督力量有所减弱时，其风险会相应增高。人民会将信用违约互换的引进看作其债券具有一定违约风险的信号；违约风险极低的债券例如国债一般不会有基于此的信用违约互换。
一、概览
信用违约互换又称信贷违约掉期，是信用违约互换的销售者在违约事件发生的情况下向购买者支付赔偿的一种协议。违约互换购买者将定期向违约互换出售者支付一定费用（称为信用违约互换点差），而一旦出现信用类事件，购买者将获得本金相应的补偿。信用违约互换主要有两个大类，基于企业债券的互换以及基于住房抵押贷款的互换。本文的研究主要针对前者。
信用违约互换是目前全球交易最为广泛的场外信用衍生品。根据ISDA 市场调研的数据，信用违约互换是供职于摩根大通的Blythe Masters 于1994年发明的，在2003年之后使用日益广，2012年初的存量为255亿美元。
经济学家们普遍认为金融衍生产品的出现为投资者之间风险分担提供了一个有效地途径，促进了金融市场的发展Stulz （2010）[1]。虽然多人认为金融衍生产品恶化了金融危机；也有一些人认为信用违约互换只是把风险从一方转移到了另一方，在金融危机中，造成危害
股票流动性影响因素论文
【摘要】当信用违约互换引进之后，债务人对于公司活动的监督严密程度会降低，当公司的被监督力量有所减弱时，其风险会相应增高。人民会将信用违约互换的引进看作其债券具有一定违约风险的信号；违约风险极低的债券例如国债一般不会有基于此的信用违约互换。
一、概览
信用违约互换又称信贷违约掉期，是信用违约互换的销售者在违约事件发生的情况下向购买者支付赔偿的一种协议。违约互换购买者将定期向违约互换出售者支付一定费用（称为信用违约互换点差），而一旦出现信用类事件，购买者将获得本金相应的补偿。信用违约互换主要有两个大类，基于企业债券的互换以及基于住房抵押贷款的互换。本文的研究主要针对前者。
信用违约互换是目前全球交易最为广泛的场外信用衍生品。根据ISDA 市场调研的数据，信用违约互换是供职于摩根大通的Blythe Masters 于1994年发明的，在2003年之后使用日益广，2012年初的存量为255亿美元。
经济学家们普遍认为金融衍生产品的出现为投资者之间风险分担提供了一个有效地途径，促进了金融市场的发展Stulz （2010）[1]。虽然多人认为金融衍生产品恶化了金融危机；也有一些人认为信用违约互换只是把风险从一方转移到了另一方，在金融危机中，造成危害