1、某企业购买机器设备价款20万元，可为企业每年增加净利2万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10%。
【要求】
（1） 用静态法计算该投资方案的投资利润率、投资回收期，并对此投资方案作出评
价。
解： 投资利润率=年平均利润总额2=⨯100%=20% 平均投资总额20=4（万元） 5设备年折旧额=
NCF1~5=2+4=6（万元）
投资回收期=投资总额20=≈3.33（年） 年现金净流量6
（2）用动态法计算该投资方案的净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率，并对此投资方案作出评价。
解：设备年折旧额=20=4（万元） 5
年现金净流量=2+4=6（万元）
净现值=6×（P/A,10%,5）−20 = 6×3.7908−20 =2.7448（万元）
净现值率=净现值2.7448==0.13724=13.724% 投资总额20
∑经营期各年现金净流量现值22.7448==1.13724=113.724% 投资现值20现值指数=
或=净现值率+1=0.13724+1=1.13724=113.724%
内含报酬率：NPV=A×﹙P/A,IRR,N﹚－NCF0 = 0
20≈3.3333(年) 6
3.3522-3.3333⨯(16%-15%) 内含报酬率（IRR）=15%+3.3522-3.2743（P/A,IRR,5）=
=15.24%
所以，该方案可行
2、某企业投资15 500元购入一台设备，当年投入使用。该设备预计残值500元，可使用3年，按直线法计提折旧，设备投产后每年增加现金净流量分别为6 000元、8 000元、10 000元，企业要求最低投资报酬率为18%。
【要求】计算该投资方案的净现值、内含报酬率，并作出评价。
解：NCF0= −15500（元）
NCF1=6000（元）
NCF2=8000（元）
NCF3=10000+500=10500（元）
净现值=6000×（P/F,18%,3）+8000×（P/F,18%,2）+10000×（P/F,18%,3）−15500 =1416.6（元）
内含报酬率：使NPV=0
则：当i=20%时
净现值=6000×0.8333 + 8000×0.6944 + 10000×0.5787 − 15500=842（元） 当i=24%时
净现值=6000×0.8000 + 8000×0.6400 + 10000×0.5120 − 15500 = −212.8（元） 内含报酬率（IRR）=20%+
所有，该投资方案可行
3、某投资项目在期初一次投入全部的投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目有效期10年，已知项目静态投资回收期为4年。
【要求】计算该项目的内含报酬率。
解：内含报酬率：
静态投资回收期=842 0(24% 20%) = 23.19% 842 ( 212.8)投资总额=（年）4 利润+折旧
投资总额=4 利润+折旧（P/A,IRR,10）=
20% 4.1925
IRR 4
24% 3.6819
内含报酬率（IRR）=20%+4.1925-4⨯(24%-20%) = 21.51% 4.1925-3.6819
4、某企业引进一条生产流水线，投资100万元，使用期限5年，期满残值5万元，每年可使企业增加营业收入80万元，同时也增加付现经营成本30万元，营业税金及附加5万元。折旧采用直线法计提，企业要求最低报酬率为10%，所得税税率25%。
【要求】计算该项投资的净现值并判断其可行性。
解：设备年折旧额=100-5=19(万元） 5
NCF0= −100（万元）
NCF1~4=（80−30—5-19）×(1−25%)+19 = 38.5(万元)
NCF5=38.5+5=43.5（万元）
净现值=38.5×（P/A,10%,4）+43.5×（P/F,10%,5）−100 = 49.0503（万元） 所以，该方案可行
5、某企业现有甲、乙两个投资项目可供选择，其中甲项目投资20 000元，5年内预计每年现值净流量6 000元；乙项目投资50 000元，5年内预计每年现金净流量14 800元，假设这两个项目的贴现率均为10%。
【要求】请为企业作出决策，该投资于那个项目？
【互斥方案的投资额不相等，但项目计算期相等，可采用差额法】 解：△NCF0= −50000−(−20000)=−30000(元)
△NCF1~5=14800−6000=8800(元)
差额净现值（乙~甲）=8800×（P/ A,10%,5）−30000=3359.04(元) ＞0 所以，应选择乙项目
1、某企业购买机器设备价款20万元，可为企业每年增加净利2万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10%。
【要求】
（1） 用静态法计算该投资方案的投资利润率、投资回收期，并对此投资方案作出评
价。
解： 投资利润率=年平均利润总额2=⨯100%=20% 平均投资总额20=4（万元） 5设备年折旧额=
NCF1~5=2+4=6（万元）
投资回收期=投资总额20=≈3.33（年） 年现金净流量6
（2）用动态法计算该投资方案的净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率，并对此投资方案作出评价。
解：设备年折旧额=20=4（万元） 5
年现金净流量=2+4=6（万元）
净现值=6×（P/A,10%,5）−20 = 6×3.7908−20 =2.7448（万元）
净现值率=净现值2.7448==0.13724=13.724% 投资总额20
∑经营期各年现金净流量现值22.7448==1.13724=113.724% 投资现值20现值指数=
或=净现值率+1=0.13724+1=1.13724=113.724%
内含报酬率：NPV=A×﹙P/A,IRR,N﹚－NCF0 = 0
20≈3.3333(年) 6
3.3522-3.3333⨯(16%-15%) 内含报酬率（IRR）=15%+3.3522-3.2743（P/A,IRR,5）=
=15.24%
所以，该方案可行
2、某企业投资15 500元购入一台设备，当年投入使用。该设备预计残值500元，可使用3年，按直线法计提折旧，设备投产后每年增加现金净流量分别为6 000元、8 000元、10 000元，企业要求最低投资报酬率为18%。
【要求】计算该投资方案的净现值、内含报酬率，并作出评价。
解：NCF0= −15500（元）
NCF1=6000（元）
NCF2=8000（元）
NCF3=10000+500=10500（元）
净现值=6000×（P/F,18%,3）+8000×（P/F,18%,2）+10000×（P/F,18%,3）−15500 =1416.6（元）
内含报酬率：使NPV=0
则：当i=20%时
净现值=6000×0.8333 + 8000×0.6944 + 10000×0.5787 − 15500=842（元） 当i=24%时
净现值=6000×0.8000 + 8000×0.6400 + 10000×0.5120 − 15500 = −212.8（元） 内含报酬率（IRR）=20%+
所有，该投资方案可行
3、某投资项目在期初一次投入全部的投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目有效期10年，已知项目静态投资回收期为4年。
【要求】计算该项目的内含报酬率。
解：内含报酬率：
静态投资回收期=842 0(24% 20%) = 23.19% 842 ( 212.8)投资总额=（年）4 利润+折旧
投资总额=4 利润+折旧（P/A,IRR,10）=
20% 4.1925
IRR 4
24% 3.6819
内含报酬率（IRR）=20%+4.1925-4⨯(24%-20%) = 21.51% 4.1925-3.6819
4、某企业引进一条生产流水线，投资100万元，使用期限5年，期满残值5万元，每年可使企业增加营业收入80万元，同时也增加付现经营成本30万元，营业税金及附加5万元。折旧采用直线法计提，企业要求最低报酬率为10%，所得税税率25%。
【要求】计算该项投资的净现值并判断其可行性。
解：设备年折旧额=100-5=19(万元） 5
NCF0= −100（万元）
NCF1~4=（80−30—5-19）×(1−25%)+19 = 38.5(万元)
NCF5=38.5+5=43.5（万元）
净现值=38.5×（P/A,10%,4）+43.5×（P/F,10%,5）−100 = 49.0503（万元） 所以，该方案可行
5、某企业现有甲、乙两个投资项目可供选择，其中甲项目投资20 000元，5年内预计每年现值净流量6 000元；乙项目投资50 000元，5年内预计每年现金净流量14 800元，假设这两个项目的贴现率均为10%。
【要求】请为企业作出决策，该投资于那个项目？
【互斥方案的投资额不相等，但项目计算期相等，可采用差额法】 解：△NCF0= −50000−(−20000)=−30000(元)
△NCF1~5=14800−6000=8800(元)
差额净现值（乙~甲）=8800×（P/ A,10%,5）−30000=3359.04(元) ＞0 所以，应选择乙项目