美国互联网金融发展路径对我国的启示
刘继兵 夏 玲
（中南民族大学经济学院 湖北武汉 430074）
摘 要：近年来互联网金融在我国迅速发展，余额宝、微信支付等各种互联网金融创新产品相继推出，传统银行受到冲击，开始
进入互联网创新领域。然而，我国互联网金融目前仍处于探索阶段，而美国却已发展得相当成熟，为了促进我国互联网金融的发展，可以通过分析美国的互联网金融发展路径，借鉴其成功之处。鉴于此，本文总结出美国互联网金融利率市场化路径、产品专业化路径、平台多元化路径和理财个性化路径四个启示。
关键词：美国 互联网金融 发展路径 启示
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1009-4350-2014（06）-0019-03
1995年安全第一网络银行在美国的诞生开辟了全球互联网金融的道路。随后，美国的互联网呈现出一派朝气蓬勃的现象。信息技术带来了四分之一以上的经济增长，其他互联网行业，比如大型电子计算机行业等发展毫不逊色，甚至远超国家的经济增长，在互联网飞速发展的过程中，逐渐出现了一批互联网和金融一体化的新产品。
互联网金融不仅是一种金融创新，更是一种金融领域的重大变革。随着互联网经济的发展，各种网络银行、网上购物、P2P网络信贷平台等电子商务随之兴起，近些年来互联网金融发展迅速，从自营商城的成功到第三方金融产品销售渠道即余额宝的火热，再到电商供应链金融的兴起，互联网金融的创新模式越来越多样化。目前，中国的互联网经济包括网络支付、小额信贷等模式，总体上仍处于初始阶段。此外，只有在线支付业务快速发展，其余的业务仍处于起步阶段：小额信贷的观众有限，互联网金融产品的创新模式较缺乏，P2P信贷的发展和众筹贷款的落后。而且国内互联网金融业总体规范性差、缺乏监管，隐藏着巨大风险。根据美国互联网金融发展经验，国内的互联网金融随后几年会有着更广阔的发展空间，这是源于国内独特的市场环境和公众对传统金融行业垄断的改革需求。
互联网金融的快速兴起给人们带来了便利，但在当前监管不明的形势下，其迅猛发展的背后存在大量问题，这些问题的存在导致我国互联网金融发展路径还不够完善，因此，当务之急是提出适合我国互联网金融的发展路径。鉴于互联网带来的信息不对称优势和大众一致的金融需求，而美国在此又发展得相当完善，分析美国互联网金融的发展路径，对于完善我国互
联网金融有着重要的理论和实践意义。
启示一：利率市场化路径
美国有名的第三方支付Paypal，自从1999创立了第一支货币市场基金后，带动了整个美国市场上货币市场基金规模的蓬勃发展。货币市场基金投资于短期政府债券和企业短期商业票据等优质资产，向客户提供高于市场无风险利率的报酬。然而，经过一场金融危机后，它遭受了重大打击。在危机期间，货币市场基金投资的高质量资产也陷入了困境，因而Paypal货币市场基金不再保本，给投资市场带来了极大恐慌，大量投资者的流动性因此也垮掉了。最终，在美国财政和美联储的担保下，一小部分货币市场基金得以保留，代价却是短期利率被过度压低，这一举措虽刺激了经济却使得Paypal以及留下的货币市场基金都未能逃脱金融危机的袭击。
由此看来，美国Paypal为首的货币市场基金的垮掉，给中国如火如荼的互联网金融敲了警钟。随着国内接近10%的货币市场基金的席卷而来，投资者很容易丧失理智，被高回报的诱人外表蒙蔽双眼。当前，在互联网金融发展火热的背景下，腾讯推出了与天弘基金合作的余额宝，余额宝因其高收益和高流动性吸引了大量银行活期存款者，随着用户的数额剧增，余额宝等互联网创新产品引起了市场反应，但其实这些问题并不是互联网的创新而引起的新问题，而是传统金融行业存在的问题，余额宝等互联网创新产品只是使这些潜在的问题浮现出来了而已。余额宝等“宝宝们”理财产品推出后，市场的反映揭示了
作者简介：刘继兵(1973-)，男，湖北黄冈人，副教授，硕士生导师，供职于中南民族大学经济学院，研究方向：资本市场与证券投资、金融投
资理论与政策分析。
夏玲（1990-），女，湖北新洲人，中南民族大学经济学院硕士研究生，研究方向：投资经济。
总第395期■
19
互联网金融在中国处于法律法规和监管空白的局面。在利率市场化的条件下，部分业者为了抢夺货币市场基金这个机会，自身承担较大隐形风险而创造出虚假高回报的现象，这些虚幻的表面一旦遇到现实的冲击后果不堪设想，像美国Paypal的兴衰一样，所以投资者应当学会识别新产品的风险，选择最合适的投资产品，时刻谨记金融投资中高回报伴随着高风险的教训。国内在发展互联网金融时，应该注意防范市场风险和信用风险，做到真正为投资者公开产品风险和操作方式，并采取一定的监管措施。
目的，它主要用于为个人提供无息贷款，服务世界上发展中国家的部分低收入者，帮助发展中国家的部分穷人摆脱贫穷。美国的KS也是一个成功的案例。KS在短短4年内就发展到一定规模：9亿美金资助约5百万个项目。究其根源，美国政府通过制定法律法规来引导新兴行业的发展，实行的是一种监管与发展同行的方式，对中国先发展后监管的方式提出了挑战，国内的众筹已经变成了一种投资，进行的是一种创新模式：在产品出来之前先确定好了顾客，然后顾客直接投票产品。
从当期形势来看，国内P2P行业正处于监管空白和法规缺失环境下，各种良莠不齐的平台雨后春笋般盲目兴起，鱼目混珠、以次充好、违规现象大量存在。这对于国内P2P行业来说，不仅打击投资者对市场的信心，而且可能引入不完善的监管制度。在这个背景下，美国的P2P平台的发展路径对中国起到很大的先导作用。以Lending Club为例，Lending Club作为一个网络信贷平台，其完善的信用系统值得我国网络信贷平台学习和借鉴，信用在互联网金融行业尤其重要，美国信用分关系到所有的经济活动和非经济活动，只要个人有信用就可以进行借贷，所以几乎不会有人冒险违约。我国金融改革当务之急是健全国家征信系统，创造出诚信的投资环境。以慈善机构为例，Kiva的成功案例值得我们深刻反思：近几年国内的慈善业发展并不好，如果国内也能利用互联网金融建立类似的公益慈善网络信贷机构，那么公众对慈善机构的认识也会有所提高，国内P2P的发展也会上升一个层次。以众筹为例，KS作为众筹的代表，在政府的大力支持下才发展得如此迅速。另外，KS还有一个值得国内借鉴的方面是注重社交的发展，利用社交网络支持募集资金，保证平台的持续发展。
启示二：产品专业化路径
美国的首家纯网络银行SFNB是一种无柜台交易的新兴模式，因成本低而综合竞争力强。相对于传统银行而言，网络电子银行的兴起一时吸引了众多用户，其股价迅速上涨，事态良好，可惜随着模仿行业的增多和传统银行的电子化，这种事态并没持续多久，网络银行逐渐发展转向券商——E*trade。最初，E*trade在互联网低信息不对称的技术优势下迅速发展起来，后来，各大银行和券商在互联网低信息不对称的技术优势基础上，合理利用自身积累的金融资源，完善了该市场的发展路径。在网络技术和金融资源的结合下，券商渐渐取代了最初的网络银行，
总的来说，互联网金融的长期发展靠的不只是互联网的高科技优势，还有传统金融的资源积累。美国的互联网金融独特之处在于，无论是Paypal货币基金还是纯网络银行，为了便于监管其经营范围并不复杂。而国内互联网金融更趋向于发展复杂多样化的业务，余额宝、微信支付、微博钱包、P2P等新鲜事物层出不穷，因而，对国内的纷繁复杂的互联网金融来说，根据参与主体推出符合市场需求的专业化创新产品很有必要——传统金融机构以互联网为渠道创新专业化产品和服务，互联网企业向金融行业延伸。
启示四：理财个性化路径
在理财平台方面，美国发展得较好的有Mint和Wealth Front。其中，Mint作为一个免费的个人理财平台，创立了属于个人的财务数据库，将个人所有账户信息与Mint平台账户结合起来，并自动更新客户的财务信息和收支状况。客户可以通过Mint账号查找到个人账号中的财务与收支状况的对比情况，然后据此分析个人各项支出的比例，从而制订个性化的理财计划。另一个理财平台Wealth Front更加注重财富的管理方式，通过聘请专业人士，提供投资意见，使客户利益最大化，而且Wealth Front平台高端的服务并没有收取高额费用，只是在超过1万美元的投资额中每年才收取投资额的0.25%，作为服务费。从两个理财平台运营的成功经验来看，前者更注重客户个人的财务数据信息的管理，方便客户制定个人的理财方案，更偏向投资者的个性化。而后者更注重利用专业投资人士的理财意见，更偏向投资者的集体化。
数据共享理财平台的民间化路径是美国互联网金融发展路径之一。上述两个理财平台的案例适合当前国内理财平台的发展，中国居民在银行等金融机构高门槛的压榨下极其渴望
启示三：平台多元化路径
Lending Club是美国经营得相当成功的人人贷公司。Lending Club于2007年5月成立。它充分利用朋友间的信任关系，建立了一个系统，通过互联网和社交网络平台接受借款人的贷款请求，并利用互联网将其连接起来。Lending Club模式不同于其他网络借贷平台的是，它把借款利率固定下来，避免了竞标，并且还将传统的亲友借贷用在了网络上，利用网民的交际圈为自己服务。美国的Lending Club的迅速崛起有值得国内借鉴的地方：建立了政府支持的信用系统和朋友间的信任网——违约率低；利用互联网和社交渠道的高效率和低成本——贷款利率和手续费低；严格遵守监管法律，只担当中介不担保资金——效率高。另外一个值得借鉴的P2P例子是慈善机构Kiva。很显然，Kiva不同于其他P2P之处在于它不以营利为
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门槛低的金融服务。而且Mint数据分享在国内还很难实现，国内金融机构更注重追求自身利益最大化，并不轻易共享客户的财务数据。而美国之所以有着完善的数据分享制度，是因为法律授予个人有权使用任何跟自己有关的金融数据，这一点正好体现了互联网金融的开放精神，也是我国目前欠缺的。在这个基础上，国内发展了成功的个人理财案例，比如李治国的挖财，利用银行的手机短信和电子邮件的结合，建立了数据共享的个人理财平台。
总的来说，美国的互联网金融从货币市场基金垮掉的冲击、纯网络银行向网络券商的转变、P2P网络信贷平台的成立及互联网化理财平台的发展，无论哪一种路径都是在它们已经比较完善的情况下才推出，正是这种追求高质量的互联网精神，笔者开始反省中国的互联网金融。中国的互联网金融是在传统金融行业垄断背景下急需改革创新而催生的新事物。像美国这一类发达国家，充分的竞争市场导致互联网金融大多以模式创新推动行业发展，促进传统金融进一步发展。但在我国金融机构，尤其是信贷机构资金配置效率低的背景下，互联网金融的创新体现了效率，同时也对传统金融提出了挑战。
国内互联网金融范围广泛，却存在着大量以次充好、鱼目混珠的现象。我国互联网金融经历了从传统业务的网络化、电子业务兴起到网络金融等阶段的发展，正是这种多元化的发展路径推动了创新，也带来了监管问题。这种监管法规的缺失固然带来互联网金融的高速发展，但这种不正常的发展并非长久之计。因此，监管问题是当前亟待解决的问题。金融利率市场化和互联网的有效监管是互联网金融持续稳定发展的前提。为了引导互联网金融走正确的发展路径，一方面必须进行金融市场化改革，实现利率市场化，便于资金的融通流畅；另一方面，将互联网金融纳入监管体系，强化监管机构的监管职责，合理引导互联网金融的稳定持续发展。
他山之石可以攻玉，借鉴美国的成功经验，我国可以从以下几方面着手：
第一，利用当前互联网金融发展时机构建互联网金融创新集聚区，发展一批位居行首、发展事态好的互联网金融企业，达到以点带面的效果。
第二，支持金融机构与互联网企业开展合作，鼓励传统金融与第三方支付机构共同搭建安全高效的在线支付平台，提供多元化的线上线下支付方式。
第三，支持互联网企业设立或参股银行、证券、基金、保险、租赁等各类金融机构，开展业务创新。
第四，支持互联网金融企业的上市，为优质企业提供融资渠道。
第五，建立互联网金融行业协会，利用行业协会制定规则和自我约束监管互联网金融行业的风险。
参考文献：
[1]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.
[2]谢平，陆磊.中国金融腐败指数:方法论与设计[J].金融研究，2003（8）.
[3]饶为民，周端明.市场调节、政府扶持与中国互联网产业[J].管理世界，2006（9）.
[4]张雪春，徐忠，秦朵.民间借贷利率与民间资本的出路:温州案例[J].金融研究，2013（3）.
[5]马光荣，杨恩艳.社会网络、非正规金融与创业[J].经济研究，2011（3）.
[6]贾彦东．金融机构的系统重要性分析——金融网络中的系统风险衡量与成本分担[J].金融研究，2011（10）.
[7]谢平，尹龙.网络经济下的金融理论与金融治理[J].经济研究，2001（4）.
[8]李春燕，俞乔.网络金融创新产品的市场扩散——针对银行卡产品的实证研究[J].金融研究，2006（3）.
[9]黄聪，贾彦东.金融网络视角下的宏观审慎管理——基于银行间支付结算数据的实证分析[J].金融研究，2010（4）.
[10]狄卫平，梁洪泽．网络金融研究[J].金融研究，2000（11）.
[11]童牧，何奕.复杂金融网络中的系统性风险与流动性救助——基于中国大额支付系统的研究[J].金融研究，2012（9）.
责任编辑：惠 子
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美国互联网金融发展路径对我国的启示
刘继兵 夏 玲
（中南民族大学经济学院 湖北武汉 430074）
摘 要：近年来互联网金融在我国迅速发展，余额宝、微信支付等各种互联网金融创新产品相继推出，传统银行受到冲击，开始
进入互联网创新领域。然而，我国互联网金融目前仍处于探索阶段，而美国却已发展得相当成熟，为了促进我国互联网金融的发展，可以通过分析美国的互联网金融发展路径，借鉴其成功之处。鉴于此，本文总结出美国互联网金融利率市场化路径、产品专业化路径、平台多元化路径和理财个性化路径四个启示。
关键词：美国 互联网金融 发展路径 启示
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1009-4350-2014（06）-0019-03
1995年安全第一网络银行在美国的诞生开辟了全球互联网金融的道路。随后，美国的互联网呈现出一派朝气蓬勃的现象。信息技术带来了四分之一以上的经济增长，其他互联网行业，比如大型电子计算机行业等发展毫不逊色，甚至远超国家的经济增长，在互联网飞速发展的过程中，逐渐出现了一批互联网和金融一体化的新产品。
互联网金融不仅是一种金融创新，更是一种金融领域的重大变革。随着互联网经济的发展，各种网络银行、网上购物、P2P网络信贷平台等电子商务随之兴起，近些年来互联网金融发展迅速，从自营商城的成功到第三方金融产品销售渠道即余额宝的火热，再到电商供应链金融的兴起，互联网金融的创新模式越来越多样化。目前，中国的互联网经济包括网络支付、小额信贷等模式，总体上仍处于初始阶段。此外，只有在线支付业务快速发展，其余的业务仍处于起步阶段：小额信贷的观众有限，互联网金融产品的创新模式较缺乏，P2P信贷的发展和众筹贷款的落后。而且国内互联网金融业总体规范性差、缺乏监管，隐藏着巨大风险。根据美国互联网金融发展经验，国内的互联网金融随后几年会有着更广阔的发展空间，这是源于国内独特的市场环境和公众对传统金融行业垄断的改革需求。
互联网金融的快速兴起给人们带来了便利，但在当前监管不明的形势下，其迅猛发展的背后存在大量问题，这些问题的存在导致我国互联网金融发展路径还不够完善，因此，当务之急是提出适合我国互联网金融的发展路径。鉴于互联网带来的信息不对称优势和大众一致的金融需求，而美国在此又发展得相当完善，分析美国互联网金融的发展路径，对于完善我国互
联网金融有着重要的理论和实践意义。
启示一：利率市场化路径
美国有名的第三方支付Paypal，自从1999创立了第一支货币市场基金后，带动了整个美国市场上货币市场基金规模的蓬勃发展。货币市场基金投资于短期政府债券和企业短期商业票据等优质资产，向客户提供高于市场无风险利率的报酬。然而，经过一场金融危机后，它遭受了重大打击。在危机期间，货币市场基金投资的高质量资产也陷入了困境，因而Paypal货币市场基金不再保本，给投资市场带来了极大恐慌，大量投资者的流动性因此也垮掉了。最终，在美国财政和美联储的担保下，一小部分货币市场基金得以保留，代价却是短期利率被过度压低，这一举措虽刺激了经济却使得Paypal以及留下的货币市场基金都未能逃脱金融危机的袭击。
由此看来，美国Paypal为首的货币市场基金的垮掉，给中国如火如荼的互联网金融敲了警钟。随着国内接近10%的货币市场基金的席卷而来，投资者很容易丧失理智，被高回报的诱人外表蒙蔽双眼。当前，在互联网金融发展火热的背景下，腾讯推出了与天弘基金合作的余额宝，余额宝因其高收益和高流动性吸引了大量银行活期存款者，随着用户的数额剧增，余额宝等互联网创新产品引起了市场反应，但其实这些问题并不是互联网的创新而引起的新问题，而是传统金融行业存在的问题，余额宝等互联网创新产品只是使这些潜在的问题浮现出来了而已。余额宝等“宝宝们”理财产品推出后，市场的反映揭示了
作者简介：刘继兵(1973-)，男，湖北黄冈人，副教授，硕士生导师，供职于中南民族大学经济学院，研究方向：资本市场与证券投资、金融投
资理论与政策分析。
夏玲（1990-），女，湖北新洲人，中南民族大学经济学院硕士研究生，研究方向：投资经济。
总第395期■
19
互联网金融在中国处于法律法规和监管空白的局面。在利率市场化的条件下，部分业者为了抢夺货币市场基金这个机会，自身承担较大隐形风险而创造出虚假高回报的现象，这些虚幻的表面一旦遇到现实的冲击后果不堪设想，像美国Paypal的兴衰一样，所以投资者应当学会识别新产品的风险，选择最合适的投资产品，时刻谨记金融投资中高回报伴随着高风险的教训。国内在发展互联网金融时，应该注意防范市场风险和信用风险，做到真正为投资者公开产品风险和操作方式，并采取一定的监管措施。
目的，它主要用于为个人提供无息贷款，服务世界上发展中国家的部分低收入者，帮助发展中国家的部分穷人摆脱贫穷。美国的KS也是一个成功的案例。KS在短短4年内就发展到一定规模：9亿美金资助约5百万个项目。究其根源，美国政府通过制定法律法规来引导新兴行业的发展，实行的是一种监管与发展同行的方式，对中国先发展后监管的方式提出了挑战，国内的众筹已经变成了一种投资，进行的是一种创新模式：在产品出来之前先确定好了顾客，然后顾客直接投票产品。
从当期形势来看，国内P2P行业正处于监管空白和法规缺失环境下，各种良莠不齐的平台雨后春笋般盲目兴起，鱼目混珠、以次充好、违规现象大量存在。这对于国内P2P行业来说，不仅打击投资者对市场的信心，而且可能引入不完善的监管制度。在这个背景下，美国的P2P平台的发展路径对中国起到很大的先导作用。以Lending Club为例，Lending Club作为一个网络信贷平台，其完善的信用系统值得我国网络信贷平台学习和借鉴，信用在互联网金融行业尤其重要，美国信用分关系到所有的经济活动和非经济活动，只要个人有信用就可以进行借贷，所以几乎不会有人冒险违约。我国金融改革当务之急是健全国家征信系统，创造出诚信的投资环境。以慈善机构为例，Kiva的成功案例值得我们深刻反思：近几年国内的慈善业发展并不好，如果国内也能利用互联网金融建立类似的公益慈善网络信贷机构，那么公众对慈善机构的认识也会有所提高，国内P2P的发展也会上升一个层次。以众筹为例，KS作为众筹的代表，在政府的大力支持下才发展得如此迅速。另外，KS还有一个值得国内借鉴的方面是注重社交的发展，利用社交网络支持募集资金，保证平台的持续发展。
启示二：产品专业化路径
美国的首家纯网络银行SFNB是一种无柜台交易的新兴模式，因成本低而综合竞争力强。相对于传统银行而言，网络电子银行的兴起一时吸引了众多用户，其股价迅速上涨，事态良好，可惜随着模仿行业的增多和传统银行的电子化，这种事态并没持续多久，网络银行逐渐发展转向券商——E*trade。最初，E*trade在互联网低信息不对称的技术优势下迅速发展起来，后来，各大银行和券商在互联网低信息不对称的技术优势基础上，合理利用自身积累的金融资源，完善了该市场的发展路径。在网络技术和金融资源的结合下，券商渐渐取代了最初的网络银行，
总的来说，互联网金融的长期发展靠的不只是互联网的高科技优势，还有传统金融的资源积累。美国的互联网金融独特之处在于，无论是Paypal货币基金还是纯网络银行，为了便于监管其经营范围并不复杂。而国内互联网金融更趋向于发展复杂多样化的业务，余额宝、微信支付、微博钱包、P2P等新鲜事物层出不穷，因而，对国内的纷繁复杂的互联网金融来说，根据参与主体推出符合市场需求的专业化创新产品很有必要——传统金融机构以互联网为渠道创新专业化产品和服务，互联网企业向金融行业延伸。
启示四：理财个性化路径
在理财平台方面，美国发展得较好的有Mint和Wealth Front。其中，Mint作为一个免费的个人理财平台，创立了属于个人的财务数据库，将个人所有账户信息与Mint平台账户结合起来，并自动更新客户的财务信息和收支状况。客户可以通过Mint账号查找到个人账号中的财务与收支状况的对比情况，然后据此分析个人各项支出的比例，从而制订个性化的理财计划。另一个理财平台Wealth Front更加注重财富的管理方式，通过聘请专业人士，提供投资意见，使客户利益最大化，而且Wealth Front平台高端的服务并没有收取高额费用，只是在超过1万美元的投资额中每年才收取投资额的0.25%，作为服务费。从两个理财平台运营的成功经验来看，前者更注重客户个人的财务数据信息的管理，方便客户制定个人的理财方案，更偏向投资者的个性化。而后者更注重利用专业投资人士的理财意见，更偏向投资者的集体化。
数据共享理财平台的民间化路径是美国互联网金融发展路径之一。上述两个理财平台的案例适合当前国内理财平台的发展，中国居民在银行等金融机构高门槛的压榨下极其渴望
启示三：平台多元化路径
Lending Club是美国经营得相当成功的人人贷公司。Lending Club于2007年5月成立。它充分利用朋友间的信任关系，建立了一个系统，通过互联网和社交网络平台接受借款人的贷款请求，并利用互联网将其连接起来。Lending Club模式不同于其他网络借贷平台的是，它把借款利率固定下来，避免了竞标，并且还将传统的亲友借贷用在了网络上，利用网民的交际圈为自己服务。美国的Lending Club的迅速崛起有值得国内借鉴的地方：建立了政府支持的信用系统和朋友间的信任网——违约率低；利用互联网和社交渠道的高效率和低成本——贷款利率和手续费低；严格遵守监管法律，只担当中介不担保资金——效率高。另外一个值得借鉴的P2P例子是慈善机构Kiva。很显然，Kiva不同于其他P2P之处在于它不以营利为
20■2014年第6期
门槛低的金融服务。而且Mint数据分享在国内还很难实现，国内金融机构更注重追求自身利益最大化，并不轻易共享客户的财务数据。而美国之所以有着完善的数据分享制度，是因为法律授予个人有权使用任何跟自己有关的金融数据，这一点正好体现了互联网金融的开放精神，也是我国目前欠缺的。在这个基础上，国内发展了成功的个人理财案例，比如李治国的挖财，利用银行的手机短信和电子邮件的结合，建立了数据共享的个人理财平台。
总的来说，美国的互联网金融从货币市场基金垮掉的冲击、纯网络银行向网络券商的转变、P2P网络信贷平台的成立及互联网化理财平台的发展，无论哪一种路径都是在它们已经比较完善的情况下才推出，正是这种追求高质量的互联网精神，笔者开始反省中国的互联网金融。中国的互联网金融是在传统金融行业垄断背景下急需改革创新而催生的新事物。像美国这一类发达国家，充分的竞争市场导致互联网金融大多以模式创新推动行业发展，促进传统金融进一步发展。但在我国金融机构，尤其是信贷机构资金配置效率低的背景下，互联网金融的创新体现了效率，同时也对传统金融提出了挑战。
国内互联网金融范围广泛，却存在着大量以次充好、鱼目混珠的现象。我国互联网金融经历了从传统业务的网络化、电子业务兴起到网络金融等阶段的发展，正是这种多元化的发展路径推动了创新，也带来了监管问题。这种监管法规的缺失固然带来互联网金融的高速发展，但这种不正常的发展并非长久之计。因此，监管问题是当前亟待解决的问题。金融利率市场化和互联网的有效监管是互联网金融持续稳定发展的前提。为了引导互联网金融走正确的发展路径，一方面必须进行金融市场化改革，实现利率市场化，便于资金的融通流畅；另一方面，将互联网金融纳入监管体系，强化监管机构的监管职责，合理引导互联网金融的稳定持续发展。
他山之石可以攻玉，借鉴美国的成功经验，我国可以从以下几方面着手：
第一，利用当前互联网金融发展时机构建互联网金融创新集聚区，发展一批位居行首、发展事态好的互联网金融企业，达到以点带面的效果。
第二，支持金融机构与互联网企业开展合作，鼓励传统金融与第三方支付机构共同搭建安全高效的在线支付平台，提供多元化的线上线下支付方式。
第三，支持互联网企业设立或参股银行、证券、基金、保险、租赁等各类金融机构，开展业务创新。
第四，支持互联网金融企业的上市，为优质企业提供融资渠道。
第五，建立互联网金融行业协会，利用行业协会制定规则和自我约束监管互联网金融行业的风险。
参考文献：
[1]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.
[2]谢平，陆磊.中国金融腐败指数:方法论与设计[J].金融研究，2003（8）.
[3]饶为民，周端明.市场调节、政府扶持与中国互联网产业[J].管理世界，2006（9）.
[4]张雪春，徐忠，秦朵.民间借贷利率与民间资本的出路:温州案例[J].金融研究，2013（3）.
[5]马光荣，杨恩艳.社会网络、非正规金融与创业[J].经济研究，2011（3）.
[6]贾彦东．金融机构的系统重要性分析——金融网络中的系统风险衡量与成本分担[J].金融研究，2011（10）.
[7]谢平，尹龙.网络经济下的金融理论与金融治理[J].经济研究，2001（4）.
[8]李春燕，俞乔.网络金融创新产品的市场扩散——针对银行卡产品的实证研究[J].金融研究，2006（3）.
[9]黄聪，贾彦东.金融网络视角下的宏观审慎管理——基于银行间支付结算数据的实证分析[J].金融研究，2010（4）.
[10]狄卫平，梁洪泽．网络金融研究[J].金融研究，2000（11）.
[11]童牧，何奕.复杂金融网络中的系统性风险与流动性救助——基于中国大额支付系统的研究[J].金融研究，2012（9）.
责任编辑：惠 子
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