1. 论小微企业的财务风险管理
【摘要】 小微企业在国家经济发展中日益发挥着举足轻重的作用。 然而， 近年来由于财务风险管理方面的若干不足， 导致其自身发展受到限制。对此， 小微企业应正视问题， 积极增强财务风险意识， 提高风险管理水平， 寻求自身的良好发展， 为国家的经济稳定贡献力量。
【关键词 】 小微企业； 财务风险； 风险管理
小微企业创造了我国超过 50%的税收， 超过 60%的经济总量。小微企业对于国家税收， 市场经济有着深远的影响， 是“稳增长” 、“保民生” 的重要力量。 然而， 近年来， 小微企业由于外部经济形势的压迫和自身实力的不足，在 2008 年的经济 危机之后， 发展一直相对萎靡。因此， 提高企业应对财务风险的能力， 不仅有利于小微企业自身的持续良好发展， 也有利于国家整体经济的稳定发展。
一、 小微企业的界定
小微企业是小型企业、 微型企业、 家庭作坊式企业、 个体
工商户的统称， 是由中国首席经济学家郎咸平教授提出的， 目 前主要是指那些产权和经营权高度统一、产品或服务种类单
一、 规模和产值较小、 从业人员较少、 利润微薄或者处于创业 阶段和成长阶段的企业，包括法人企业和自然人企业。小微
企业不是一个绝对的概念，而是一个相对大中型企业而言的
概念。各国由于经济发展情况的不同，对小微企业界定的标
准和方法也不同。由于小微企业经营方式灵活，组织成本低
廉、 专业进退便捷等优势， 其更能适应当今社会瞬息万变的市 场需求。因而， 在世界各国的经济发展中， 小微企业都是不可
或缺的强大力量。
二、 小微企业财务风险管理的现状及问题
（一 ） 资金短缺， 流动性不足
小微企业普遍遭遇流动性不足的难题，既有民间资本压制和银企沟通不畅这些外部原因，更有经济环境以及小微企业自身的组织方式和发展状况等内在原因。小微企业缺乏大企业那样直接向社会公众发行股票和债券的实力，更多采用的是内源性融资， 融资渠道单一。
（二 ） 缺乏投资分析造成投资失误
由于缺乏投资分析和科学论证，小微企业投资决策失误
很多。在激烈的市场竞争之下， 其结果不但没有为企业带来
发展， 反而使企业陷入困境， 甚至陷入破产的边缘。小微企业
在投资决策前， 首先应该进行市场调查， 及时捕捉投资机会；
其次还要建立科学的投资决策程序，认真进行项目的可行性
分析； 还需筹集充足的资金， 保证项目进行中的资金供应。同
时理智分析风险与收益的关系： 一般收益越大， 风险也越大。
（三 ） 人才的缺乏和流失
市场竞争越来越是人才竞争，小微企业的业主们普遍认
为发展中的一大障碍就是人才的匮乏。小微企业资金少、 规
模小， 对于人才的聘任、 考核、 培养以及提拔缺乏系统科学的
管理， 导致小微企业难以吸引并且留住人才。
（四 ） 成本费用核算不到位
大多数小微企业由于产品品种少，经济业务较为简
单， 对本企业成本核算的要求较为宽松， 使其内部缺乏科
学有效的成本费用控制体系。账册和会计科目设置不全，
费用分配标准不适当， 成本结转程序不科学的现象普遍存
在， 造成企业产品定价不准， 成本费用过高， 不利于市场
竞争。
（五 ） 先进的财务管理技术和方法难以得到应用
我们国家的小微企业大部分是家族式企业，程序过于简
单， 决策权高度集中， 无章可循， 管理行为边界模糊不清。财
务管理人员普遍素质偏低、 水平不高， 应付日常事务已经焦头
烂额， 更无暇去学习和应用先进的财务管理技术。因此， 绝大
多数小微企业更多地倾向于简单、 传统、 易操作的管理方法，
而对更加先进与科学的财务管理技术和方法弃如敝履。
三、 小微企业财务风险管理的对策建议
（一 ） 优化企业资本结构
筹资活动是企业发展壮大必经的过程。 针对筹资风险， 小
微企业应当根据自己的风险能力，选择对本企业最有利的资
本结构。所谓最佳资本结构是指使企业预期的综合资本成本
率最低同时企业价值最大化的资本结构。在借入资金时， 企
业应慎重考虑各种因素，选择合理的筹资顺序。在安排资金
时， 短期筹资的资金只能用于流动资产， 中期、 长期债务可以
用来构建固定资产或用于长期投资。企业所筹集资金的偿还
期与其相应资产的变现期相适应， 以提高各种资金利用率， 保
证企业按期偿还资金。企业应确定客户的资信等级，并对客
户的偿债能力进行评估。要树立资本结构控制观念，参照国
家要求、 同行业平均水平、 竞争对手情况建立企业资本结构控
制标准， 如一般生产企业资产负债率应控制在 40%~60%。
（二 ） 建立完善的内部控制制度
建立内部控制制度， 不仅要控制与企业经营活动和财务
活动有关的风险， 还要控制由于人为原因导致的风险。首先
要有健全的财务制度， 对财务上的管理要按照规定进行， 例
如财务部的员工每个人的职责必须明确， 账本设置齐全、 会
计资料清晰、 真实； 其次， 其他部门也要建立与财务制度相
配套的制度规定， 例如销售部设台账， 月末与财务对账， 车
间的出入库单月底也要和财务对账等等。总而言之， 各部门
的职责设定应当环环相扣， 并按照制度规定办事， 才能起到
良好的内控效果。健全的内部控制制度能够实现各部门内
相关人员的相互制约， 从而避免管理上的漏洞， 控制企业的
财务风险。
（三 ） 培养良好的风险管理文化
1. 增强风险管理意识
风险管理意识缺失是现在小微企业财务风险管理的薄弱
之处， 想要克服， 就必须首先从管理层树立良好的风险管理意
识。管理层要将财务风险管理上升到一定的高度，从内心重
视，将财务风险管理视为企业管理的重中之重。可以尝试在
企业中开展有关风险管理的讲座，从意识形态上将风险管理
由上至下， 植入每个员工的思想之中， 从而树立起企业整体的
风险管理文化，使每个员工都能有针对性地在自己的岗位上
防范财务风险。如此环环相扣，必定能在一定程度上降低企
业整体的财务风险。
2. 提高风险管理水平
财务人员的素质低是形成财务风险的又一重要原因。
现阶段， 许多小微企业缺少高素质的财务管理人才， 由于
财务人员的专业水平较差， 从而导致企业的财务危机。对此， 小微企业可以先吸收一些高素质的财务专业人才。要
舍得在人才招聘上花费时间和精力， 要不遗余力地招揽人
才， 其次要加强对现有人才的督促与培训， 不仅要提高其
职业道德水平， 还要提高其风险管理的能力。设计科学合
理的培训计划， 定期培训与定向培训相结合， 还要制定培
训考核制度， 考核合格者才能上岗， 不合格者必须继续参
加培训，如果不参与培训或者是屡次考核均不合格者， 予
以解聘。
（四 ） 建立财务风险预警机制
财务预警系统，是通过设置并观察一些敏感性财务指标
的变化， 而对企业可能或即将面临的财务危机实现预测、 预报
功能的财务分析系统。小微企业要时刻监测自己的经营业绩
和财务状况， 可以利用此系统进行对比分析， 寻找差距并对自
身潜在的危机进行预警， 使企业实施财务监控， 尽早发现财务
问题并及时采取有效措施。财务部门要充分利用财务信息，
主动研究市场发展动态， 全程监控企业的生产经营活动， 使企
业能够有预见地采取各种防范措施，将可能受到的风险损害
降到最低程度。企业的财务预警可以分为长期预警和短期预
警。长期预警以财务指标分析为主，短期预警以现金预算管
理为主。
（五 ） 寻求专业帮助
现阶段， 对于各种风险管理的专业帮助有许多来源， 尤其
是许多咨询公司已经在风险管理方面有所涉猎。通常以合同
或项目为基础，咨询公司会在企业需要的领域中提供高度熟
练的专业技术人员。企业所要考虑的就是确定将这些专业人
员放在公司的哪个岗位， 怎样才能通过其他部门的配合， 最大
限度地发挥这些专业人员的才能。
作为 “保民生， 稳增长” 的重要力量， 小微企业的发展受到
越来越多的重视。由于小微企业在国民经济中所发挥的不可
替代的作用，其融资及财务风险控制问题已经受到国家高层
的极大关注。发展小微企业刻不容缓。温家宝总理在十一届
全国人大五次会议的 《政府工作报告》 中 7 次提及小型微型
企业， 在回顾去年经济工作时， 他提到 “重点支持实体经济特
别是小型微型企业的发展” 。 《政府工作报告》 强调要从财政、
金融、税收等方面支持小微企业发展。身处国家重点扶持的
宏观经济形势之下，小微企业也要正视自身在财务风险管理
方面存在的不足之处， 积极改进， 全面提高企业应对财务风险
的能力， 寻求自身的突破与发展， 并为国家经济的稳定与发展
贡献力量。
2浅析我国小微企业的财务风险
廖礼荣 福建省纤维检验局 福建福州 350026
摘要：随着整体宏观经济的持续乏力，我国小微企业的生存状况堪忧，财务风险也日益加剧。规避财务风险是小微企业生存、发展的必修课。本文针对我国小微企业的财
务风险，从小微企业的实际经营出发，研究小微企业财务风险的防范问题，时小微企业规避财务风险的方法进行深入浅出的探讨，并提出了相关的建议，时现实小微企业提高财务风险的能力有一定的帮助。
关键词:财务风险; 指标; 风险控制; 转移
一、我国小微企业财务风险的概况
1、我国小微企业的定义
根据企业从业人员、营业收人、资产总额等指标，并结
合企业所处的行业性质，我国的企业可分为大型、中型、小
型和微型。小微企业主要被定义为小型企业、微型企业、
家庭作坊式企业、个体工商户。在银行业信贷发放中，一般
综合授信额度在人民币500万元以下的企业，统称为小微企
业。不论是哪种分类，不可否认的是改革开放三十年来，作
为民营企业的主力军，小微企业对于我国整体经济的高速发
展发挥了不可或缺的积极作用，各大中型企业也大多从小微
企业发展壮大而来。
2、我国小微企业财务现状
据国家统计局对全国3.9万户规模以下工业企业抽样调
查，20比年一季度，工业小型微型企业经营状况好或很好的
比例仅为21.1%，比2011年年底下降了1.7个百分点。其中，
微型企业经营状况好或很好的比例仅为18.3%。我国小微
企业财务现状主要体现为融资渠道狭窄，融资规模不大等方
面。小微企业的资金来源不稳定，权益性资金来源较少，作
为主要的外部融资渠道，银行却很少提供长期信贷，提供给
小微企业的中短期信贷规模也严重不足，较之大中型企业相
差甚远。同时小微企业财务结构管理也不尽合理，普遍存在
着偏高的资产负债率，标志着大部分小微企业存在着债务风
险。随着近年来外部宏观经济的持续乏力，小微企业的财务
状况日益恶化，小微企业发展，面临许多经济和制度问题，而
财务风险更是其生存要面临的首要问题。
3、我国小微企业财务风险的分类
由于影响企业财务风险的因素很多，涉及面广、不确定
性很强，因此企业财务风险管控面临很大的困难。做好财
务风险管控，需要企业对自身业务活动做出科学、准确的定
位; 需要企业对所处的政治、经济、文化和技术等环境做出
客观、清晰的判断; 需要企业相机抉择，合理处置自身与外
界的各种关系和矛盾。在实际的经营过程中，我国小微企业
的财务风险可分为:筹资过程中的财务风险、投资过程中
的财务风险和生产经营过程中的财务风险。筹资过程中的
财务风险主要是指是企业筹资后资金使用效益无法同既定
目标相匹配，使得原协定要求无法履约，资金供应者预期结
果、企业财务管理目标无法实现的经营不确定性。投资过
程中的财务风险主要是指小微企业自身的投资项目投人后
效益无法同预期相符，对企业盈利水平和偿债能力构成重大负担所导致的经营不确定性，这也是最近几年中，很多小微
企业面临最严峻的财务风险。经营过程中的财务风险主要
是指小微企业在生产经营中所直接面对的应收账款、预收
预付账款、存货等财务风险，它是小微企业生产过程中的最
直接的财务风险。
二、我国小微企业财务风险的根源
1、系统性因素
系统性因素主要来自于外部环境，它是指小微企业在风
险管理过程中，无法回避的财务风险，基本上无法通过自身 的努力找到行之有效的办法直接消除该风险，是小微企业生 存、发展的“不可分散风险”。首先，宏观经济持续乏力， 使得整体市场的需求降低，市场的信用风险逐步加大，直接 导致了企业财务风险节节攀升。其次，不论是大中商业银 行，还是小型银行及信贷机构，出于对于自身信贷安全的考 虑，信贷资金大多对国有大型企业亲睐有加，而对小微企业 则是袖手旁观，导致小微企业资金周转困难。就融资难而 言，一些学者已多次证明，尽管国有部门对经济增长的贡献 率约为40%，贷款却占金融机构贷款总量的80%，而大量的以 中小(微) 企业为主的民营企业对中国经济增长贡献率约为
60%，其贷款却占不到正规金融机构贷款总量的20%。第三， 我国的证券市场以及金融体系存在的不足与缺陷，也限制了 小微企业融资的渠道。
2、非系统性因素
非系统性因素主要来自于内部经营环境，产生的根源更 多来自企业的决策不当，例如:企业对项目的盲目投人产生 的投资性财务风险; 企业筹资方式和时间点的选择错误产生 的筹资性财务风险; 企业对市场的错误判断导致的存货、应 收、预付账款管理不当，从而产生的经营性财务风险等。企 业由于受到主客观条件的限制，很难自动对财务风险施以有
效控制，财务风险的管理意识不足、识别预警机制不健全、 优秀财务管理人才缺失等都会导致企业非系统性因素发 生。非系统性因素与人为主观因素紧密相关:如果筹资决策 不当，引发资本结构不合理或无效融资，可能导致企业筹资 成本过高或债务危机; 如果投资决策失误，引发盲目扩张或 丧失发展机遇，可能导致企业资金链断裂或资金使用效益低 下; 如果经营管理不善，引发资金调度不合理，可能导致企业 陷入财务困境或资金冗余。
三、小微企业防范财务风险的主要方法
，、
有意规避法是指小微企业在风险识别的基础上，采用定
性与定量相结合的分析方法，按照风险发生的可能性及影响 程度，设法规避一些难以掌控且风险系数大的经济活动，用 以防范财务风险的方法。有意规避法属于财务战略范畴，企 业应当结合分险承受度，权衡风险与收益，确定风险应对策 略，避免因个人风险偏好给企业经营带来重大损失。小微企 业决策人员应增强风险意识，采取风险规避、风险承受、风 险降低、风险分担等适当的风险应对策略来规避风险。在 面对整体经济乏力的宏观因素时，小微企业可以通过市场调 研、政策分析对市场与政策进行科学的预期研判，在政策引 导下，实施合理的项目投人，降低人力成本，减少融资负担， 有效提升资金的效率，防范财务风险。
2、多元化风险控制法
多元化风险控制法的理念源自分散风险理论。即针对行
业、商品、淡旺季、利润率、时间、规模性等多种差异性
因素，选择不相关的多元化经营，互相补充或抵销效应，以弥
补因某一方面的损失给公司带来的风险，从而规避财务风险
的风险控制法。小微企业相对于大中型企业具有“船小好
调头”的优势，能够更好地通过多元化的调整来规避风险。
如光伏太阳能行业的小微企业，在面对今年来光伏行业整体
不景气时，很多选择了生产LED 显示屏的多元化经营，从而
在生存了下来。
3、风险转移法
风险转移法是指通过购买保险、外包业务等方式，将部
分或全部财务风险转嫁给第三方，用以防范财务风险的方
法。小微企业在经营过程中，经常会遇到应收账款、预付账
款、存货等财务风险，风险转移法就可以很好地规避上述风
险。当企业遇到国内外的买家付款能力不理想时，可以通过
向保险公司投保国内外的贸易信用险，从而将该财务风险转
嫁给保险公司。为了降低坏账损失，可以通过资金银行托管
的形式，将预付资金被供应商挪用的财务风险转移至银行，
由银行来承担该风险，从而减少产生损失的可能。此外，为
了防止存货价格波动，还可以通过利用套期保值、签定担保
或回购合同等方式来规避企业在存货方面的经营性财务风
险。
四、对我国小微企业防范财务风险的一些建议
1、强化小微企业财务风险防范意识
小微企业由于自身的发展条件以及规模等因素，相对于
大中企业而言，防范风险的能力本身更弱，对于财务决策则
更应谨慎。很多小微企业的决策管理属于家长式的管理，由
于主观方面的因素，很容易盲目地进行投人与定产，往往忽
视了财务风险防范的重要性。当企业周转过程中遭遇了内
外部系统及非系统因素的作用时，预期无法实现导致资金断
裂的时候，这才后悔莫及。缘于决策失误，轻则带来巨额的
财产损失，重则将企业的基业毁于一旦。因此，只有小微企
业财务风险的防范意识得到有效提升，有意规避法等风险防
范办法才能更好地落实与执行，将企业的财务风险降低到最
低水平。
2、建立小微企业财务风险管理机制
小微企业的财务风险的管理机制可以分为财务风险的预
防、控制与转移三个方面。风险的预防是在风险事故发生之前，采取消除风险因素的措施，起到降低风险发生概率、
减轻潜在损失的作用。小微企业可以通过详细的项目调研
来确定财务决策科学性。高质量的项目调研包括准确的可
行性分析及精确的财务指标分析，对投资决策提供重要参考
依据，有效规避因决策失误引起的财务风险。风险的控制，
是指风险事故发生，已产生损失或正在产生损失时，采取消
除风险因素的措施，或采取消除、降低损失的措施。小微企
业在面对财务风险发生时，应建立及时反应体系，一方面迅
速找出风险产生的原因，及时解决风险危机。另一方面迅速
评估风险对企业的损害，争取多方帮助，降低损失。小微企
业在遭遇财务风险对外获取帮助时，还可以根据多元化风险
控制的方法，充分发挥财务杠杆和融资杠杆的作用，不断创
新筹融资渠道。除银行的信贷规模支持外，信托、委托贷
款、政府扶持资金等方式也是小微企业可以尝试的渠道。
在风险发生后，通过风险转移，从企业内、外部人手来减少
企业的损失。在企业内部，可以建立风险基金的保障体系，
确保经营中资金结构的平稳，提高短期偿债能力与资金应变
能力; 在企业外部，可以让渡部分经营利润来向保险公司投
保，将主要经营性的财务风险转嫁给保险公司。
3、提升小微企业财务监督管理能力
提升企业内部的财务监督管理能力也是规避财务风险
的有效途径，可以从人力水平的提升以及财务制度的完善着
手。财务管理人员的能力水平的提升应该依托企业良好的
人力资源政策，从财务人员的录用、上岗、培训、提升与激
励等各个方面同财务风险的管理相挂钩，通过设定专人专
岗专激励挂钩的模式加以落实。财务制度的完善需做到财
务体系和监管制度有机结合。小微企业应建立完善的财务
体系，充分考虑到企业获利能力、偿债能力是否处在合理水
平。同时，小微企业还应对获利能力同总资产报酬率和成本
费用利润率相关性，偿债能力同流动比率和资产负债率相关
性，资产运营能力同应收账款周转率、产销平衡率相关性进
行科学评价。此外，产品积压、质量下降、应收账款增大、
成本上升等指标与企业的经营发展息息相关，建立监管体制
就是要不断对上述指标率进行深人分析，详细掌握其形成的
原因与发展的趋势，提升财务管理能力
3中小企业财务风险的控制对策 黄蓉 常州市升瑞税务师事务所
【摘要】 随着改革开放的深入发展， 中小型民营企业如雨后春笋般涌现。据统计， 目前我国有中小企业超千万家， 可以提供 75% 的就业机会，每年实现占全国 60%的工业总产值， 可见中小企业在全国经济社会中占有举足轻重的地位。但由于中小型企业规模小、 制度不完善、 技术和资金力量薄弱， 难以适应市场经济复杂变幻的大环境， 生存发展都很艰难， 在财务风险的控制方面也存在很多不足。
【关键词】 财务风险 控制对策
随着改革开放的深入发展， 中小型民营企业如雨后春笋般涌现。据统计， 目前我国有中小企业超千万家， 可以提供 75% 的就业机会， 每
年实现占全国 60%的工业总产值， 可见中小企业在全国经济社会中占 有举足轻重的地位。但由于中小型企业规模小、 制度不完善、 技术和资 金力量薄弱， 难以适应市场经济复杂变的大环境， 生存发展都很艰 难， 在财务风险的控制方面也存在很多不足。本文从中小企业存在的 财务风险、 产生这些财务风险的原因入手， 分析控制中小型企业财务风 险的对策。
一、 中小型企业存在的财务风险
所谓的财务风险是指企业由于资金使用不合理、 融资不当以及财 务结构不合理等原因， 造成企业丧失债务偿还能力， 从而导致投资的预 期收益下降， 甚至资金链断裂的风险， 主要包括资金运行风险、 融资风 险和投资风险等。目前我国有相当一部分中小企业忽视了财务管理的 核心地位， 使财务在生产经营管理中的管理作用没有得到充分的发挥，
所以很多企业存在财务风险意识淡薄、 财务控制不严、 财务管理混乱等
问题。具体分析如下:
1． 企业原始资本投入不足， 融资困难。目前我国很多中小企业的
原始资本主要来自创业人、 家族或者合伙人， 原始资本投入明显不足，
与企业经营所需的资金规模很不匹配， 生产资金短缺， 利润水平低， 资
本增值速度慢。而中小企业由于规模小， 很多企业没有从银行
得贷款
的资格， 所以融资很困难。虽然有很多企业也建立了多元化、 多渠道的
融资体系， 但是由于很多企业信用度差， 企业负债过多， 造成融资成本
高， 风险也随着增大。这也是目前困扰和制约中小企业发展最主要的
问题。
2． 企业财务风险意识淡薄。很多中小企业由于资金短缺， 生产经
营活动受限， 便不考虑自己的偿还能力， 不顾成本地千方百计从银行贷
款， 贷款到手， 也不考虑如何让贷到的资金发挥其效益， 使企业陷入靠
贷款维持生产经营的恶性循环。有些企业为了融资， 不经科学评估就
盲目地、 不断地投资新项目， 造成企业负债不断增高， 企业经营成本不
断增加， 资金链紧甚至断裂。
3． 企业财务制度不完善。一般的中小企业缺乏严格、 健全、 科学的
财务管理制度， 财务工作流程不严谨、 不规范。有很多中小企业是个
体、 私营或民营， 投资者就是企业的领导者， 领导集权现象比较严重， 工 作职责权限不明确， 造成财务管理混乱。没有完善的财务预算、 财务控
制、 财务监管、 财务分析等， 没有企业内部的审计部门。
二、 造成中小企业财务风险的原因
造成企业的财务风险既有企业自身的经营管理方面的原因， 又有
外部经济环境的影响和制约。
1． 企业经营模式和管理者素质的影响。很多中小型企业的投资者
就是经营者， 也就是说从经营模式上看这种企业的经营权和所有权是
合一的， 大多是家族化管理， 领导者高度集权。同时由于领导者自身素
质和领导能力有限， 缺乏现代的财务管理意识， 管理思想陈旧、 落后， 难 免会造成决策失误， 制约企业科学健康地发展。
2． 企业规章制度和人员素质的影响。企业组织机构不健全， 财务
制度不完善， 资金使用不合理， 财务没有预算和控制， 财务审批随意性
大， 造成财务混乱。财务人员素质低， 缺乏专业的财务管理的基本理论
和常识， 对财务会计方面的法律法规理解和认识不够， 这也是造成企业
财务风险的一个重要原因。
3． 外部经济环境的影响。目前我国的国有商业银行提供金融服务的对象主要是国有的支柱产业、 基础产业等大型企业， 国有商业银行的
经营注重效益性和稳健性， 而中小型企业规模小、 经营风险大、 偿还能
力差、 信用程度低、 经营业绩不稳定， 所以国有商业银行为了减少放贷
风险， 不愿向这些中小企业提供贷款， 造成中小企业生产资金短缺、 融
资困难。
三、 中小企业财务风险的控制对策
1． 改革产权结构， 提高领导者水平。企业要发展， 必须改革和建立
规范的、 多元化的产权制度和组织机构， 以解决目前中小企业中所有权
高度集中的问题， 为进行科学的财务管理提供必要的组织基础。企业
经营者必须不断地提高自身管理水平， 转变管理思想， 充分认识财务管
理在企业经营和发展中的核心作用， 树立专业化、 科学化经营理念， 掌
握企业资金流转状况和走向， 科学决策。
2． 完善财务制度， 提高财务人员素质。中小企业要重视财务管理
在整个经营活动中的核心地位， 建立健全科学有效的财务管理制度， 严
格财务工作程序， 严肃财务工作纪律， 切实有效地做好财务预算、 财务
风险分析、 财务控制和监督等工作。同时要加强财务工作人员的专业素
质， 增强财务人员的监督意识和法律意识， 充分发挥财务工作者在企业
管理中的监督、 参谋和决策作用， 改善企业财务管理状况， 提高企业的
竞争力。
3． 降低企业负债， 提高财务风险意识。举债过度是中小企业财务
风险的一个主要的来源， 加上中小企业基础薄弱， 原始资本不足， 所以
在进行投资或融资时， 要进行科学的财务分析和严密的市场调研， 做出
正确的决策， 合理降低企业负债， 使企业良性运转。企业管理者和财务
工作者要提高财务风险意识， 细致严谨地做好财务预算， 投资新项目要
有科学论证， 多个投资项目要有主次、 轻重缓急， 合理使用资金， 要根据 投资项目和生产经营所需资金量、 收益情况以及偿还能力等合理贷款
或融资， 有意识地规避风险、 控制和分散风险。
4． 正确投资决策， 降低投资风险。中小企业应该在技术、 资金、 管
理等方面达到一定规模之后考虑投资， 而且投资必须面向市场， 对投资
项目进行可行性研究， 投资程序要规范， 要对整个投资活动的各个环
节、 各个阶段进行精心、 周密的设计和实施， 避免盲目投资、 规避和降低 投资风险。中小企业在具备足够的资金和技术的积累时， 可以考虑多元
化投资， 分散资金投向， 这样可以有效地分散投资风险。
总之， 财务风险伴随着企业生产经营活动的始终， 企业必须合理控
制负债比例， 正确进行投资决策， 提高盈利能力， 合理控制和提高资金
的利用及周转。企业管理者乃至于全员都要提高财务风险意识， 健全
财务管理制度。财务管理者要加强自身专业素养， 经常进行财务分析、
严谨财务预算、 严格财务监督、 科学进行风险预测， 为管理层的正确决
策提供重要依据， 有效地控制和降低财务风险。
4. 论中小微民营企业财务风险及其控制 樊蕴蕾
摘要:温州企业老板跑路现象频现的根本原因是忽视企业财务风险。
银行信贷政策的歧视、利用民间高利贷而饮鸩止渴是老板跑路的直接原
因。 中小微企业的财务管理水平和财务风险的控制能力急需改善。
关键词:中小微 民营企业 财务风险 控制
2011 年 4 月开始，由于资金链条断裂，温州一些企业主开始“跑
路”，到国庆节前后达到高潮。 至 10 月中旬，浙江省“跑路”和“跳楼”的 企业主有 228 位，其中温州占了 90 位。其原因多种多样。有因赌博输光
而陷入财务危机的个案，更多的是因为今年货币政策的极度紧缩，导致
企业资金紧张而以饮鸩止渴式借入民间高利贷， 到期无法还本付息而
资金链条断裂，最终陷入财务困境。 为什么陷入财务危机的都是中小微
企业呢？这类企业天生就面对着巨大的财务风险吗？本人以十多年的企
业财务主管经验，结合相关财务理论，主要从企业自身管理角度来谈谈
中小微企业的财务风险的成因和控制。
一、中小微民营企业财务风险产生的原因
财务风险是指企业由于负债筹资而引起的到期无法还本付息的可
能性。 理论上用财务杠杆系数来衡量财务风险的大小。
财务杠杆系数=息税前利润÷(息税前利润－利息支出)
该系数越大，则财务风险就越大。 从公式看，利息支出越大，系数就
越大。 可见， 企业财务风险大小与负债比率和负债利率的高低直接相
关。 温州中小微企业财务风险相对较大的原因主要有以下几方面：
(一) 企业主的风险观念
企业主的风险观念决定着企业财务风险的大小和抗风险的能力。
温州企业主大多具有很强的吃苦耐劳和超前的创业精神， 但是文化水
平和受教育程度普遍不高，冒险精神较好而风险防范意识不强。 盲目借
贷冒进投资而缺少理性的调研分析，跟风投资现象非常严重，而风险管
理意识非常淡薄。
(二) 企业的资金来源结构
温州中小微企业的资金来源和资产结构普遍存在的不合理现象，
是财务风险偏高的主要原因。
1、 实收资本空虚化
在创业初期， 由于资金实力欠缺， 企业主利用借来的资金注册企
业，而后又通过挂其他应收款等各种形式抽逃注册资本；有些企业为了
取得更多的银行贷款，也通过虚增注册资本的形式，修饰企业实力。
2、 短期贷款资本化
一些投资项目银行不认可，企业只有通过变通的手法，利用主业流
动资金贷款，经过多次空转后被挪用于一些长期投资项目。
3、 民间借贷高利化
鉴于企业的资金实力和银行信贷政策的歧视， 多数中小微无法从
银行获利足够的贷款，只能转向民间借贷。 由于众多企业的民间借贷需
求，推高了民间借贷利率。 这些因素，极大地提高了企业实质性的资产负债率和利息负担，从而推高了财务风险。
三) 企业的财务风险控制能力
温州中小微企业控制风险的能力薄弱，主要表现在：缺乏财务管理
人才，特别是高级财务管理人才。 许多企业分管财务的领导甚至不懂财
务，而财务人员也只是简单的会计核算人员；企业的管理水平低。 企业
管理流程不规范，财物资金管控不严、财务数据不真实、不及时和财务
监督不到位。 多数中小微企业的现状是“外账”报表齐全、数据齐全，但 却是假的。 而“内账”却是报表不全、数据不全，企业主的家族消费与企 业成本不分的糊涂账； 缺乏系统有效的风险控制体系。 如在项目投资
上，缺乏对投资项目的调研和评估，对项目实施的监督也不到位。 又如
在采购环节，企业主普遍利用亲信或者亲戚的可靠性，缺乏系统采购管
理和风险控制体系，对供货方的评价和货物的跟踪都存在问题。
(四) 财务管理制度和执行
温州中小微企业的财务管理制度普遍不健全， 即便有制度也执行
不好。 企业组织结构不合理，授权交叉；没有财务战略目标，缺少预算管 理；缺乏对现金流控制的能力。
二、中小微民营企业控制财务风险的措施
急功近利往往成得了一时也成不了一世。 企业家也需要经历 N 次
风险才能更好地成长。 企业的健康成长，离不开风险控制。
(一) 改观企业主的风险意识、企业人力资源策略和投资策略
1、政府有关部门，加强企业主的培训
近年有关部门曾推出了给企业主补助和名校联合培训的一些措
施。 但是名额很少，受益面很有限，只有很少几人得到了培训的机会，绝
大部分小型微利企业主是无法享受到的。 政府应该加强这部分企业主
的培训和引导，提高大部分企业主的风险意识和管理水平。
2、企业的人力资源策略要不断完善
企业主要敢于用家族朋友圈子内外的所有可用之才。 家族企业发
展到了一定程度，不可避免地受到人才的制约。 企业主应改变观念，唯
才是用，善于采用别人的先进管理经验，提高企业的管理水平。
3、企业要倡导决策的民主集中制
完善投资策略，避免冲动性投资。 企业的投资决策需要企业的财务
人员与经营管理人员共同参与，对投资项目进行分析、评价，权衡风险
和报酬。 企业只有加强对投资方案的可行性研究，重点对投资目标、规
模、方式、资金来源、风险与收益等作出客观评价，才能避免不必要的投 资损失。
(二) 改善企业的资本结构
实收资本是企业生产经营和承担民事责任的基础。 虽然法律上明
确规定了注册资本必须足额到位，不得抽逃，但是实践中实收资本空虚
化现象比比皆是。 这需要工商管理部门，在公司成立时应通过有效手段
保证注册资本的及时到位，并在企业的持续经营期间进行有效监控，防
止抽逃现象的发生。
控制资产负债率在合理范围内，既要保持一定的负债比率，充分发挥负债的财务杠杆作用，又要控制负债经营的风险，这样才有利于企业
健康快速的发展。 近年来各银行在做着杀鸡取蛋的勾当，贷款利率在基
准利率的基础上，上浮 30%算是最低的了，有的甚至上浮 80%，还得附
加一堆条件，比如强制认购理财产品等，使得小微企业的贷款利率越过
了基准利率的一倍以上! 希望国务院、央行和银监会考虑此问题，别总
是竭泽而渔。 企业主们在利用民间借贷时，要充分权衡承受能力，饮鸩
止渴的事是不能干的了。
资金来源结构与资产结构相匹配。 企业的流动负债规模，大致与速
动资产的规模相当， 约为流动资产规模的一半。 此时速动比率约等于
1，流动比率约等于 2。 一半的流动资产和全部的长期资产，应该由所有
者权益和长期负债来支撑。这样的资本结构是稳健可持续的。但不少企
业的流动比率甚至小于 1。 就是说，流动负债用来支撑全部的流动资产
以外，还支撑了部分长期资产的需要。 这隐含了很大的财务风险。 企业
在进行财务预算时，要考虑公司的业务状况来安排企业资金的来源，并
在风险与收益之间作出选择。
(三) 强化企业财务风险控制能力
提高财务风险的控制能力，可以从以下几个方面入手：
1、 引进优秀企业管理人才和财务管理人才
企业不但要求管理人员参与培训不断提高自身的管理水平和基本
的财务知识，还要善于向社会引进优秀人才。 别当心“外人”参与管理， 参与财务。 拒绝“外人”参与核心管理团队，企业可能永远无法做大做
强。
2、 提高企业管理水平和会计核算水平
首先要规范企业业务流程畅通，重视企业内部控制制度建设，保证
资产安全和传递给财务部门的数据真实可靠， 才能使会计信息真实可
用。 其次要规范企业会计核算，把账目做全做准，才能为企业经营管理决策提供真实可靠的信息来源。
3、 建立系统有效的财务风险控制体系
财务风险预警体系，主要指在企业管理财务风险过程中，产生的相
互制约、相互依赖的职能体系，是降低企业财务风险的有效途径之一。
为了确保各项风险分析职能落实到位， 温州中小微型企业应该以自身
实际情况为出发点，完善预警组织结构，确保预警机构的权威性、独立
性，但是不会影响到企业的生产经营过程，仅对企业管理者负责。 通过
建立 财务风险预警体系， 对企业的一切资本运营过程进行监督与跟
踪，降低风险可能性，减少风险损失。
(四) 健全企业财务管理制度
1、要理顺企业组织结构
企业应当根据组织架构的设计规范， 对现有治理结构和内部机构
设置进行全面梳理，确保本企业治理结构、内部机构设置和运行机制等
符合现代企业制度要求。 内部机构设置和运行中存在职能交叉、缺失或
运行效率低下的，应当及时解决。
2、制定和不断完善财务管理制度
制度建设是管理的需要。 现代化的管理是以制度为基础的，因此建
立有效的财务管理制度尤为重要。 具体落实财务管理责任制，企业还要
设立专门的部门或人员监督检查制度的执行， 让制度切实的执行下去。
5. 我国中小企业财务风险的成因及其防范 姚雁雁
摘要：当前，中小企业已成为我国经济发展的主要推
动力。 但中小企业由于自身实力薄弱、资金不充足等原因，在
市场运作中应变能力差。 因而迫切需要中小企业加强风险防
范意识，建立和健全中小企业的财务风险控制体系，加强内
部管理，形成有效的财务风险预警系统，为中小企业可持续
发展提供必要技术保障。
关键词：财务风险 防范
据有关数据显示， 中国中小企业总数约在1000万家左
右，占全部注册企业总数的99％以上，中小工业企业总产值占
全部工业总量的6O ％。 因此，中小企业已成为拉动经济的新
增长点。 据艾瑞咨询统计，2007年中国中小企业的总数为
3453万家，经过2008年的金融危机，中国中小企业的总数降
到3400万家，说明我国中小企业的抗风险能力比较低。 因此，
对中小企业财务风险的防范进行研究具有重要意义。
一、中小企业界定及标准
对中小企业的概念通常用数量指标来界定，是利用企业
的资本金额、销售额、雇用人数等指标作为划分标准。 一般来
说，中小企业指人数标准为2000以下，销售额标准为30000万
元以下，资产总额标准为40000万元以下的企业。 根据对中小
企业的分类统计分析，中小企业新划分标准将于2010年上半
年揭晓。
二、中小企业财务风险概述
（一）财务风险的含义
财务风险是指企业在特定的客观情况下和特定的期间
内，在企业经营运作过程中，由于各种难以或无法预料、控制
的企业外部环境和内部经营条件等不确定性因素的作用，使
得企业资金运动的效益性降低和连续性中断，进而使得企业
的实际经营绩效与预计目标发生背离， 从而对企业的生存、发展和盈利目标产生负面影响或不利结果的可能性。
（二）中小企业财务风险的种类
1. 筹资风险。是指由于资金供需市场、宏观经济环境的变
化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性，是财务风险
的重要组成部分。 筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、
财务杠杆效应、汇率风险等。
2. 投资风险。 投资风险是指由于投资决策失误和投资环
境恶化所引起的企业投资的预期收益率的不确定性。 投资风
险主要包括利率风险、再投资风险、通货膨胀风险、金融衍生
工具风险、违约风险等。
3. 经营风险。 是指中小企业由于生产经营的供产销各个
环节的不确定因素的影响，造成企业资金运动的迟缓。 经营
风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、销售风
险、收款的信用风险、应收账款变现风险等。
4. 存货管理风险。 企业保持最优存货库存量对于其进行
正常生产来说非常重要的。 存货太多会导致产品积压，存货
太少又影响企业的正常生产，风险较高。
5. 流动性风险。 是指企业资产不能正常和确定变现为现
金，企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。
6. 收益分配风险。 即中小企业由于收益取得和分配而对
资本价值产生影响的可能性。
三、我国中小企业财务风险的现状
中小企业投资少，经营灵活，但是，随着国际国内市场竞
争的加剧，中小企业面临财务风险问题更加突出：（1）中小企
业现金数量偏少，是中小企业财务风险的最普遍表现。 中小
企业一般把多余的现金投入短线经营活动，使得现金的持有
量偏少；另外，应收账款回收不力，也会导致企业现金流的不
畅。 （2）原材料成本上升，销售利润连续下滑。 （3）资产的变现
能力差。 中小企业如果不注意资产的本身特性，产品出现积
压．使得资产变现能力差，现金流量不足，会导致或加大企业
财务风险。 （4）企业资信度低下。 企业规模不大，经营能力和
获利能力不强，风险抵御能力较差，是中小企业的主要特征
之一，因此，及时获得贷款比较难。 （5）过度贷款。 企业支付利
息成为一种沉重的负担， 并使企业从银行贷款的能力降低。
（6）企业财务成果的不确定性，是中小企业财务风险大的集
中表现。
四、我国中小企业财务风险产生的成因分析
我国中小企业财务风险产生的因素有很多，从其外部因
素和内部因素两个方面进行分析。
（一）外部因素
引发中小企业财务风险的外部环境包括经济环境、法律
环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素，这些因素对企业的经营管理、财务状况产生的巨大风险是难以准确预
见和无法改变的。
1. 国家政策的变化引发财务风险。 国家经济或金融政策
的变化，都有可能对中小企业生产经营、市场环境和融资形
式产生一定的影响。 例如央行2008年初起已经四次调整存款
准备金率，从年初的13.5％提高到16．5％，使得中小企业面临
贷款利息高、成本费用上升、无力偿还贷款本息的财务风险。
2. 金融市场的不完善引发财务风险。 企业资金来源有自
有资金和对外融资两种方式。 我国证券市场和金融体系不完
善，很多中小企业不可能达到上市融资的条件，中小企业资
金有限、信誉度低，也难以满足金融机构的贷款条件，商业银
行普遍对中小企业贷款积极性不高，使其贷款难度加大。 从
民间等渠道借款，利率要高出很多，用资费用大大提高。
3. 经济环境的不确定带来的财务风险。 国家经济环境的
变化主要包括产业结构、国民生产总值增长状况、经济周期
波动、利率、通货膨胀与就业、工资水平等等。 例如通货膨胀
带来物价上涨，必然导致资本市场上资本成本、原材料价格、
工资水平提高，引起企业经营成本上升，财务状况恶化。 中小
企业所处行业的产品特性、产品销售的竞争程度、行业的景
气变化情况也会引起企业财务风险。
（二）内部因素
1. 投资决策失利造成中小企业财务风险。对企业来说，正
确的产业选择是生存发展的战略起点。 中小企业缺乏科学的
投资决策机制，企业财务人员由于受到自身经验和能力的局
限，对市场的调查与预测不够，不能进行精细的投资预算，加
大了中小企业的财务风险。 另外，由于中小企业资金相对紧
张，自有资金比率低，短期金融负债占总负债和销售额的比
率较高，长期投资比率十分低下。
2. 资本结构不合理导致中小企业财务风险。 中小企业资
产负债率过高，利息支付多，收益减少，导致偿债能力弱，风
险程度高。 还有资金运动各阶段、各种形态的资金占全部资
金的比例不合理等现象，加剧了流动负债的偿还风险。
3. 经营决策失误导致中小企业财务风险。目前，我国许多
中小企业的经营决策、 财务决策缺乏科学合理的可行性分
析，普遍存在着经验决策及主观决策现象，给企业经营带来
很大的风险。
4. 缺乏风险管理意识导致财务风险。 中小企业的管理层
缺乏风险意识，只追求经营利润，投资时不考虑资本成本和资
本结构，不测算风险报酬，导致财务风险。 企业没有专门建立
对财务活动进行风险管理的机构，无法对财务风险进行防范。
5. 内部财务管理混乱导致财务风险。 中小企业管理者的
管理能力和管理素质相对较差，导致企业财务管理薄弱，资产管理不严。具体表现为资金使用缺少计划；对日常现金缺乏管
理；存货控制薄弱；应收账款周转效率低下；在生产过程中资
源利用率低下；产品质量控制体系不健全；生产管理水平低下
增加企业流动资金的消耗。 这些都会给企业带来财务风险。
6. 企业内部控制、监管体系不健全导致财务风险。中小企
业内部控制体系不健全，管理部门的约束机制不到位，缺少
必要的内部监控体系及制度，使得资金使用效率低下、资产
流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
五、中小企业财务风险防范对策
（一）政府部门宏观环境的扶持
政府应创建激励中小企业发展的财务金融环境。 加大信
贷支持力度、拓宽直接融资渠道，各城市商业银行要把中小 企业作为主要支持对象；加快金融机构改革，鼓励金融服务 创新，尤其是改进商行银行贷款审批程序以适应中小企业贷 款要求；改进对非公有制企业的资信评估制度，采取可行的 中小企业信贷评价体系，提高审贷效率；建立健全信用担保 体系。 通过以上途径多方面为中小企业财务健康发展提供良 好外部环境和激励。 此外，强化外部监督，是促进中小企业财 务管理工作规范化的重要方法和途径。
（二）优化投资策略，降低投资风险
中小企业由于资金量不足，规模较小，在决定重大投资
事项时，应组织生产技术、市场营销、法律顾问及投资专家等 进行分析研究，对各种可行方案进行分析评价，选择最优决 策方案。 中小企业应尽量选择中短期投资，尽快收回资本，这 样能降低财务风险。 在进行证券投资时，最好采取分散投资 的策略，实现投资收益的最大化。
（三）拓宽融资渠道，优化资本结构
由于中小企业的信誉问题以及可以提供担保的财产物
资缺乏，造成融资困难，对此，中小企业应当优化筹资渠道， 根据生产经营情况合理预测资金需求量，确定合理的资金结 构，选择银行借款、融资租赁、商业信用等合适的筹资方式， 制定科学的融资策略减少筹资风险。 例如，可以通过在我国 中小企业板块上市融资，向政府申请贷款补贴支持，降低融 资成本。 充分利用杠杆作用，多方面筹资，拓宽筹资渠道，分 散筹资风险。
（四）完善风险管理体制，强化内部控制的管理
1. 要时刻关注国家宏观政策的变化，关注市场供需关系
的变化，及时调整经营策略和投资方向，避免企业步入财务 危机。
2. 在运营和管理过程中，应当理顺内部各种财务关系，要
明确各部门的权责，做到责、权、利统一，理顺中小企业内部
3. 建立和完善中小企业内部控制制度和会计控制制度。 内部审计控制是一个企业内部经济活动和管理制度是否合
规、合理和有效的独立评价系统，企业应保持相对独立性。 并 加强对企业的货币资金控制、采购与付款控制、销售与收款 控制、对外投资控制、成本费用控制、固定资产存货控制等。 重视流动资金的投放与管理，保持资产流动性；建立成本费 用预算制度，实施成本费用责任追究制度；加强存货管理，运 用科学方法加强存货监控，盘活存量资产；加强对应收账款 的动态管理，做好信用调查与评估工作，防范信用风险；实施 内部控制制度，对不相容的岗位实行相互分离、相互制约；保 持财务资料完整，健全会计核算体系。
4. 强化企业债务管理，降低负债经营风险。企业应保持适 度的举债规模，降低负债利率。 企业经营者应使企业流动资 产与流动负债的比率不低于2：1， 速动资产与流动负债的比 率调整到不低于1：1，企业流动资产的变现能力就会增强，降 低财务风险。 中小企业还应优化负债结构保持长短期债务的 匹配，合理规划债务的期限，以降低财务风险，这样才能发挥 债务的最大经济效用
5. 建立风险基金保障制度，保障经营中资金结构的平稳， 充分运用资产组合理论，分散甚至抵消财务风险。
6. 建立预算控制。预算控制是一种系统的控制方法，企业 可以通过预算来监控战略目标的实施进度，用来分配企业的 财务、实物及人力等资源，并预测企业的现金流量与利润，以 实现企业既定的战略目标。
（五）建立有效的财务危机预警系统，防范中小企业财务 风险
财务风险预警机制是识别财务风险的重要工具，它主要
由一组定量财务指标构成，通过计算企业财务指标来反映企 业所面临的风险级别，进而达到预警的作用。 财务风险预警 机制充分利用中小企业财务方面的资料和报表，以其资产负 债表、利润表、财务状况表和财产目录等资料为依据，了解企 业财务状况的变化，对变现能力比率、负债比率、资产管理比 率等财务指标的分析和监控，以便从财务的角度发现企业面 临的潜在风险，适时调整企业营销策略。
财务风险控制是企业管理永恒的话题，因此研究中小企
业如何加强财务风险控制，如何有效地控制各类财务风险因 素，进而提高中小企业抵御财务风险的能力，以期在国民经 济结构中发挥更大的作用
1. 论小微企业的财务风险管理
【摘要】 小微企业在国家经济发展中日益发挥着举足轻重的作用。 然而， 近年来由于财务风险管理方面的若干不足， 导致其自身发展受到限制。对此， 小微企业应正视问题， 积极增强财务风险意识， 提高风险管理水平， 寻求自身的良好发展， 为国家的经济稳定贡献力量。
【关键词 】 小微企业； 财务风险； 风险管理
小微企业创造了我国超过 50%的税收， 超过 60%的经济总量。小微企业对于国家税收， 市场经济有着深远的影响， 是“稳增长” 、“保民生” 的重要力量。 然而， 近年来， 小微企业由于外部经济形势的压迫和自身实力的不足，在 2008 年的经济 危机之后， 发展一直相对萎靡。因此， 提高企业应对财务风险的能力， 不仅有利于小微企业自身的持续良好发展， 也有利于国家整体经济的稳定发展。
一、 小微企业的界定
小微企业是小型企业、 微型企业、 家庭作坊式企业、 个体
工商户的统称， 是由中国首席经济学家郎咸平教授提出的， 目 前主要是指那些产权和经营权高度统一、产品或服务种类单
一、 规模和产值较小、 从业人员较少、 利润微薄或者处于创业 阶段和成长阶段的企业，包括法人企业和自然人企业。小微
企业不是一个绝对的概念，而是一个相对大中型企业而言的
概念。各国由于经济发展情况的不同，对小微企业界定的标
准和方法也不同。由于小微企业经营方式灵活，组织成本低
廉、 专业进退便捷等优势， 其更能适应当今社会瞬息万变的市 场需求。因而， 在世界各国的经济发展中， 小微企业都是不可
或缺的强大力量。
二、 小微企业财务风险管理的现状及问题
（一 ） 资金短缺， 流动性不足
小微企业普遍遭遇流动性不足的难题，既有民间资本压制和银企沟通不畅这些外部原因，更有经济环境以及小微企业自身的组织方式和发展状况等内在原因。小微企业缺乏大企业那样直接向社会公众发行股票和债券的实力，更多采用的是内源性融资， 融资渠道单一。
（二 ） 缺乏投资分析造成投资失误
由于缺乏投资分析和科学论证，小微企业投资决策失误
很多。在激烈的市场竞争之下， 其结果不但没有为企业带来
发展， 反而使企业陷入困境， 甚至陷入破产的边缘。小微企业
在投资决策前， 首先应该进行市场调查， 及时捕捉投资机会；
其次还要建立科学的投资决策程序，认真进行项目的可行性
分析； 还需筹集充足的资金， 保证项目进行中的资金供应。同
时理智分析风险与收益的关系： 一般收益越大， 风险也越大。
（三 ） 人才的缺乏和流失
市场竞争越来越是人才竞争，小微企业的业主们普遍认
为发展中的一大障碍就是人才的匮乏。小微企业资金少、 规
模小， 对于人才的聘任、 考核、 培养以及提拔缺乏系统科学的
管理， 导致小微企业难以吸引并且留住人才。
（四 ） 成本费用核算不到位
大多数小微企业由于产品品种少，经济业务较为简
单， 对本企业成本核算的要求较为宽松， 使其内部缺乏科
学有效的成本费用控制体系。账册和会计科目设置不全，
费用分配标准不适当， 成本结转程序不科学的现象普遍存
在， 造成企业产品定价不准， 成本费用过高， 不利于市场
竞争。
（五 ） 先进的财务管理技术和方法难以得到应用
我们国家的小微企业大部分是家族式企业，程序过于简
单， 决策权高度集中， 无章可循， 管理行为边界模糊不清。财
务管理人员普遍素质偏低、 水平不高， 应付日常事务已经焦头
烂额， 更无暇去学习和应用先进的财务管理技术。因此， 绝大
多数小微企业更多地倾向于简单、 传统、 易操作的管理方法，
而对更加先进与科学的财务管理技术和方法弃如敝履。
三、 小微企业财务风险管理的对策建议
（一 ） 优化企业资本结构
筹资活动是企业发展壮大必经的过程。 针对筹资风险， 小
微企业应当根据自己的风险能力，选择对本企业最有利的资
本结构。所谓最佳资本结构是指使企业预期的综合资本成本
率最低同时企业价值最大化的资本结构。在借入资金时， 企
业应慎重考虑各种因素，选择合理的筹资顺序。在安排资金
时， 短期筹资的资金只能用于流动资产， 中期、 长期债务可以
用来构建固定资产或用于长期投资。企业所筹集资金的偿还
期与其相应资产的变现期相适应， 以提高各种资金利用率， 保
证企业按期偿还资金。企业应确定客户的资信等级，并对客
户的偿债能力进行评估。要树立资本结构控制观念，参照国
家要求、 同行业平均水平、 竞争对手情况建立企业资本结构控
制标准， 如一般生产企业资产负债率应控制在 40%~60%。
（二 ） 建立完善的内部控制制度
建立内部控制制度， 不仅要控制与企业经营活动和财务
活动有关的风险， 还要控制由于人为原因导致的风险。首先
要有健全的财务制度， 对财务上的管理要按照规定进行， 例
如财务部的员工每个人的职责必须明确， 账本设置齐全、 会
计资料清晰、 真实； 其次， 其他部门也要建立与财务制度相
配套的制度规定， 例如销售部设台账， 月末与财务对账， 车
间的出入库单月底也要和财务对账等等。总而言之， 各部门
的职责设定应当环环相扣， 并按照制度规定办事， 才能起到
良好的内控效果。健全的内部控制制度能够实现各部门内
相关人员的相互制约， 从而避免管理上的漏洞， 控制企业的
财务风险。
（三 ） 培养良好的风险管理文化
1. 增强风险管理意识
风险管理意识缺失是现在小微企业财务风险管理的薄弱
之处， 想要克服， 就必须首先从管理层树立良好的风险管理意
识。管理层要将财务风险管理上升到一定的高度，从内心重
视，将财务风险管理视为企业管理的重中之重。可以尝试在
企业中开展有关风险管理的讲座，从意识形态上将风险管理
由上至下， 植入每个员工的思想之中， 从而树立起企业整体的
风险管理文化，使每个员工都能有针对性地在自己的岗位上
防范财务风险。如此环环相扣，必定能在一定程度上降低企
业整体的财务风险。
2. 提高风险管理水平
财务人员的素质低是形成财务风险的又一重要原因。
现阶段， 许多小微企业缺少高素质的财务管理人才， 由于
财务人员的专业水平较差， 从而导致企业的财务危机。对此， 小微企业可以先吸收一些高素质的财务专业人才。要
舍得在人才招聘上花费时间和精力， 要不遗余力地招揽人
才， 其次要加强对现有人才的督促与培训， 不仅要提高其
职业道德水平， 还要提高其风险管理的能力。设计科学合
理的培训计划， 定期培训与定向培训相结合， 还要制定培
训考核制度， 考核合格者才能上岗， 不合格者必须继续参
加培训，如果不参与培训或者是屡次考核均不合格者， 予
以解聘。
（四 ） 建立财务风险预警机制
财务预警系统，是通过设置并观察一些敏感性财务指标
的变化， 而对企业可能或即将面临的财务危机实现预测、 预报
功能的财务分析系统。小微企业要时刻监测自己的经营业绩
和财务状况， 可以利用此系统进行对比分析， 寻找差距并对自
身潜在的危机进行预警， 使企业实施财务监控， 尽早发现财务
问题并及时采取有效措施。财务部门要充分利用财务信息，
主动研究市场发展动态， 全程监控企业的生产经营活动， 使企
业能够有预见地采取各种防范措施，将可能受到的风险损害
降到最低程度。企业的财务预警可以分为长期预警和短期预
警。长期预警以财务指标分析为主，短期预警以现金预算管
理为主。
（五 ） 寻求专业帮助
现阶段， 对于各种风险管理的专业帮助有许多来源， 尤其
是许多咨询公司已经在风险管理方面有所涉猎。通常以合同
或项目为基础，咨询公司会在企业需要的领域中提供高度熟
练的专业技术人员。企业所要考虑的就是确定将这些专业人
员放在公司的哪个岗位， 怎样才能通过其他部门的配合， 最大
限度地发挥这些专业人员的才能。
作为 “保民生， 稳增长” 的重要力量， 小微企业的发展受到
越来越多的重视。由于小微企业在国民经济中所发挥的不可
替代的作用，其融资及财务风险控制问题已经受到国家高层
的极大关注。发展小微企业刻不容缓。温家宝总理在十一届
全国人大五次会议的 《政府工作报告》 中 7 次提及小型微型
企业， 在回顾去年经济工作时， 他提到 “重点支持实体经济特
别是小型微型企业的发展” 。 《政府工作报告》 强调要从财政、
金融、税收等方面支持小微企业发展。身处国家重点扶持的
宏观经济形势之下，小微企业也要正视自身在财务风险管理
方面存在的不足之处， 积极改进， 全面提高企业应对财务风险
的能力， 寻求自身的突破与发展， 并为国家经济的稳定与发展
贡献力量。
2浅析我国小微企业的财务风险
廖礼荣 福建省纤维检验局 福建福州 350026
摘要：随着整体宏观经济的持续乏力，我国小微企业的生存状况堪忧，财务风险也日益加剧。规避财务风险是小微企业生存、发展的必修课。本文针对我国小微企业的财
务风险，从小微企业的实际经营出发，研究小微企业财务风险的防范问题，时小微企业规避财务风险的方法进行深入浅出的探讨，并提出了相关的建议，时现实小微企业提高财务风险的能力有一定的帮助。
关键词:财务风险; 指标; 风险控制; 转移
一、我国小微企业财务风险的概况
1、我国小微企业的定义
根据企业从业人员、营业收人、资产总额等指标，并结
合企业所处的行业性质，我国的企业可分为大型、中型、小
型和微型。小微企业主要被定义为小型企业、微型企业、
家庭作坊式企业、个体工商户。在银行业信贷发放中，一般
综合授信额度在人民币500万元以下的企业，统称为小微企
业。不论是哪种分类，不可否认的是改革开放三十年来，作
为民营企业的主力军，小微企业对于我国整体经济的高速发
展发挥了不可或缺的积极作用，各大中型企业也大多从小微
企业发展壮大而来。
2、我国小微企业财务现状
据国家统计局对全国3.9万户规模以下工业企业抽样调
查，20比年一季度，工业小型微型企业经营状况好或很好的
比例仅为21.1%，比2011年年底下降了1.7个百分点。其中，
微型企业经营状况好或很好的比例仅为18.3%。我国小微
企业财务现状主要体现为融资渠道狭窄，融资规模不大等方
面。小微企业的资金来源不稳定，权益性资金来源较少，作
为主要的外部融资渠道，银行却很少提供长期信贷，提供给
小微企业的中短期信贷规模也严重不足，较之大中型企业相
差甚远。同时小微企业财务结构管理也不尽合理，普遍存在
着偏高的资产负债率，标志着大部分小微企业存在着债务风
险。随着近年来外部宏观经济的持续乏力，小微企业的财务
状况日益恶化，小微企业发展，面临许多经济和制度问题，而
财务风险更是其生存要面临的首要问题。
3、我国小微企业财务风险的分类
由于影响企业财务风险的因素很多，涉及面广、不确定
性很强，因此企业财务风险管控面临很大的困难。做好财
务风险管控，需要企业对自身业务活动做出科学、准确的定
位; 需要企业对所处的政治、经济、文化和技术等环境做出
客观、清晰的判断; 需要企业相机抉择，合理处置自身与外
界的各种关系和矛盾。在实际的经营过程中，我国小微企业
的财务风险可分为:筹资过程中的财务风险、投资过程中
的财务风险和生产经营过程中的财务风险。筹资过程中的
财务风险主要是指是企业筹资后资金使用效益无法同既定
目标相匹配，使得原协定要求无法履约，资金供应者预期结
果、企业财务管理目标无法实现的经营不确定性。投资过
程中的财务风险主要是指小微企业自身的投资项目投人后
效益无法同预期相符，对企业盈利水平和偿债能力构成重大负担所导致的经营不确定性，这也是最近几年中，很多小微
企业面临最严峻的财务风险。经营过程中的财务风险主要
是指小微企业在生产经营中所直接面对的应收账款、预收
预付账款、存货等财务风险，它是小微企业生产过程中的最
直接的财务风险。
二、我国小微企业财务风险的根源
1、系统性因素
系统性因素主要来自于外部环境，它是指小微企业在风
险管理过程中，无法回避的财务风险，基本上无法通过自身 的努力找到行之有效的办法直接消除该风险，是小微企业生 存、发展的“不可分散风险”。首先，宏观经济持续乏力， 使得整体市场的需求降低，市场的信用风险逐步加大，直接 导致了企业财务风险节节攀升。其次，不论是大中商业银 行，还是小型银行及信贷机构，出于对于自身信贷安全的考 虑，信贷资金大多对国有大型企业亲睐有加，而对小微企业 则是袖手旁观，导致小微企业资金周转困难。就融资难而 言，一些学者已多次证明，尽管国有部门对经济增长的贡献 率约为40%，贷款却占金融机构贷款总量的80%，而大量的以 中小(微) 企业为主的民营企业对中国经济增长贡献率约为
60%，其贷款却占不到正规金融机构贷款总量的20%。第三， 我国的证券市场以及金融体系存在的不足与缺陷，也限制了 小微企业融资的渠道。
2、非系统性因素
非系统性因素主要来自于内部经营环境，产生的根源更 多来自企业的决策不当，例如:企业对项目的盲目投人产生 的投资性财务风险; 企业筹资方式和时间点的选择错误产生 的筹资性财务风险; 企业对市场的错误判断导致的存货、应 收、预付账款管理不当，从而产生的经营性财务风险等。企 业由于受到主客观条件的限制，很难自动对财务风险施以有
效控制，财务风险的管理意识不足、识别预警机制不健全、 优秀财务管理人才缺失等都会导致企业非系统性因素发 生。非系统性因素与人为主观因素紧密相关:如果筹资决策 不当，引发资本结构不合理或无效融资，可能导致企业筹资 成本过高或债务危机; 如果投资决策失误，引发盲目扩张或 丧失发展机遇，可能导致企业资金链断裂或资金使用效益低 下; 如果经营管理不善，引发资金调度不合理，可能导致企业 陷入财务困境或资金冗余。
三、小微企业防范财务风险的主要方法
，、
有意规避法是指小微企业在风险识别的基础上，采用定
性与定量相结合的分析方法，按照风险发生的可能性及影响 程度，设法规避一些难以掌控且风险系数大的经济活动，用 以防范财务风险的方法。有意规避法属于财务战略范畴，企 业应当结合分险承受度，权衡风险与收益，确定风险应对策 略，避免因个人风险偏好给企业经营带来重大损失。小微企 业决策人员应增强风险意识，采取风险规避、风险承受、风 险降低、风险分担等适当的风险应对策略来规避风险。在 面对整体经济乏力的宏观因素时，小微企业可以通过市场调 研、政策分析对市场与政策进行科学的预期研判，在政策引 导下，实施合理的项目投人，降低人力成本，减少融资负担， 有效提升资金的效率，防范财务风险。
2、多元化风险控制法
多元化风险控制法的理念源自分散风险理论。即针对行
业、商品、淡旺季、利润率、时间、规模性等多种差异性
因素，选择不相关的多元化经营，互相补充或抵销效应，以弥
补因某一方面的损失给公司带来的风险，从而规避财务风险
的风险控制法。小微企业相对于大中型企业具有“船小好
调头”的优势，能够更好地通过多元化的调整来规避风险。
如光伏太阳能行业的小微企业，在面对今年来光伏行业整体
不景气时，很多选择了生产LED 显示屏的多元化经营，从而
在生存了下来。
3、风险转移法
风险转移法是指通过购买保险、外包业务等方式，将部
分或全部财务风险转嫁给第三方，用以防范财务风险的方
法。小微企业在经营过程中，经常会遇到应收账款、预付账
款、存货等财务风险，风险转移法就可以很好地规避上述风
险。当企业遇到国内外的买家付款能力不理想时，可以通过
向保险公司投保国内外的贸易信用险，从而将该财务风险转
嫁给保险公司。为了降低坏账损失，可以通过资金银行托管
的形式，将预付资金被供应商挪用的财务风险转移至银行，
由银行来承担该风险，从而减少产生损失的可能。此外，为
了防止存货价格波动，还可以通过利用套期保值、签定担保
或回购合同等方式来规避企业在存货方面的经营性财务风
险。
四、对我国小微企业防范财务风险的一些建议
1、强化小微企业财务风险防范意识
小微企业由于自身的发展条件以及规模等因素，相对于
大中企业而言，防范风险的能力本身更弱，对于财务决策则
更应谨慎。很多小微企业的决策管理属于家长式的管理，由
于主观方面的因素，很容易盲目地进行投人与定产，往往忽
视了财务风险防范的重要性。当企业周转过程中遭遇了内
外部系统及非系统因素的作用时，预期无法实现导致资金断
裂的时候，这才后悔莫及。缘于决策失误，轻则带来巨额的
财产损失，重则将企业的基业毁于一旦。因此，只有小微企
业财务风险的防范意识得到有效提升，有意规避法等风险防
范办法才能更好地落实与执行，将企业的财务风险降低到最
低水平。
2、建立小微企业财务风险管理机制
小微企业的财务风险的管理机制可以分为财务风险的预
防、控制与转移三个方面。风险的预防是在风险事故发生之前，采取消除风险因素的措施，起到降低风险发生概率、
减轻潜在损失的作用。小微企业可以通过详细的项目调研
来确定财务决策科学性。高质量的项目调研包括准确的可
行性分析及精确的财务指标分析，对投资决策提供重要参考
依据，有效规避因决策失误引起的财务风险。风险的控制，
是指风险事故发生，已产生损失或正在产生损失时，采取消
除风险因素的措施，或采取消除、降低损失的措施。小微企
业在面对财务风险发生时，应建立及时反应体系，一方面迅
速找出风险产生的原因，及时解决风险危机。另一方面迅速
评估风险对企业的损害，争取多方帮助，降低损失。小微企
业在遭遇财务风险对外获取帮助时，还可以根据多元化风险
控制的方法，充分发挥财务杠杆和融资杠杆的作用，不断创
新筹融资渠道。除银行的信贷规模支持外，信托、委托贷
款、政府扶持资金等方式也是小微企业可以尝试的渠道。
在风险发生后，通过风险转移，从企业内、外部人手来减少
企业的损失。在企业内部，可以建立风险基金的保障体系，
确保经营中资金结构的平稳，提高短期偿债能力与资金应变
能力; 在企业外部，可以让渡部分经营利润来向保险公司投
保，将主要经营性的财务风险转嫁给保险公司。
3、提升小微企业财务监督管理能力
提升企业内部的财务监督管理能力也是规避财务风险
的有效途径，可以从人力水平的提升以及财务制度的完善着
手。财务管理人员的能力水平的提升应该依托企业良好的
人力资源政策，从财务人员的录用、上岗、培训、提升与激
励等各个方面同财务风险的管理相挂钩，通过设定专人专
岗专激励挂钩的模式加以落实。财务制度的完善需做到财
务体系和监管制度有机结合。小微企业应建立完善的财务
体系，充分考虑到企业获利能力、偿债能力是否处在合理水
平。同时，小微企业还应对获利能力同总资产报酬率和成本
费用利润率相关性，偿债能力同流动比率和资产负债率相关
性，资产运营能力同应收账款周转率、产销平衡率相关性进
行科学评价。此外，产品积压、质量下降、应收账款增大、
成本上升等指标与企业的经营发展息息相关，建立监管体制
就是要不断对上述指标率进行深人分析，详细掌握其形成的
原因与发展的趋势，提升财务管理能力
3中小企业财务风险的控制对策 黄蓉 常州市升瑞税务师事务所
【摘要】 随着改革开放的深入发展， 中小型民营企业如雨后春笋般涌现。据统计， 目前我国有中小企业超千万家， 可以提供 75% 的就业机会，每年实现占全国 60%的工业总产值， 可见中小企业在全国经济社会中占有举足轻重的地位。但由于中小型企业规模小、 制度不完善、 技术和资金力量薄弱， 难以适应市场经济复杂变幻的大环境， 生存发展都很艰难， 在财务风险的控制方面也存在很多不足。
【关键词】 财务风险 控制对策
随着改革开放的深入发展， 中小型民营企业如雨后春笋般涌现。据统计， 目前我国有中小企业超千万家， 可以提供 75% 的就业机会， 每
年实现占全国 60%的工业总产值， 可见中小企业在全国经济社会中占 有举足轻重的地位。但由于中小型企业规模小、 制度不完善、 技术和资 金力量薄弱， 难以适应市场经济复杂变的大环境， 生存发展都很艰 难， 在财务风险的控制方面也存在很多不足。本文从中小企业存在的 财务风险、 产生这些财务风险的原因入手， 分析控制中小型企业财务风 险的对策。
一、 中小型企业存在的财务风险
所谓的财务风险是指企业由于资金使用不合理、 融资不当以及财 务结构不合理等原因， 造成企业丧失债务偿还能力， 从而导致投资的预 期收益下降， 甚至资金链断裂的风险， 主要包括资金运行风险、 融资风 险和投资风险等。目前我国有相当一部分中小企业忽视了财务管理的 核心地位， 使财务在生产经营管理中的管理作用没有得到充分的发挥，
所以很多企业存在财务风险意识淡薄、 财务控制不严、 财务管理混乱等
问题。具体分析如下:
1． 企业原始资本投入不足， 融资困难。目前我国很多中小企业的
原始资本主要来自创业人、 家族或者合伙人， 原始资本投入明显不足，
与企业经营所需的资金规模很不匹配， 生产资金短缺， 利润水平低， 资
本增值速度慢。而中小企业由于规模小， 很多企业没有从银行
得贷款
的资格， 所以融资很困难。虽然有很多企业也建立了多元化、 多渠道的
融资体系， 但是由于很多企业信用度差， 企业负债过多， 造成融资成本
高， 风险也随着增大。这也是目前困扰和制约中小企业发展最主要的
问题。
2． 企业财务风险意识淡薄。很多中小企业由于资金短缺， 生产经
营活动受限， 便不考虑自己的偿还能力， 不顾成本地千方百计从银行贷
款， 贷款到手， 也不考虑如何让贷到的资金发挥其效益， 使企业陷入靠
贷款维持生产经营的恶性循环。有些企业为了融资， 不经科学评估就
盲目地、 不断地投资新项目， 造成企业负债不断增高， 企业经营成本不
断增加， 资金链紧甚至断裂。
3． 企业财务制度不完善。一般的中小企业缺乏严格、 健全、 科学的
财务管理制度， 财务工作流程不严谨、 不规范。有很多中小企业是个
体、 私营或民营， 投资者就是企业的领导者， 领导集权现象比较严重， 工 作职责权限不明确， 造成财务管理混乱。没有完善的财务预算、 财务控
制、 财务监管、 财务分析等， 没有企业内部的审计部门。
二、 造成中小企业财务风险的原因
造成企业的财务风险既有企业自身的经营管理方面的原因， 又有
外部经济环境的影响和制约。
1． 企业经营模式和管理者素质的影响。很多中小型企业的投资者
就是经营者， 也就是说从经营模式上看这种企业的经营权和所有权是
合一的， 大多是家族化管理， 领导者高度集权。同时由于领导者自身素
质和领导能力有限， 缺乏现代的财务管理意识， 管理思想陈旧、 落后， 难 免会造成决策失误， 制约企业科学健康地发展。
2． 企业规章制度和人员素质的影响。企业组织机构不健全， 财务
制度不完善， 资金使用不合理， 财务没有预算和控制， 财务审批随意性
大， 造成财务混乱。财务人员素质低， 缺乏专业的财务管理的基本理论
和常识， 对财务会计方面的法律法规理解和认识不够， 这也是造成企业
财务风险的一个重要原因。
3． 外部经济环境的影响。目前我国的国有商业银行提供金融服务的对象主要是国有的支柱产业、 基础产业等大型企业， 国有商业银行的
经营注重效益性和稳健性， 而中小型企业规模小、 经营风险大、 偿还能
力差、 信用程度低、 经营业绩不稳定， 所以国有商业银行为了减少放贷
风险， 不愿向这些中小企业提供贷款， 造成中小企业生产资金短缺、 融
资困难。
三、 中小企业财务风险的控制对策
1． 改革产权结构， 提高领导者水平。企业要发展， 必须改革和建立
规范的、 多元化的产权制度和组织机构， 以解决目前中小企业中所有权
高度集中的问题， 为进行科学的财务管理提供必要的组织基础。企业
经营者必须不断地提高自身管理水平， 转变管理思想， 充分认识财务管
理在企业经营和发展中的核心作用， 树立专业化、 科学化经营理念， 掌
握企业资金流转状况和走向， 科学决策。
2． 完善财务制度， 提高财务人员素质。中小企业要重视财务管理
在整个经营活动中的核心地位， 建立健全科学有效的财务管理制度， 严
格财务工作程序， 严肃财务工作纪律， 切实有效地做好财务预算、 财务
风险分析、 财务控制和监督等工作。同时要加强财务工作人员的专业素
质， 增强财务人员的监督意识和法律意识， 充分发挥财务工作者在企业
管理中的监督、 参谋和决策作用， 改善企业财务管理状况， 提高企业的
竞争力。
3． 降低企业负债， 提高财务风险意识。举债过度是中小企业财务
风险的一个主要的来源， 加上中小企业基础薄弱， 原始资本不足， 所以
在进行投资或融资时， 要进行科学的财务分析和严密的市场调研， 做出
正确的决策， 合理降低企业负债， 使企业良性运转。企业管理者和财务
工作者要提高财务风险意识， 细致严谨地做好财务预算， 投资新项目要
有科学论证， 多个投资项目要有主次、 轻重缓急， 合理使用资金， 要根据 投资项目和生产经营所需资金量、 收益情况以及偿还能力等合理贷款
或融资， 有意识地规避风险、 控制和分散风险。
4． 正确投资决策， 降低投资风险。中小企业应该在技术、 资金、 管
理等方面达到一定规模之后考虑投资， 而且投资必须面向市场， 对投资
项目进行可行性研究， 投资程序要规范， 要对整个投资活动的各个环
节、 各个阶段进行精心、 周密的设计和实施， 避免盲目投资、 规避和降低 投资风险。中小企业在具备足够的资金和技术的积累时， 可以考虑多元
化投资， 分散资金投向， 这样可以有效地分散投资风险。
总之， 财务风险伴随着企业生产经营活动的始终， 企业必须合理控
制负债比例， 正确进行投资决策， 提高盈利能力， 合理控制和提高资金
的利用及周转。企业管理者乃至于全员都要提高财务风险意识， 健全
财务管理制度。财务管理者要加强自身专业素养， 经常进行财务分析、
严谨财务预算、 严格财务监督、 科学进行风险预测， 为管理层的正确决
策提供重要依据， 有效地控制和降低财务风险。
4. 论中小微民营企业财务风险及其控制 樊蕴蕾
摘要:温州企业老板跑路现象频现的根本原因是忽视企业财务风险。
银行信贷政策的歧视、利用民间高利贷而饮鸩止渴是老板跑路的直接原
因。 中小微企业的财务管理水平和财务风险的控制能力急需改善。
关键词:中小微 民营企业 财务风险 控制
2011 年 4 月开始，由于资金链条断裂，温州一些企业主开始“跑
路”，到国庆节前后达到高潮。 至 10 月中旬，浙江省“跑路”和“跳楼”的 企业主有 228 位，其中温州占了 90 位。其原因多种多样。有因赌博输光
而陷入财务危机的个案，更多的是因为今年货币政策的极度紧缩，导致
企业资金紧张而以饮鸩止渴式借入民间高利贷， 到期无法还本付息而
资金链条断裂，最终陷入财务困境。 为什么陷入财务危机的都是中小微
企业呢？这类企业天生就面对着巨大的财务风险吗？本人以十多年的企
业财务主管经验，结合相关财务理论，主要从企业自身管理角度来谈谈
中小微企业的财务风险的成因和控制。
一、中小微民营企业财务风险产生的原因
财务风险是指企业由于负债筹资而引起的到期无法还本付息的可
能性。 理论上用财务杠杆系数来衡量财务风险的大小。
财务杠杆系数=息税前利润÷(息税前利润－利息支出)
该系数越大，则财务风险就越大。 从公式看，利息支出越大，系数就
越大。 可见， 企业财务风险大小与负债比率和负债利率的高低直接相
关。 温州中小微企业财务风险相对较大的原因主要有以下几方面：
(一) 企业主的风险观念
企业主的风险观念决定着企业财务风险的大小和抗风险的能力。
温州企业主大多具有很强的吃苦耐劳和超前的创业精神， 但是文化水
平和受教育程度普遍不高，冒险精神较好而风险防范意识不强。 盲目借
贷冒进投资而缺少理性的调研分析，跟风投资现象非常严重，而风险管
理意识非常淡薄。
(二) 企业的资金来源结构
温州中小微企业的资金来源和资产结构普遍存在的不合理现象，
是财务风险偏高的主要原因。
1、 实收资本空虚化
在创业初期， 由于资金实力欠缺， 企业主利用借来的资金注册企
业，而后又通过挂其他应收款等各种形式抽逃注册资本；有些企业为了
取得更多的银行贷款，也通过虚增注册资本的形式，修饰企业实力。
2、 短期贷款资本化
一些投资项目银行不认可，企业只有通过变通的手法，利用主业流
动资金贷款，经过多次空转后被挪用于一些长期投资项目。
3、 民间借贷高利化
鉴于企业的资金实力和银行信贷政策的歧视， 多数中小微无法从
银行获利足够的贷款，只能转向民间借贷。 由于众多企业的民间借贷需
求，推高了民间借贷利率。 这些因素，极大地提高了企业实质性的资产负债率和利息负担，从而推高了财务风险。
三) 企业的财务风险控制能力
温州中小微企业控制风险的能力薄弱，主要表现在：缺乏财务管理
人才，特别是高级财务管理人才。 许多企业分管财务的领导甚至不懂财
务，而财务人员也只是简单的会计核算人员；企业的管理水平低。 企业
管理流程不规范，财物资金管控不严、财务数据不真实、不及时和财务
监督不到位。 多数中小微企业的现状是“外账”报表齐全、数据齐全，但 却是假的。 而“内账”却是报表不全、数据不全，企业主的家族消费与企 业成本不分的糊涂账； 缺乏系统有效的风险控制体系。 如在项目投资
上，缺乏对投资项目的调研和评估，对项目实施的监督也不到位。 又如
在采购环节，企业主普遍利用亲信或者亲戚的可靠性，缺乏系统采购管
理和风险控制体系，对供货方的评价和货物的跟踪都存在问题。
(四) 财务管理制度和执行
温州中小微企业的财务管理制度普遍不健全， 即便有制度也执行
不好。 企业组织结构不合理，授权交叉；没有财务战略目标，缺少预算管 理；缺乏对现金流控制的能力。
二、中小微民营企业控制财务风险的措施
急功近利往往成得了一时也成不了一世。 企业家也需要经历 N 次
风险才能更好地成长。 企业的健康成长，离不开风险控制。
(一) 改观企业主的风险意识、企业人力资源策略和投资策略
1、政府有关部门，加强企业主的培训
近年有关部门曾推出了给企业主补助和名校联合培训的一些措
施。 但是名额很少，受益面很有限，只有很少几人得到了培训的机会，绝
大部分小型微利企业主是无法享受到的。 政府应该加强这部分企业主
的培训和引导，提高大部分企业主的风险意识和管理水平。
2、企业的人力资源策略要不断完善
企业主要敢于用家族朋友圈子内外的所有可用之才。 家族企业发
展到了一定程度，不可避免地受到人才的制约。 企业主应改变观念，唯
才是用，善于采用别人的先进管理经验，提高企业的管理水平。
3、企业要倡导决策的民主集中制
完善投资策略，避免冲动性投资。 企业的投资决策需要企业的财务
人员与经营管理人员共同参与，对投资项目进行分析、评价，权衡风险
和报酬。 企业只有加强对投资方案的可行性研究，重点对投资目标、规
模、方式、资金来源、风险与收益等作出客观评价，才能避免不必要的投 资损失。
(二) 改善企业的资本结构
实收资本是企业生产经营和承担民事责任的基础。 虽然法律上明
确规定了注册资本必须足额到位，不得抽逃，但是实践中实收资本空虚
化现象比比皆是。 这需要工商管理部门，在公司成立时应通过有效手段
保证注册资本的及时到位，并在企业的持续经营期间进行有效监控，防
止抽逃现象的发生。
控制资产负债率在合理范围内，既要保持一定的负债比率，充分发挥负债的财务杠杆作用，又要控制负债经营的风险，这样才有利于企业
健康快速的发展。 近年来各银行在做着杀鸡取蛋的勾当，贷款利率在基
准利率的基础上，上浮 30%算是最低的了，有的甚至上浮 80%，还得附
加一堆条件，比如强制认购理财产品等，使得小微企业的贷款利率越过
了基准利率的一倍以上! 希望国务院、央行和银监会考虑此问题，别总
是竭泽而渔。 企业主们在利用民间借贷时，要充分权衡承受能力，饮鸩
止渴的事是不能干的了。
资金来源结构与资产结构相匹配。 企业的流动负债规模，大致与速
动资产的规模相当， 约为流动资产规模的一半。 此时速动比率约等于
1，流动比率约等于 2。 一半的流动资产和全部的长期资产，应该由所有
者权益和长期负债来支撑。这样的资本结构是稳健可持续的。但不少企
业的流动比率甚至小于 1。 就是说，流动负债用来支撑全部的流动资产
以外，还支撑了部分长期资产的需要。 这隐含了很大的财务风险。 企业
在进行财务预算时，要考虑公司的业务状况来安排企业资金的来源，并
在风险与收益之间作出选择。
(三) 强化企业财务风险控制能力
提高财务风险的控制能力，可以从以下几个方面入手：
1、 引进优秀企业管理人才和财务管理人才
企业不但要求管理人员参与培训不断提高自身的管理水平和基本
的财务知识，还要善于向社会引进优秀人才。 别当心“外人”参与管理， 参与财务。 拒绝“外人”参与核心管理团队，企业可能永远无法做大做
强。
2、 提高企业管理水平和会计核算水平
首先要规范企业业务流程畅通，重视企业内部控制制度建设，保证
资产安全和传递给财务部门的数据真实可靠， 才能使会计信息真实可
用。 其次要规范企业会计核算，把账目做全做准，才能为企业经营管理决策提供真实可靠的信息来源。
3、 建立系统有效的财务风险控制体系
财务风险预警体系，主要指在企业管理财务风险过程中，产生的相
互制约、相互依赖的职能体系，是降低企业财务风险的有效途径之一。
为了确保各项风险分析职能落实到位， 温州中小微型企业应该以自身
实际情况为出发点，完善预警组织结构，确保预警机构的权威性、独立
性，但是不会影响到企业的生产经营过程，仅对企业管理者负责。 通过
建立 财务风险预警体系， 对企业的一切资本运营过程进行监督与跟
踪，降低风险可能性，减少风险损失。
(四) 健全企业财务管理制度
1、要理顺企业组织结构
企业应当根据组织架构的设计规范， 对现有治理结构和内部机构
设置进行全面梳理，确保本企业治理结构、内部机构设置和运行机制等
符合现代企业制度要求。 内部机构设置和运行中存在职能交叉、缺失或
运行效率低下的，应当及时解决。
2、制定和不断完善财务管理制度
制度建设是管理的需要。 现代化的管理是以制度为基础的，因此建
立有效的财务管理制度尤为重要。 具体落实财务管理责任制，企业还要
设立专门的部门或人员监督检查制度的执行， 让制度切实的执行下去。
5. 我国中小企业财务风险的成因及其防范 姚雁雁
摘要：当前，中小企业已成为我国经济发展的主要推
动力。 但中小企业由于自身实力薄弱、资金不充足等原因，在
市场运作中应变能力差。 因而迫切需要中小企业加强风险防
范意识，建立和健全中小企业的财务风险控制体系，加强内
部管理，形成有效的财务风险预警系统，为中小企业可持续
发展提供必要技术保障。
关键词：财务风险 防范
据有关数据显示， 中国中小企业总数约在1000万家左
右，占全部注册企业总数的99％以上，中小工业企业总产值占
全部工业总量的6O ％。 因此，中小企业已成为拉动经济的新
增长点。 据艾瑞咨询统计，2007年中国中小企业的总数为
3453万家，经过2008年的金融危机，中国中小企业的总数降
到3400万家，说明我国中小企业的抗风险能力比较低。 因此，
对中小企业财务风险的防范进行研究具有重要意义。
一、中小企业界定及标准
对中小企业的概念通常用数量指标来界定，是利用企业
的资本金额、销售额、雇用人数等指标作为划分标准。 一般来
说，中小企业指人数标准为2000以下，销售额标准为30000万
元以下，资产总额标准为40000万元以下的企业。 根据对中小
企业的分类统计分析，中小企业新划分标准将于2010年上半
年揭晓。
二、中小企业财务风险概述
（一）财务风险的含义
财务风险是指企业在特定的客观情况下和特定的期间
内，在企业经营运作过程中，由于各种难以或无法预料、控制
的企业外部环境和内部经营条件等不确定性因素的作用，使
得企业资金运动的效益性降低和连续性中断，进而使得企业
的实际经营绩效与预计目标发生背离， 从而对企业的生存、发展和盈利目标产生负面影响或不利结果的可能性。
（二）中小企业财务风险的种类
1. 筹资风险。是指由于资金供需市场、宏观经济环境的变
化，企业筹集资金给财务成果带来的不确定性，是财务风险
的重要组成部分。 筹资风险主要包括利率风险、再融资风险、
财务杠杆效应、汇率风险等。
2. 投资风险。 投资风险是指由于投资决策失误和投资环
境恶化所引起的企业投资的预期收益率的不确定性。 投资风
险主要包括利率风险、再投资风险、通货膨胀风险、金融衍生
工具风险、违约风险等。
3. 经营风险。 是指中小企业由于生产经营的供产销各个
环节的不确定因素的影响，造成企业资金运动的迟缓。 经营
风险主要包括采购风险、生产风险、存货变现风险、销售风
险、收款的信用风险、应收账款变现风险等。
4. 存货管理风险。 企业保持最优存货库存量对于其进行
正常生产来说非常重要的。 存货太多会导致产品积压，存货
太少又影响企业的正常生产，风险较高。
5. 流动性风险。 是指企业资产不能正常和确定变现为现
金，企业债务和付现责任不能正常履行的可能性。
6. 收益分配风险。 即中小企业由于收益取得和分配而对
资本价值产生影响的可能性。
三、我国中小企业财务风险的现状
中小企业投资少，经营灵活，但是，随着国际国内市场竞
争的加剧，中小企业面临财务风险问题更加突出：（1）中小企
业现金数量偏少，是中小企业财务风险的最普遍表现。 中小
企业一般把多余的现金投入短线经营活动，使得现金的持有
量偏少；另外，应收账款回收不力，也会导致企业现金流的不
畅。 （2）原材料成本上升，销售利润连续下滑。 （3）资产的变现
能力差。 中小企业如果不注意资产的本身特性，产品出现积
压．使得资产变现能力差，现金流量不足，会导致或加大企业
财务风险。 （4）企业资信度低下。 企业规模不大，经营能力和
获利能力不强，风险抵御能力较差，是中小企业的主要特征
之一，因此，及时获得贷款比较难。 （5）过度贷款。 企业支付利
息成为一种沉重的负担， 并使企业从银行贷款的能力降低。
（6）企业财务成果的不确定性，是中小企业财务风险大的集
中表现。
四、我国中小企业财务风险产生的成因分析
我国中小企业财务风险产生的因素有很多，从其外部因
素和内部因素两个方面进行分析。
（一）外部因素
引发中小企业财务风险的外部环境包括经济环境、法律
环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素，这些因素对企业的经营管理、财务状况产生的巨大风险是难以准确预
见和无法改变的。
1. 国家政策的变化引发财务风险。 国家经济或金融政策
的变化，都有可能对中小企业生产经营、市场环境和融资形
式产生一定的影响。 例如央行2008年初起已经四次调整存款
准备金率，从年初的13.5％提高到16．5％，使得中小企业面临
贷款利息高、成本费用上升、无力偿还贷款本息的财务风险。
2. 金融市场的不完善引发财务风险。 企业资金来源有自
有资金和对外融资两种方式。 我国证券市场和金融体系不完
善，很多中小企业不可能达到上市融资的条件，中小企业资
金有限、信誉度低，也难以满足金融机构的贷款条件，商业银
行普遍对中小企业贷款积极性不高，使其贷款难度加大。 从
民间等渠道借款，利率要高出很多，用资费用大大提高。
3. 经济环境的不确定带来的财务风险。 国家经济环境的
变化主要包括产业结构、国民生产总值增长状况、经济周期
波动、利率、通货膨胀与就业、工资水平等等。 例如通货膨胀
带来物价上涨，必然导致资本市场上资本成本、原材料价格、
工资水平提高，引起企业经营成本上升，财务状况恶化。 中小
企业所处行业的产品特性、产品销售的竞争程度、行业的景
气变化情况也会引起企业财务风险。
（二）内部因素
1. 投资决策失利造成中小企业财务风险。对企业来说，正
确的产业选择是生存发展的战略起点。 中小企业缺乏科学的
投资决策机制，企业财务人员由于受到自身经验和能力的局
限，对市场的调查与预测不够，不能进行精细的投资预算，加
大了中小企业的财务风险。 另外，由于中小企业资金相对紧
张，自有资金比率低，短期金融负债占总负债和销售额的比
率较高，长期投资比率十分低下。
2. 资本结构不合理导致中小企业财务风险。 中小企业资
产负债率过高，利息支付多，收益减少，导致偿债能力弱，风
险程度高。 还有资金运动各阶段、各种形态的资金占全部资
金的比例不合理等现象，加剧了流动负债的偿还风险。
3. 经营决策失误导致中小企业财务风险。目前，我国许多
中小企业的经营决策、 财务决策缺乏科学合理的可行性分
析，普遍存在着经验决策及主观决策现象，给企业经营带来
很大的风险。
4. 缺乏风险管理意识导致财务风险。 中小企业的管理层
缺乏风险意识，只追求经营利润，投资时不考虑资本成本和资
本结构，不测算风险报酬，导致财务风险。 企业没有专门建立
对财务活动进行风险管理的机构，无法对财务风险进行防范。
5. 内部财务管理混乱导致财务风险。 中小企业管理者的
管理能力和管理素质相对较差，导致企业财务管理薄弱，资产管理不严。具体表现为资金使用缺少计划；对日常现金缺乏管
理；存货控制薄弱；应收账款周转效率低下；在生产过程中资
源利用率低下；产品质量控制体系不健全；生产管理水平低下
增加企业流动资金的消耗。 这些都会给企业带来财务风险。
6. 企业内部控制、监管体系不健全导致财务风险。中小企
业内部控制体系不健全，管理部门的约束机制不到位，缺少
必要的内部监控体系及制度，使得资金使用效率低下、资产
流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
五、中小企业财务风险防范对策
（一）政府部门宏观环境的扶持
政府应创建激励中小企业发展的财务金融环境。 加大信
贷支持力度、拓宽直接融资渠道，各城市商业银行要把中小 企业作为主要支持对象；加快金融机构改革，鼓励金融服务 创新，尤其是改进商行银行贷款审批程序以适应中小企业贷 款要求；改进对非公有制企业的资信评估制度，采取可行的 中小企业信贷评价体系，提高审贷效率；建立健全信用担保 体系。 通过以上途径多方面为中小企业财务健康发展提供良 好外部环境和激励。 此外，强化外部监督，是促进中小企业财 务管理工作规范化的重要方法和途径。
（二）优化投资策略，降低投资风险
中小企业由于资金量不足，规模较小，在决定重大投资
事项时，应组织生产技术、市场营销、法律顾问及投资专家等 进行分析研究，对各种可行方案进行分析评价，选择最优决 策方案。 中小企业应尽量选择中短期投资，尽快收回资本，这 样能降低财务风险。 在进行证券投资时，最好采取分散投资 的策略，实现投资收益的最大化。
（三）拓宽融资渠道，优化资本结构
由于中小企业的信誉问题以及可以提供担保的财产物
资缺乏，造成融资困难，对此，中小企业应当优化筹资渠道， 根据生产经营情况合理预测资金需求量，确定合理的资金结 构，选择银行借款、融资租赁、商业信用等合适的筹资方式， 制定科学的融资策略减少筹资风险。 例如，可以通过在我国 中小企业板块上市融资，向政府申请贷款补贴支持，降低融 资成本。 充分利用杠杆作用，多方面筹资，拓宽筹资渠道，分 散筹资风险。
（四）完善风险管理体制，强化内部控制的管理
1. 要时刻关注国家宏观政策的变化，关注市场供需关系
的变化，及时调整经营策略和投资方向，避免企业步入财务 危机。
2. 在运营和管理过程中，应当理顺内部各种财务关系，要
明确各部门的权责，做到责、权、利统一，理顺中小企业内部
3. 建立和完善中小企业内部控制制度和会计控制制度。 内部审计控制是一个企业内部经济活动和管理制度是否合
规、合理和有效的独立评价系统，企业应保持相对独立性。 并 加强对企业的货币资金控制、采购与付款控制、销售与收款 控制、对外投资控制、成本费用控制、固定资产存货控制等。 重视流动资金的投放与管理，保持资产流动性；建立成本费 用预算制度，实施成本费用责任追究制度；加强存货管理，运 用科学方法加强存货监控，盘活存量资产；加强对应收账款 的动态管理，做好信用调查与评估工作，防范信用风险；实施 内部控制制度，对不相容的岗位实行相互分离、相互制约；保 持财务资料完整，健全会计核算体系。
4. 强化企业债务管理，降低负债经营风险。企业应保持适 度的举债规模，降低负债利率。 企业经营者应使企业流动资 产与流动负债的比率不低于2：1， 速动资产与流动负债的比 率调整到不低于1：1，企业流动资产的变现能力就会增强，降 低财务风险。 中小企业还应优化负债结构保持长短期债务的 匹配，合理规划债务的期限，以降低财务风险，这样才能发挥 债务的最大经济效用
5. 建立风险基金保障制度，保障经营中资金结构的平稳， 充分运用资产组合理论，分散甚至抵消财务风险。
6. 建立预算控制。预算控制是一种系统的控制方法，企业 可以通过预算来监控战略目标的实施进度，用来分配企业的 财务、实物及人力等资源，并预测企业的现金流量与利润，以 实现企业既定的战略目标。
（五）建立有效的财务危机预警系统，防范中小企业财务 风险
财务风险预警机制是识别财务风险的重要工具，它主要
由一组定量财务指标构成，通过计算企业财务指标来反映企 业所面临的风险级别，进而达到预警的作用。 财务风险预警 机制充分利用中小企业财务方面的资料和报表，以其资产负 债表、利润表、财务状况表和财产目录等资料为依据，了解企 业财务状况的变化，对变现能力比率、负债比率、资产管理比 率等财务指标的分析和监控，以便从财务的角度发现企业面 临的潜在风险，适时调整企业营销策略。
财务风险控制是企业管理永恒的话题，因此研究中小企
业如何加强财务风险控制，如何有效地控制各类财务风险因 素，进而提高中小企业抵御财务风险的能力，以期在国民经 济结构中发挥更大的作用