摘 要 随着近年来人民币在国际舞台的崭露头角，已经逐步展现了国际化货币的影响力，尤其是在“一路一带”政策的推动下，人民币在国际化货币的发展道路上又推进了一步。然而，作为国际货币，对于人民币的发展有利有弊，在获取收益的同时要防范风险并制定相应的应对措施，本文就此加以分析。 关键词 人民币国际化 利弊分析 金融体系 对策选择 风险 一、人民币国际化的有利影响 （1）提高中国的世界经济地位。本国货币的国际化对于本国在世界上的地位无疑起到了推动作用，人民币同样具备此作用。根据现有的本国货币国际化国家的发展经验可知，其货币国际化发展的历程亦是国家国际地位不断上升的过程。不论是美国还是欧盟均是如此，并通过货币的国际化来带动本国经济的发展以及国际地位的上升。如果我们实现人民币国际化，中国就具有一种世界货币的发行权，将逐步改变“贸易大国，货币小国”的不利局面，对世界经济就具有更多的话语权，从而提高人民币在国际货币体系中的地位，由此不断提高中国经济的国际竞争力，最终提高中国的国际经济地位。 （2）降低汇率风险。当前，我国外贸经济长足发展，在国际经济交往中日益频繁，对于世界经济的发展具有举足轻重的影响。因此，我国诸多企业在对外经济中储备了一定数量的外币以及持有一定的外币债务，当国际汇率处于不断变动的情况下，即会对企业的管理与稳定造成极大影响，甚至威胁到企业的生死存亡，影响到我国整体的外贸经济发展。实现人民币国际化以后，我国的外贸企业就可以在对外贸易中使用人民币进行结算，其在对外贸易和投资中所面临的汇率风险也将随之减小。而且在人民币国际化后，外贸企业不必频繁地进行货币交易，从而降低了其货币交易成本，而这种双重收益必将进一步促进我国对外经济的发展。 （3）提升中国金融业的竞争力。人民币的国际化对于我国在国际金融市场上的竞争力有巨大的促进作用：其一，人民币在国际金融市场上交易的日益频繁必定会推动越来越多的国际业务，加速我国经济与世界经济之间的交流，促进国内外贸经济的发展。同时，在与世界经济的合作及竞争的大环境下，可进一步加速我国金融市场的改革与完善，提升我国金融机构的管理能力、金融产品的研发能力、金融机构市场风险的预测与防范能力等。其二，人民币国际化发展的越充分越能够推动国内经济的发展以及资本市场的完善，也能够进一步扩大我国金融机构获得更多的业务以及市场，经济效益也必将不断提升。 二、人民币国际化带来的风险 （1）国际责任带来的潜在风险。我们知道权利与义务是相对的，人民币国际化给我国带来了诸多收益的同时，也意味着我国要在国际舞台上承担更多的责任，尤其是保障国际金融市场的稳定性。例如，人民币储备国发生了流动性或金融危机时，我国能否提供贷款保障至关重要，一旦失信不仅会受到国际上的谴责而且会导致人民币信用的下降乃至丧失。而信用是一种货币成为国际货币的基础，失去了信用就意味着该货币将退出国际舞台。而要承担这个责任往往会与国内政策目标相悖、损害国内利益。 （2）金融体系遭受国际市场冲击的风险。在人民币货币国际化发展阶段，人民币在国际范围的流动会越来越频繁，如控制不当即有可能会引起国内经济的波动。例如，人民币国际价格的浮动以及汇率的浮动等，都是在国际化发展道路中不可避免会遇到的。同时，由于我国货币国际化发展的历程较短，市场经验不足，增加了我国金融市场抵御世界金融市场负面影响的压力，加之自身的风险管理能力也相对匮乏，再加上中国金融监管体系相对薄弱，这将会造成中国金融体系的脆弱性不断累积。在遭遇较大外部冲击或者本国资产价格泡沫破灭的情况下，金融体系可能爆发系统性危机，并最终导致实体经济的衰退。 （3）国内货币政策独立性丧失的风险。人民币国际化的重要前提条件是人民币的可自由兑换和资本项目的开放，而根据蒙代尔的“三元悖论”，一国货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本的自由流动性这三个目标不可能同时实现，只能同时实现其中的两个。当前，人民币尚处于朝着国际化发展的途中，在此阶段如果大量地开放资本账户势必会影响到中央银行独立货币正常的制定，增加了政府在宏观经济方面的调控压力，甚至会影响社会经济发展目标的实现。 三、人民币国际化的对策选择 （1）保持经济稳定增长。货币国际化发展的前提是稳定而强大的国内经济实力，为此才能确保货币在国际上支付和交易的稳固性。随着人民币在国际上地位的不断上升以及国际输出的增加，极有可能会导致我国国际收支盈余在一定程度上的下滑，同时还可能会改变我国经济的增长方式。以国内消费市场的拓展、技术进步、产业升级和经济运行效率的提高为主要特征的经济发展方式，才能保证中国国内经济在尽可能长时期内平稳较快发展，才能为人民币的对外输出夯实基础。 （2）完善金融市场体系。要推进人民币国际化化进程，就必须要加速国内金融市场的改革，以建立稳定而强大的国内经济。例如，日元的不断贬值就是基于国内金融体系还不足以满足国际化货币的需求，不论是开放性还是灵活性都明显不足。对于国际货币的交易而言，必须要依赖于国内开放、稳定、便捷的金融市场，只有在此前提下才能保障货币持有者的利益，为其提供应有的服务。就人民币国家化发展而言，国际金融市场的改革与完善势在必行，在稳步推进的基础之上建立一个稳定且发达的金融市场秩序。 （3）加速推进人民币汇率形成机制改革。对于人民币而言，不论是用于贮备还是作为国际货币均需要人民币能够实现自由的浮动，以给予人民币国内外定价的基础，避免定价失序引发国内外金融市场的波动。同时，人民币的自由浮动更是实现人民币国内外自由流通的前提，使之更具通用性和透明性。人民币的自由浮动以及定价的合理化与市场化，利于进一步推动我国人民币汇率的改革与发展。 （4）发展人民币离岸市场。货币国际化需要稳定的离岸金融市场，以发挥以下三个作用：其一，保障货币持有者的市场投机需求。其二，在市场经济交易过程中，为信用货币制定一个合理基准价格。其三，建立境外资本融通通道以避免资本管制对于货币发行的束缚。对于人民币国际化发展的进程而言，离岸金融市场必不可少。因此，我国政府应在充分遵循国情的基础上，利用现有的条件不断扩大人民币的国际需求以保障人民币在国际市场的流通，进而为建立离岸金融市场提供基础，以实现人民币回流，形成稳定的循环秩序。 四、总结 当前，我国人民币在国际化的道路上不断迈进，但是我国整体经济还处于社会主义初级阶段，还应看到国际化发展道路中潜在的各类风险，应提前做好应对准备，制定相应的措施。同时，人民币国家化是未来发展的趋势，需要慎重前行，不可盲目冒进，以保障国内经济的稳定发展。 （作者单位为中央民族大学经济学院） 参考文献 [1] 寇佳丽.人民币国际化进入窗口期[J].经济，2015（10）. [2] 邱雪峰.论人民币国际化的收益和风险[J].江西金融职工大学学报，2008（04）. [3] 詹炜.论人民币国际化的发展趋势[J].现代商业，2009（03）. [4] 黄亭亭.人民币国际化基本条件分析：基于风险和责任角度[J].上海金融，2009（04）.
摘 要 随着近年来人民币在国际舞台的崭露头角，已经逐步展现了国际化货币的影响力，尤其是在“一路一带”政策的推动下，人民币在国际化货币的发展道路上又推进了一步。然而，作为国际货币，对于人民币的发展有利有弊，在获取收益的同时要防范风险并制定相应的应对措施，本文就此加以分析。 关键词 人民币国际化 利弊分析 金融体系 对策选择 风险 一、人民币国际化的有利影响 （1）提高中国的世界经济地位。本国货币的国际化对于本国在世界上的地位无疑起到了推动作用，人民币同样具备此作用。根据现有的本国货币国际化国家的发展经验可知，其货币国际化发展的历程亦是国家国际地位不断上升的过程。不论是美国还是欧盟均是如此，并通过货币的国际化来带动本国经济的发展以及国际地位的上升。如果我们实现人民币国际化，中国就具有一种世界货币的发行权，将逐步改变“贸易大国，货币小国”的不利局面，对世界经济就具有更多的话语权，从而提高人民币在国际货币体系中的地位，由此不断提高中国经济的国际竞争力，最终提高中国的国际经济地位。 （2）降低汇率风险。当前，我国外贸经济长足发展，在国际经济交往中日益频繁，对于世界经济的发展具有举足轻重的影响。因此，我国诸多企业在对外经济中储备了一定数量的外币以及持有一定的外币债务，当国际汇率处于不断变动的情况下，即会对企业的管理与稳定造成极大影响，甚至威胁到企业的生死存亡，影响到我国整体的外贸经济发展。实现人民币国际化以后，我国的外贸企业就可以在对外贸易中使用人民币进行结算，其在对外贸易和投资中所面临的汇率风险也将随之减小。而且在人民币国际化后，外贸企业不必频繁地进行货币交易，从而降低了其货币交易成本，而这种双重收益必将进一步促进我国对外经济的发展。 （3）提升中国金融业的竞争力。人民币的国际化对于我国在国际金融市场上的竞争力有巨大的促进作用：其一，人民币在国际金融市场上交易的日益频繁必定会推动越来越多的国际业务，加速我国经济与世界经济之间的交流，促进国内外贸经济的发展。同时，在与世界经济的合作及竞争的大环境下，可进一步加速我国金融市场的改革与完善，提升我国金融机构的管理能力、金融产品的研发能力、金融机构市场风险的预测与防范能力等。其二，人民币国际化发展的越充分越能够推动国内经济的发展以及资本市场的完善，也能够进一步扩大我国金融机构获得更多的业务以及市场，经济效益也必将不断提升。 二、人民币国际化带来的风险 （1）国际责任带来的潜在风险。我们知道权利与义务是相对的，人民币国际化给我国带来了诸多收益的同时，也意味着我国要在国际舞台上承担更多的责任，尤其是保障国际金融市场的稳定性。例如，人民币储备国发生了流动性或金融危机时，我国能否提供贷款保障至关重要，一旦失信不仅会受到国际上的谴责而且会导致人民币信用的下降乃至丧失。而信用是一种货币成为国际货币的基础，失去了信用就意味着该货币将退出国际舞台。而要承担这个责任往往会与国内政策目标相悖、损害国内利益。 （2）金融体系遭受国际市场冲击的风险。在人民币货币国际化发展阶段，人民币在国际范围的流动会越来越频繁，如控制不当即有可能会引起国内经济的波动。例如，人民币国际价格的浮动以及汇率的浮动等，都是在国际化发展道路中不可避免会遇到的。同时，由于我国货币国际化发展的历程较短，市场经验不足，增加了我国金融市场抵御世界金融市场负面影响的压力，加之自身的风险管理能力也相对匮乏，再加上中国金融监管体系相对薄弱，这将会造成中国金融体系的脆弱性不断累积。在遭遇较大外部冲击或者本国资产价格泡沫破灭的情况下，金融体系可能爆发系统性危机，并最终导致实体经济的衰退。 （3）国内货币政策独立性丧失的风险。人民币国际化的重要前提条件是人民币的可自由兑换和资本项目的开放，而根据蒙代尔的“三元悖论”，一国货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本的自由流动性这三个目标不可能同时实现，只能同时实现其中的两个。当前，人民币尚处于朝着国际化发展的途中，在此阶段如果大量地开放资本账户势必会影响到中央银行独立货币正常的制定，增加了政府在宏观经济方面的调控压力，甚至会影响社会经济发展目标的实现。 三、人民币国际化的对策选择 （1）保持经济稳定增长。货币国际化发展的前提是稳定而强大的国内经济实力，为此才能确保货币在国际上支付和交易的稳固性。随着人民币在国际上地位的不断上升以及国际输出的增加，极有可能会导致我国国际收支盈余在一定程度上的下滑，同时还可能会改变我国经济的增长方式。以国内消费市场的拓展、技术进步、产业升级和经济运行效率的提高为主要特征的经济发展方式，才能保证中国国内经济在尽可能长时期内平稳较快发展，才能为人民币的对外输出夯实基础。 （2）完善金融市场体系。要推进人民币国际化化进程，就必须要加速国内金融市场的改革，以建立稳定而强大的国内经济。例如，日元的不断贬值就是基于国内金融体系还不足以满足国际化货币的需求，不论是开放性还是灵活性都明显不足。对于国际货币的交易而言，必须要依赖于国内开放、稳定、便捷的金融市场，只有在此前提下才能保障货币持有者的利益，为其提供应有的服务。就人民币国家化发展而言，国际金融市场的改革与完善势在必行，在稳步推进的基础之上建立一个稳定且发达的金融市场秩序。 （3）加速推进人民币汇率形成机制改革。对于人民币而言，不论是用于贮备还是作为国际货币均需要人民币能够实现自由的浮动，以给予人民币国内外定价的基础，避免定价失序引发国内外金融市场的波动。同时，人民币的自由浮动更是实现人民币国内外自由流通的前提，使之更具通用性和透明性。人民币的自由浮动以及定价的合理化与市场化，利于进一步推动我国人民币汇率的改革与发展。 （4）发展人民币离岸市场。货币国际化需要稳定的离岸金融市场，以发挥以下三个作用：其一，保障货币持有者的市场投机需求。其二，在市场经济交易过程中，为信用货币制定一个合理基准价格。其三，建立境外资本融通通道以避免资本管制对于货币发行的束缚。对于人民币国际化发展的进程而言，离岸金融市场必不可少。因此，我国政府应在充分遵循国情的基础上，利用现有的条件不断扩大人民币的国际需求以保障人民币在国际市场的流通，进而为建立离岸金融市场提供基础，以实现人民币回流，形成稳定的循环秩序。 四、总结 当前，我国人民币在国际化的道路上不断迈进，但是我国整体经济还处于社会主义初级阶段，还应看到国际化发展道路中潜在的各类风险，应提前做好应对准备，制定相应的措施。同时，人民币国家化是未来发展的趋势，需要慎重前行，不可盲目冒进，以保障国内经济的稳定发展。 （作者单位为中央民族大学经济学院） 参考文献 [1] 寇佳丽.人民币国际化进入窗口期[J].经济，2015（10）. [2] 邱雪峰.论人民币国际化的收益和风险[J].江西金融职工大学学报，2008（04）. [3] 詹炜.论人民币国际化的发展趋势[J].现代商业，2009（03）. [4] 黄亭亭.人民币国际化基本条件分析：基于风险和责任角度[J].上海金融，2009（04）.