目录
第1章公司简介...................................................... 2 第2章资产负债表分析................................................ 2
2.1 资产负债表各项增长比率分析 .................................. 2 2.2资产负债表财务比率分析....................................... 4 第3章利润表分析.................................................... 5 第4章现金流量表分析................................................ 6
4.1现金流量表................................................... 6 4.2 三大活动现金流量净额分析 .................................... 7 第5章杜邦财务分析.................................................. 8
5.1杜邦财务分析体系............................................. 8 5.2杜邦财务分析资料............................................. 8 第6章总结.......................................................... 8
第1章公司简介
中国联合网络通信集团有限公司（简称“中国联通”）于2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组建而成，在国内31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家和地区设有分支机构，是中国唯一一家在纽约、香港、上海三地同时上市的电信运营企业，连续多年入选“世界500强企业”。
中国联通主要经营GSM、WCDMA和FDD-LTE制式移动网络业务，固定通信业务，国内、国际通信设施服务业务，卫星国际专线业务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与通信信息业务相关的系统集成业务等。2009年1月6日，原中国联合通信有限公司与原中国网络通信集团公司重组合并，新公司更名为中国联合网络通信集团有限公司。为与合并前的中国联通相区分，业界常以“新联通”进行称呼。
中国联通拥有覆盖全国、通达世界的通信网络，积极推进固定网络和移动网络的宽带化，为广大用户提供全方位、高品质信息通信服务。2009年1月，中国联通获得了当今世界上技术最为成熟、应用最为广泛、产业链最为完善的WCDMA制式的3G牌照，拥有“沃3G/沃4G”、“沃派”、“沃家庭”等著名客户品牌。
第2章 资产负债表分析
2.1 资产负债表各项增长比率分析
从表中可以看出，该企业在2014到2015年，非流动资产和流动资产都是在不断增长的，说明企业的资金流动性强，资产总额也在不断增长，非流动负债比流动负债额度小，表明该公司短期借款相对较多，这样短期借款到期时，企业付款压力会比较大。股东权益也增长了1.61%，增长幅度相对较小，可以得出企业的营利性较好。
企业的现金及现金等价物有所下降，并且下降比率较大，结合企业的现金比率6.51%来看，还是可以得出企业的流动性和变现能力一般。
无形资产所占比重下降了4.92%，这说明企业在发展过程中忽视了企业文化，这对企业长期的发展是不利的。
应收票据增长48.13%，应收账款增长了1.08%，表明了该公司在应收票据大
量增长，应收账款上收回的速度基本持平，增加了坏账的可能性，这样为维持公司资金流的稳定带来了一定的风险。
企业应付票据降低了77.85%，可以得出在这一年里，企业将前一年度票据付清，并且在这一年内无较大支出。应交税费增长了115.67%，这与企业递延所得税资产的增加有关。
2.2资产负债表财务比率分析
通过上表我们可以知道该企业的流动比率2015年与2014年相比有小幅度下降，该企业的速动比率说明1.企业不仅有较强的变现能力，而且企业有足够的现金来偿还短期债务。而且通过这两年可看出，该公司的流动比率较稳定说明企业的短期偿债能力比较强。
比较该企业的流动比率和速动比率，不难发现两者之间的差距不大。两者的比率都在17%左右，并且稳定在17%左右，这说明企业的存货周转较快。即企业的销售情况良好。
现金比率在2014年到2015年间，比率是所下降的，但是，现金比率不是很低，这就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加，对企业的发展是不利的。所以该企业为了今后更好的发展，应降低现金比率的值。
企业的资产负债比率比较稳定，而且都在0.7以下，基本维持在0.6左右。这说明该企业负债在资产总额中所占比率并不是很高，这个比率也一直保持在一个不是很低的数值。能够保证企业的长期偿债能力。这样对于企业债权人来说，他们所提供的信贷资金的安全性还是比较好的。对于企业所有者来说投入的资本也维持在一个适度的风险水平上。这里的负债能够带来一定的杠杆收益。
第3章利润表分析
单位：万元
项目 营业收入 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业外收入 营业外支出 利润总额 净利润
2015 27704852.91 27097713.6 3196506.43 1983981.86 649342.49 1089503.54 273952.15 1386672.58 347159.09
2014 28857087.44 27303348.38 4019336.87 1982511.95 433308.78 152924.51 158615.31 1583649.57 398173.85
（1）2015年营运收入为2770亿元，同比下跌3.98%，营业成本同比仅下跌0.7%。 （2）营业利润幅度下跌，为12.4%，这可能与营业成本和期间费用一定额度的增加有关。
（3）营业外收入幅度大于营业外支出，但营业外收入和支出都呈增长趋势。 （4）2015年相较于2014年，主营业务毛利有所增加，但其利润总额和主营业务利润都有所下降，主要原因是其期间费用中的管理费用和财务费用有所上升。 （5）2015年净利润也相较于2014年有所下降，主要原因是15年营业收入的降低。
（6）2015年移动经营状况不如前一年。
第4章 现金流量表分析
4.1现金流量表
4.2 三大活动现金流量净额分析
（1）企业经营活动产生的现金流量净额呈现小幅下降趋势，主要原因购买商品、接受劳务支付的现金和用于支付职工以及为职工支付的现金有所增加。
（2）企业投资活动产生的现金流量净额较2014年增长21.75%，主要原因是企业在购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金方面投资增加。 （3）企业融资活动产生的现金流量净额较2014年下降89.01%，融资金额下降很大，可能原因是企业当期没有偿还债务现金的情况，或者去年融资带来的业务项目对今年产生缓和影响。
第5章 杜邦财务分析
5.1杜邦财务分析体系
5.2杜邦财务分析资料
通过对行业的比较，得出影响净资产收益率的各因素中，销售净利率的作用较大。销售净利率反映了企业净利润与营业总收入的关系，提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要想提高销售净利率：一是要扩大营业总收入；二是降低总成本费用。中国联通可以通过这两方面来提高销售净利率。
第6章 总结
近几年来，中国联通的总资产，营业收入，净利润增长速度出现下降。从中国联通的流动比率、速动比率、现金比率和现金流量比率来看，短期偿债能力一般，在同业中处于中等水平。长期偿债各项考核指标良好，说明企业的长期偿债能力较强。中国联通的盈利能力的各项指标较差，同行业之间相比，其销售利润率明显偏低。在国内竞争激烈的移动通信市场，目前中国联通还很难与强大中国移动等相抗衡。
与中国移动、中国电信相比，中国联通资本实力处于落后地位。在如今的4G和网络优化过程中，不能只考虑自身的现有资金，应该充分考虑利用外部资
金，以建立4G领先优势。中国联通可以适当增加长期债务资本，这样一方面可以提高企业的营运资本，降低企业的短期偿债风险，另一方面可以充分利用债务资本降低资金成本，优化资本结构，提高财务杠杆的贡献率。
总之，中国联通在目前发展的基础上，既要不断扩大规模、创造效益，也要正确面对市场，对待竞争。移动通信市场全面竞争的格局已经形成，中国联通要临危不乱，沉着应对，迎接挑战，在竞争中提高自己，在竞争中不断完善、发展、壮大自己。
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第1章公司简介...................................................... 2 第2章资产负债表分析................................................ 2
2.1 资产负债表各项增长比率分析 .................................. 2 2.2资产负债表财务比率分析....................................... 4 第3章利润表分析.................................................... 5 第4章现金流量表分析................................................ 6
4.1现金流量表................................................... 6 4.2 三大活动现金流量净额分析 .................................... 7 第5章杜邦财务分析.................................................. 8
5.1杜邦财务分析体系............................................. 8 5.2杜邦财务分析资料............................................. 8 第6章总结.......................................................... 8
第1章公司简介
中国联合网络通信集团有限公司（简称“中国联通”）于2009年1月6日在原中国网通和原中国联通的基础上合并组建而成，在国内31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家和地区设有分支机构，是中国唯一一家在纽约、香港、上海三地同时上市的电信运营企业，连续多年入选“世界500强企业”。
中国联通主要经营GSM、WCDMA和FDD-LTE制式移动网络业务，固定通信业务，国内、国际通信设施服务业务，卫星国际专线业务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与通信信息业务相关的系统集成业务等。2009年1月6日，原中国联合通信有限公司与原中国网络通信集团公司重组合并，新公司更名为中国联合网络通信集团有限公司。为与合并前的中国联通相区分，业界常以“新联通”进行称呼。
中国联通拥有覆盖全国、通达世界的通信网络，积极推进固定网络和移动网络的宽带化，为广大用户提供全方位、高品质信息通信服务。2009年1月，中国联通获得了当今世界上技术最为成熟、应用最为广泛、产业链最为完善的WCDMA制式的3G牌照，拥有“沃3G/沃4G”、“沃派”、“沃家庭”等著名客户品牌。
第2章 资产负债表分析
2.1 资产负债表各项增长比率分析
从表中可以看出，该企业在2014到2015年，非流动资产和流动资产都是在不断增长的，说明企业的资金流动性强，资产总额也在不断增长，非流动负债比流动负债额度小，表明该公司短期借款相对较多，这样短期借款到期时，企业付款压力会比较大。股东权益也增长了1.61%，增长幅度相对较小，可以得出企业的营利性较好。
企业的现金及现金等价物有所下降，并且下降比率较大，结合企业的现金比率6.51%来看，还是可以得出企业的流动性和变现能力一般。
无形资产所占比重下降了4.92%，这说明企业在发展过程中忽视了企业文化，这对企业长期的发展是不利的。
应收票据增长48.13%，应收账款增长了1.08%，表明了该公司在应收票据大
量增长，应收账款上收回的速度基本持平，增加了坏账的可能性，这样为维持公司资金流的稳定带来了一定的风险。
企业应付票据降低了77.85%，可以得出在这一年里，企业将前一年度票据付清，并且在这一年内无较大支出。应交税费增长了115.67%，这与企业递延所得税资产的增加有关。
2.2资产负债表财务比率分析
通过上表我们可以知道该企业的流动比率2015年与2014年相比有小幅度下降，该企业的速动比率说明1.企业不仅有较强的变现能力，而且企业有足够的现金来偿还短期债务。而且通过这两年可看出，该公司的流动比率较稳定说明企业的短期偿债能力比较强。
比较该企业的流动比率和速动比率，不难发现两者之间的差距不大。两者的比率都在17%左右，并且稳定在17%左右，这说明企业的存货周转较快。即企业的销售情况良好。
现金比率在2014年到2015年间，比率是所下降的，但是，现金比率不是很低，这就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加，对企业的发展是不利的。所以该企业为了今后更好的发展，应降低现金比率的值。
企业的资产负债比率比较稳定，而且都在0.7以下，基本维持在0.6左右。这说明该企业负债在资产总额中所占比率并不是很高，这个比率也一直保持在一个不是很低的数值。能够保证企业的长期偿债能力。这样对于企业债权人来说，他们所提供的信贷资金的安全性还是比较好的。对于企业所有者来说投入的资本也维持在一个适度的风险水平上。这里的负债能够带来一定的杠杆收益。
第3章利润表分析
单位：万元
项目 营业收入 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业外收入 营业外支出 利润总额 净利润
2015 27704852.91 27097713.6 3196506.43 1983981.86 649342.49 1089503.54 273952.15 1386672.58 347159.09
2014 28857087.44 27303348.38 4019336.87 1982511.95 433308.78 152924.51 158615.31 1583649.57 398173.85
（1）2015年营运收入为2770亿元，同比下跌3.98%，营业成本同比仅下跌0.7%。 （2）营业利润幅度下跌，为12.4%，这可能与营业成本和期间费用一定额度的增加有关。
（3）营业外收入幅度大于营业外支出，但营业外收入和支出都呈增长趋势。 （4）2015年相较于2014年，主营业务毛利有所增加，但其利润总额和主营业务利润都有所下降，主要原因是其期间费用中的管理费用和财务费用有所上升。 （5）2015年净利润也相较于2014年有所下降，主要原因是15年营业收入的降低。
（6）2015年移动经营状况不如前一年。
第4章 现金流量表分析
4.1现金流量表
4.2 三大活动现金流量净额分析
（1）企业经营活动产生的现金流量净额呈现小幅下降趋势，主要原因购买商品、接受劳务支付的现金和用于支付职工以及为职工支付的现金有所增加。
（2）企业投资活动产生的现金流量净额较2014年增长21.75%，主要原因是企业在购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金方面投资增加。 （3）企业融资活动产生的现金流量净额较2014年下降89.01%，融资金额下降很大，可能原因是企业当期没有偿还债务现金的情况，或者去年融资带来的业务项目对今年产生缓和影响。
第5章 杜邦财务分析
5.1杜邦财务分析体系
5.2杜邦财务分析资料
通过对行业的比较，得出影响净资产收益率的各因素中，销售净利率的作用较大。销售净利率反映了企业净利润与营业总收入的关系，提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要想提高销售净利率：一是要扩大营业总收入；二是降低总成本费用。中国联通可以通过这两方面来提高销售净利率。
第6章 总结
近几年来，中国联通的总资产，营业收入，净利润增长速度出现下降。从中国联通的流动比率、速动比率、现金比率和现金流量比率来看，短期偿债能力一般，在同业中处于中等水平。长期偿债各项考核指标良好，说明企业的长期偿债能力较强。中国联通的盈利能力的各项指标较差，同行业之间相比，其销售利润率明显偏低。在国内竞争激烈的移动通信市场，目前中国联通还很难与强大中国移动等相抗衡。
与中国移动、中国电信相比，中国联通资本实力处于落后地位。在如今的4G和网络优化过程中，不能只考虑自身的现有资金，应该充分考虑利用外部资
金，以建立4G领先优势。中国联通可以适当增加长期债务资本，这样一方面可以提高企业的营运资本，降低企业的短期偿债风险，另一方面可以充分利用债务资本降低资金成本，优化资本结构，提高财务杠杆的贡献率。
总之，中国联通在目前发展的基础上，既要不断扩大规模、创造效益，也要正确面对市场，对待竞争。移动通信市场全面竞争的格局已经形成，中国联通要临危不乱，沉着应对，迎接挑战，在竞争中提高自己，在竞争中不断完善、发展、壮大自己。