一、综合实际情况阐述直接融资和间接融资方式的特点及利弊 答：1、直接融资
特点：流动性较高、直接性、 分散性、信誉差异性较大、部分不可逆
性、相对较强的自主性
利：（1）避开银行等金融中介环节，由资金供求双方直接进行交易，
可以节约交易成本，使资金融入单位可节约一定的融资成本，
资金融出单位可获得较高的资金报酬；
（2）通过发行长期债券和发行股票，有利于筹集具有稳定性的、
可以长期使用的投资资金；由此筹集的资金具有可以长期使用
的特点。在存在较发达的证券市场条件下，短期性资金也进入
市场参与交易，支持这类长期融资的发展；
（3）受公平原则的约束，有助于市场竞争，资源优化配置。
弊：(1)它要求投资者具有一定的金融投资专业知识和技能，才能够在
金融市场上寻找到较好的投资品种，把握好投资机会；；
（2）投资者要承担较大的风险；
(3)投资者为了寻找到较好的投资品种，把握好投资机会，需要花费大量的收集信息、分析信息的时间和成本；
（4）一般逐次进行，缺乏管理的灵活性；
（5）公开性的要求，有时与企业保守商业秘密的需求相冲突；
(6)进入证券市场进行直接融资的多为大企业,中小企业难以进入证券市场，倒是从银行获取信贷更具成本优势。
2、间接投资
特点：间接性、相对集中性、融资的主动权主要掌握在金融中介手中、贷
款条件高、融资风险大、融资成本刚性化、资金使用受限制
利：(1) 银行等金融机构网点多，吸收存款的起点低，能够广泛筹集社
会各方面闲散资金，积少成多，形成巨额资金，容易实现资金供求期限和数量的匹配；
（2）有利于降低信息成本和合约成本；
（3）由于金融机构的资产、负债是多样化的，融资风险便可由多样化
的资产和负债结构分散承担，有利于通过分散化来降低金融风险；
(4) 间接融资(银行体系)具有货币创造功能，对经济增长有切实的促
进作用；
(5)授信额度可以使企业的流动资金需要及时方便地获得解决；
（6）保密性较强。
弊：（1）社会资金运行和资源配置的效率较多地依赖于金融机构的素质；
（2）监管和控制比较严格和保守，对新兴产业、高风险项目的融资要
求一般难以及时、足量满足；
（3）由于资金供给者与需求者之间加入金融机构为中介，隔断了资金
供求双方的直接联系，在一定程度上减少了投资者对投资对象经营状况的关注和筹资者在资金使用方面的压力和约束。
二、试述金融创新对中国金融体系及宏观经济的影响
答:(1)金融创新就是经济发展过程中金融要素的重新组合，以满足经济发展
的新的需要，同时获取潜在的金融利润；
(2) 美国的次贷危机爆发和在全球市场的蔓延警示我们，尽管现在金融
工具和金融产品有助于分散金融体系的风险，但金融市场的稳定运行的基础之一，仍然是良好的信用体系；
(3)直接融资，特别是债券融资比重偏低是我国金融市场发展比较突出的
问题，因此必须加快金融产品创新，不断丰富金融市场的广度和深度，完善多层次金融市场体系；
(4)近年来，存贷款利率变化幅度进一步扩大，金融机构在产品定价中有了更多的自主权。这标志着中国货币市场培育工作全面启动，有利于进一步促进金融机构提高自主定价能力，完善货币政策传导机制，推进市场化，增强了规避风险的意识和风险管理的能力；
（5）随着金融创新的深化，金融创新的开发已经不单是一个金融企业或者
金融部门的事情，它将涉及到多个部门或机构。例如，次贷产品被证券化以后进入到资本市场，使部分银行的风险扩展到了整个金融体系；
(6) 促进资本市场稳定健康发展，推动金融结构转型，对于提升我国经济竞争力具有现实而重要的意义；
(7)金融创新的发展使得同一种经济功能可通过不同的金融机构或金融工具来实现，例如金融创新使期权交易所有可能提供同保险公司一样的保险金融服务，但保险监管部门却无法监管期权交易所，按照机构类别进行金融监管的漏洞就暴露出来了；
（8）在经济全球化日益加剧的情况下，金融创新有利于优化金融结构，完
善金融体系，为资本市场的发展提供更为有力的后盾；与此同时，金融创新对于宏观经济的长远发展是有利的，但金融创新的过程中，会伴随着金融监管问题的出现，金融监管更不上的话，其后果是不堪设想的，犹如美国的次贷危机。
一、综合实际情况阐述直接融资和间接融资方式的特点及利弊 答：1、直接融资
特点：流动性较高、直接性、 分散性、信誉差异性较大、部分不可逆
性、相对较强的自主性
利：（1）避开银行等金融中介环节，由资金供求双方直接进行交易，
可以节约交易成本，使资金融入单位可节约一定的融资成本，
资金融出单位可获得较高的资金报酬；
（2）通过发行长期债券和发行股票，有利于筹集具有稳定性的、
可以长期使用的投资资金；由此筹集的资金具有可以长期使用
的特点。在存在较发达的证券市场条件下，短期性资金也进入
市场参与交易，支持这类长期融资的发展；
（3）受公平原则的约束，有助于市场竞争，资源优化配置。
弊：(1)它要求投资者具有一定的金融投资专业知识和技能，才能够在
金融市场上寻找到较好的投资品种，把握好投资机会；；
（2）投资者要承担较大的风险；
(3)投资者为了寻找到较好的投资品种，把握好投资机会，需要花费大量的收集信息、分析信息的时间和成本；
（4）一般逐次进行，缺乏管理的灵活性；
（5）公开性的要求，有时与企业保守商业秘密的需求相冲突；
(6)进入证券市场进行直接融资的多为大企业,中小企业难以进入证券市场，倒是从银行获取信贷更具成本优势。
2、间接投资
特点：间接性、相对集中性、融资的主动权主要掌握在金融中介手中、贷
款条件高、融资风险大、融资成本刚性化、资金使用受限制
利：(1) 银行等金融机构网点多，吸收存款的起点低，能够广泛筹集社
会各方面闲散资金，积少成多，形成巨额资金，容易实现资金供求期限和数量的匹配；
（2）有利于降低信息成本和合约成本；
（3）由于金融机构的资产、负债是多样化的，融资风险便可由多样化
的资产和负债结构分散承担，有利于通过分散化来降低金融风险；
(4) 间接融资(银行体系)具有货币创造功能，对经济增长有切实的促
进作用；
(5)授信额度可以使企业的流动资金需要及时方便地获得解决；
（6）保密性较强。
弊：（1）社会资金运行和资源配置的效率较多地依赖于金融机构的素质；
（2）监管和控制比较严格和保守，对新兴产业、高风险项目的融资要
求一般难以及时、足量满足；
（3）由于资金供给者与需求者之间加入金融机构为中介，隔断了资金
供求双方的直接联系，在一定程度上减少了投资者对投资对象经营状况的关注和筹资者在资金使用方面的压力和约束。
二、试述金融创新对中国金融体系及宏观经济的影响
答:(1)金融创新就是经济发展过程中金融要素的重新组合，以满足经济发展
的新的需要，同时获取潜在的金融利润；
(2) 美国的次贷危机爆发和在全球市场的蔓延警示我们，尽管现在金融
工具和金融产品有助于分散金融体系的风险，但金融市场的稳定运行的基础之一，仍然是良好的信用体系；
(3)直接融资，特别是债券融资比重偏低是我国金融市场发展比较突出的
问题，因此必须加快金融产品创新，不断丰富金融市场的广度和深度，完善多层次金融市场体系；
(4)近年来，存贷款利率变化幅度进一步扩大，金融机构在产品定价中有了更多的自主权。这标志着中国货币市场培育工作全面启动，有利于进一步促进金融机构提高自主定价能力，完善货币政策传导机制，推进市场化，增强了规避风险的意识和风险管理的能力；
（5）随着金融创新的深化，金融创新的开发已经不单是一个金融企业或者
金融部门的事情，它将涉及到多个部门或机构。例如，次贷产品被证券化以后进入到资本市场，使部分银行的风险扩展到了整个金融体系；
(6) 促进资本市场稳定健康发展，推动金融结构转型，对于提升我国经济竞争力具有现实而重要的意义；
(7)金融创新的发展使得同一种经济功能可通过不同的金融机构或金融工具来实现，例如金融创新使期权交易所有可能提供同保险公司一样的保险金融服务，但保险监管部门却无法监管期权交易所，按照机构类别进行金融监管的漏洞就暴露出来了；
（8）在经济全球化日益加剧的情况下，金融创新有利于优化金融结构，完
善金融体系，为资本市场的发展提供更为有力的后盾；与此同时，金融创新对于宏观经济的长远发展是有利的，但金融创新的过程中，会伴随着金融监管问题的出现，金融监管更不上的话，其后果是不堪设想的，犹如美国的次贷危机。