河北农业大学
本 科 毕 业 论 文
论文题目 上市公司利润表的分析与研究
学 院： 现代科技学院
学生姓名： 史慧静
专 业： 会计学
班级学号： [1**********]17
指导教师姓名： 刘国峰
指导教师职称： 副教授
2011年 5 月 26日
目 录
1引言 .................................................................................................................. 4
1.1研究利润表的目的 ..................................................................................... 4
1.2研究利润表的意义 ..................................................................................... 4 2理论概述 ........................................................................................................... 5
2.1利润表的概念 ............................................................................................ 5
2.2利润表的分析的主要内容 ............................................................................ 7
2.3利润表分析 ............................................................................................... 7 3杜邦分析 ........................................................................................................... 8
3.1杜邦分析体系的特点 .................................................................................. 8
3.2杜邦分析体系的作用 .................................................................................. 9
3.3杜邦分析法的优缺点 .................................................................................. 9
3.4企业广泛运用杜邦的原因 .......................................................................... 10 4利润表案例分析 ............................................................................................... 10
4.1利润总额水平分析 ................................................................................... 11
4.2利用财务指标进行分析 ............................................................................. 12
4.3利用杜邦财务分析体系 ............................................................................. 13 5利润表存在的问题与改进措施 ............................................................................ 13
5.1存在问题 ................................................................................................ 13
5.2改进措施 ................................................................................................ 13 6总结 ................................................................................................................ 14 参考文献 ............................................................................................................ 15
上市公司利润表分析的研究
【摘 要】利润表，又称损益表，是反映企业一定会计期间经营成果的报表。通过利润表企业可以了解自己的收入、成本及净利润（或亏损）的实现及构成状况。分析企业利润的增长点及亏损的分布点；通过利润表提供的不同时期的比较数字，可以分析企业的活了能力及利润的未来发展趋势；了解投掷者投入资本增值情况；考核企业预算完成程度。由于利润时企业经营企业业绩的综合体现，又是企业利润分配的主要依据，因此利润表是会计报表的主要报表之一。利润表的分析内容分为主表分析，以及附注分析。利润表的分析方法在本文主要提及杜邦分析法以及杜邦分析法的特点、作用、局限性。
【关键词】利润表的分析 分析内容 杜邦分析法
Income Statement Analysis of Listed Companies
【Abstract】Income statement, also known as the income statement is to reflect the operating results of enterprises must report the accounting period. Enterprises through the income statement to understand their own revenues, costs and net profit (or loss) and constitutes the realization of the situation. The growth of corporate profits and losses of distribution points; provided through the income statement comparative figures for different periods, to analyze the ability of live business and profit trend of the future; understanding of moral newspaper thrower increase in the value of capital invested; assessment enterprise budget complete the degree. Profits business as a comprehensive reflection of corporate performance, but also awakened the distribution of profits of enterprises based primarily on accounting statements so the income statement is one of the main report. Analysis of the income statement divided into the main table of contents, and note analysis. Analysis of the income statement mentioned in this paper, DuPont analysis and DuPont analysis of the characteristics, role, limitations
【Keywords】 Income Statement Analyses Analytical content DuPont analysis
1引言
1.1研究利润表的目的
利润表依据“收入-费用＝利润”来编制，主要反映一定时期内公司的营业收入减去营业支出之后的净收益。通过利润表，我们一般可以对上市公司的经营业绩、管理的成功
程度做出评估，从而评价投资者的投资价值和报酬。
利润表包括两个方面：一是反映公司的收入及费用，说明公司在一定时期内的利润或亏损数额，据以分析公司的经济效益及盈利能力，评价公司的管理业绩；另一部分反映公司财务成果的来源，说明公司的各种利润来源在利润总额中占的比例，以及这些来源之间的相互关系。对利润表进行分析，主要从两方面入手：
（1）收入项目分析
公司通过销售产品、提供劳务取得各项营业收入，也可以将资源提供给他人使用，获取租金与利息等营业外收入。收入的增加，则意味着公司资产的增加或负债的减少。
记入收入账的包括当期收讫的现金收入，应收票据或应收账款，以实际收到的金额或
账面价值入账。
（2）费用项目分析
费用是收入的扣除，费用的确认、扣除正确与否直接关系到公司的盈利.所以分析费用项目时，应首先注意费用包含的内容是否适当，确认费用应贯彻权责发生制原则、历史成本原则、划分收益性支出与资本性支出的原则等。其次，要对成本费用的结构与变动趋势进行分析，分析各项费用占营业收入百分比，分析费用结构是否合理，对不合理的费用要查明原因。同时对费用的各个项目进行分析，看看各个项目的增减变动趋势，以此判定
公司的管理水平和财务状况，预测公司的发展前景。
看利润表时要与上市公司的财务情况说明书联系起来。它主要说明公司的生产经营状况；利润实现和分配情况；应收账款和存货周转情况；各项财产物资变动情况；税金的缴纳情况；预计下一会计期间对公司财务状况变动有重大影响的事项.财务情况说明书为财务分析提供了了解、评价公司财务状况的详细资料。
1.2研究利润表的意义
（1）通过利润表可以从总体上了解企业收入、成本和费用、净利润（或亏损）的实现构成及构成情况。
（2）通过利润表提供的不同时期的比较数字（本月数、本年累计数、上年数），可以分析企业的获利能力及利润的未来发展趋势，了解投资者资本保值的增值情况。利润表既是企业业绩的综合体现，又是企业进行利润分配的主要依据。
2理论概述
2.1利润表的概念
利润表，又称损益表，是反映企业一定会计期间经营成果的报表..通过利润表企业可以了解自己的收入、成本及净利润(或亏损)的实现及构成状况.分析企业利润的增长点及亏损的分布点；通过利润表提供的不同时期的比较数字，可以分析企业的活了能力及利润的未来发展趋势；了解投掷者投入资本道德报纸增值情况；考核企业预算完成程度.由于利润时企业经营企业业绩的综合体现，又是企业惊醒利润分配的主要依据，因此利润表是会计报表的主要报表之一。
利润表的结构依据是收入-费用=利润的会计等式，利润表的格式主要有多步式和单步式两种.按照我国企业会计制度的规定，我国企业利润采用多步式.其步骤和内容如下：
第一步：一主营业务收入为基础，减去主营业务五成本、主营业务税金及附加，计算出主营业务利润。
第二步：一主营业务利润为基础，加上其他业务利润减去营业费用、管理费用、财务费用、计算出营业利润。
第三步：以营业利润为基础，加上投资收益、补贴收入、营业外收入减去营业外支出，计算出利润总额。
第四部：以利润总额为基础，减去所得税，计算出净利润(或亏损)
我国企业利润表这种多步式的结构，有一个明显的特点，即强调民营企业生产经营的收益配比，从而使报表使用者便于分析和掌握企业收入构成和费用构成，连接企业利润的增长以及亏损的分布点。
上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解企业、决定投资行为的最全面、最详实的、往往也是最可靠的第一手资料.了解股份公司在对一个公司惊醒投资之前，首先要了解该公司的下列情况；公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股本结构和流通股的熟练；公司的经营状况，尤其是每股的市盈率和净资产；公司股票的历史及目前价格的横向，总想比较等。
利润表
表1
2.2利润表的分析的主要内容
利润表的主表的分析.通过利润主表的分析，主要对各项利润的增减变动.结构增减变动及影响利润的收入与成本进行分析。
（1）利润额增减变动分析
通过对利润表的水平分析，从利润表的水平分析，从利润的形成角度，反映例如呢的变动情况，揭示企业在利润形成的过程中的管理业绩及存在的问题。
（2）利润结构变动情况分析
利润结构变动分析，主要是在对利润表进行垂直分析的基础上，揭示各项利润及陈本费用与收入的关系，以反映企业的各环节的利润构成、利润及成本费用水平。
（3）企业收入分析
企业收入分析的内容包括：收入的确认与计量分析；影响收入的价格因素与销售量因素分析；企业收入的构成分析等。
（4）成本费用分析
成本费用分析包括产品销售成本分析和期间费用分析两部分.产品销售成本分析包括销售总成本分析和单位销售成本分析；期间费用分析包括销售费用分析和管理费用分析。
利润表附注分析
利润表附注分析主要是根据利润表附注及财务情况，深入揭示利润形式及分配变动的主观原因与客观原因。
2.3利润表分析
（1）净利润或税后利润分析净利润=利润总额-所得税.净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。通过水平分析，找出企业净利润增长或下降的原因。
（2）利润总额分析利润总额=营业利润=营业外收入-营业外支出.利润总额反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的对外投资收益，以及营业外收支情况.通过水平分析，找出企业营业利润增加或减少的关键原因。
（3）营业利润分析营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失=投资收益。营业利润时值企业营业收入与营业成本费用及税金之间的差额.它既包括主营业务利润，又包括其他业务利润，并在二者之和基础上减去营业费用.管理费用与财务费用.它反映了企业自身生产经营业务的财务成果.通过水平分析，找出引起营业利润增减的主要原因。
（4）主营业务利润分析.主营业务利润指主营业务收入减去主营业务成本及税金后.主营业务利润是企业主营业务财务成果的具体体现.主营业务利润的增长变化可能受销售量、品种构成、价格、质量、成本等诸多因素影响，可通过对产品销售利润明细表进行因素分析得出结论。
3杜邦分析
杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法.采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌。 杜邦财务分析体系如图所示：
权益净利率
︱
资产净利率 × 权益乘数
︱ ︱
销售净利率 × 总资产周转率
︱ ︱
净利润 ÷ 销售收入 销售收入÷资产总额
︱ ︱
销售收入-全部成本+其它利润－所得税 长期资产 + 流动资产
︱ ︱
制造 + 销售 + 管理 + 财务 现金 + 应收 ＋存货 ＋其它流动
成本 费用 费用 费用 有价证券 账款 资产
图1 杜邦分析图
3.1杜邦分析体系的特点
（1）所有者权益报酬率是综合性最强的财务比率，也是杜邦财务分析体系的核心.由于所有者权益报酬率反映了企业所有者投入资本的获利能力，说明企业筹资，投资和资产营运等各种经营活动的效率，不论是所有者还是经营者都十分关心起升降变化及原因。
（2）销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低.要想提高销售净利率，一是要旷达销售收入，二是要降低成本费用.扩大销售收入具有特殊重要意义，既有利于提高销售净利率，又可提高总资产周转率，这样自
然会使总资产报酬率升高。
（3）总资产周转率反映了企业运用资产以产生销售收入的能力，影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额.它由流动资产与长期资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度.除此之外，还应通过对流动资产周转率等有关资产组成部分使用效率的分析，判断影响总资产周转的主要问题出在哪里。
（4）权益乘数反映了企业的筹资情况，即企业资金来源结构如何。权益乘数主要是受资产负债率指标的影响，负债比率越大，权益乘数越高说明企业负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带来了较多的风险；说明企业的负债成立较低，意味着企业利用财务杠杆的能力较弱，但债权人的权益却能得到较大的保障。
3.2杜邦分析体系的作用
通过杜邦分析体系自上而下或自下而上的分析，不仅可以了解企业财务状况的全貌以及各项财务分析指标间的结构关系，而且还可以查明各项主要财务指标增减变动的影响因素及存在的问题。
总的来说，从杜邦分析可以看出企业的盈利能力设计到企业经营活动的方方面面.如所有者权益报酬率与资金结构，筹资结构、成本控制、费用支出、税金税率、资产管理等密切相关.这些因素构成一个系统，只有协调好系统内各个因素之间的关系，才能使权益报酬率达到最大，从而实现企业经营目的。
杜邦分析体系提供的财务信息，较好地解释了指标变动的原因和趋势，这为进一步采取具体措施指明了方向，而且还为决策者优化经营结构和理财结构，提高企业偿债能力和经营效益提供了基本思路，即要提高净值报酬率的根本途径在于扩大销售、改善经营结构，节约成本费用开支，合理资源配置，加速资金周转，优化资本结构等。
应当指出的是，由于杜邦财务分析体系不是另外建立新的财务指标，而是对财务指标的分解，因此，它既可以通过所有者权益报酬率的分解来说明问题，也可以通过分解其他财务指标(如总资产收益率)来说明问题。总之，杜邦分析法和其他财务分析方法一样，关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用。
3.3杜邦分析法的优缺点
（1）杜邦分析法的优点
采用这一方法，可使财务比率分析层次更清晰、调理更突出，为报表分析者仔细了解企业的经营和盈利状况提供方便.
（2）杜邦分析法的局限性
从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析.主要表现在：
①对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。
②财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求.但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。
③在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。
3.4企业广泛运用杜邦的原因
（1）符合公司的理财目标
关于公司的理财目标欧美国家的主流观点是股东财富最大化，从股东财富最大化这个理财目标，我们不难看出杜邦公司把股东权益收益率作为杜邦分析法核心指标的原因所在美国股东财富最大化是公司的理财目标，而股东权益收益率又是反映股东财富增值水平最为敏感的内部财务指标，所以杜邦公司在设计和运用这种分析方法时就把股东权益收益率作为分析的核心指标
（2）有利于委托代理
广义的委托代理关系是指财产拥有人包括投资人和债权人等将自己合法拥有的财产委托给经营者依法经营而形成的包含双方权责利关系在内的一种法律关系.狭义的委托代理关系仅指投资人与经营者之间的权责利关系
股东投资者使用杜邦分析法其侧重点主要在于权益收益率多少权益收益率升降影响权益收益率升降的原因，相关财务指标的变动对权益收益率将会造成什么影响，应该怎么样去激励和约束经营者的经营行为才能确保权益收益率达到要求。如果确信无论怎样激励和约束都无法使经营者的经营结果达到所要求的权益，收益率将如何控制等内容而经营者使用杜邦分析法其侧重点主要在于经营结果是否达到了投资者对权益收益率的要求。如果经营结果达到了投资者对权益收益率的要求经营者的薪金将会达到多少，职位是否会稳中有升如果经营结果达不到投资者对权益收益率的要求薪金将会降为多少，职位是否会被调整应该重点关注哪些财务指标采取哪些有力措施才能使经营结果达到投资者对权益收益率的要求才能使经营者薪金和职位都能够做到稳中有升。
4利润表案例分析
内蒙古伊利实业集团股份有限公司是内蒙古自治区资源优势转化为经济优势的龙头企业，下属企业近30家，员工4850人，被列为国家520户重点企业之一.内蒙古自治区37家重点企业和国家八部委确定的151家农业产业化龙头企业之一。下面我们就伊利集团2008年与2009年的利润表进行分析
2007年伊利集团总资产为[1**********].85所有者权益总额为4212888272.52；2008年伊利总资产为[1**********].08所有者权益总额为2789262810.00；2009年伊利总资产为[1**********].51所有者权益总额为3442961222.45
4.1利润总额水平分析
表2
伊利集团成本费用表
表3
4.2利用财务指标进行分析
（1）主营业务利润率=净利润\主营业务收入净额
2008年主营业务利润率=-1736710918.87/[1**********].00=-8.0186% 2009年主营业务利润率=665268328.23/[1**********].31=2.735%
2009年的主营业务利润率就2008年比较有了很大的增长，充分说明企业2009年获取利润的能力要比2008年强.
（2）营业利润率=营业利润/营业收入
2008年营业利润率=-2050011862.52/[1**********].00=-9.465% 2009年营业利润率=665413561.81/[1**********].31=2.736%
营业利润率越高，说明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强. （3）营业毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入
2008年营业毛利率=([1**********].00-[1**********].74)/ [1**********].00=-9.5575% 2009年营业毛利率=([1**********].31-[1**********].14)/ [1**********].31=2.6735% （4）成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 2008年成本费用利润率
=-1955643359.65/([1**********].74+121515778.58+5532389959.26+1915430908.85+14454502.28)=-6.2456%
2009年成本费用利润率
=811876849.96/([1**********].14+108832765.09+6496091518.77+1190963077.55+22402705.89)=2.5781%
成本费用率指标越高，表明企业在一定时期未取得利润付出的代价越小，成本费用控制的好，获利能力强。
4.3利用杜邦财务分析体系
净资产收益率=总资产净利率*权益乘数=营业净利率*总资产周转率*权益乘数 其中：营业净利率=净利润/营业收入 总资产周转率=营业收入/平均资产总额
权益乘数=资产总额/所有者权益总额 2008年营业净利率=-8.0186% 2009年营业净利率=2.735%
2008年总资产周转率=[1**********].00/[1**********].965=1.9730533 2009年总资产周转率=[1**********].31/[1**********].795=1.951142 2008年权益乘数=[1**********].08/2789262810.00=4.2235134 2009年权益乘数=[1**********].51/3442961222.45 =3.820009
2008年净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数=-8.0186%*1.9730533*4.2235134=-0.668207342
2009年净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数=2.735%*1.951142*3.820009=0.203849943
5利润表存在的问题与改进措施
5.1存在问题
由于利润表是按照权责发生制来确认利润的，相对充满估计与判断，这就可能造成企业一方面报告了决的利润，另一方面却出现企业先进流量不足，财务状况紧张的尴尬局面.由于利润表只能提供货币化的定量的财务信息，对会计信息使用者的决策具有重要意义的非货币化或非量化会计信息则无法反映。
每股收益等指标分析企业的绩效，虽然能从某种成俗上反映出公司内部的经营状况和财务绩效，但忽略了一个关键的因素，即实际的净资产收益率或实现的税后利润能否超过或补偿股东投资的机会成本。 5.2改进措施
纵观西方各国利润表的改革过程，其总体思路是制定，，规范全面收益的劣势和报告，全面收益组成项目的确认和计量问题则有各个具体会计准则与于规定。现阶段，我国尚未出台，尚未对全面收益的确认、计量、报告进行规范。如果缺少相关准则规定，全面收益报告就会有名无实。要解决全面收益信息披露问题，就应当在借鉴西方国家在全面收益理论及报告的基础上，结合我国实际对利润表分阶段加以扩展或改进。根据上面的分析，当前改进我国利润表的具体改革建议如下：
（1）科学定义全面收益要素
目前，我国利润的构成要素包括收入、费用和利润，全面收益一部分属于利润要素，还有一部分归属于所有者权益要素，应对我国利润表要素进行改进：
改进上市公司新基本会计准则中的会计要素；即增加“全面收益”要素，使里面的损失、利得成为独立的会计要素“全面收益”除包括经营利润外，还包括其他全面收益，如所有者权益的利得及损失，使所有者权益只核算与所有者或股东有关的交易（投入资本、减少资本、鼓励分红）的利得和损失，包括“直接计入利润的利得和损失”及“直接即如所有者权益的利得和损失”两大部分，经营成果会计要素（收入、费用、利得、损失、利润、全面利润）之间的关系是：
利润总额=收入-费用=利得（直接计入孙毅的利得）-损失（直接计入损益的损失） 净利润=利润总额-所得税费用
全面收益=净收益+其他全面收益（直接计入所有者权益的利得及损失）-其他全面收益再调整.这样就能在一定程度上增加会计准则的科学性及严密性，增加跨及信息的可靠性。
（2）结合收付实现制来理解，解读利润表
调整权责发生制编织的利润表各项目，尽量转化成现金流动的收付实现制，通过两者的比较，可以更深入的了解企业的盈利情况。
（3）用企业创造高于资本机会成本的经济效益衡量企业的经营绩效
有些企业虽然盈利，但是如果把投资于他们的货币进行其他的投资，可能会得到更丰厚的报酬，那么企业原本在于资本的机会成本进行比较后，可能是负的，是否仍然继续投资就要慎重考虑了.同样投资，当然企业获得最大收益为最佳。所以考虑了资本投资的风险基础上，用企业创造了高于资本机会成本的经济效益来衡量企业的经营。
（4）取消所有者权益变动表，扩展利润表，采用议标法报告全面收益 国际会计界对全面收益的报告概括起来有两种模式：议标法、两标法和权益变动表法.采用议标法报告，在利润表的净利润下列示其他全面收益总额，提供单一的业绩报告会使信息使用者做出更好的决策。
6总结
利润表是反映企业在一定期间内生产经营成果（或亏损）的会计报表。利润表是一种动态报表，它一方面可以利用企业一定时期的收入，成本费用及税金数据，确定企业的利润；另一方面，按照有关规定将实现的利润在有关当事者之间进行分配.利润表分析，有助于对新准则中利润表的变化作一个充分的认识，有助于评价上市公司经营成果和盈利能力，有助于总结上市公司经营管理者用于决策的依据，有助于预测上市公司未来盈利潜力和发展趋势。因此，本文用了一定篇幅对中国上市公司伊利集团进行了利润表分析，力求对利润表的分析有一个较全面的把握；通过中国上市公司利润表的主表分析，对各项利润额的增减变动，结构增减变动及影响利润的收入与成本等都进行了分析。
参考文献
[1]初级会计实务 中国财政经济出版社
[2]李家瑗， 资产负债表·利润表编制技能 中国财政经济出版社
[3] 美 斯蒂芬·佩因曼著 ， 财务报表分析与证券定价 中国财政经济出版社 [4] 王萍主编 ， 财务报表分析 清华大学出版社 北京交通大学出版社 [5] 部会计司 《企业会计准则2006》[M] 经济科学出版社 2006年2月
[6] 美 利奥波德·A 波恩斯坦 约翰·丁维欧德著 财务报表分析 北京大学出版社 [7] 鲁亮升， 财务会计 清华大学出版社 2009年2月 [8] 程隆云主编，财务报表分析 经济科学出版社 2007年4月 [9] 李志愿， 关于利润表的改进建议 J]. 财会通讯(综合版) 2004年17期 [10]涂祥策， 新准则下利润表的质疑[J]. 中国乡镇企业会计 2009年10期 [11]刘云， 浅议财务报告未来的发展趋势[J]. 财经界(学术版) 2011年02期
[12]刘杉； 徐秀珍； 合并会计报表实践中的几个重要问题[J]. 会计之友(B) 2005年03期、 [13]吴曙明； 对我国企业财务报表分析的研究[J]. 中国城市经济 2011年02期 [14]张新民，上市公司财务报表分析 对外经济贸易大学出版社 2002年
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Tsuge； Bone mineral density and osteo sono assessment index in adolescents[J] 2000，(3)：
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学生姓名： 史慧静
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班级学号： [1**********]17
指导教师姓名： 刘国峰
指导教师职称： 副教授
2011年 5 月 26日
目 录
1引言 .................................................................................................................. 4
1.1研究利润表的目的 ..................................................................................... 4
1.2研究利润表的意义 ..................................................................................... 4 2理论概述 ........................................................................................................... 5
2.1利润表的概念 ............................................................................................ 5
2.2利润表的分析的主要内容 ............................................................................ 7
2.3利润表分析 ............................................................................................... 7 3杜邦分析 ........................................................................................................... 8
3.1杜邦分析体系的特点 .................................................................................. 8
3.2杜邦分析体系的作用 .................................................................................. 9
3.3杜邦分析法的优缺点 .................................................................................. 9
3.4企业广泛运用杜邦的原因 .......................................................................... 10 4利润表案例分析 ............................................................................................... 10
4.1利润总额水平分析 ................................................................................... 11
4.2利用财务指标进行分析 ............................................................................. 12
4.3利用杜邦财务分析体系 ............................................................................. 13 5利润表存在的问题与改进措施 ............................................................................ 13
5.1存在问题 ................................................................................................ 13
5.2改进措施 ................................................................................................ 13 6总结 ................................................................................................................ 14 参考文献 ............................................................................................................ 15
上市公司利润表分析的研究
【摘 要】利润表，又称损益表，是反映企业一定会计期间经营成果的报表。通过利润表企业可以了解自己的收入、成本及净利润（或亏损）的实现及构成状况。分析企业利润的增长点及亏损的分布点；通过利润表提供的不同时期的比较数字，可以分析企业的活了能力及利润的未来发展趋势；了解投掷者投入资本增值情况；考核企业预算完成程度。由于利润时企业经营企业业绩的综合体现，又是企业利润分配的主要依据，因此利润表是会计报表的主要报表之一。利润表的分析内容分为主表分析，以及附注分析。利润表的分析方法在本文主要提及杜邦分析法以及杜邦分析法的特点、作用、局限性。
【关键词】利润表的分析 分析内容 杜邦分析法
Income Statement Analysis of Listed Companies
【Abstract】Income statement, also known as the income statement is to reflect the operating results of enterprises must report the accounting period. Enterprises through the income statement to understand their own revenues, costs and net profit (or loss) and constitutes the realization of the situation. The growth of corporate profits and losses of distribution points; provided through the income statement comparative figures for different periods, to analyze the ability of live business and profit trend of the future; understanding of moral newspaper thrower increase in the value of capital invested; assessment enterprise budget complete the degree. Profits business as a comprehensive reflection of corporate performance, but also awakened the distribution of profits of enterprises based primarily on accounting statements so the income statement is one of the main report. Analysis of the income statement divided into the main table of contents, and note analysis. Analysis of the income statement mentioned in this paper, DuPont analysis and DuPont analysis of the characteristics, role, limitations
【Keywords】 Income Statement Analyses Analytical content DuPont analysis
1引言
1.1研究利润表的目的
利润表依据“收入-费用＝利润”来编制，主要反映一定时期内公司的营业收入减去营业支出之后的净收益。通过利润表，我们一般可以对上市公司的经营业绩、管理的成功
程度做出评估，从而评价投资者的投资价值和报酬。
利润表包括两个方面：一是反映公司的收入及费用，说明公司在一定时期内的利润或亏损数额，据以分析公司的经济效益及盈利能力，评价公司的管理业绩；另一部分反映公司财务成果的来源，说明公司的各种利润来源在利润总额中占的比例，以及这些来源之间的相互关系。对利润表进行分析，主要从两方面入手：
（1）收入项目分析
公司通过销售产品、提供劳务取得各项营业收入，也可以将资源提供给他人使用，获取租金与利息等营业外收入。收入的增加，则意味着公司资产的增加或负债的减少。
记入收入账的包括当期收讫的现金收入，应收票据或应收账款，以实际收到的金额或
账面价值入账。
（2）费用项目分析
费用是收入的扣除，费用的确认、扣除正确与否直接关系到公司的盈利.所以分析费用项目时，应首先注意费用包含的内容是否适当，确认费用应贯彻权责发生制原则、历史成本原则、划分收益性支出与资本性支出的原则等。其次，要对成本费用的结构与变动趋势进行分析，分析各项费用占营业收入百分比，分析费用结构是否合理，对不合理的费用要查明原因。同时对费用的各个项目进行分析，看看各个项目的增减变动趋势，以此判定
公司的管理水平和财务状况，预测公司的发展前景。
看利润表时要与上市公司的财务情况说明书联系起来。它主要说明公司的生产经营状况；利润实现和分配情况；应收账款和存货周转情况；各项财产物资变动情况；税金的缴纳情况；预计下一会计期间对公司财务状况变动有重大影响的事项.财务情况说明书为财务分析提供了了解、评价公司财务状况的详细资料。
1.2研究利润表的意义
（1）通过利润表可以从总体上了解企业收入、成本和费用、净利润（或亏损）的实现构成及构成情况。
（2）通过利润表提供的不同时期的比较数字（本月数、本年累计数、上年数），可以分析企业的获利能力及利润的未来发展趋势，了解投资者资本保值的增值情况。利润表既是企业业绩的综合体现，又是企业进行利润分配的主要依据。
2理论概述
2.1利润表的概念
利润表，又称损益表，是反映企业一定会计期间经营成果的报表..通过利润表企业可以了解自己的收入、成本及净利润(或亏损)的实现及构成状况.分析企业利润的增长点及亏损的分布点；通过利润表提供的不同时期的比较数字，可以分析企业的活了能力及利润的未来发展趋势；了解投掷者投入资本道德报纸增值情况；考核企业预算完成程度.由于利润时企业经营企业业绩的综合体现，又是企业惊醒利润分配的主要依据，因此利润表是会计报表的主要报表之一。
利润表的结构依据是收入-费用=利润的会计等式，利润表的格式主要有多步式和单步式两种.按照我国企业会计制度的规定，我国企业利润采用多步式.其步骤和内容如下：
第一步：一主营业务收入为基础，减去主营业务五成本、主营业务税金及附加，计算出主营业务利润。
第二步：一主营业务利润为基础，加上其他业务利润减去营业费用、管理费用、财务费用、计算出营业利润。
第三步：以营业利润为基础，加上投资收益、补贴收入、营业外收入减去营业外支出，计算出利润总额。
第四部：以利润总额为基础，减去所得税，计算出净利润(或亏损)
我国企业利润表这种多步式的结构，有一个明显的特点，即强调民营企业生产经营的收益配比，从而使报表使用者便于分析和掌握企业收入构成和费用构成，连接企业利润的增长以及亏损的分布点。
上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解企业、决定投资行为的最全面、最详实的、往往也是最可靠的第一手资料.了解股份公司在对一个公司惊醒投资之前，首先要了解该公司的下列情况；公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股本结构和流通股的熟练；公司的经营状况，尤其是每股的市盈率和净资产；公司股票的历史及目前价格的横向，总想比较等。
利润表
表1
2.2利润表的分析的主要内容
利润表的主表的分析.通过利润主表的分析，主要对各项利润的增减变动.结构增减变动及影响利润的收入与成本进行分析。
（1）利润额增减变动分析
通过对利润表的水平分析，从利润表的水平分析，从利润的形成角度，反映例如呢的变动情况，揭示企业在利润形成的过程中的管理业绩及存在的问题。
（2）利润结构变动情况分析
利润结构变动分析，主要是在对利润表进行垂直分析的基础上，揭示各项利润及陈本费用与收入的关系，以反映企业的各环节的利润构成、利润及成本费用水平。
（3）企业收入分析
企业收入分析的内容包括：收入的确认与计量分析；影响收入的价格因素与销售量因素分析；企业收入的构成分析等。
（4）成本费用分析
成本费用分析包括产品销售成本分析和期间费用分析两部分.产品销售成本分析包括销售总成本分析和单位销售成本分析；期间费用分析包括销售费用分析和管理费用分析。
利润表附注分析
利润表附注分析主要是根据利润表附注及财务情况，深入揭示利润形式及分配变动的主观原因与客观原因。
2.3利润表分析
（1）净利润或税后利润分析净利润=利润总额-所得税.净利润是指企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。通过水平分析，找出企业净利润增长或下降的原因。
（2）利润总额分析利润总额=营业利润=营业外收入-营业外支出.利润总额反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的对外投资收益，以及营业外收支情况.通过水平分析，找出企业营业利润增加或减少的关键原因。
（3）营业利润分析营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失=投资收益。营业利润时值企业营业收入与营业成本费用及税金之间的差额.它既包括主营业务利润，又包括其他业务利润，并在二者之和基础上减去营业费用.管理费用与财务费用.它反映了企业自身生产经营业务的财务成果.通过水平分析，找出引起营业利润增减的主要原因。
（4）主营业务利润分析.主营业务利润指主营业务收入减去主营业务成本及税金后.主营业务利润是企业主营业务财务成果的具体体现.主营业务利润的增长变化可能受销售量、品种构成、价格、质量、成本等诸多因素影响，可通过对产品销售利润明细表进行因素分析得出结论。
3杜邦分析
杜邦分析法利用各个主要财务比率之间的内在联系，建立财务比率分析的综合模型，来综合地分析和评价企业财务状况和经营业绩的方法.采用杜邦分析图将有关分析指标按内在联系加以排列，从而直观地反映出企业的财务状况和经营成果的总体面貌。 杜邦财务分析体系如图所示：
权益净利率
︱
资产净利率 × 权益乘数
︱ ︱
销售净利率 × 总资产周转率
︱ ︱
净利润 ÷ 销售收入 销售收入÷资产总额
︱ ︱
销售收入-全部成本+其它利润－所得税 长期资产 + 流动资产
︱ ︱
制造 + 销售 + 管理 + 财务 现金 + 应收 ＋存货 ＋其它流动
成本 费用 费用 费用 有价证券 账款 资产
图1 杜邦分析图
3.1杜邦分析体系的特点
（1）所有者权益报酬率是综合性最强的财务比率，也是杜邦财务分析体系的核心.由于所有者权益报酬率反映了企业所有者投入资本的获利能力，说明企业筹资，投资和资产营运等各种经营活动的效率，不论是所有者还是经营者都十分关心起升降变化及原因。
（2）销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低.要想提高销售净利率，一是要旷达销售收入，二是要降低成本费用.扩大销售收入具有特殊重要意义，既有利于提高销售净利率，又可提高总资产周转率，这样自
然会使总资产报酬率升高。
（3）总资产周转率反映了企业运用资产以产生销售收入的能力，影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额.它由流动资产与长期资产组成，它们的结构合理与否将直接影响资产的周转速度.除此之外，还应通过对流动资产周转率等有关资产组成部分使用效率的分析，判断影响总资产周转的主要问题出在哪里。
（4）权益乘数反映了企业的筹资情况，即企业资金来源结构如何。权益乘数主要是受资产负债率指标的影响，负债比率越大，权益乘数越高说明企业负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带来了较多的风险；说明企业的负债成立较低，意味着企业利用财务杠杆的能力较弱，但债权人的权益却能得到较大的保障。
3.2杜邦分析体系的作用
通过杜邦分析体系自上而下或自下而上的分析，不仅可以了解企业财务状况的全貌以及各项财务分析指标间的结构关系，而且还可以查明各项主要财务指标增减变动的影响因素及存在的问题。
总的来说，从杜邦分析可以看出企业的盈利能力设计到企业经营活动的方方面面.如所有者权益报酬率与资金结构，筹资结构、成本控制、费用支出、税金税率、资产管理等密切相关.这些因素构成一个系统，只有协调好系统内各个因素之间的关系，才能使权益报酬率达到最大，从而实现企业经营目的。
杜邦分析体系提供的财务信息，较好地解释了指标变动的原因和趋势，这为进一步采取具体措施指明了方向，而且还为决策者优化经营结构和理财结构，提高企业偿债能力和经营效益提供了基本思路，即要提高净值报酬率的根本途径在于扩大销售、改善经营结构，节约成本费用开支，合理资源配置，加速资金周转，优化资本结构等。
应当指出的是，由于杜邦财务分析体系不是另外建立新的财务指标，而是对财务指标的分解，因此，它既可以通过所有者权益报酬率的分解来说明问题，也可以通过分解其他财务指标(如总资产收益率)来说明问题。总之，杜邦分析法和其他财务分析方法一样，关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用。
3.3杜邦分析法的优缺点
（1）杜邦分析法的优点
采用这一方法，可使财务比率分析层次更清晰、调理更突出，为报表分析者仔细了解企业的经营和盈利状况提供方便.
（2）杜邦分析法的局限性
从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析.主要表现在：
①对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。
②财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求.但在目前的信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。
③在目前的市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分析法却不能解决无形资产的估值问题。
3.4企业广泛运用杜邦的原因
（1）符合公司的理财目标
关于公司的理财目标欧美国家的主流观点是股东财富最大化，从股东财富最大化这个理财目标，我们不难看出杜邦公司把股东权益收益率作为杜邦分析法核心指标的原因所在美国股东财富最大化是公司的理财目标，而股东权益收益率又是反映股东财富增值水平最为敏感的内部财务指标，所以杜邦公司在设计和运用这种分析方法时就把股东权益收益率作为分析的核心指标
（2）有利于委托代理
广义的委托代理关系是指财产拥有人包括投资人和债权人等将自己合法拥有的财产委托给经营者依法经营而形成的包含双方权责利关系在内的一种法律关系.狭义的委托代理关系仅指投资人与经营者之间的权责利关系
股东投资者使用杜邦分析法其侧重点主要在于权益收益率多少权益收益率升降影响权益收益率升降的原因，相关财务指标的变动对权益收益率将会造成什么影响，应该怎么样去激励和约束经营者的经营行为才能确保权益收益率达到要求。如果确信无论怎样激励和约束都无法使经营者的经营结果达到所要求的权益，收益率将如何控制等内容而经营者使用杜邦分析法其侧重点主要在于经营结果是否达到了投资者对权益收益率的要求。如果经营结果达到了投资者对权益收益率的要求经营者的薪金将会达到多少，职位是否会稳中有升如果经营结果达不到投资者对权益收益率的要求薪金将会降为多少，职位是否会被调整应该重点关注哪些财务指标采取哪些有力措施才能使经营结果达到投资者对权益收益率的要求才能使经营者薪金和职位都能够做到稳中有升。
4利润表案例分析
内蒙古伊利实业集团股份有限公司是内蒙古自治区资源优势转化为经济优势的龙头企业，下属企业近30家，员工4850人，被列为国家520户重点企业之一.内蒙古自治区37家重点企业和国家八部委确定的151家农业产业化龙头企业之一。下面我们就伊利集团2008年与2009年的利润表进行分析
2007年伊利集团总资产为[1**********].85所有者权益总额为4212888272.52；2008年伊利总资产为[1**********].08所有者权益总额为2789262810.00；2009年伊利总资产为[1**********].51所有者权益总额为3442961222.45
4.1利润总额水平分析
表2
伊利集团成本费用表
表3
4.2利用财务指标进行分析
（1）主营业务利润率=净利润\主营业务收入净额
2008年主营业务利润率=-1736710918.87/[1**********].00=-8.0186% 2009年主营业务利润率=665268328.23/[1**********].31=2.735%
2009年的主营业务利润率就2008年比较有了很大的增长，充分说明企业2009年获取利润的能力要比2008年强.
（2）营业利润率=营业利润/营业收入
2008年营业利润率=-2050011862.52/[1**********].00=-9.465% 2009年营业利润率=665413561.81/[1**********].31=2.736%
营业利润率越高，说明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，盈利能力越强. （3）营业毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入
2008年营业毛利率=([1**********].00-[1**********].74)/ [1**********].00=-9.5575% 2009年营业毛利率=([1**********].31-[1**********].14)/ [1**********].31=2.6735% （4）成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 2008年成本费用利润率
=-1955643359.65/([1**********].74+121515778.58+5532389959.26+1915430908.85+14454502.28)=-6.2456%
2009年成本费用利润率
=811876849.96/([1**********].14+108832765.09+6496091518.77+1190963077.55+22402705.89)=2.5781%
成本费用率指标越高，表明企业在一定时期未取得利润付出的代价越小，成本费用控制的好，获利能力强。
4.3利用杜邦财务分析体系
净资产收益率=总资产净利率*权益乘数=营业净利率*总资产周转率*权益乘数 其中：营业净利率=净利润/营业收入 总资产周转率=营业收入/平均资产总额
权益乘数=资产总额/所有者权益总额 2008年营业净利率=-8.0186% 2009年营业净利率=2.735%
2008年总资产周转率=[1**********].00/[1**********].965=1.9730533 2009年总资产周转率=[1**********].31/[1**********].795=1.951142 2008年权益乘数=[1**********].08/2789262810.00=4.2235134 2009年权益乘数=[1**********].51/3442961222.45 =3.820009
2008年净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数=-8.0186%*1.9730533*4.2235134=-0.668207342
2009年净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数=2.735%*1.951142*3.820009=0.203849943
5利润表存在的问题与改进措施
5.1存在问题
由于利润表是按照权责发生制来确认利润的，相对充满估计与判断，这就可能造成企业一方面报告了决的利润，另一方面却出现企业先进流量不足，财务状况紧张的尴尬局面.由于利润表只能提供货币化的定量的财务信息，对会计信息使用者的决策具有重要意义的非货币化或非量化会计信息则无法反映。
每股收益等指标分析企业的绩效，虽然能从某种成俗上反映出公司内部的经营状况和财务绩效，但忽略了一个关键的因素，即实际的净资产收益率或实现的税后利润能否超过或补偿股东投资的机会成本。 5.2改进措施
纵观西方各国利润表的改革过程，其总体思路是制定，，规范全面收益的劣势和报告，全面收益组成项目的确认和计量问题则有各个具体会计准则与于规定。现阶段，我国尚未出台，尚未对全面收益的确认、计量、报告进行规范。如果缺少相关准则规定，全面收益报告就会有名无实。要解决全面收益信息披露问题，就应当在借鉴西方国家在全面收益理论及报告的基础上，结合我国实际对利润表分阶段加以扩展或改进。根据上面的分析，当前改进我国利润表的具体改革建议如下：
（1）科学定义全面收益要素
目前，我国利润的构成要素包括收入、费用和利润，全面收益一部分属于利润要素，还有一部分归属于所有者权益要素，应对我国利润表要素进行改进：
改进上市公司新基本会计准则中的会计要素；即增加“全面收益”要素，使里面的损失、利得成为独立的会计要素“全面收益”除包括经营利润外，还包括其他全面收益，如所有者权益的利得及损失，使所有者权益只核算与所有者或股东有关的交易（投入资本、减少资本、鼓励分红）的利得和损失，包括“直接计入利润的利得和损失”及“直接即如所有者权益的利得和损失”两大部分，经营成果会计要素（收入、费用、利得、损失、利润、全面利润）之间的关系是：
利润总额=收入-费用=利得（直接计入孙毅的利得）-损失（直接计入损益的损失） 净利润=利润总额-所得税费用
全面收益=净收益+其他全面收益（直接计入所有者权益的利得及损失）-其他全面收益再调整.这样就能在一定程度上增加会计准则的科学性及严密性，增加跨及信息的可靠性。
（2）结合收付实现制来理解，解读利润表
调整权责发生制编织的利润表各项目，尽量转化成现金流动的收付实现制，通过两者的比较，可以更深入的了解企业的盈利情况。
（3）用企业创造高于资本机会成本的经济效益衡量企业的经营绩效
有些企业虽然盈利，但是如果把投资于他们的货币进行其他的投资，可能会得到更丰厚的报酬，那么企业原本在于资本的机会成本进行比较后，可能是负的，是否仍然继续投资就要慎重考虑了.同样投资，当然企业获得最大收益为最佳。所以考虑了资本投资的风险基础上，用企业创造了高于资本机会成本的经济效益来衡量企业的经营。
（4）取消所有者权益变动表，扩展利润表，采用议标法报告全面收益 国际会计界对全面收益的报告概括起来有两种模式：议标法、两标法和权益变动表法.采用议标法报告，在利润表的净利润下列示其他全面收益总额，提供单一的业绩报告会使信息使用者做出更好的决策。
6总结
利润表是反映企业在一定期间内生产经营成果（或亏损）的会计报表。利润表是一种动态报表，它一方面可以利用企业一定时期的收入，成本费用及税金数据，确定企业的利润；另一方面，按照有关规定将实现的利润在有关当事者之间进行分配.利润表分析，有助于对新准则中利润表的变化作一个充分的认识，有助于评价上市公司经营成果和盈利能力，有助于总结上市公司经营管理者用于决策的依据，有助于预测上市公司未来盈利潜力和发展趋势。因此，本文用了一定篇幅对中国上市公司伊利集团进行了利润表分析，力求对利润表的分析有一个较全面的把握；通过中国上市公司利润表的主表分析，对各项利润额的增减变动，结构增减变动及影响利润的收入与成本等都进行了分析。
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