2017年床垫行业市场分析报告

第一节床垫行业空间广阔，国内品牌处于高度分散 . .................................................................. 5

一、我国及全球床垫行业的规模保持相对稳定增长 . .......................................................... 5

二、产品：弹簧床垫是主打类型，新产品认知仍处于构建期 . ........................................ 12

三、渠道：零售渠道为主，其他方式作为有效补充 . ........................................................ 16

第二节床垫行业空间广阔，龙头效应逐步显现 . ........................................................................ 20

一、空间测算结果表明床垫市场潜力广阔 . ........................................................................ 20

二、床垫行业向龙头企业集中，龙头规模效应逐步显现 . ................................................ 22

第三节他山之石：美国床垫行业的发展之路 . ............................................................................ 25

一、美国床垫行业进入成熟期，具备孕育大龙头的土壤 . ................................................ 25

二、美国床垫领军企业的成长动力源于品牌+渠道 . .......................................................... 28

1、席梦思：行业开拓者，床垫代名词 . ...................................................................... 28

2、丝涟：昔日的王者 . .................................................................................................. 29

3、舒达：新晋冠军 . ...................................................................................................... 30

4、泰普尔：技术创新的典范 . ...................................................................................... 32

5、Select Comport：快速崛起的品牌空气床垫商 . .................................................. 33

第四节床垫行业领先企业分析..................................................................................................... 35

一、喜临门............................................................................................................................. 35

二、顾家家居......................................................................................................................... 35

三、梦百合............................................................................................................................. 36

第五节床垫行业风险分析............................................................................................................. 37

一、市场竞争风险................................................................................................................. 37

二、原材料价格波动风险 . .................................................................................................... 37

图表 1：全球家具行业产值保持增长趋势 . .......................................................................... 5

图表 2：我国规模以上家具企业产值保持稳定增长 ........................................................... 6

图表 3：我国家具企业出口额保持相对稳定增长 ............................................................... 6

图表 4：亚太地区是主要的床垫生产地区 . .......................................................................... 7

图表 5：2015-2016 年床垫、寝具出口金额略有下降 . ....................................................... 7

图表 6：弹簧床垫出口金额保持相对稳定增长 . .................................................................. 8

图表 7：弹簧床垫出口数量相对稳定，略有提高 ............................................................... 8

图表 8：中国床垫市场消费规模保持快速增长 . .................................................................. 9

图表 9：中国床垫内销CR4 远低于美国水平 . .................................................................. 10

图表 10：梦百合内销比例逐步提升 . .................................................................................. 11

图表 11：喜临门的内外销收入比例相对稳定 ................................................................... 11

图表 12：床垫发展借助科技进步不断的创新研发 ........................................................... 12

图表 13：目前全球主要国家床垫均以弹簧床垫为主 ....................................................... 12

图表 14：内资品牌的材质主要为弹簧、记忆棉、山棕 ................................................... 13

图表 15：外资品牌的材质亿弹簧、乳胶、记忆棉为主 ................................................... 14

图表 16：中国床垫产品的材质以弹簧为应用最多的原材料 ........................................... 14

图表 17：各品牌的产品价格区间跨度明显 . ...................................................................... 15

图表 18：各材质床垫的价格区间有所区别 . ...................................................................... 16

图表 19：内资床垫品牌渠道优势明显，龙头更加突出 ................................................... 17

图表 20：华南、华东是内资和外资抢占的重点区域 ....................................................... 17

图表 21：慕思、喜临门等品牌完成了全国性的渠道布局 ............................................... 18

图表 22：基于美国床垫行业数据推算中国床垫市场空间 ............................................... 21

图表 23：各品牌的单店坪效具有相对明显的差异 ........................................................... 23

图表 24：床垫企业聚集在华东、华南地区等区域 ........................................................... 24

图表 25：华南、华东地区是销售网点的聚集区域 ........................................................... 24

图表 26：美国床垫市场保持相对稳定增长 . ...................................................................... 25

图表 27：美国床垫品牌集中度相对较高（2015 年） ..................................................... 26

图表 28：近10 年来美国床垫龙头品牌保持较高的毛利率水平 .................................... 27

图表 29：舒达的小绵羊品牌形象 . ...................................................................................... 30

图表 30：高科技睡眠iComfort 系列 ................................................................................. 31

图表 31：泰普尔的销售渠道呈现多样化 . .......................................................................... 32

图表 32：泰普尔渠道以零售商为主 . .................................................................................. 32

表格 1：2014 年前十大床垫企业收入规模均超过2 亿元，渠道构成以零售为主 ........ 9

表格 2：床垫产品具有多种类型，不同品类特点有所区别 ............................................. 12

表格 3：各品牌的渠道布局以零售为主，其他渠道为补充 ............................................. 16

表格 4：中国、美国消费者的床垫更新周期有显著不同 ................................................. 20

表格 5：根据行业数据得到的基础假设 . ............................................................................ 21

表格 6：更换周期缩短、平均终端售价提升将带动床垫行业空间扩大（亿元） ......... 21

表格 7：美国前十五大品牌的排名相对稳定 . .................................................................... 26

第一节床垫行业空间广阔，国内品牌处于高度分散

国产品牌将成为未来床垫消费升级的主流。2014 年中国床垫行业规模达到68 亿美元，超越美国成为全球最大的床垫消费市场，但行业整体还处于粗放式发展阶段，行业集中度低、产品以偏低端的弹簧床垫为主、渠道布局以东部沿海为主。从集中度上看，2014 年CR4 的集中度不超过15%，远低于欧美国家的水平。整体上以慕思、喜临门为代表的国产品牌在收入规模、渠道布局上优势明显，但产品中弹簧床垫占比更高、定位中低端市场，而以舒达为代表的外资品牌则主要定位高端市场。

一、我国及全球床垫行业的规模保持相对稳定增长

全球家具行业稳定发展，成长空间广阔。家具作为生活的必要耐用消费品，其发展与全球以及各国的经济发展紧密相关。从整体来看，家具行业整体保持着相对稳定的发展趋势，到2015 年行业总产值达到4550 亿美元，随着世界经济复苏以及新兴市场的快速崛起，未来世界家具行业的发展前景广阔。

图表1：全球家具行业产值保持增长趋势

资料来源：CSIL ，北京欧立信咨询中心

在全球家具产业不断向发展中国家转移的背景下，

我国在国际家具贸易的地