股票投资分析实验报告
所选股票:
院 系:
班 级:
学 号:
姓 名:
序 号: 机械工程学院 材料11102班
一、基本分析
(一)、宏观经济分析
1、国内经济形势:
当前我国经济面临的新问题是经济增长速度有所回落,但是总体来看回落幅度不大。
不利方面主要表现在:(1)、房地产泡沫破裂风险;(2)、政府融资平台的银行贷款集中到期,融资平台出现风险;(3)、物价上涨过快、通货膨胀仍是当前面临的问题;(4)、货币信贷增长存在结构性问题。一方面货币信贷仍处于较高水平,另一方面,实体经济特别是中小民营企业资金紧张程度上升;(5)、外贸环境恶化。
2、国内财政政策:
继续实施积极的财政政策,加大结构性减税的力度。加快解决制约服务业发展的营业税重复征收问题,加快推进促进战略性新兴产业发展的财税政策。中小企业税费负担偏重,要继续加大对部分小型微利企业实施所得税优惠政策,落实相关配套措施,支持中小企业发展。结构性减税可以增加居民实际收入水平、增加消费,改善经济结构。
3、国内货币政策
继续实施稳健的货币政策,促进货币信贷和流动性向中性回归。适时适度预调微调,下调存款准备金率。为了消除财政政策带来的一些负面影响(如通货膨胀等),相应的采取了紧缩的货币政策,一定程度上带来了资金短缺,流动性不足的不利影响。对社会生产有一定的限制作用。
(二)行业分析
啤酒行业:盈利短期难现拐点,长期利好不改,啤酒行业三季报缺乏亮点,由于餐饮业不景气和行业以价换量的趋势未改,上市公司收入和净利润增速分别为10.2%和-2.4%,其中龙头企业青岛啤酒和燕京啤酒净利润增速为2.8%和1.1%。今年业绩低增速是行内竞争加剧、原材料成本上升和餐饮市场不景气等几个因素综合形成的,不应该被视为正常的长期复合增速。虽然产业集中度从质变到量变的准确时间点难以预测,但啤酒行业集中度逐步提高,产品稳健提价的大趋势非常明确。
(三)、公司分析
1、公司基本分析
短期:公司啤酒销量、收入和利润未来1-2 年将保持平稳增长。预计青岛啤酒2012-2013 年的收入和销量将保持略高于行业平均水平的增长,增长主要来自于原有市场的自然增长以及收购并购公司带来的销售增长。而从产品结构来看,今年2 季度主品牌占比继续实现提升,预计未来主品牌占比以及主品牌中的高档产品占比将继续增长以助推公司盈利能力持续提升,另一方面从成本角度看,2 季度大麦进口价格已较去年同期下降10-20%,但由于大米价格的上升以及包材成本持续高位,2 季度毛利率回升不会明显,3 季度回升幅度逐步增大;而从费用角度看,今年体育赛事较往年多,预计销售费用率和管理费用率较往年略有提升,明后年将恢复正常。
长期:3-5 年之后,啤酒行业集中度到较高水平,公司将进入净利润率提升期,业绩将会实现较快速的提升。从长期来看啤酒龙头企业的盈利快速增长来自于三方面:1、市场集中度提升到一定阶段带来龙头企业利润率快速提升;2、品牌的溢价能力,公司对青岛啤酒的长期投入帮助公司对旗下产品的提价能力高于同行业其他公司;3、基地市场(绝对优势市场) 的数量增加,市占率超过50%的基地公司将是龙头企业利润的主要来源。长期的利润率有大幅提升的可能性。
2、公司财务分析
【财务指标-盈利能力】
━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━ 指标名称 │2012-09-30│2012-06-30│2012-03-31│2011-12-31 ───────────┼─────┼─────┼─────┼───── 销售毛利率(%) │ 41.1072│ 40.4799│ 39.2260│ 42.0648 营业利润率(%) │ 10.0792│ 9.8493│ 10.1272│ 9.2476 净资产收益率(%) │ 13.5592│ 8.5632│ 3.8972│ 15.6423 加权净资产收益率(%) │ 14.5550│ 4.5590│ 2.0882│ 9.1223 ━━━━━━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━ ━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━ 指标名称 │2011-12-31│2010-12-31│2009-12-31│2008-12-31 ───────────┼─────┼─────┼─────┼───── 销售毛利率(%) │ 42.0648│ 43.5391│ 42.9431│ 40.6556 营业利润率(%) │ 9.2476│ 9.7283│ 8.8135│ 6.1714 净资产收益率(%) │ 15.6423│ 15.8332│ 14.9018│ 11.5016 加权净资产收益率(%) │ 16.7800│ 16.9000│ 18.0700│ 11.8500 总资产收益率(%) │ 9.1223│ 9.7071│ 9.4827│ 6.0951 ━━━━━━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━ 净资产收益率高表明公司盈利能力强。
【财务指标-环比增长能力】
━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━ 指标名称 │2012-09-30│2012-06-30│2012-03-31│2011-12-31 ───────────┼─────┼─────┼─────┼───── 营业收入增长率(%) │ 7.4832│ 0.0000│ 95.8926│ -44.0616 净利润增长率(%) │ 20.2225│ 29.1403│ 715.0595│ -91.9039 总资产增长率(%) │ 2.3207│ 9.7697│ 2.9018│ -1.4685 ━━━━━━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━ ━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━ 指标名称 │2011-12-31│2010-12-31│2009-12-31│2008-12-31 ───────────┼─────┼─────┼─────┼───── 营业收入增长率(%) │ -79.9742│ -77.8948│ -75.1321│ -70.9342 净利润增长率(%) │ 13.4557│ 21.9617│ 77.0458│ 22.7043 总资产增长率(%) │ 21.6966│ 19.5707│ 18.6337│ 8.5489 ━━━━━━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━ 净利润增长率高表明公司增长能力强,前景好。
【财务指标-营运能力】
━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━ 指标名称 │2012-09-30│2012-06-30│2012-03-31│2011-12-31 ───────────┼─────┼─────┼─────┼───── 应收帐款周转率(次/年) │ 210.8787│ 117.7026│ 55.5737│ 260.3381 存货周转率(次/年) │ 5.3633│ 3.2912│ 1.3597│ 5.7581 固定资产周转率(次/年) │ -│ -│ -│ - 总资产周转率(次/年) │ 0.9347│ 0.5819│ 0.2551│ 1.1752 ━━━━━━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━ ━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━ 指标名称 │2011-12-31│2010-12-31│2009-12-31│2008-12-31 ───────────┼─────┼─────┼─────┼───── 应收帐款周转率(次/年) │ 260.3381│ 218.1723│ 207.1403│ 182.4453 存货周转率(次/年) │ 5.7581│ 5.8823│ 4.4393│ 3.8470 固定资产周转率(次/年) │ -│ -│ -│ - 总资产周转率(次/年) │ 1.1752│ 1.2191│ 1.3158│ 1.3310 ━━━━━━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━ 存货周转率高表明公司经营效率高,占用资金少,营运能力强。
二、技术分析
(一)目前资金分布情况及持股情况
前十名无限售条件流通股股东
──────────────┬─────┬────┬─────┬──── 十大流通股东 | 持股数 |占流通股| 性质 |增减情况 (2012-09-30) | (万股) | (%) | | (万股) ──────────────┼─────┼────┼─────┼──── 青岛啤酒集团有限公司 | 41140.01| 30.45| 其他 | 未变 香港(中央结算)代理人有限公| 37375.55| 27.67| 其他(H股) | -0.20 司 | | | | 朝日集团控股株式会社 | 27012.78| 19.99| 其他(H股) | 未变 中国建银投资有限责任公司 | 1757.45| 1.30| 其他 | 未变 泰康人寿保险股份有限公司-分 | 1504.95| 1.11| 其他 | 164.64 红-个人分红-019L-FH002沪 | | | | 易方达价值成长混合型证券投资| 1049.72| 0.78| 基金 | -28.68 基金 | | | | 全国社保基金一零八组合 | 964.99| 0.71| 社保基金 | 99.99 招商证券股份有限公司客户信用| 923.79| 0.68| 券商 | 新进 交易担保证券账户 | | | | 上海重阳投资有限公司 | 903.36| 0.67| 其他 | 0.82 国泰君安证券股份有限公司客户| 829.32| 0.61| 券商 | 新进 信用交易担保证券账户 | | | | ──────────────┼─────┼────┼─────┼──── 合 计 | 113461.92| 83.98| | ──────────────┴─────┴────┴─────┴────
(二)技术指标分析
1、移动平均线图谱
2013年04月26日:MA5:38.06 MA10:37.96 MA20:37.57 MA30:36.93 MA60:35.89 由图中可以看出,5日均线在四月都高于20日、10日均线,短期均线在中长期均线以上,且没有形成波谷。说明该股票短期内将呈上升趋势,可以适量买进。
2、MACD 图谱
由图可看出DIF 和MACD 均大于0,但DIF 从四月初就和MACD 一直持平, MACD 与K 线图没有出现背离,短期内不会出现较大变动,可以适当买进。
3、KDJ 图谱
由图可以看出,KD 值在70左右,说明该股票还有些优势。K 值和D 值在50左右有多个交叉,可以适当买进。
4、RSI 图谱
由图可看出,RSI 值处于50到80之间,为多投行情; RSI 与市场行情趋势并无明显背离,说明并无明显下降趋势。可适量买进。
5、威廉指数图谱
由图可以看出,威廉指数在50上下波动,并无超买超卖信号,此时可适量买进。
综合上面的分析得出结论:青岛啤酒(600600)程波动性上升,但升值空间在不断缩小以目前的行情可适量买进。如果已经持有该股票,可卖出一部分,因为虽然程上升趋势,但短期内可能出现小幅震荡,应选准时机卖出。如果决定买该股票,宜快进快出,利用小幅震荡时机。
股票投资分析实验报告
所选股票:
院 系:
班 级:
学 号:
姓 名:
序 号: 机械工程学院 材料11102班
一、基本分析
(一)、宏观经济分析
1、国内经济形势:
当前我国经济面临的新问题是经济增长速度有所回落,但是总体来看回落幅度不大。
不利方面主要表现在:(1)、房地产泡沫破裂风险;(2)、政府融资平台的银行贷款集中到期,融资平台出现风险;(3)、物价上涨过快、通货膨胀仍是当前面临的问题;(4)、货币信贷增长存在结构性问题。一方面货币信贷仍处于较高水平,另一方面,实体经济特别是中小民营企业资金紧张程度上升;(5)、外贸环境恶化。
2、国内财政政策:
继续实施积极的财政政策,加大结构性减税的力度。加快解决制约服务业发展的营业税重复征收问题,加快推进促进战略性新兴产业发展的财税政策。中小企业税费负担偏重,要继续加大对部分小型微利企业实施所得税优惠政策,落实相关配套措施,支持中小企业发展。结构性减税可以增加居民实际收入水平、增加消费,改善经济结构。
3、国内货币政策
继续实施稳健的货币政策,促进货币信贷和流动性向中性回归。适时适度预调微调,下调存款准备金率。为了消除财政政策带来的一些负面影响(如通货膨胀等),相应的采取了紧缩的货币政策,一定程度上带来了资金短缺,流动性不足的不利影响。对社会生产有一定的限制作用。
(二)行业分析
啤酒行业:盈利短期难现拐点,长期利好不改,啤酒行业三季报缺乏亮点,由于餐饮业不景气和行业以价换量的趋势未改,上市公司收入和净利润增速分别为10.2%和-2.4%,其中龙头企业青岛啤酒和燕京啤酒净利润增速为2.8%和1.1%。今年业绩低增速是行内竞争加剧、原材料成本上升和餐饮市场不景气等几个因素综合形成的,不应该被视为正常的长期复合增速。虽然产业集中度从质变到量变的准确时间点难以预测,但啤酒行业集中度逐步提高,产品稳健提价的大趋势非常明确。
(三)、公司分析
1、公司基本分析
短期:公司啤酒销量、收入和利润未来1-2 年将保持平稳增长。预计青岛啤酒2012-2013 年的收入和销量将保持略高于行业平均水平的增长,增长主要来自于原有市场的自然增长以及收购并购公司带来的销售增长。而从产品结构来看,今年2 季度主品牌占比继续实现提升,预计未来主品牌占比以及主品牌中的高档产品占比将继续增长以助推公司盈利能力持续提升,另一方面从成本角度看,2 季度大麦进口价格已较去年同期下降10-20%,但由于大米价格的上升以及包材成本持续高位,2 季度毛利率回升不会明显,3 季度回升幅度逐步增大;而从费用角度看,今年体育赛事较往年多,预计销售费用率和管理费用率较往年略有提升,明后年将恢复正常。
长期:3-5 年之后,啤酒行业集中度到较高水平,公司将进入净利润率提升期,业绩将会实现较快速的提升。从长期来看啤酒龙头企业的盈利快速增长来自于三方面:1、市场集中度提升到一定阶段带来龙头企业利润率快速提升;2、品牌的溢价能力,公司对青岛啤酒的长期投入帮助公司对旗下产品的提价能力高于同行业其他公司;3、基地市场(绝对优势市场) 的数量增加,市占率超过50%的基地公司将是龙头企业利润的主要来源。长期的利润率有大幅提升的可能性。
2、公司财务分析
【财务指标-盈利能力】
━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━ 指标名称 │2012-09-30│2012-06-30│2012-03-31│2011-12-31 ───────────┼─────┼─────┼─────┼───── 销售毛利率(%) │ 41.1072│ 40.4799│ 39.2260│ 42.0648 营业利润率(%) │ 10.0792│ 9.8493│ 10.1272│ 9.2476 净资产收益率(%) │ 13.5592│ 8.5632│ 3.8972│ 15.6423 加权净资产收益率(%) │ 14.5550│ 4.5590│ 2.0882│ 9.1223 ━━━━━━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━ ━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━ 指标名称 │2011-12-31│2010-12-31│2009-12-31│2008-12-31 ───────────┼─────┼─────┼─────┼───── 销售毛利率(%) │ 42.0648│ 43.5391│ 42.9431│ 40.6556 营业利润率(%) │ 9.2476│ 9.7283│ 8.8135│ 6.1714 净资产收益率(%) │ 15.6423│ 15.8332│ 14.9018│ 11.5016 加权净资产收益率(%) │ 16.7800│ 16.9000│ 18.0700│ 11.8500 总资产收益率(%) │ 9.1223│ 9.7071│ 9.4827│ 6.0951 ━━━━━━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━ 净资产收益率高表明公司盈利能力强。
【财务指标-环比增长能力】
━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━ 指标名称 │2012-09-30│2012-06-30│2012-03-31│2011-12-31 ───────────┼─────┼─────┼─────┼───── 营业收入增长率(%) │ 7.4832│ 0.0000│ 95.8926│ -44.0616 净利润增长率(%) │ 20.2225│ 29.1403│ 715.0595│ -91.9039 总资产增长率(%) │ 2.3207│ 9.7697│ 2.9018│ -1.4685 ━━━━━━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━ ━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━ 指标名称 │2011-12-31│2010-12-31│2009-12-31│2008-12-31 ───────────┼─────┼─────┼─────┼───── 营业收入增长率(%) │ -79.9742│ -77.8948│ -75.1321│ -70.9342 净利润增长率(%) │ 13.4557│ 21.9617│ 77.0458│ 22.7043 总资产增长率(%) │ 21.6966│ 19.5707│ 18.6337│ 8.5489 ━━━━━━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━ 净利润增长率高表明公司增长能力强,前景好。
【财务指标-营运能力】
━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━ 指标名称 │2012-09-30│2012-06-30│2012-03-31│2011-12-31 ───────────┼─────┼─────┼─────┼───── 应收帐款周转率(次/年) │ 210.8787│ 117.7026│ 55.5737│ 260.3381 存货周转率(次/年) │ 5.3633│ 3.2912│ 1.3597│ 5.7581 固定资产周转率(次/年) │ -│ -│ -│ - 总资产周转率(次/年) │ 0.9347│ 0.5819│ 0.2551│ 1.1752 ━━━━━━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━ ━━━━━━━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━┯━━━━━ 指标名称 │2011-12-31│2010-12-31│2009-12-31│2008-12-31 ───────────┼─────┼─────┼─────┼───── 应收帐款周转率(次/年) │ 260.3381│ 218.1723│ 207.1403│ 182.4453 存货周转率(次/年) │ 5.7581│ 5.8823│ 4.4393│ 3.8470 固定资产周转率(次/年) │ -│ -│ -│ - 总资产周转率(次/年) │ 1.1752│ 1.2191│ 1.3158│ 1.3310 ━━━━━━━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━┷━━━━━ 存货周转率高表明公司经营效率高,占用资金少,营运能力强。
二、技术分析
(一)目前资金分布情况及持股情况
前十名无限售条件流通股股东
──────────────┬─────┬────┬─────┬──── 十大流通股东 | 持股数 |占流通股| 性质 |增减情况 (2012-09-30) | (万股) | (%) | | (万股) ──────────────┼─────┼────┼─────┼──── 青岛啤酒集团有限公司 | 41140.01| 30.45| 其他 | 未变 香港(中央结算)代理人有限公| 37375.55| 27.67| 其他(H股) | -0.20 司 | | | | 朝日集团控股株式会社 | 27012.78| 19.99| 其他(H股) | 未变 中国建银投资有限责任公司 | 1757.45| 1.30| 其他 | 未变 泰康人寿保险股份有限公司-分 | 1504.95| 1.11| 其他 | 164.64 红-个人分红-019L-FH002沪 | | | | 易方达价值成长混合型证券投资| 1049.72| 0.78| 基金 | -28.68 基金 | | | | 全国社保基金一零八组合 | 964.99| 0.71| 社保基金 | 99.99 招商证券股份有限公司客户信用| 923.79| 0.68| 券商 | 新进 交易担保证券账户 | | | | 上海重阳投资有限公司 | 903.36| 0.67| 其他 | 0.82 国泰君安证券股份有限公司客户| 829.32| 0.61| 券商 | 新进 信用交易担保证券账户 | | | | ──────────────┼─────┼────┼─────┼──── 合 计 | 113461.92| 83.98| | ──────────────┴─────┴────┴─────┴────
(二)技术指标分析
1、移动平均线图谱
2013年04月26日:MA5:38.06 MA10:37.96 MA20:37.57 MA30:36.93 MA60:35.89 由图中可以看出,5日均线在四月都高于20日、10日均线,短期均线在中长期均线以上,且没有形成波谷。说明该股票短期内将呈上升趋势,可以适量买进。
2、MACD 图谱
由图可看出DIF 和MACD 均大于0,但DIF 从四月初就和MACD 一直持平, MACD 与K 线图没有出现背离,短期内不会出现较大变动,可以适当买进。
3、KDJ 图谱
由图可以看出,KD 值在70左右,说明该股票还有些优势。K 值和D 值在50左右有多个交叉,可以适当买进。
4、RSI 图谱
由图可看出,RSI 值处于50到80之间,为多投行情; RSI 与市场行情趋势并无明显背离,说明并无明显下降趋势。可适量买进。
5、威廉指数图谱
由图可以看出,威廉指数在50上下波动,并无超买超卖信号,此时可适量买进。
综合上面的分析得出结论:青岛啤酒(600600)程波动性上升,但升值空间在不断缩小以目前的行情可适量买进。如果已经持有该股票,可卖出一部分,因为虽然程上升趋势,但短期内可能出现小幅震荡,应选准时机卖出。如果决定买该股票,宜快进快出,利用小幅震荡时机。