《企业战略与风险管理》作业2
1、财务战略确立的主要阻力是什么？ 答：1）企业的内部约束
①投资者保持良好关系对确立财务战略很有必要
②董事会对于财务结构的看法影响财务战略的确立；
③财务战略必须与整体企业目标匹配。
2）政府的影响
政府不直接参与企业经营，但通过税收和法规可以对企业产生间接影响。
3）法律法规的约束
①遵循法律可能引起额外的成本，包括符合安全标准的额外程序和必要投资、员工培训成本和诉讼费用
②法律法规不仅影响企业的行为，而且影响股东、债权人、管理层、员工和社会大众之间的关系
4）通货膨胀
①由于非流动资产和存货的价值将会上升，因此获取相同数量的资产需要更大金额的融资；
②通货膨胀意味着更高的成本和更高的售价，从而产生一种螺旋式的成本和售价的上升，并因此削弱境外对本国产品的需求；
③通货膨胀的结果是以牺牲放款人的利益使借款人从中获益的财富重新分配。存款的真实价值受到侵蚀。
5）利率
①利率是企业股东对回报率预期的导向，因为市场利率的变动将会影响其股票价格。 ②利率衡量的是借款成本，在企业制定财务决定时相当重要。
③当利率上调时，企业的融资成本也相应增加，企业对其新的资本投资的最低回报率的要求也会随之上升。
④当利率较低时，企业可能倾向于以下做法：
（1）获得更多的借款，最好为固定利率贷款，以此来提高公司的资金杠杆的作用；
（2）举借长期贷款而非短期贷款；
（3）在企业的能力范围内，还清利率较高的贷款，并以较低利率获得新的贷款。 当利率较高时，企业可能会倾向于以下做法：
（1）决定减少其债务融资的金额，并替换为权益融资，比如留存收益；
（2）拥有大量现金盈余和用于投资的流动资金的公司可能将其一部分短期投资从权益中转出，变成附息证券；
（3）如果预计利率近期可能有所下降，则企业可能会选择通过筹集短期资金和变动利率债务而不是固定利率的长期贷款来融资。
6）汇率影响：
汇率的变化会影响进口成本、出口货物价值，以及国际借款和贷款的成本和效益。
2、企业在不同发展阶段的财务战略应当是什么?
答：1. 起步阶段企业的财务战略
企业生命周期的初始阶段明显是经营风险最高的阶段。新产品是否有销路，是否被
既定客户接受，如果受到发展和成本的制约，市场能否扩大到足够的规模，如果所有这些方面都没有问题
2. 成长阶段的财务战略
一旦新产品或服务已成功地进入市场，销售数量就开始快速增长。
3. 成熟阶段的财务战略
关键的企业风险在于能否维持这种稳定成熟的阶段，以及企业能否保持它的强大市场价值。
4. 衰退阶段的财务战略
成熟阶段产生的巨额正的现金流不能永远持续，产品的需求将最终逐步消失。需求导致现金流逐步衰减。
3、如何基于价值创造或增长率选择财务战略？
答：创造价值是财务管理的目标，也是财务战略管理的目标。为了实现财务目标，必须
找到影响创造价值的主要因素，以及他们与创造价值之间的内在联系。
影响价值创造的主要因素
1. 企业的市场增加值
2. 权益增加值与债务增加值
3. 影响企业市场增加值的因素
影响企业市场增加值的因素有三个：
（1）投资资本回报率：投资资本回报率是公式的分子，反映企业盈利能力
（2）资本成本：资本成本同时出现在公式的分子和分母中，资本成本增加会减少市场增加值，反映权益投资人和债权人的期望值；
（3）增长率：增长率是分母的减项，提高增长率对市场增加值的影响，要看分子是正值还是负值。
4、企业内控制度的主要要素包括哪些？
答：
(一) 内部环境
(二) 信息与沟通
(三) 风险评估
(四) 内部监督
(五) 控制活动
5、企业内部控制评价的程序中怎样的？
答：1、制定评价控制方案
2、组成评价工作组
3、实施评价工作与测试
4、认定内部控制缺陷
5、汇总评价结果
6、审计委员会如何扮演监察角色？
答：一、审计委员会与内部控制
二、审计委员会履行职责的方式
三、审计委员会和合规
7、独立董事会的职责主要有哪几种角色？
答：1独立董事的单一监督制衡者角色
2独立董事的经理人角色
3 独立董事的提升企业形象者角色
8、风险管理的一般程序如何？
答：
1 风险管理规划：决定如何进行规划项目的风险管理活动、项目风险管理计划。 2 风险识别：判断哪些风险会影响项目，将以文字记载其特点及风险来源、分类。
3 风险定性分析：定性分析风险事件的因果关系、损害程度、转化条件，估计和汇兑风险损失、风险概率、风险对项目目标的影响..
4 风险定量分析：已经识别出的风险进一步定量分析，综合评定风险对项目整体目标造成的影响，从而评估项目的整体风险水平。
5 风险应对：制定为项目目标增加机会和减轻威胁的程序与技术、风险应对措施与决策。 6 风险监控：在项目整个生命周期中，跟踪已识别的风险、检测残余风险、识别新风险和实施风险应对计划，并对这些计划的有效性进行评估，包括风险监督与控制，风险管理的效果评估。
9、在企业风险管理实务中，需要识别、评估和应对的风险类型主要有哪些？
答：企业的风险一般分为外部风险和内部风险，具体包括：
外部风险：政治风险、法律风险与合规风险、社会文化风险、技术风险、自然环境风险、市场风险、 产业风险、信用风险
内部风险：战略风险、运营风险、操作风险、财务风险.
10、与财务风险相关与衍生金融工具相关的计算方法是怎样的？
答：主要衍生金融工具的简单计算
1. 套期保值者
(1)利用远期合同进行套期保值
(2)利用期权进行套期保值
(3)比较
2. 投机者
(1)使用期货的投机者
(2)使用期权的投机者
(3)比较
3. 套利者
《企业战略与风险管理》作业2
1、财务战略确立的主要阻力是什么？ 答：1）企业的内部约束
①投资者保持良好关系对确立财务战略很有必要
②董事会对于财务结构的看法影响财务战略的确立；
③财务战略必须与整体企业目标匹配。
2）政府的影响
政府不直接参与企业经营，但通过税收和法规可以对企业产生间接影响。
3）法律法规的约束
①遵循法律可能引起额外的成本，包括符合安全标准的额外程序和必要投资、员工培训成本和诉讼费用
②法律法规不仅影响企业的行为，而且影响股东、债权人、管理层、员工和社会大众之间的关系
4）通货膨胀
①由于非流动资产和存货的价值将会上升，因此获取相同数量的资产需要更大金额的融资；
②通货膨胀意味着更高的成本和更高的售价，从而产生一种螺旋式的成本和售价的上升，并因此削弱境外对本国产品的需求；
③通货膨胀的结果是以牺牲放款人的利益使借款人从中获益的财富重新分配。存款的真实价值受到侵蚀。
5）利率
①利率是企业股东对回报率预期的导向，因为市场利率的变动将会影响其股票价格。 ②利率衡量的是借款成本，在企业制定财务决定时相当重要。
③当利率上调时，企业的融资成本也相应增加，企业对其新的资本投资的最低回报率的要求也会随之上升。
④当利率较低时，企业可能倾向于以下做法：
（1）获得更多的借款，最好为固定利率贷款，以此来提高公司的资金杠杆的作用；
（2）举借长期贷款而非短期贷款；
（3）在企业的能力范围内，还清利率较高的贷款，并以较低利率获得新的贷款。 当利率较高时，企业可能会倾向于以下做法：
（1）决定减少其债务融资的金额，并替换为权益融资，比如留存收益；
（2）拥有大量现金盈余和用于投资的流动资金的公司可能将其一部分短期投资从权益中转出，变成附息证券；
（3）如果预计利率近期可能有所下降，则企业可能会选择通过筹集短期资金和变动利率债务而不是固定利率的长期贷款来融资。
6）汇率影响：
汇率的变化会影响进口成本、出口货物价值，以及国际借款和贷款的成本和效益。
2、企业在不同发展阶段的财务战略应当是什么?
答：1. 起步阶段企业的财务战略
企业生命周期的初始阶段明显是经营风险最高的阶段。新产品是否有销路，是否被
既定客户接受，如果受到发展和成本的制约，市场能否扩大到足够的规模，如果所有这些方面都没有问题
2. 成长阶段的财务战略
一旦新产品或服务已成功地进入市场，销售数量就开始快速增长。
3. 成熟阶段的财务战略
关键的企业风险在于能否维持这种稳定成熟的阶段，以及企业能否保持它的强大市场价值。
4. 衰退阶段的财务战略
成熟阶段产生的巨额正的现金流不能永远持续，产品的需求将最终逐步消失。需求导致现金流逐步衰减。
3、如何基于价值创造或增长率选择财务战略？
答：创造价值是财务管理的目标，也是财务战略管理的目标。为了实现财务目标，必须
找到影响创造价值的主要因素，以及他们与创造价值之间的内在联系。
影响价值创造的主要因素
1. 企业的市场增加值
2. 权益增加值与债务增加值
3. 影响企业市场增加值的因素
影响企业市场增加值的因素有三个：
（1）投资资本回报率：投资资本回报率是公式的分子，反映企业盈利能力
（2）资本成本：资本成本同时出现在公式的分子和分母中，资本成本增加会减少市场增加值，反映权益投资人和债权人的期望值；
（3）增长率：增长率是分母的减项，提高增长率对市场增加值的影响，要看分子是正值还是负值。
4、企业内控制度的主要要素包括哪些？
答：
(一) 内部环境
(二) 信息与沟通
(三) 风险评估
(四) 内部监督
(五) 控制活动
5、企业内部控制评价的程序中怎样的？
答：1、制定评价控制方案
2、组成评价工作组
3、实施评价工作与测试
4、认定内部控制缺陷
5、汇总评价结果
6、审计委员会如何扮演监察角色？
答：一、审计委员会与内部控制
二、审计委员会履行职责的方式
三、审计委员会和合规
7、独立董事会的职责主要有哪几种角色？
答：1独立董事的单一监督制衡者角色
2独立董事的经理人角色
3 独立董事的提升企业形象者角色
8、风险管理的一般程序如何？
答：
1 风险管理规划：决定如何进行规划项目的风险管理活动、项目风险管理计划。 2 风险识别：判断哪些风险会影响项目，将以文字记载其特点及风险来源、分类。
3 风险定性分析：定性分析风险事件的因果关系、损害程度、转化条件，估计和汇兑风险损失、风险概率、风险对项目目标的影响..
4 风险定量分析：已经识别出的风险进一步定量分析，综合评定风险对项目整体目标造成的影响，从而评估项目的整体风险水平。
5 风险应对：制定为项目目标增加机会和减轻威胁的程序与技术、风险应对措施与决策。 6 风险监控：在项目整个生命周期中，跟踪已识别的风险、检测残余风险、识别新风险和实施风险应对计划，并对这些计划的有效性进行评估，包括风险监督与控制，风险管理的效果评估。
9、在企业风险管理实务中，需要识别、评估和应对的风险类型主要有哪些？
答：企业的风险一般分为外部风险和内部风险，具体包括：
外部风险：政治风险、法律风险与合规风险、社会文化风险、技术风险、自然环境风险、市场风险、 产业风险、信用风险
内部风险：战略风险、运营风险、操作风险、财务风险.
10、与财务风险相关与衍生金融工具相关的计算方法是怎样的？
答：主要衍生金融工具的简单计算
1. 套期保值者
(1)利用远期合同进行套期保值
(2)利用期权进行套期保值
(3)比较
2. 投机者
(1)使用期货的投机者
(2)使用期权的投机者
(3)比较
3. 套利者