技术经济与管理研究2010年第5期
中小企业集群的融资优势和障碍分析
张秋
（河南师范大学经济与管理学院，河南新乡453007）
摘要：融资难是困扰中小企业发展的主要问题。但中小企业集聚成群后却可以形成与单个的中小企业截然不同的独特融资优势：增大中小企业的守信度，降低金融机构的融资风险，促使民间融资发展等。中小企业集群的融资优势十分明显，但目前还存在一些阻碍中小企业集群融资优势充分发挥的因素，如集群内部企业专业化分工不够深入，协作程度低；银行信贷政策和意识存在偏差，银企互动关系有待加强；中小企业集群的信用担保体系建设滞后；集群内服务中小企业的金融机构发展滞后等。为缓解中小企业融资难题，促进中小企业集群融资优势的发挥，我们应采取措施强化中小企业集群产业关联，建立诚信合作的集群文化；加快建设为中小企业集群服务的区域性中心银行，密切银企关系；完善中小企业信用担保体系，设立互助担保联盟；拓宽民营金融经营范围，加快民营金融机构的发展。
关键词：中小企业集群；融资优势；融资障碍；集群文化；信用担保中图分类号：F274
文献标识码：A
文章编号：1004-292X（2010）05-0140-04
TheAnalysisontheFinancingAdvantageandObstacleoftheSmallandMedium-sizedEnterpriseGroups
ZHANGQiu
（Economics&ManegementCollege,HenanNormalUniversity,XinxiangHenan453007，China）
Abstract：Amongthemanyfactorsthatrestrictthedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprises,thecapitalraisingdifficultyisthemostcrucialone.However,theseenterprises,whilegroupedandconnected,willenjoymuchgreaterfinancingadvantagethanwhentheyareseparatelyalone，theircredibilitywillbeincreased,theriskoftheirbankloanwillbereduced,andthenongovernmentalfinancingwillpromotedetc.Thefinancingadvantageofthesmallandmedium-sizedenterprisegroupsismuchinevidence.Buttherearesomefactorsthathindertheuseofsuchfinancingadvantagebysmallandmedium-sizedenterprisegroups:theunderdevelopedintra-groupspecializationanddivisionoflabor,thelowlevelofthecollaboration;thedeviationsinimplementingcreditpolicies,thebank-enterpriseinteractiverelationshipremainingtobestrengthened;thelaggedcreditguaranteesystemoftheSMEgroups;andtheslowdevelopmentoffinancialinstitutionsfortheSMEsingroupsetc.Therefore,inordertoovercomethecapitalraisingdifficultyfacedbythesmallandmedium-sizedenterprises,andtobringtheirfinancingadvantageintofullplay,weshouldtakemeasurestostrengthentheconnectionbetweentheseenterprises,developtrustworthyandcooperativeclustercultures;buildregionalcenterbanksfortheSMEgroupstoformacloserbank-enterpriserelationship;improvethecreditguaranteesystemfortheSMEsandsetupgiff-gaffsuretyalliances;broadenthescopeofnongovernmentalfinancialmanagementandquickenthegrowthofnongovernmentalfinancialinstitutions.
Keywords：Smallandmedium-sizedenterprisegroups；Financingadvantage；Financingobstacle；Clusterculture；
Creditguarantee
从世界经济发展历程来看，中小企业是各国经济活动中推动经济持续发展、维护市场稳定繁荣的最活跃因素。作为国民
经济的重要组成部分，中小企业在我国经济发展中已经占有举足轻重的地位。在维护市场竞争活力、确保经济运行稳定、保
收稿日期：2009-10-11
基金项目：河南省政府决策研究课题《河南省中小企业融资难的制度障碍研究》（项目编号：09B233）中期成果。作者简介：张秋（1977-），女，河南南阳人，博士，研究方向：企业制度与规制经济。
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障充分就业等方面发挥着不可替代的积极作用，是推动国民经济发展的重要力量。大力发展中小企业是促进我国经济快速稳定增长、建设小康社会、实现人民生活水平不断提高的最佳途径。随着我国经济改革的深入，政府已经出台了一系列支持中小企业发展的倾斜政策，使中小企业获得了前所未有的发展机遇。《中小企业促进法》实施几年来，在多方努力下，我国中小企业的融资环境有了一定的改善，但是，中小企业融资难问题仍然没有得到很好解决，融资难仍是制约中小企业发展的瓶颈。单个中小企业资产规模小、抗风险能力弱、贷款需求急、金额小、需求频繁、不确定性高,降低了金融机构的融资意愿。但中小企业集聚成群后却形成了与单个的中小企业截然不同的独特融资优势。
一、中小企业集群的融资优势分析
企业集群或产业群通常是以某一主导产业为核心、大量产业联系密切的企业以及相关支撑机构在某一区域集聚的现象。处于集群内的中小企业，其独特的集群环境使得中小企业在融资方面拥有群外企业所不具备的优势，具体表现为:
1.中小企业集群所形成的独特产业环境增大了中小企业的守信度
中小企业融资难的一个重要原因是信用问题，由于中小企业本身规模较小、抗风险能力较差，缺乏必要的监督和约束机制；同时又因自身能力的有限和发展的盲目性，一旦企业经营不善，往往会出现资不抵债现象，容易形成道德风险和违信行为。而产业集群内的中小企业由于地域依附性和专业化分工与协作程度高，与一般游离的中小企业相比，具有独特的信用优势。企业之间的合作都建立在相互信任的基础上，加上企业地理的依附性形成了企业特殊的产业环境，企业在集群内的声誉对企业的生存和发展十分重要，企业间的相互联系，比如承包、转包、产品的质量、交货时间、资金结算等本身就是建立在信用的基础上，一旦某企业逃废金融机构的债务，很快就会在集群内传开，维持声誉的重要性，使集群内的中小企业不会轻易“妄动”，企业逃废债务的可能性减少，避免了道德风险。同时，集群内部的生产服务配套条件较好，专业化分工较强，企业所需的人才、信息和客户在集群内部更容易获得；而且集群内对中间产品和辅助产品的需求量大，能创造更多的市场机遇，有利于企业的发展。集群内的中小企业离不开集群这个产业环境，企业的“根植性”强，迁移的机会成本高，减少了企业的机会主义倾向，增大了企业的守信度。
2.中小企业集群降低了金融机构的融资风险，增加了银行放贷的积极性
产业集群内企业融资方面相对于独立企业的优势在于其社会资本发挥的效应，比如由于根植性而形成的共同的集群文化或者产业文化使企业、机构之间相互信任、便于合作等对其经济交易成本将产生节省效应。如果银行只给几家中小企业贷款,那么银行花在对企业发展前景等进行预测的成本费用较高,会降低银行的贷款意愿。但集群内众多的企业从事同一个行业，银行可以在行业协会、地方政府的产业规划中获得更多、更完备的信息，银行通过对同一行业的许多企业贷款，从规模经济
中小企业集群的融资优势和障碍分析
中受益，这样通过经济外部性和规模经济，降低了银行从事信贷业务的交易成本，尽管单笔业务的收益较小，但积少成多，银行倾向于支持企业集群的信贷活动。企业群的产业发展方向明确，一批生产经营及配套服务的上下游相关企业，主要是围绕某一产品系列发展，产业风险具有一定的可预测性。企业集群内中小企业集中往往超过1000家，银行向众多企业贷款，根据大数定律，坏账占贷款数额的比例会是一个较稳定的值。总体上，银行向集群内企业贷款的风险相对较小，以企业集群现象突出的温州市为例，从统计数据看，温州各商业银行及城乡信用社人民币不良贷款比率比全省低6个百分点，与全国相比优势更为明显，温州市的信贷资产质量相对良好。
3.中小企业集群有利于中小企业直接融资，促使民间融资发展
产业集群有助于集群内龙头企业进入资本市场进行直接融资，带动与促进集群内中小企业的融资。在中小企业集群内，往往有一些相对比较大的企业，它们可以利用区域品牌的优势，在地方政府的培育下，加上自己的积极努力，能比较容易地进入资本市场，进行直接融资。而集群内较早进入资本市场进行融资的龙头企业，反过来又有利于从根本上解决集群内中小企业的融资难题。这是因为，一方面，资本市场带来的巨大资金支持可以给集群内其他企业树立一个良好的示范效应，促使其改变以前融资渠道单一的局面，努力进行多元化融资；另一方面，集群内的中小企业与龙头企业往往形成的是配套合作关系，龙头企业的规范运作及良好的信用状况，能促使与之配套合作的中小企业改善内部财务状况，增强其信用能力，有利于从根本上缓解中小企业的融资难问题。
另外，中小企业集群可以促进民间融资的发展，缓解资金制约。陈晓红、刘剑等人的研究表明，中小企业发展初期“业主出资”、“企业内融资”及“亲友借款”是三大主要融资方式。从理论上来看，这三种融资方式都属于民间融资，它包括个人与个人之间、个人与企业之间的融资。例如亲戚朋友之间的私人借贷、企业内部集资、个人财产抵押借款，其突出特点是缺乏最基本的法律保障，能在关系密切、互相了解和信用关系良好的个人或企业之间进行。民间融资一直在中小企业融资渠道中占据了重要地位，也是中小企业的创业资本、流动资金等资金需求的重要来源，其能力主要取决于企业家、创业者个人的能力及信用状况，同时也与投资者（借款人）对企业发展前景所持观点密切相关。因此，产业集群有利于民间融资的发展。一方面，在产业集群内，企业主双方由于地缘关系相互了解，有的是同学、朋友、甚至是兄弟姐妹，信息不对称程度较低，借款必定要还钱，借贷的风险小；另一方面，产业集群能使企业形成区域竞争优势与实力，能获得较好的收益，投资者借款人）对企业未来的发展前景普遍看好，愿意给企业借款。
二、目前我国中小企业集群的融资障碍分析
尽管企业集群具有便利中小企业融资的积极效应，但从我国目前的实际情况来看，还存在一些不利于这一效应发挥的障碍因素，其主要表现在以下几个方面:
1.中小企业集群内部企业专业化分工不够深入，协作程度低
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（
技术经济与管理研究2010年第5期
一般来说，多数中小企业的内部管理职能没有进行专业分工，往往是所有者身兼多职，生产技术、市场营销、人事财务均需直接过问或亲自承担，因而对所有者的素质有一定的要求。而且，在集群内部，隐形契约关系的分工不可能像在完全竞争市场上一样实现高度的社会化分工，他们只是职能分化或称为简单的分工，分工程度不深。目前，我国中小企业集群内的企业间合作偏低，缺乏专业化分工与协作机制，企业之间、企业与科研机构之间缺乏合作，生产效率低下，没有建立起专业化分工与协作的联合生产网络，这在很大程度上妨碍了产业集群对中小企业融资效应的发挥。另外，企业间大规模有意识的发展集群融资的合作文化氛围相对缺乏，企业间的联系仅仅简单的停留在货物或原材料的赊销（购）上，民间借贷也不成规模，互助担保也只是几家企业的简单合作，担保数额有限，不能形成规模。中小企业集群融资优势由于企业间（除业务）联系的松散而没有得到应有的发挥。
2.银行信贷政策和意识存在偏差，银企互动关系有待加强尽管产业集群在促进中小企业融资方面很有优势，但是集群内的中小企业大都是民营企业，在目前的情况下，中国的转型转制还没完成，集群再有优势也无法脱离所有制歧视。在我国，政府垄断着体制内金融资源的控制权，而政府在分配金融资源的过程中又存在着严重的所有制偏见，资金一般都贷给了政府优先考虑的国有企业和大型项目，那些在市场化进程中逐步发展起来的中小企业很难从正规金融体系中获得资本。另外，部分银行对中小企业的信用等级评定及授信过于严格，无形中提高了中小企业申请贷款的门槛。信贷管理制度执行僵化，层层审批造成效率低下，不能适应中小企业贷款“频”、小”、“急”的需求，严厉的贷款责任追究制度也使信贷员过分集中于少数大企业大项目，而忽略了中小企业的贷款申请。银行意识上的偏差在于缺少系统观点，看不到中小企业集群在融资方面潜在的优势，而是把中小企业集群隔离来看，忽视了中小企业集群内的企业与单个游离的中小企业的差异。可以说，不从中小企业集群整体来看中小企业的融资直接制约着中小企业集群融资优势的发挥。
受旧的经营观念和实际垄断体制的影响，银行机构习惯于坐等客户上门开展业务，主动了解客户，特别是对于中小企业客户的主动信息沟通意识较差。所以造成一方面是银行出现相对资本富余”，另一方面是中小企业不能获得稀缺的发展资金。由市场结构和信息问题导致的市场失灵效应被进一步放大。实际上在企业集群区域内，无论从空间还是从信息搜寻来看，银行与企业间的沟通优势是区域外中小企业无法比拟的，企业集群区域内银企互动关系有待进一步加强。
3.中小企业集群的信用担保体系建设滞后
中小企业集群区域也存在以政府主导或行业协会组织的信用担保机构，在一定程度上缓解了中小企业资金不足的局面，但是中小企业信用担保还存在许多问题。一是资金来源单一，大部分地区的中小企业担保基金以政府财政资金注入为主，数量有限，很难满足众多中小企业的需求；其次，中小企业信用担保组织形式单一，以政府主导为主，开展直接担保业务的中
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小企业互助担保机构和商业担保机构所占比例很小，不足l0%；三是担保资金规模小，累计担保责任额仅为可运用担保资金总额的2.5倍左右，没有起到应有的放大作用，世界各国的担保机构担保基金的放大倍数一般在10左右；四是担保机构的风险防范方式局限了解决中小企业融资难的作用，我国担保机构要求企业必须提供抵押、质押或第三方担保的反担保，且对受保企业的注册资本和营业额有一定的要求，这都背离了信用担保的宗旨。另外，中小企业担保组织提供的担保形式过于单一，一般只为中小企业的短期资金需求提供担保。中小企业信用担保还没有形成完全意义上的信用担保，这些问题限制了中小企业集群融资优势的发挥。
4.中小企业集群内服务中小企业的金融机构发展滞后面向中小企业服务的民营中小银行受到政府准入政策的限制，发展缓慢，而且，本以为民营中小银行与民营中小企业同根同源，可以相互理解，不存在所有制歧视，但事实上，由于民营中小银行也要追求企业利润最大化，加上银企信息不对称，致使民营中小银行并未发挥设计之初的作用。国家设置了比较高的金融租赁公司的准入门槛，致使这一适合中小企业融资服务的金融租赁业发展缓慢，如金融租赁公司数量少，经营范围狭窄，规模小，直接影响了金融租赁业务对中小企业融资作用的发挥。民间金融或民间银行是中小企业资金的重要来源，尤其是在创业阶段发挥着重要作用，但民间金融是非法的，在国家限制、打击和取缔之列，使得这一最原始的中小企业融资方式受到限制，在中小企业集群区域充盈的民间资本不能得到充分利用。其它服务于中小企业的咨询机构、会计、律师事务所、教育培训机构、科研机构等辅助机构在中小企业集群区域内也相对缺乏，而且与企业的联系不够紧密，在集群内加速信息流和资金流的传播、促使技术创新等方面的作用还有待进一步挖掘。
三、促进中小企业集群融资优势发挥的对策措施
为缓解中小企业融资难题，促进中小企业集群融资优势的发挥，笔者认为目前应主要从以下几个方面入手：
1.强化中小企业集群产业关联，建立诚信合作的集群文化（1）整合产业“价值链”，加强集群内企业之间的分工协作。目前，产业集群内中小企业融资的便利效应未能充分发挥，一个很重要的原因是产品结构单一，产业关联度低，企业间难以形成依靠各自的专业优势和核心竞争力相链接起来的专业化分工协作体系。因此，在产业集群发展中应增强产业聚集能力，选择关联度高、价值链整合效应强的产业进行优先扶持，并注重原材料、零部件及各种包装储运方面的整体配合的一贯性。同时，各产业集群不应成为同类产业企业的简单扎堆，而应形成产业分工的经营协作体系。要促进大、中、小型企业分工协作关系的逐步形成。处于集群之中的企业要积极建立学习机制，营造学习氛围，培养创新思维，鼓励技术进步，不断地参与集群的发展，强化与其他企业之间的合作，形成更多的共同行动，从而扩大集群效应，提升企业竞争实力。
（2）建立诚信、合作的集群文化。文化建设具有向心力、凝聚力的功能，培育良好的集群文化不仅有利于中小企业融
““
资，而且对产业集群的建立和发展也具有十分重要的现实意义。为此，一要积极引导人们的“地缘”理念，倡导人们在社会交往和企业交易中严守承诺，逐步建立诚信的文化氛围和行为准则，使集群企业充分认识到信用不仅是美德，更是财富。二要着力以“举业兴家”“立业为家”的乡土文化理念吸引区域内企业集聚起来，并且建立相互制约机制，繁荣和发展集群区域。三要结合集群的内在特征，倡导专业化、开放型的生产方式，鼓励人才流动，倡导风险、信任与合作，培养出有时代感的集群文化。
2.加快建设为中小企业集群服务的区域性中心银行，密切银企关系
在目前我国为中小企业融资服务的创业板、投资基金还没有正式运作的情况下（而且即使运作，它们也偏向于科技型企业，而更多的以劳动密集型的、能发挥我国比较优势的中小企业将被排除在外），在当前我国经济发展进入结构性过剩、储蓄难以转化为投资，中小企业普遍融资困难的条件下，在中小企业集群地区建设区域性中心银行，可以更好地提高融资效率、解决集群融资难的问题。区域性中心银行可以发挥地域优势，将更好的了解企业群的经营运作状况、管理水平和集群发展前景，而且可以借助集群内企业间的业务联系、竞争与合作对手的情况，对整个集群的发展方向更加准确地判断，帮助集群内企业制定中长期投资及发展战略，为中小企业提供更加高效稳定的金融支持。
密切银企关系，培育关系型信贷模式。由于关系型信贷所依托的关系实质上是银行与企业的一种长期稳定的交易关系，着重强调的是“软信息”的收集，即包括企业信誉、业主品行等根本无法在财务报表上获得的信息，因而比较适合集群内中小企业融资的特点，中小企业获得贷款的可能性也会增加。因此，集群内企业要与银行保持长期、密切的关系，相对固定地与少数几家银行开展业务往来；银行也应转变观念，积极主动地服务于企业，通过银企双方的重复博弈，形成“长期互动”，以减少信息不对称，获得银行信贷的大力支持。
3.完善中小企业信用担保体系，设立互助担保联盟按照《中小企业促进法》有关“推进中小企业信用制度建设，建立信用信息征集与评价体系”的有关规定，积极推进中小企业社会化信用体系试点，在完善社会信用体系，建立信用制度，发挥信用中介主体作用和营造社会信用法制环境等方面进行积极的探索。我国应借鉴一些发达国家的成功经验，结合我国国情，在不断总结的基础上，尽快制定和出台中小企业信用担保法，对担保机构的资格认定、准入制度、行为规范、法律责任、风险承担等方面做出规定，使中小企业信用担保机构有法可依，能依法规范经营、依法防范风险和保障自己的合法权益。
就目前我国的企业信用状况，可尝试采用互助担保基金制度，尤其是由于企业间的产业关联、文化制度和背景的近似以及企业的地域“根植性”，因而中小企业集群采用互助担保联盟则显得更为有效。中小企业作为互助担保联盟的主体，是企业互助担保公司担保基金的主要出资者和融资需求者。互助担保公司是联通企业和政府、协作银行和民间资本的中介。协作
中小企业集群的融资优势和障碍分析
银行和民间资本分别作为中小企业间接融资和直接融资的资金提供者，地方政府作为互助担保公司的担保基金的出资人并在政策上支持互助担保公司。此外，企业与企业间可以通过赊购（销）、预付货款实现类似银行同业拆借的短期资金需求。
4.拓宽民营金融经营范围，加快民营金融机构的发展从总体上看，我国企业集群区域的民营金融机构，虽然作为一个整体已形成较强的实力，但就个体而言，则仍具有家数多、单个机构规模小、资产实力弱、风险承受力小的特点。另外最重要的是，我国的民营金融机构还与国有商业银行“国民待遇”相差甚远。就目前国家许可的经营范围而言，民营金融机构主要仍只能从事传统的存贷款业务，部分也有结算功能和开展银行卡业务，但结算渠道不畅，异地结算困难重重。在经营地域上其营业网点和经营范围局限于本地，不准跨区域发展。上述金融业务的限制，严重影响了民营金融机构为企业群发展的服务功能。因此，必须积极拓宽民营金融业的经营业务范围，加快民营金融机构的发展，利用民营金融机构以个人股为主体的所有权结构的激励约束功能，利用民营金融机构与民营经济在产权设置、运作方式等方面的相似性产生的天然亲和力，发挥城信社等民营金融机构扎根基层、规模小、机制灵活、管理层次少、运行成本低、比较适合个体私营企业融资需求的特质，聚集当地的社会资金，支持本区域中小企业集群的快速成长。
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报，2007（3）.
更正
2010年4期中“外商直接投资与天津出口贸易的互动关系”一文第22页，文中变量lnFDIC变更为lnIM，“（如式（1））”变更为“（如式（2））”，公式（2
）中变量lnFDIC变更为lnFGDP，表3及公式（2）中符号“Δ”均去掉。特此更正。
《技术经济与管理研究》编辑部
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技术经济与管理研究2010年第5期
中小企业集群的融资优势和障碍分析
张秋
（河南师范大学经济与管理学院，河南新乡453007）
摘要：融资难是困扰中小企业发展的主要问题。但中小企业集聚成群后却可以形成与单个的中小企业截然不同的独特融资优势：增大中小企业的守信度，降低金融机构的融资风险，促使民间融资发展等。中小企业集群的融资优势十分明显，但目前还存在一些阻碍中小企业集群融资优势充分发挥的因素，如集群内部企业专业化分工不够深入，协作程度低；银行信贷政策和意识存在偏差，银企互动关系有待加强；中小企业集群的信用担保体系建设滞后；集群内服务中小企业的金融机构发展滞后等。为缓解中小企业融资难题，促进中小企业集群融资优势的发挥，我们应采取措施强化中小企业集群产业关联，建立诚信合作的集群文化；加快建设为中小企业集群服务的区域性中心银行，密切银企关系；完善中小企业信用担保体系，设立互助担保联盟；拓宽民营金融经营范围，加快民营金融机构的发展。
关键词：中小企业集群；融资优势；融资障碍；集群文化；信用担保中图分类号：F274
文献标识码：A
文章编号：1004-292X（2010）05-0140-04
TheAnalysisontheFinancingAdvantageandObstacleoftheSmallandMedium-sizedEnterpriseGroups
ZHANGQiu
（Economics&ManegementCollege,HenanNormalUniversity,XinxiangHenan453007，China）
Abstract：Amongthemanyfactorsthatrestrictthedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprises,thecapitalraisingdifficultyisthemostcrucialone.However,theseenterprises,whilegroupedandconnected,willenjoymuchgreaterfinancingadvantagethanwhentheyareseparatelyalone，theircredibilitywillbeincreased,theriskoftheirbankloanwillbereduced,andthenongovernmentalfinancingwillpromotedetc.Thefinancingadvantageofthesmallandmedium-sizedenterprisegroupsismuchinevidence.Buttherearesomefactorsthathindertheuseofsuchfinancingadvantagebysmallandmedium-sizedenterprisegroups:theunderdevelopedintra-groupspecializationanddivisionoflabor,thelowlevelofthecollaboration;thedeviationsinimplementingcreditpolicies,thebank-enterpriseinteractiverelationshipremainingtobestrengthened;thelaggedcreditguaranteesystemoftheSMEgroups;andtheslowdevelopmentoffinancialinstitutionsfortheSMEsingroupsetc.Therefore,inordertoovercomethecapitalraisingdifficultyfacedbythesmallandmedium-sizedenterprises,andtobringtheirfinancingadvantageintofullplay,weshouldtakemeasurestostrengthentheconnectionbetweentheseenterprises,developtrustworthyandcooperativeclustercultures;buildregionalcenterbanksfortheSMEgroupstoformacloserbank-enterpriserelationship;improvethecreditguaranteesystemfortheSMEsandsetupgiff-gaffsuretyalliances;broadenthescopeofnongovernmentalfinancialmanagementandquickenthegrowthofnongovernmentalfinancialinstitutions.
Keywords：Smallandmedium-sizedenterprisegroups；Financingadvantage；Financingobstacle；Clusterculture；
Creditguarantee
从世界经济发展历程来看，中小企业是各国经济活动中推动经济持续发展、维护市场稳定繁荣的最活跃因素。作为国民
经济的重要组成部分，中小企业在我国经济发展中已经占有举足轻重的地位。在维护市场竞争活力、确保经济运行稳定、保
收稿日期：2009-10-11
基金项目：河南省政府决策研究课题《河南省中小企业融资难的制度障碍研究》（项目编号：09B233）中期成果。作者简介：张秋（1977-），女，河南南阳人，博士，研究方向：企业制度与规制经济。
·140·
障充分就业等方面发挥着不可替代的积极作用，是推动国民经济发展的重要力量。大力发展中小企业是促进我国经济快速稳定增长、建设小康社会、实现人民生活水平不断提高的最佳途径。随着我国经济改革的深入，政府已经出台了一系列支持中小企业发展的倾斜政策，使中小企业获得了前所未有的发展机遇。《中小企业促进法》实施几年来，在多方努力下，我国中小企业的融资环境有了一定的改善，但是，中小企业融资难问题仍然没有得到很好解决，融资难仍是制约中小企业发展的瓶颈。单个中小企业资产规模小、抗风险能力弱、贷款需求急、金额小、需求频繁、不确定性高,降低了金融机构的融资意愿。但中小企业集聚成群后却形成了与单个的中小企业截然不同的独特融资优势。
一、中小企业集群的融资优势分析
企业集群或产业群通常是以某一主导产业为核心、大量产业联系密切的企业以及相关支撑机构在某一区域集聚的现象。处于集群内的中小企业，其独特的集群环境使得中小企业在融资方面拥有群外企业所不具备的优势，具体表现为:
1.中小企业集群所形成的独特产业环境增大了中小企业的守信度
中小企业融资难的一个重要原因是信用问题，由于中小企业本身规模较小、抗风险能力较差，缺乏必要的监督和约束机制；同时又因自身能力的有限和发展的盲目性，一旦企业经营不善，往往会出现资不抵债现象，容易形成道德风险和违信行为。而产业集群内的中小企业由于地域依附性和专业化分工与协作程度高，与一般游离的中小企业相比，具有独特的信用优势。企业之间的合作都建立在相互信任的基础上，加上企业地理的依附性形成了企业特殊的产业环境，企业在集群内的声誉对企业的生存和发展十分重要，企业间的相互联系，比如承包、转包、产品的质量、交货时间、资金结算等本身就是建立在信用的基础上，一旦某企业逃废金融机构的债务，很快就会在集群内传开，维持声誉的重要性，使集群内的中小企业不会轻易“妄动”，企业逃废债务的可能性减少，避免了道德风险。同时，集群内部的生产服务配套条件较好，专业化分工较强，企业所需的人才、信息和客户在集群内部更容易获得；而且集群内对中间产品和辅助产品的需求量大，能创造更多的市场机遇，有利于企业的发展。集群内的中小企业离不开集群这个产业环境，企业的“根植性”强，迁移的机会成本高，减少了企业的机会主义倾向，增大了企业的守信度。
2.中小企业集群降低了金融机构的融资风险，增加了银行放贷的积极性
产业集群内企业融资方面相对于独立企业的优势在于其社会资本发挥的效应，比如由于根植性而形成的共同的集群文化或者产业文化使企业、机构之间相互信任、便于合作等对其经济交易成本将产生节省效应。如果银行只给几家中小企业贷款,那么银行花在对企业发展前景等进行预测的成本费用较高,会降低银行的贷款意愿。但集群内众多的企业从事同一个行业，银行可以在行业协会、地方政府的产业规划中获得更多、更完备的信息，银行通过对同一行业的许多企业贷款，从规模经济
中小企业集群的融资优势和障碍分析
中受益，这样通过经济外部性和规模经济，降低了银行从事信贷业务的交易成本，尽管单笔业务的收益较小，但积少成多，银行倾向于支持企业集群的信贷活动。企业群的产业发展方向明确，一批生产经营及配套服务的上下游相关企业，主要是围绕某一产品系列发展，产业风险具有一定的可预测性。企业集群内中小企业集中往往超过1000家，银行向众多企业贷款，根据大数定律，坏账占贷款数额的比例会是一个较稳定的值。总体上，银行向集群内企业贷款的风险相对较小，以企业集群现象突出的温州市为例，从统计数据看，温州各商业银行及城乡信用社人民币不良贷款比率比全省低6个百分点，与全国相比优势更为明显，温州市的信贷资产质量相对良好。
3.中小企业集群有利于中小企业直接融资，促使民间融资发展
产业集群有助于集群内龙头企业进入资本市场进行直接融资，带动与促进集群内中小企业的融资。在中小企业集群内，往往有一些相对比较大的企业，它们可以利用区域品牌的优势，在地方政府的培育下，加上自己的积极努力，能比较容易地进入资本市场，进行直接融资。而集群内较早进入资本市场进行融资的龙头企业，反过来又有利于从根本上解决集群内中小企业的融资难题。这是因为，一方面，资本市场带来的巨大资金支持可以给集群内其他企业树立一个良好的示范效应，促使其改变以前融资渠道单一的局面，努力进行多元化融资；另一方面，集群内的中小企业与龙头企业往往形成的是配套合作关系，龙头企业的规范运作及良好的信用状况，能促使与之配套合作的中小企业改善内部财务状况，增强其信用能力，有利于从根本上缓解中小企业的融资难问题。
另外，中小企业集群可以促进民间融资的发展，缓解资金制约。陈晓红、刘剑等人的研究表明，中小企业发展初期“业主出资”、“企业内融资”及“亲友借款”是三大主要融资方式。从理论上来看，这三种融资方式都属于民间融资，它包括个人与个人之间、个人与企业之间的融资。例如亲戚朋友之间的私人借贷、企业内部集资、个人财产抵押借款，其突出特点是缺乏最基本的法律保障，能在关系密切、互相了解和信用关系良好的个人或企业之间进行。民间融资一直在中小企业融资渠道中占据了重要地位，也是中小企业的创业资本、流动资金等资金需求的重要来源，其能力主要取决于企业家、创业者个人的能力及信用状况，同时也与投资者（借款人）对企业发展前景所持观点密切相关。因此，产业集群有利于民间融资的发展。一方面，在产业集群内，企业主双方由于地缘关系相互了解，有的是同学、朋友、甚至是兄弟姐妹，信息不对称程度较低，借款必定要还钱，借贷的风险小；另一方面，产业集群能使企业形成区域竞争优势与实力，能获得较好的收益，投资者借款人）对企业未来的发展前景普遍看好，愿意给企业借款。
二、目前我国中小企业集群的融资障碍分析
尽管企业集群具有便利中小企业融资的积极效应，但从我国目前的实际情况来看，还存在一些不利于这一效应发挥的障碍因素，其主要表现在以下几个方面:
1.中小企业集群内部企业专业化分工不够深入，协作程度低
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技术经济与管理研究2010年第5期
一般来说，多数中小企业的内部管理职能没有进行专业分工，往往是所有者身兼多职，生产技术、市场营销、人事财务均需直接过问或亲自承担，因而对所有者的素质有一定的要求。而且，在集群内部，隐形契约关系的分工不可能像在完全竞争市场上一样实现高度的社会化分工，他们只是职能分化或称为简单的分工，分工程度不深。目前，我国中小企业集群内的企业间合作偏低，缺乏专业化分工与协作机制，企业之间、企业与科研机构之间缺乏合作，生产效率低下，没有建立起专业化分工与协作的联合生产网络，这在很大程度上妨碍了产业集群对中小企业融资效应的发挥。另外，企业间大规模有意识的发展集群融资的合作文化氛围相对缺乏，企业间的联系仅仅简单的停留在货物或原材料的赊销（购）上，民间借贷也不成规模，互助担保也只是几家企业的简单合作，担保数额有限，不能形成规模。中小企业集群融资优势由于企业间（除业务）联系的松散而没有得到应有的发挥。
2.银行信贷政策和意识存在偏差，银企互动关系有待加强尽管产业集群在促进中小企业融资方面很有优势，但是集群内的中小企业大都是民营企业，在目前的情况下，中国的转型转制还没完成，集群再有优势也无法脱离所有制歧视。在我国，政府垄断着体制内金融资源的控制权，而政府在分配金融资源的过程中又存在着严重的所有制偏见，资金一般都贷给了政府优先考虑的国有企业和大型项目，那些在市场化进程中逐步发展起来的中小企业很难从正规金融体系中获得资本。另外，部分银行对中小企业的信用等级评定及授信过于严格，无形中提高了中小企业申请贷款的门槛。信贷管理制度执行僵化，层层审批造成效率低下，不能适应中小企业贷款“频”、小”、“急”的需求，严厉的贷款责任追究制度也使信贷员过分集中于少数大企业大项目，而忽略了中小企业的贷款申请。银行意识上的偏差在于缺少系统观点，看不到中小企业集群在融资方面潜在的优势，而是把中小企业集群隔离来看，忽视了中小企业集群内的企业与单个游离的中小企业的差异。可以说，不从中小企业集群整体来看中小企业的融资直接制约着中小企业集群融资优势的发挥。
受旧的经营观念和实际垄断体制的影响，银行机构习惯于坐等客户上门开展业务，主动了解客户，特别是对于中小企业客户的主动信息沟通意识较差。所以造成一方面是银行出现相对资本富余”，另一方面是中小企业不能获得稀缺的发展资金。由市场结构和信息问题导致的市场失灵效应被进一步放大。实际上在企业集群区域内，无论从空间还是从信息搜寻来看，银行与企业间的沟通优势是区域外中小企业无法比拟的，企业集群区域内银企互动关系有待进一步加强。
3.中小企业集群的信用担保体系建设滞后
中小企业集群区域也存在以政府主导或行业协会组织的信用担保机构，在一定程度上缓解了中小企业资金不足的局面，但是中小企业信用担保还存在许多问题。一是资金来源单一，大部分地区的中小企业担保基金以政府财政资金注入为主，数量有限，很难满足众多中小企业的需求；其次，中小企业信用担保组织形式单一，以政府主导为主，开展直接担保业务的中
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小企业互助担保机构和商业担保机构所占比例很小，不足l0%；三是担保资金规模小，累计担保责任额仅为可运用担保资金总额的2.5倍左右，没有起到应有的放大作用，世界各国的担保机构担保基金的放大倍数一般在10左右；四是担保机构的风险防范方式局限了解决中小企业融资难的作用，我国担保机构要求企业必须提供抵押、质押或第三方担保的反担保，且对受保企业的注册资本和营业额有一定的要求，这都背离了信用担保的宗旨。另外，中小企业担保组织提供的担保形式过于单一，一般只为中小企业的短期资金需求提供担保。中小企业信用担保还没有形成完全意义上的信用担保，这些问题限制了中小企业集群融资优势的发挥。
4.中小企业集群内服务中小企业的金融机构发展滞后面向中小企业服务的民营中小银行受到政府准入政策的限制，发展缓慢，而且，本以为民营中小银行与民营中小企业同根同源，可以相互理解，不存在所有制歧视，但事实上，由于民营中小银行也要追求企业利润最大化，加上银企信息不对称，致使民营中小银行并未发挥设计之初的作用。国家设置了比较高的金融租赁公司的准入门槛，致使这一适合中小企业融资服务的金融租赁业发展缓慢，如金融租赁公司数量少，经营范围狭窄，规模小，直接影响了金融租赁业务对中小企业融资作用的发挥。民间金融或民间银行是中小企业资金的重要来源，尤其是在创业阶段发挥着重要作用，但民间金融是非法的，在国家限制、打击和取缔之列，使得这一最原始的中小企业融资方式受到限制，在中小企业集群区域充盈的民间资本不能得到充分利用。其它服务于中小企业的咨询机构、会计、律师事务所、教育培训机构、科研机构等辅助机构在中小企业集群区域内也相对缺乏，而且与企业的联系不够紧密，在集群内加速信息流和资金流的传播、促使技术创新等方面的作用还有待进一步挖掘。
三、促进中小企业集群融资优势发挥的对策措施
为缓解中小企业融资难题，促进中小企业集群融资优势的发挥，笔者认为目前应主要从以下几个方面入手：
1.强化中小企业集群产业关联，建立诚信合作的集群文化（1）整合产业“价值链”，加强集群内企业之间的分工协作。目前，产业集群内中小企业融资的便利效应未能充分发挥，一个很重要的原因是产品结构单一，产业关联度低，企业间难以形成依靠各自的专业优势和核心竞争力相链接起来的专业化分工协作体系。因此，在产业集群发展中应增强产业聚集能力，选择关联度高、价值链整合效应强的产业进行优先扶持，并注重原材料、零部件及各种包装储运方面的整体配合的一贯性。同时，各产业集群不应成为同类产业企业的简单扎堆，而应形成产业分工的经营协作体系。要促进大、中、小型企业分工协作关系的逐步形成。处于集群之中的企业要积极建立学习机制，营造学习氛围，培养创新思维，鼓励技术进步，不断地参与集群的发展，强化与其他企业之间的合作，形成更多的共同行动，从而扩大集群效应，提升企业竞争实力。
（2）建立诚信、合作的集群文化。文化建设具有向心力、凝聚力的功能，培育良好的集群文化不仅有利于中小企业融
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资，而且对产业集群的建立和发展也具有十分重要的现实意义。为此，一要积极引导人们的“地缘”理念，倡导人们在社会交往和企业交易中严守承诺，逐步建立诚信的文化氛围和行为准则，使集群企业充分认识到信用不仅是美德，更是财富。二要着力以“举业兴家”“立业为家”的乡土文化理念吸引区域内企业集聚起来，并且建立相互制约机制，繁荣和发展集群区域。三要结合集群的内在特征，倡导专业化、开放型的生产方式，鼓励人才流动，倡导风险、信任与合作，培养出有时代感的集群文化。
2.加快建设为中小企业集群服务的区域性中心银行，密切银企关系
在目前我国为中小企业融资服务的创业板、投资基金还没有正式运作的情况下（而且即使运作，它们也偏向于科技型企业，而更多的以劳动密集型的、能发挥我国比较优势的中小企业将被排除在外），在当前我国经济发展进入结构性过剩、储蓄难以转化为投资，中小企业普遍融资困难的条件下，在中小企业集群地区建设区域性中心银行，可以更好地提高融资效率、解决集群融资难的问题。区域性中心银行可以发挥地域优势，将更好的了解企业群的经营运作状况、管理水平和集群发展前景，而且可以借助集群内企业间的业务联系、竞争与合作对手的情况，对整个集群的发展方向更加准确地判断，帮助集群内企业制定中长期投资及发展战略，为中小企业提供更加高效稳定的金融支持。
密切银企关系，培育关系型信贷模式。由于关系型信贷所依托的关系实质上是银行与企业的一种长期稳定的交易关系，着重强调的是“软信息”的收集，即包括企业信誉、业主品行等根本无法在财务报表上获得的信息，因而比较适合集群内中小企业融资的特点，中小企业获得贷款的可能性也会增加。因此，集群内企业要与银行保持长期、密切的关系，相对固定地与少数几家银行开展业务往来；银行也应转变观念，积极主动地服务于企业，通过银企双方的重复博弈，形成“长期互动”，以减少信息不对称，获得银行信贷的大力支持。
3.完善中小企业信用担保体系，设立互助担保联盟按照《中小企业促进法》有关“推进中小企业信用制度建设，建立信用信息征集与评价体系”的有关规定，积极推进中小企业社会化信用体系试点，在完善社会信用体系，建立信用制度，发挥信用中介主体作用和营造社会信用法制环境等方面进行积极的探索。我国应借鉴一些发达国家的成功经验，结合我国国情，在不断总结的基础上，尽快制定和出台中小企业信用担保法，对担保机构的资格认定、准入制度、行为规范、法律责任、风险承担等方面做出规定，使中小企业信用担保机构有法可依，能依法规范经营、依法防范风险和保障自己的合法权益。
就目前我国的企业信用状况，可尝试采用互助担保基金制度，尤其是由于企业间的产业关联、文化制度和背景的近似以及企业的地域“根植性”，因而中小企业集群采用互助担保联盟则显得更为有效。中小企业作为互助担保联盟的主体，是企业互助担保公司担保基金的主要出资者和融资需求者。互助担保公司是联通企业和政府、协作银行和民间资本的中介。协作
中小企业集群的融资优势和障碍分析
银行和民间资本分别作为中小企业间接融资和直接融资的资金提供者，地方政府作为互助担保公司的担保基金的出资人并在政策上支持互助担保公司。此外，企业与企业间可以通过赊购（销）、预付货款实现类似银行同业拆借的短期资金需求。
4.拓宽民营金融经营范围，加快民营金融机构的发展从总体上看，我国企业集群区域的民营金融机构，虽然作为一个整体已形成较强的实力，但就个体而言，则仍具有家数多、单个机构规模小、资产实力弱、风险承受力小的特点。另外最重要的是，我国的民营金融机构还与国有商业银行“国民待遇”相差甚远。就目前国家许可的经营范围而言，民营金融机构主要仍只能从事传统的存贷款业务，部分也有结算功能和开展银行卡业务，但结算渠道不畅，异地结算困难重重。在经营地域上其营业网点和经营范围局限于本地，不准跨区域发展。上述金融业务的限制，严重影响了民营金融机构为企业群发展的服务功能。因此，必须积极拓宽民营金融业的经营业务范围，加快民营金融机构的发展，利用民营金融机构以个人股为主体的所有权结构的激励约束功能，利用民营金融机构与民营经济在产权设置、运作方式等方面的相似性产生的天然亲和力，发挥城信社等民营金融机构扎根基层、规模小、机制灵活、管理层次少、运行成本低、比较适合个体私营企业融资需求的特质，聚集当地的社会资金，支持本区域中小企业集群的快速成长。
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报，2007（3）.
更正
2010年4期中“外商直接投资与天津出口贸易的互动关系”一文第22页，文中变量lnFDIC变更为lnIM，“（如式（1））”变更为“（如式（2））”，公式（2
）中变量lnFDIC变更为lnFGDP，表3及公式（2）中符号“Δ”均去掉。特此更正。
《技术经济与管理研究》编辑部
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