2017年化工行业市场投资分析报告

2017年化工行业市场投资分析报告

本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。

目录

第一节 化工行业产业链概览 ............................................... 5

一、门类繁杂，产品多样 ............................................... 5

二、可按照五大类原料划分产业链 ....................................... 5

第二节 化工子产业链拆分 ................................................. 9

一、石油化工：聚焦原油动态，关注中下游产业 ........................... 9

1、国际原油价格持续走低，上游油田开采盈利下滑 .................... 9

2、中游乙烯是石化产品核心，累计产能增速变缓 ..................... 12

3、橡胶、塑料、化纤是下游三大支柱产业 ........................... 13

二、煤化工：重在综合利用，以期生产可替代石化产品 .................... 15

1、煤炭多途径综合利用 ........................................... 15

2、从传统煤化工到新型煤化工 ..................................... 15

三、氯碱行业：产能过剩，须向精细化发展 .............................. 17

1、以氯气、氢气和烧碱为原料生产化工品 ........................... 17

2、产能增速明显放缓，氯化品精细化高端化延伸发展 ................. 18

四、化肥行业：农业基础，趋向上游靠拢 ................................ 19

1、氮磷钾肥和复合肥是农业基础 ................................... 19

2、资源和区位是主要矛盾 ......................................... 20

五、农药行业：季节性强，缺乏科技创新力 .............................. 21

1、农药产业链一览 ............................................... 21

2、季节性特征明显，产能过剩 ..................................... 22

六、磷化工：磷肥严重过剩 ............................................ 23

七、有机硅化工：上游单体过剩，深加工能力不足 ........................ 25

八、氟化工：无机氟手电解铝行业影响，国内有机氟产品低端 .............. 27

第三节 化工行业存续债券概览 ............................................ 30

图表目录

图表1：化工行业产业链概览 . ................................................................................................................... 5

图表2：2006-2015年原油产量（万吨）及累计同比值（%）............................................................... 6

图表3：2006-2015年天然气产量（亿立方米）及累计同比值 . ............................................................. 6

图表4：2006-2015年原煤产量（亿吨）及累计同比值（%）............................................................... 7

图表5：2006-2015年原盐产量（万吨）及累计同比值（%）............................................................... 7

图表6：石油化工产业链一览 . ................................................................................................................... 9

图表7：国际原油近十年来价格走向 ...................................................................................................... 10

图表8：我国原油进口数量（万吨）及金额（万美元） ...................................................................... 10

图表9：我国原油出口情况 . ..................................................................................................................... 11

图表10：我国石油天然气开采业收入和利润总额及其累计同比 ........................................................ 11

图表11：乙烯产量当月值（万吨）及当月同比（%） ......................................................................... 12

图表12：橡胶塑料化纤工业总产值（亿元）及同比增长（%） . ........................................................ 13

图表13：化学纤维制造业收入（万元）和累计同比值（%） . ............................................................ 14

图表14：橡胶塑料制造业主营业务收入（万元）和累计同比值（%） ............................................. 14

图表15：煤化工产业链一览 . ................................................................................................................... 15

图表16：动力煤和炼焦煤的供需缺口当月值（万吨） ........................................................................ 16

图表17：2011-2015年煤制烯烃和乙二醇产能利用率 . ......................................................................... 16

图表18：氯碱行业产业链一览 ................................................................................................................ 17

图表19：2011-2016年烧碱产量（万吨）及同比（%） . ...................................................................... 18

图表20：2011-2016年PVC 产量（万吨）及同比（%） . .................................................................... 19

图表21：化肥行业产业链一览 ................................................................................................................ 19

图表22：2006-2015年我国化肥产量（万吨）及同比 . ......................................................................... 20

图表23：我国化肥主要施用地区分布比例图 ........................................................................................ 21

图表24：农药行业产业链一览 ................................................................................................................ 22

图表25：2006-2015年农药产量（万吨）及同比（%） ...................................................................... 22

图表26：我国农药主要使用地区分布比例图 ........................................................................................ 23

图表27：磷化工行业产业链一览 ............................................................................................................ 23

图表28：2010-2016年磷肥产量（万吨）及同比（%） ...................................................................... 24

图表29：我国磷肥制造企业单位数变化 ................................................................................................ 24

图表30：有机硅行业产业链一览 ............................................................................................................ 25

图表31：2011-2015年有机硅单体利用率和消费比 . ............................................................................. 26

图表32：我国聚硅氧烷进口量当月值（万吨） .................................................................................... 26

图表33：氟化工行业产业链一览 ............................................................................................................ 27

图表34：2006-2015年出口萤石量（万吨）及同比（%） .................................................................. 28

图表35：我国化肥主要施用地区分布比例图 ........................................................................................ 28

表格目录

表格1：橡胶产业公司债券总量及主要产品分布 .................................................................................. 30

表格2：塑料产业公司债券总量及主要产品分布 .................................................................................. 30

表格3：化学纤维产业公司债券总量及主要产品分布 .......................................................................... 30

表格4：石油化工产业公司债券总量及主要产品分布 .......................................................................... 31

表格5：化学原料公司债券总量及主要产品分布 .................................................................................. 32

第一节 化工行业产业链概览

一、门类繁杂，产品多样

化学工业是国民支柱产业之一，涉及炼油、冶金、能源、环境、医药、煤化工和轻工等部门，门类繁多，产品繁杂。传统上而言，化工行业可划分为三大类：石油化工、基础化工和化学化纤。其中基础化工包括化肥、有机品、无机品、氯碱、精细与专用化学品、农药、日用化学品、塑料制品以及橡胶制品九个小类。然而，该方法类别涵盖较广，行业细分交叉太多，难以形成对整个化工产业链条的清晰认识。因此，我们从化工产品的一次能源角度出发，配合有机和无机两大角度，对整个化工行业进行产业梳理，在此基础上对化工产业续存债券概述分析，以期对债券投资者提供一定参考。

图表1：化工行业产业链概览

资料来源：北京欧立信信息咨询中心整理

二、可按照五大类原料划分产业链

2017年化工行业市场投资分析报告

本调研分析报告数据来源主要包含欧立信研究中心，行业协会，上市公司年报，国家相关统计部门以及第三方研究机构等。

目录

第一节 化工行业产业链概览 ............................................... 5

一、门类繁杂，产品多样 ............................................... 5

二、可按照五大类原料划分产业链 ....................................... 5

第二节 化工子产业链拆分 ................................................. 9

一、石油化工：聚焦原油动态，关注中下游产业 ........................... 9

1、国际原油价格持续走低，上游油田开采盈利下滑 .................... 9

2、中游乙烯是石化产品核心，累计产能增速变缓 ..................... 12

3、橡胶、塑料、化纤是下游三大支柱产业 ........................... 13

二、煤化工：重在综合利用，以期生产可替代石化产品 .................... 15

1、煤炭多途径综合利用 ........................................... 15

2、从传统煤化工到新型煤化工 ..................................... 15

三、氯碱行业：产能过剩，须向精细化发展 .............................. 17

1、以氯气、氢气和烧碱为原料生产化工品 ........................... 17

2、产能增速明显放缓，氯化品精细化高端化延伸发展 ................. 18

四、化肥行业：农业基础，趋向上游靠拢 ................................ 19

1、氮磷钾肥和复合肥是农业基础 ................................... 19

2、资源和区位是主要矛盾 ......................................... 20

五、农药行业：季节性强，缺乏科技创新力 .............................. 21

1、农药产业链一览 ............................................... 21

2、季节性特征明显，产能过剩 ..................................... 22

六、磷化工：磷肥严重过剩 ............................................ 23

七、有机硅化工：上游单体过剩，深加工能力不足 ........................ 25

八、氟化工：无机氟手电解铝行业影响，国内有机氟产品低端 .............. 27

第三节 化工行业存续债券概览 ............................................ 30

图表目录

图表1：化工行业产业链概览 . ................................................................................................................... 5

图表2：2006-2015年原油产量（万吨）及累计同比值（%）............................................................... 6

图表3：2006-2015年天然气产量（亿立方米）及累计同比值 . ............................................................. 6

图表4：2006-2015年原煤产量（亿吨）及累计同比值（%）............................................................... 7

图表5：2006-2015年原盐产量（万吨）及累计同比值（%）............................................................... 7

图表6：石油化工产业链一览 . ................................................................................................................... 9

图表7：国际原油近十年来价格走向 ...................................................................................................... 10

图表8：我国原油进口数量（万吨）及金额（万美元） ...................................................................... 10

图表9：我国原油出口情况 . ..................................................................................................................... 11

图表10：我国石油天然气开采业收入和利润总额及其累计同比 ........................................................ 11

图表11：乙烯产量当月值（万吨）及当月同比（%） ......................................................................... 12

图表12：橡胶塑料化纤工业总产值（亿元）及同比增长（%） . ........................................................ 13

图表13：化学纤维制造业收入（万元）和累计同比值（%） . ............................................................ 14

图表14：橡胶塑料制造业主营业务收入（万元）和累计同比值（%） ............................................. 14

图表15：煤化工产业链一览 . ................................................................................................................... 15

图表16：动力煤和炼焦煤的供需缺口当月值（万吨） ........................................................................ 16

图表17：2011-2015年煤制烯烃和乙二醇产能利用率 . ......................................................................... 16

图表18：氯碱行业产业链一览 ................................................................................................................ 17

图表19：2011-2016年烧碱产量（万吨）及同比（%） . ...................................................................... 18

图表20：2011-2016年PVC 产量（万吨）及同比（%） . .................................................................... 19

图表21：化肥行业产业链一览 ................................................................................................................ 19

图表22：2006-2015年我国化肥产量（万吨）及同比 . ......................................................................... 20

图表23：我国化肥主要施用地区分布比例图 ........................................................................................ 21

图表24：农药行业产业链一览 ................................................................................................................ 22

图表25：2006-2015年农药产量（万吨）及同比（%） ...................................................................... 22

图表26：我国农药主要使用地区分布比例图 ........................................................................................ 23

图表27：磷化工行业产业链一览 ............................................................................................................ 23

图表28：2010-2016年磷肥产量（万吨）及同比（%） ...................................................................... 24

图表29：我国磷肥制造企业单位数变化 ................................................................................................ 24

图表30：有机硅行业产业链一览 ............................................................................................................ 25

图表31：2011-2015年有机硅单体利用率和消费比 . ............................................................................. 26

图表32：我国聚硅氧烷进口量当月值（万吨） .................................................................................... 26

图表33：氟化工行业产业链一览 ............................................................................................................ 27

图表34：2006-2015年出口萤石量（万吨）及同比（%） .................................................................. 28

图表35：我国化肥主要施用地区分布比例图 ........................................................................................ 28

表格目录

表格1：橡胶产业公司债券总量及主要产品分布 .................................................................................. 30

表格2：塑料产业公司债券总量及主要产品分布 .................................................................................. 30

表格3：化学纤维产业公司债券总量及主要产品分布 .......................................................................... 30

表格4：石油化工产业公司债券总量及主要产品分布 .......................................................................... 31

表格5：化学原料公司债券总量及主要产品分布 .................................................................................. 32

第一节 化工行业产业链概览

一、门类繁杂，产品多样

化学工业是国民支柱产业之一，涉及炼油、冶金、能源、环境、医药、煤化工和轻工等部门，门类繁多，产品繁杂。传统上而言，化工行业可划分为三大类：石油化工、基础化工和化学化纤。其中基础化工包括化肥、有机品、无机品、氯碱、精细与专用化学品、农药、日用化学品、塑料制品以及橡胶制品九个小类。然而，该方法类别涵盖较广，行业细分交叉太多，难以形成对整个化工产业链条的清晰认识。因此，我们从化工产品的一次能源角度出发，配合有机和无机两大角度，对整个化工行业进行产业梳理，在此基础上对化工产业续存债券概述分析，以期对债券投资者提供一定参考。

图表1：化工行业产业链概览

资料来源：北京欧立信信息咨询中心整理

二、可按照五大类原料划分产业链