2011年02月18日 00:04 德国证券交易所是欧洲最活跃的证券交易市场。在德国证券交易所交易的股票来自全球70个国家，它的每日交易显著高于欧洲证券交易所、伦敦证券交易所
等。德交所的上市费用在整个欧洲是最为低廉的，从5000-10000欧元不等。德国证券交易
所有多层次的上市标准，它可根据企业的生命周期选择：初级、一般、高级三种不同透明度
的标准上市，以符合不同市场的需求。与此同时，公司上市时还可选择：高级市场、初级市
场、一般市场、公开市场四个信息披露和监管层次不同的上市板块。截止到2006年9月的
统计，尚未有中国企业在德交所上市。
融入到欧洲大陆的经济中心——德国。这对于针对欧洲市场消费者提高贵公司品牌形
象、寻找更多的合作伙伴并拓展公司产品在欧洲市场销售，起着重大的作用。
通过这一平台，上市公司与全球投资者建立起联系。欧洲18个国家及其金融中心的约
270家参与机构和超过4500名的交易员均使用这一交易平台。德意志交易所的Xetra 交易系
统平台与其他证券交易所有所不同。例如和伦敦证券交易所相比，Xetra 交易平台一视同仁，
无论是西门子、戴姆乐奔驰这样的大公司还是和其他小公司，无论德国本地公司还是外国公
司都能通过Xetra 进行交易。
Xetra 这一强大的集成交易系统，目前为7400种上市公司发行的股票交易服务。上市公
司涉及的行业包括汽车、工程、可再生能源、技术、通讯、生命科学和金融服务。上市公司
通过比照同行业的优秀公司获益，并有助于将股票推向合理的高价位。
国际证券交易市场掀起合并潮
2011年02月11日 10:13:43 来源： 人民日报 【字号 大小】【留言】【打印】【关闭】
纽约证券交易所和德国证券交易所于2月9日发表联合声明，双方正就并购交易进行最后阶段谈判。这虽然还不意味着合并交易最终达成，但表明双方正努力打造全球最大的证券运营商。
新公司
打造全球最大证券期货交易平台
纽约证券交易所和德国证券交易所将组成联合控股公司。据德国媒体报道，联合控股公司将在荷兰阿姆斯特丹注册，在德国法兰克福和美国纽约设两个总部。由于德国证交所目前市值为114亿欧元，超过市值约70亿欧元的纽约证交所，因此，前者的股东将持有新公司59%—
60%的股份，而后者的股东持股份额将为40%—41%。新交易平台的年交易额将为20多万亿美元，超越美国芝加哥商品交易所，成为跨越美国、德国、法国、荷兰和葡萄牙的全球最大证券和金融衍生产品交易平台。
据悉，两家合并后，德国证交所将主要经营金融衍生品交易，而纽约证交所将主要经营现金交易。德国商业银行分析师罗伯特·普芬德认为，合并将使德国证交所市值继续上涨。瑞银集团认为，两家交易所强强联手，富有战略意义。9日下午，德国证交所和纽约证交所的股票都暂时停牌，停牌前，前者的股价一度上涨约1.7%，后者更是上涨超过10%。
新并购
缓解传统证交所成本压力
就在两家证券交易所的合并计划曝光前数小时，伦敦证交所表示将与加拿大多伦多证交所合并，前者持股55%，后者持股45%。伦敦和多伦多证交所都是世界知名矿产能源股交易所，如果合并成功，新证交所将成为全球最大的矿产和能源公司上市平台。合并后的新公司将在伦敦和多伦多两地上市，市值将达到55亿英镑（合75亿美元），在大宗商品价格飙升的背景之下，新公司将成为全球第七大交易所。
这两项合并消息公布后，纽约证交所的股价9日大幅攀升，同时也推动了其他证交所的股价上涨。据市场预期，类似并购显然还会继续上演。美国《华尔街日报》报道说，欧洲的两大电子交易平台运营商BATS 全球市场公司和Chi-X Europe也正在商讨合并的可能性。去年10月，新加坡证券交易所宣布将在今年上半年以83亿美元的价格收购澳大利亚证券交易所。
上海证券交易所研究中心副总监施东辉在接受本报记者采访时说，国际证券交易
市场一系列并购潮的主要起因就是竞争。传统交易所受电子交易等可替代交易平
台的冲击，营利压力增大，而合并后可以降低成本。另外，证券交易所好比“菜
市场”，规模越大，品种越全，就越能吸引投资者，形成规模效应。伦敦证券交
易所和加拿大多伦多证券交易所的合并，还将形成资源和清洁能源类最大的交易
市场，以此分得更大块的“市场蛋糕”。而从投资者的角度看，合并能够给交易
带来更多的便利和更全的产品，使投资者享受一站式服务。
新迹象
意味华尔街主导地位正在减弱
国际证券交易市场在过去10年掀起了合并热潮。许多国家政府为让股票市场更加全球化，允许证券运营商同规模更大的公司合并。纽约证交所也于2007年兼并泛欧交易所后建立了纽约泛欧交易所，而此次两项合并消息的传出更是将这股热潮推向了巅峰。然而，与之前兼并其他交易所不同，此次与德国证券交易所的合并意味着拥有219年历史的纽约证交所将失去控股权，德国证交所实际上接管了新公司。此间分析人士称，纽约证交所位于华尔街的核心地带，素来被认为是美国的金融中心，这项合并将使其他国家直接把资金吸引到本国市场，华尔街的传统主导地位已今不如昔。
不过，纽约泛欧交易所和德国证券交易所的合并计划前景仍不明朗。9日，美国证券交易委员会拒绝就二者合并的可能性发表评论，为美国证券监管机构将来能否批准合并计划留下了悬念。此外，反垄断专家提醒说，由于合并后的新公司在欧盟和美国的股票以及金融衍生品交易中拥有呼风唤雨的强大能力，合并计划可能在欧洲遭遇严格的监管审查。
而加拿大多伦多证劵交易所同伦敦证劵交易所的合并方案在加拿大也有可能遭遇障碍。由于担心失去控制权，多伦多所在的安大略省财政部长邓肯已经对合并方案表示“高度关切”。虽然加拿大政府的意向目前还不得而知，但去年加政府否决了澳大利亚必和必拓公司对加拿大阿尔伯特省钾肥公司的收购，据悉当时省政府向加拿大联邦政府施加了巨大压力。（记者 陈一鸣 刘华新 李文云 李学江 丁小希 黄发红）
美国纳斯达克[微博]市场旨在吸引全球创新产业，德国证券市场则更注重高端制造类产业，加拿大证券市场更注重矿产业。而中国是制造业大国，制造产业目前仍然是中国经济发展的基础，因此中国证券市场更偏好于制造业。”
2011年02月18日 00:04 德国证券交易所是欧洲最活跃的证券交易市场。在德国证券交易所交易的股票来自全球70个国家，它的每日交易显著高于欧洲证券交易所、伦敦证券交易所
等。德交所的上市费用在整个欧洲是最为低廉的，从5000-10000欧元不等。德国证券交易
所有多层次的上市标准，它可根据企业的生命周期选择：初级、一般、高级三种不同透明度
的标准上市，以符合不同市场的需求。与此同时，公司上市时还可选择：高级市场、初级市
场、一般市场、公开市场四个信息披露和监管层次不同的上市板块。截止到2006年9月的
统计，尚未有中国企业在德交所上市。
融入到欧洲大陆的经济中心——德国。这对于针对欧洲市场消费者提高贵公司品牌形
象、寻找更多的合作伙伴并拓展公司产品在欧洲市场销售，起着重大的作用。
通过这一平台，上市公司与全球投资者建立起联系。欧洲18个国家及其金融中心的约
270家参与机构和超过4500名的交易员均使用这一交易平台。德意志交易所的Xetra 交易系
统平台与其他证券交易所有所不同。例如和伦敦证券交易所相比，Xetra 交易平台一视同仁，
无论是西门子、戴姆乐奔驰这样的大公司还是和其他小公司，无论德国本地公司还是外国公
司都能通过Xetra 进行交易。
Xetra 这一强大的集成交易系统，目前为7400种上市公司发行的股票交易服务。上市公
司涉及的行业包括汽车、工程、可再生能源、技术、通讯、生命科学和金融服务。上市公司
通过比照同行业的优秀公司获益，并有助于将股票推向合理的高价位。
国际证券交易市场掀起合并潮
2011年02月11日 10:13:43 来源： 人民日报 【字号 大小】【留言】【打印】【关闭】
纽约证券交易所和德国证券交易所于2月9日发表联合声明，双方正就并购交易进行最后阶段谈判。这虽然还不意味着合并交易最终达成，但表明双方正努力打造全球最大的证券运营商。
新公司
打造全球最大证券期货交易平台
纽约证券交易所和德国证券交易所将组成联合控股公司。据德国媒体报道，联合控股公司将在荷兰阿姆斯特丹注册，在德国法兰克福和美国纽约设两个总部。由于德国证交所目前市值为114亿欧元，超过市值约70亿欧元的纽约证交所，因此，前者的股东将持有新公司59%—
60%的股份，而后者的股东持股份额将为40%—41%。新交易平台的年交易额将为20多万亿美元，超越美国芝加哥商品交易所，成为跨越美国、德国、法国、荷兰和葡萄牙的全球最大证券和金融衍生产品交易平台。
据悉，两家合并后，德国证交所将主要经营金融衍生品交易，而纽约证交所将主要经营现金交易。德国商业银行分析师罗伯特·普芬德认为，合并将使德国证交所市值继续上涨。瑞银集团认为，两家交易所强强联手，富有战略意义。9日下午，德国证交所和纽约证交所的股票都暂时停牌，停牌前，前者的股价一度上涨约1.7%，后者更是上涨超过10%。
新并购
缓解传统证交所成本压力
就在两家证券交易所的合并计划曝光前数小时，伦敦证交所表示将与加拿大多伦多证交所合并，前者持股55%，后者持股45%。伦敦和多伦多证交所都是世界知名矿产能源股交易所，如果合并成功，新证交所将成为全球最大的矿产和能源公司上市平台。合并后的新公司将在伦敦和多伦多两地上市，市值将达到55亿英镑（合75亿美元），在大宗商品价格飙升的背景之下，新公司将成为全球第七大交易所。
这两项合并消息公布后，纽约证交所的股价9日大幅攀升，同时也推动了其他证交所的股价上涨。据市场预期，类似并购显然还会继续上演。美国《华尔街日报》报道说，欧洲的两大电子交易平台运营商BATS 全球市场公司和Chi-X Europe也正在商讨合并的可能性。去年10月，新加坡证券交易所宣布将在今年上半年以83亿美元的价格收购澳大利亚证券交易所。
上海证券交易所研究中心副总监施东辉在接受本报记者采访时说，国际证券交易
市场一系列并购潮的主要起因就是竞争。传统交易所受电子交易等可替代交易平
台的冲击，营利压力增大，而合并后可以降低成本。另外，证券交易所好比“菜
市场”，规模越大，品种越全，就越能吸引投资者，形成规模效应。伦敦证券交
易所和加拿大多伦多证券交易所的合并，还将形成资源和清洁能源类最大的交易
市场，以此分得更大块的“市场蛋糕”。而从投资者的角度看，合并能够给交易
带来更多的便利和更全的产品，使投资者享受一站式服务。
新迹象
意味华尔街主导地位正在减弱
国际证券交易市场在过去10年掀起了合并热潮。许多国家政府为让股票市场更加全球化，允许证券运营商同规模更大的公司合并。纽约证交所也于2007年兼并泛欧交易所后建立了纽约泛欧交易所，而此次两项合并消息的传出更是将这股热潮推向了巅峰。然而，与之前兼并其他交易所不同，此次与德国证券交易所的合并意味着拥有219年历史的纽约证交所将失去控股权，德国证交所实际上接管了新公司。此间分析人士称，纽约证交所位于华尔街的核心地带，素来被认为是美国的金融中心，这项合并将使其他国家直接把资金吸引到本国市场，华尔街的传统主导地位已今不如昔。
不过，纽约泛欧交易所和德国证券交易所的合并计划前景仍不明朗。9日，美国证券交易委员会拒绝就二者合并的可能性发表评论，为美国证券监管机构将来能否批准合并计划留下了悬念。此外，反垄断专家提醒说，由于合并后的新公司在欧盟和美国的股票以及金融衍生品交易中拥有呼风唤雨的强大能力，合并计划可能在欧洲遭遇严格的监管审查。
而加拿大多伦多证劵交易所同伦敦证劵交易所的合并方案在加拿大也有可能遭遇障碍。由于担心失去控制权，多伦多所在的安大略省财政部长邓肯已经对合并方案表示“高度关切”。虽然加拿大政府的意向目前还不得而知，但去年加政府否决了澳大利亚必和必拓公司对加拿大阿尔伯特省钾肥公司的收购，据悉当时省政府向加拿大联邦政府施加了巨大压力。（记者 陈一鸣 刘华新 李文云 李学江 丁小希 黄发红）
美国纳斯达克[微博]市场旨在吸引全球创新产业，德国证券市场则更注重高端制造类产业，加拿大证券市场更注重矿产业。而中国是制造业大国，制造产业目前仍然是中国经济发展的基础，因此中国证券市场更偏好于制造业。”