第&.卷第%期
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国有企业资产重组方式及比较分析
黄书惠
（平煤集团，河南平顶山*(+"""）
摘要：从资产重组的目的着手，将资产重组的方式分为四类：一是生产经营性重组；二是资本经营性
重组；三是生产经营与资本经营混合性重组；四是体制变改性重组)这四种类型的资产重组都有各自的领域和侧重点，都有各自的优势)建立现代企业制度过程中多种类型的重组方式应同时存在，共同发挥各自作用，以更快地促进经济体制改革和国企改革)
关键词：资产重组；经营资本；资本重组
文献标识码：-文章编号：（!""#）&"".$%!&&"%$""!&$"!中图分类号：,&!#)+
资产重组是指在不同法人主体之间将法人财产权、出资人所有权以及债权人债权进行以符合资本最大化为增值目的的相互调整与改变，对实业资本、金融资本、产权资本进行重新组合)资产重组的最终目标是寻求最好的方式达到资产在不同所有者之间流动、转让和组合，使资源配置更合理，资本效益更高)
从资产重组的目的看，可以分为四类：一是生产经营性重组；二是资本经营性重组；三是生产经营与资本经营混合性重组；四是体制变改性重组)这四种类型的资产重组的目的不同，侧重点也不同)
&生产经营性重组
其次要提高产品的市场占有率，减少竞争对手；第三它的目的在于经营自己的产品)首先要达到自己生产规模的扩张；
要提高产品质量，降低生产成本)它的最终目的就是要使自己的产品成为一流产品、知名的品牌)在本世纪的兼并浪潮中，许多公司采用兼并手段都是基于这个目的)尽管这个原因在当前这个工业高度集中的时代已大大减弱了它的作用，但仍是一个强有力的考虑因素)例如上海针织九厂与上海三枪有限公司进行重新组建后，使“三枪”品牌获得了更大的生存空间和更多的资源配置，而重组后的上海针织九厂总资产从")’亿元上升到*)!’亿元，增加了#)+(倍；销售收入从&/!亿元猛增到+亿元，增加了*/#.倍；实现利润从&"+万元上升到#"""万元，增加了!+倍)大大提高了企业产品的市场占有率和市场竞争力，使“三枪”这一知名的品牌进一步提高了知名度)这就是生产经营性重组的作用)
!资本经营性重组
它的核心是经营企业)它是以投资运营或资本运营来赢得经济效益的，它与生产经营性重组的目的是不同的)在资本经营性重组中，投资者对资本市场的状况进行分析，对资本市场进行选择后决定企业的购并与卖出，决定企业规模的发展与萎缩，决定资产在不同企业之间的重组)投资人追求投资回报是进行资产重组的主要动力)需要提出的是，这里的资产重组严格来讲应该是资本重组)资本的流动和增值是资本的本质属性，并且资本只有在流动中才能增值)资本重组既可以在全社会范围内进行，也可能在一个企业内进行)但如果投资人只在一个企业内即原企业内转移投资，就不会带来资产重组，而只带来投资主体的变化)在投资人对资本市场进行分析和选择后一般采取以下的手段进行资产重组：一种是投资人看好某个企业，直接向该企业投资)一是购入该企业的股票，成为该企业的股东；二是买断这个企业，成为该企业唯一的所有者后，增加向该企业的投入)第二种是投资人看好某个企业特有的功能，通过协议的方式或参股的方式与该企业结成集团，利用专业化分工的方式改变原有的资源配置)第三种是投资人看好某一新的投资领域，采取缩减原有独资企业的投资方式，转移投资开发新产业)第四种是投资人转让所持股份，转移投资开发新产业)但是在资本运营过程中一定要重视中介机构的作用，如果草率决策，不向中介机构咨询，盲目向陌生的投资领域转进，就会使局面不好收拾)
#生产经营与资本经营混合重组
这种混合性重组的最终目的还是经营资本)由于生产经营者和资本经营者所处的位置不同，决定了二者从观念到经营收稿日期：!""#$"%$!"
作者简介：黄书惠（&’(%$），女，河南省南阳县人，平煤集团公司教委财务科会计师，中国矿业大学硕士研究生)万 方数据
・%%・平顶山师专学报%’’H年行为的不同!首先，生产经营者最大的特点是营运自己的产品，提高自身产品的市场占有率，降低成本，使自己的产品成为一流的名牌产品!而资本经营者最大的特点是营运资金，使其不断增值；其次，对企业的安全而言，生产经营者靠单一的“产品保护”，而资本经营者靠多元化的“产业保护”；再次，生产经营者最怕的是贷不到款，而资本经营者最着急的是资金增加闲置；最后，对于技术改造而言，生产经营者关心的是技术水平的先进性，而资本经营者关心的是投资回报率!从以上我们可以看出，生产经营者和资本经营者之间的区别是很大的，但在实践中我们发现，许许多多成功的企业几乎都走的是首先搞好生产经营的同时，依托资本经营的方式，最终完成企业爆炸式扩张的路子!总之，生产经营与资本经营混合性重组要求经营者既要懂得产品市场，又要懂得资本市场，最终达到营运资金的目的!未来外资对我国市场的介入基本上都可能走这条路子，即首先进入我国的产品市场进而介入我国的资本市场!
"体制变改性重组
也不在于资本，但经营者必须十分熟悉中国的政治体制改革才能进它的目的在于改变自己的体制!它既不在于产品，
行体制变改性重组!例如：山东诸城开元电机股份有限公司的前身是地方国营诸城市电机厂，根据党的十四大#$$%年底，
“国有小企业有些可以出租或出售给集体或个人经营”的精神，经过诸城市政府批准，全厂%&&名职工，以企业内部股权证的形式集资%&’万元，成立诸城市第一家由企业股东共有的股份制企业———开元电机股份有限公司!从产权制度、领导体制、管理体制上都发生了根本性变化!他们的做法是：首先经过严格评估，将企业产权出售给诸城市电机厂全体职工，然后组成股份合作制企业，使“国有”产权变为职工“共有”产权，产权关系非常清晰，使企业真正成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的经济实体!其实，实行股份制以后，企业全体职工都取得双重身份，既是企业劳动者，又是企业所有者，企业搞不好，不仅仅是停发职工工资奖金的问题，而要从财产上承担责任，这样企业就形成了“产权明晰、责任明确、利益共享、风险共担”的新机制!最后，在进行了体制性的重组后，他们按照股份制规范化要求建立起新的领导体制和组织形式，企业最高权力机构是股东大会，董事会是常设决策机构，董事长是企业法定代表人，实行董事会决策下的经理责任制!这样，企业领导和企业机构都取决于股东的意志，排除了一切官方色彩，由企业股东一票一票直接选举产生!权利归企业职工共有，彻底解决了政企不分的问题!几年来，企业在改制后发生了巨大变化，加快了发展步伐，生产经营得到了大发展，经济效益也得到了很大提高，实现了国家增收、企业增值、人个增益的良好运作效果，这充分显示了体制变改性重组的巨大活力!
总之，我们可以看到资本重组在我国的经济体制改革过程中发展是很快的，它的作用不可低估，无论是生产经营性重组、资本经营性重组，还是混合性重组以及体制变改性重组，它们都有各自的领域和侧重点，都有各自的优势!因此，建立现代企业制度过程中多种类型的重组方式应同时存在，共同发挥各自作用，以更快地促进经济体制改革和国企改革!
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万方数据
国有企业资产重组方式及比较分析
作者：
作者单位：
刊名：
英文刊名：
年，卷(期)：
被引用次数：黄书惠平煤集团,河南,平顶山,467000平顶山师专学报JOURNAL OF PINGDINGSHAN TEACHERS COLLEGE2003,18(5)2次
1. 袁欣.YUAN Xin 中国资本市场的检讨:一个SCP框架的分析[期刊论文]-华南农业大学学报（社会科学版）2006,5(1)
2. 俞彬.钱美芬 全流通下股东利益一致性分析[期刊论文]-浙江金融2006(8)
3. 马光远 改革不彻底IPO还会暂停[期刊论文]-新财经2009(7)
4. 陈建青 关于证券市场推动国企改革发展实证研究[学位论文]2005
5. 郑长军 我国国有企业资产重组的若干思考[期刊论文]-理论月刊2005(2)
6. 朱俊.刘芳 国有企业资产重组过程中的政府行为研究[期刊论文]-科技进步与对策2000,17(10)
7. 张立民 促进我国企业并购的资本市场发展研究[学位论文]2004
8. 段丹 国内企业海外上市及其对我国资本市场发展的影响[期刊论文]-新西部（下半月）2007(6)
9. 黄慧芳 国有企业改制中的资产重组问题[期刊论文]-天津经济2007(7)
10. 李拉.晓航 盘点2009国企之"罪"[期刊论文]-产权导刊2010(1)
1.李武群 国有企业资产重组中的问题与模式选择[学位论文]硕士 2005
2.张永艳 上市公司资产重组财务会计问题研究[学位论文]硕士 2005
本文链接：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_pdsszxb200305006.aspx
第&.卷第%期
!""#年&"月平顶山师专学报[1**********]4:;94:?5@=?3
国有企业资产重组方式及比较分析
黄书惠
（平煤集团，河南平顶山*(+"""）
摘要：从资产重组的目的着手，将资产重组的方式分为四类：一是生产经营性重组；二是资本经营性
重组；三是生产经营与资本经营混合性重组；四是体制变改性重组)这四种类型的资产重组都有各自的领域和侧重点，都有各自的优势)建立现代企业制度过程中多种类型的重组方式应同时存在，共同发挥各自作用，以更快地促进经济体制改革和国企改革)
关键词：资产重组；经营资本；资本重组
文献标识码：-文章编号：（!""#）&"".$%!&&"%$""!&$"!中图分类号：,&!#)+
资产重组是指在不同法人主体之间将法人财产权、出资人所有权以及债权人债权进行以符合资本最大化为增值目的的相互调整与改变，对实业资本、金融资本、产权资本进行重新组合)资产重组的最终目标是寻求最好的方式达到资产在不同所有者之间流动、转让和组合，使资源配置更合理，资本效益更高)
从资产重组的目的看，可以分为四类：一是生产经营性重组；二是资本经营性重组；三是生产经营与资本经营混合性重组；四是体制变改性重组)这四种类型的资产重组的目的不同，侧重点也不同)
&生产经营性重组
其次要提高产品的市场占有率，减少竞争对手；第三它的目的在于经营自己的产品)首先要达到自己生产规模的扩张；
要提高产品质量，降低生产成本)它的最终目的就是要使自己的产品成为一流产品、知名的品牌)在本世纪的兼并浪潮中，许多公司采用兼并手段都是基于这个目的)尽管这个原因在当前这个工业高度集中的时代已大大减弱了它的作用，但仍是一个强有力的考虑因素)例如上海针织九厂与上海三枪有限公司进行重新组建后，使“三枪”品牌获得了更大的生存空间和更多的资源配置，而重组后的上海针织九厂总资产从")’亿元上升到*)!’亿元，增加了#)+(倍；销售收入从&/!亿元猛增到+亿元，增加了*/#.倍；实现利润从&"+万元上升到#"""万元，增加了!+倍)大大提高了企业产品的市场占有率和市场竞争力，使“三枪”这一知名的品牌进一步提高了知名度)这就是生产经营性重组的作用)
!资本经营性重组
它的核心是经营企业)它是以投资运营或资本运营来赢得经济效益的，它与生产经营性重组的目的是不同的)在资本经营性重组中，投资者对资本市场的状况进行分析，对资本市场进行选择后决定企业的购并与卖出，决定企业规模的发展与萎缩，决定资产在不同企业之间的重组)投资人追求投资回报是进行资产重组的主要动力)需要提出的是，这里的资产重组严格来讲应该是资本重组)资本的流动和增值是资本的本质属性，并且资本只有在流动中才能增值)资本重组既可以在全社会范围内进行，也可能在一个企业内进行)但如果投资人只在一个企业内即原企业内转移投资，就不会带来资产重组，而只带来投资主体的变化)在投资人对资本市场进行分析和选择后一般采取以下的手段进行资产重组：一种是投资人看好某个企业，直接向该企业投资)一是购入该企业的股票，成为该企业的股东；二是买断这个企业，成为该企业唯一的所有者后，增加向该企业的投入)第二种是投资人看好某个企业特有的功能，通过协议的方式或参股的方式与该企业结成集团，利用专业化分工的方式改变原有的资源配置)第三种是投资人看好某一新的投资领域，采取缩减原有独资企业的投资方式，转移投资开发新产业)第四种是投资人转让所持股份，转移投资开发新产业)但是在资本运营过程中一定要重视中介机构的作用，如果草率决策，不向中介机构咨询，盲目向陌生的投资领域转进，就会使局面不好收拾)
#生产经营与资本经营混合重组
这种混合性重组的最终目的还是经营资本)由于生产经营者和资本经营者所处的位置不同，决定了二者从观念到经营收稿日期：!""#$"%$!"
作者简介：黄书惠（&’(%$），女，河南省南阳县人，平煤集团公司教委财务科会计师，中国矿业大学硕士研究生)万 方数据
・%%・平顶山师专学报%’’H年行为的不同!首先，生产经营者最大的特点是营运自己的产品，提高自身产品的市场占有率，降低成本，使自己的产品成为一流的名牌产品!而资本经营者最大的特点是营运资金，使其不断增值；其次，对企业的安全而言，生产经营者靠单一的“产品保护”，而资本经营者靠多元化的“产业保护”；再次，生产经营者最怕的是贷不到款，而资本经营者最着急的是资金增加闲置；最后，对于技术改造而言，生产经营者关心的是技术水平的先进性，而资本经营者关心的是投资回报率!从以上我们可以看出，生产经营者和资本经营者之间的区别是很大的，但在实践中我们发现，许许多多成功的企业几乎都走的是首先搞好生产经营的同时，依托资本经营的方式，最终完成企业爆炸式扩张的路子!总之，生产经营与资本经营混合性重组要求经营者既要懂得产品市场，又要懂得资本市场，最终达到营运资金的目的!未来外资对我国市场的介入基本上都可能走这条路子，即首先进入我国的产品市场进而介入我国的资本市场!
"体制变改性重组
也不在于资本，但经营者必须十分熟悉中国的政治体制改革才能进它的目的在于改变自己的体制!它既不在于产品，
行体制变改性重组!例如：山东诸城开元电机股份有限公司的前身是地方国营诸城市电机厂，根据党的十四大#$$%年底，
“国有小企业有些可以出租或出售给集体或个人经营”的精神，经过诸城市政府批准，全厂%&&名职工，以企业内部股权证的形式集资%&’万元，成立诸城市第一家由企业股东共有的股份制企业———开元电机股份有限公司!从产权制度、领导体制、管理体制上都发生了根本性变化!他们的做法是：首先经过严格评估，将企业产权出售给诸城市电机厂全体职工，然后组成股份合作制企业，使“国有”产权变为职工“共有”产权，产权关系非常清晰，使企业真正成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的经济实体!其实，实行股份制以后，企业全体职工都取得双重身份，既是企业劳动者，又是企业所有者，企业搞不好，不仅仅是停发职工工资奖金的问题，而要从财产上承担责任，这样企业就形成了“产权明晰、责任明确、利益共享、风险共担”的新机制!最后，在进行了体制性的重组后，他们按照股份制规范化要求建立起新的领导体制和组织形式，企业最高权力机构是股东大会，董事会是常设决策机构，董事长是企业法定代表人，实行董事会决策下的经理责任制!这样，企业领导和企业机构都取决于股东的意志，排除了一切官方色彩，由企业股东一票一票直接选举产生!权利归企业职工共有，彻底解决了政企不分的问题!几年来，企业在改制后发生了巨大变化，加快了发展步伐，生产经营得到了大发展，经济效益也得到了很大提高，实现了国家增收、企业增值、人个增益的良好运作效果，这充分显示了体制变改性重组的巨大活力!
总之，我们可以看到资本重组在我国的经济体制改革过程中发展是很快的，它的作用不可低估，无论是生产经营性重组、资本经营性重组，还是混合性重组以及体制变改性重组，它们都有各自的领域和侧重点，都有各自的优势!因此，建立现代企业制度过程中多种类型的重组方式应同时存在，共同发挥各自作用，以更快地促进经济体制改革和国企改革!
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国有企业资产重组方式及比较分析
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刊名：
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1. 袁欣.YUAN Xin 中国资本市场的检讨:一个SCP框架的分析[期刊论文]-华南农业大学学报（社会科学版）2006,5(1)
2. 俞彬.钱美芬 全流通下股东利益一致性分析[期刊论文]-浙江金融2006(8)
3. 马光远 改革不彻底IPO还会暂停[期刊论文]-新财经2009(7)
4. 陈建青 关于证券市场推动国企改革发展实证研究[学位论文]2005
5. 郑长军 我国国有企业资产重组的若干思考[期刊论文]-理论月刊2005(2)
6. 朱俊.刘芳 国有企业资产重组过程中的政府行为研究[期刊论文]-科技进步与对策2000,17(10)
7. 张立民 促进我国企业并购的资本市场发展研究[学位论文]2004
8. 段丹 国内企业海外上市及其对我国资本市场发展的影响[期刊论文]-新西部（下半月）2007(6)
9. 黄慧芳 国有企业改制中的资产重组问题[期刊论文]-天津经济2007(7)
10. 李拉.晓航 盘点2009国企之"罪"[期刊论文]-产权导刊2010(1)
1.李武群 国有企业资产重组中的问题与模式选择[学位论文]硕士 2005
2.张永艳 上市公司资产重组财务会计问题研究[学位论文]硕士 2005
本文链接：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_pdsszxb200305006.aspx