河 北 财 经 学 院 学报
I ,
4 ) f 年 第4 期
国 有 资产 保值增值 评价 方 法 探 讨
张 彩 霞
国 有 资产 能 否 有 效 的 保 值 增 值
题
,
,
是 关 系 到 国有 经 济 能 否 健 康
,
。
、
持续
、
稳 定 发展 的 重 要 问
,
新 的 财 务 制 度 初 步 建 立 了 资木 保 全 制 度
,
但 其 仍 未 能 从 根 木 上 解 决 国 有 资产 的 保 值 增 仇
,
问题
国 有 资产 仍 有潜 在 流 失 的 可 能 性
,
。
要 避 免 国 有 资 产 的 流 失 实 现 国 有资 产 绷 依 首 先 要
,
有 一 套 评 价 国 有 资 产保 值 增 值 的 办 法
策 提 供依 据 因此
,
以 揭 示 国 有 资产 增 值 或 流 失 现 状
。
为 国 有 资 产 增价 决
亚 待 建 立 国 有 资产 保 值 增 俏 评 价 方 法
一
入 资本
,
、
国有资 产 的范 围
。
国 有 资产 是 国 家 作 为 所 有 者 对 企 业 拥 有 的 所 有 者 权 益
、
它不仅包括 国家对企 业 的实 际投
。 。
也 包 括 国 家 投 入 资本 所 形 成 的 资本 公 积 金 盈 余 公 积 金 和 未 分 配 利 润 等 国 家 对 企 业
,
最 初 的 资 木 投 入 仅 表 现 为 资本 金
目的 之 一
,
它 是 国有 资产 最 原 始 最 基 本 部 分 资本 增 值 是 投 资 的 主 要
,
、
企 业 利 用 国 家 投 入 资本 经 营 所 产 生 的 效 益
。
是 国家投 资的 增值
,
,
理应 成 为国有 资
,
产的 一 部分
保 持不 变 不 抵债
,
相反
,
当 企 业 发生 亏 损
。
,
相 应 冲 减 所 有者 权 益 时
, ,
尽 管 国 家资本 金 在 帐 面 上 仍
以 至 使 国 有 资产 流 失
,
但 国 家 在企 业 中 所 拥 有的 权 益 实 际 上 已 受 到 侵 蚀
因此
,
甚至 资
使 国 家 利 益 受 到 损害
:
评 价 国 有 资产 增 值 状 况
,
除 评 价 国家 实 际 投 入 资本 的
变 化外 权益
因此
,
。
,
还 应 评 价 由此 而 产 生 的 其 它 所 有 者 权 益
即 国 有 资 产必 须 是 国 家 作 为 所 有 者 的 所 有
从 资产 负债关 系 看
资 产 二 负 债 + 所 有 者权 益
对 于 国 有 企业 就 有:
国 有 资产 二 资 产 一 负 债
:
对 于 有 国 家 投 入 资本 的 非 国 有 企 业
国有 资 产 = 资产 一 负债 一 其 它 所 有 者 权 益
二
、
评 价 国 有 资 产增值 的基本 思 路
:
。
评 价 国 有资 产 的 保 值 增 值 应 考 虑 以 下 两 方 面
一 是 国 有 资 产 的 l付问价 值
由 于 资木 的 增 值 功能
,
,
一 定 量 的 投 入 资木 在 不 同 的 时 从 卜具
:
l
_
有不 同 的 价 值
。
即 将 现 有 资金 进 行 投 资
x
则 现 有 资 金 与n 年 后 的 等价 值 资 金 量 为
“
现 有 资 金价 值 = 现有 资 金
(
,
1
+ 利率 )
二 n 年 后 现 有资 金 的 终值
可见 值
。
,
国 有 资 产 作 为 国 家 投 入
资本
。
要 实 现 其 保 值 和 增值
,
,
必 须 考 虑 所 投 入 资本 的 时 间 价
,
在 总 量 上 保持 国有 资 产 的 稳 定 因此
,
,
只 是 避 免 了 国 有 资产 的 显 性 流 失
却 难 以 避 免 国 有 资产
的 隐性 流 失
评 价 国 有 资产 增 值
首 先 要 从 国 有 资产 的 时 间价 值 角度进 行 评 价 。
竺 早: 物 价变 动 的 自然 夕 值 影 响 泛
。
一
、时 国 有 资产 } 勺 问 价 值 从 国 有 资产 投 资 的 增依 与社 会 平 均
。
利率 比 较 的 侧 面
物 价上 涨 水 平 值
, ,
,
反 映 国 有 资 产 的 增值 状 况
,
,
另一方 面
。
,
国 有 资产 还 受 物价 变 动 的 影 响
, ,
,
投
入 一 定 量 的 资 本 在 不 同 价 格水 平 下 呈 现 不 同 的 价 值 水 平 如 果 国 有 资 产 的 增 值 水 平 低 于 同 期 那么 也 将 导 致 国 有 资产 的 无 形 流失
。
从 这 个 角度 看
:
评 价 国有 资产 保 值 增
还 应 剔 除 价 格变 动 的 影 响
,
n
期 间 投 入 资 本 的等 值 关 系 为
n
基 期 国 有 资产 二 基 期 国 有 资产 x 另外 调
,
期 生 产 资 料 价格 指 数
。
国 有 资产 是 否 保 值 增 值 还 受 国 家 投 入 资 木 所 形 成 的 固 定 资 产 无 形 损 耗 的 影 响
,
如
果 企 业设 备 更 新 缓 慢 性 较差
,
无形 损 耗严 重
。
,
也 将 导 致 实 物 形 式 的 国 有 资 产 与 投 入 资木 关 系 的 失
,
使 国 有 资 产 隐性 贬 值
但是
,
在 实际 工 作 中
实 物 资产 的 无 形 损 耗 程 度 不 易 少 l 临J
。
,
操作
故 这 里 不 考 虑 实 物 资产 无 形 损 耗 对 国 有 资产 保 值 增 值 的 影 响
、
三
评 价 指标 的设 置
,
根 据 以 上 评 价思 路
1
、
应 建 立 以 下 评 价 考 核 指标 体 系 : 反 映 国 有 资 产 扣 除 时 间价 值 的 增值 状 况
1
,
国 有资 产 增 值 率
表 示为
:
国 有 资产 增 值 率 二 国 有 资产 增 长 率 八
+ 利率 )
一
’
报 告 期 国 有 资产 干和季万 ; 基 期 国 有 资产 x ( 式 中: 相 对应
n
。
X 10
肠
,
为评 价 时 期 数
,
一 般 以 年 为单 位
。
“
利率
,
”
为 银 行 存款 利 率
其利率应 与
“
n
”
期
当 基 期 国 有 资 产小 于 国 家 实 际 投 人 资本 时
其 公 式 为: 肠 当 增 值率 小 于 1 0 时
, ,
报 告期 国 有 资产 国 家 实 际 投 入 资本 x ( 1 十 利 率 ) 当 国 有 资产 增 值率 等 于 1 0 时 流失
,
,
“
X 100
国 有 资产 实 现 保 值 ;
,
,
表 明 国 有 资产
,
其 值距 1 0
:
。 越
;
远
,
流失 程度 越 高
10
若值 小 于
,
“
0
”
说 明 国 有 资产 完 全 流 失
增值 率 越 大
,
此 时 资
。
本 金 已名存 实 亡 如
当增值 率大 于
8
时
,
国 有 资 产 实 现 增值
19
,
增 值
程 度越 高
,
某 企 业 19 8
年 来 国有 资 产 为5 0 。。万 元
3 9 年 末达 7 5 0 0 万元
0 按 年利 率 1 呱 计 算
该 企 业 国 有 资产 增 值率 为 : 该 企 业 国 有 资产 增 值 率 =
75 0 0
5 000 X 93
.
(
1
+ 10 肠 )
“
X 100
肠
14
肠
,
可是
,
该 企 业 国 有 资产 虽 然
.
一
由 19 8 8
年 末 的 5 0 0 0 万 元 增 至 19 9 3 年 末 的 75 0 0 万 元
。
但 国 有 资产 却 对
流 失6
6 8 肠
,
流 失 额 为5
:
2
.
5 万元
,
在 计 算 国 有 资产 增 值 率 时
,
国 有 资产 的 取 得
;
。
,
要针 对不 同类型 企业
,
,
采 取 不 同 方法 :
于 国 有 企 业 国 有 资产 即 全 部 所 有 者 权 益 对 于 非 国 有 企 业
可 以 按 国 家 资本 金 占全 部 资本 金
,
的 比例
2
,
对 所 有 者 权 益 进 行 分 解得 到 国 有资 产 净 值 率
、
反 映 国 有 资产 扣 除 物 价 因 素 影 响 后
国 有 资产 的 实 际 价 值
。
表示
为
:
国有 资产 净 值 率 二
报 告 期 国有 资 产 / n 期 生 产 资 料 价 格 指 数 基 期 国 有 资产
X 10 0
肠 下 转4 页 ) 5
s 对任意 的 〔S
,
下 由于 ( E 一 A ) Z 二
.o ;
。
、
可得 到
(
l 一
a s s
) 2 5 二 艺a
i 沪
s
Z
n
即
:
2
5
二
三
a
*s
、
艺
一 一
= 1
n 一 乏
a l
从而 !2 1
乙
n
簇i二
;:
五
卜 11 2
1
, 、
入
‘
1簇
艺 }a i 〔S
l+ 艺
!
a
;、
】 Z 。} }
n
i 〔R
:
丁 出 对 R 中 的 一 切 r 都 有a 石
、
二 o
,
否则
,
将有
弓 }a
i 二二 1
、 :
!>
1
这 与条件 (
2
) 矛盾
,
。
因 此 对 R 中 的 一 切 r 与 s 中的 一 切 s
,
都 有a
,
s
二。
。
这 与A 是 不 可 约 的 矩 阵 矛 盾
一
。
最后 应 当指 出
a
i,
。 、 。
在 上面提 到 的
。
4
个假 设 条 件 下 投 入 产 出 模 型 取 得 有 经 济 意 义 的 平 衡 解
,
,
具 有重 要 的 理 论 意 义
A 二 (
但是
,
山 实 际 统 计 资 料 编 制 的 投 入 产 出 表 所 确 定 的 直 接 消耗 系 数 矩 阵
囚此
,
)
一 般都 能 满 足 这 些 条 件
。
在 实 际进行 投 入 产 出分析 时
,
就 不必 再 去 检
验 是 否 满 足 这 些 求解 条 件 了
参 考文 献
( 1 ) 《 投 入 产 出 分 析 》 庞皓 (
2
、
向 蓉美 着
,
,
西 南财 经 大 学 出版 社
。
。
) 《 投 入 产 出 分 析 》钟 契 夫 主 编
o u
( 3 ) ( I n pu t一
tp
u
t
E
e o n
m ies 》w
中国 财 政 经 济 出 版 社 a so iy L o o n t i e f
( 责任 编 样
.
彭国 富 )
刁 .
闷
.
月. 曰
…
闷
.
司卜
.
( 上接 3 9 少 ) 刃 当 净 值 率 等于 1 0 0 时 增值程度 越 高,
,
,
国 有资 产 保 值 ;
二
当 净值 丰 大 于 10 时
,
,
国 有 资 产 增值 ;
,
其值越 大
,
当净值 率小 J
,
10
时
,
国 有 资产 流 失
其 值越 小
流 失越 严 重
。
。
如果 珑期 囚
:
有 资产 小 于 国 家 资 本 金 如 〔(
.
则 以 基 期 国 家 资 本 金 取 代 基 期 国有 资 产
4 为1
,
:
前例 中
1 9 8 8 一 19 9 3 年 生 产 资料 价 格 指 数
x
0
肠
,
则 国 有 资产 净 值 率 为
,
7500
八
.
4
) / 50 00 〕
10 0
肠=
10 7
.
14
肠
。
因此
从 物 价 变 动 角度 评 价
该 企 业 国 有 资 z七
,
增值7 1 肠 4
3
、
。
国 有 资 产增 值 总 指 数
,
该 指 标 从 国 有 资 产 投 资 增值 和 物 价 变 动 影 响 两 方 面 表示 为
:
综合反
映 企 业 国 有 资产 的 增 值 状 况 国 有 资产 增 值 总 指 数 =
,
( 国 有 资产 增 值 率
x
X
国 有 资产 净 值 率 )
:
K 1
0 肠
如 上例 中
(
.
某 企 业 的 国 有 资产 增 值 总 指 数 为
x
93
一4 0 /
10 7
,
.
10
肠 )
l 00 = 9 9
.
79
肠
.
从 计 算结 果 看
1 为0 2 帕
,
该 企 业 国 有 资产 增 值 总 指 数 为 ”
了 9
肠
。
,
五 年米
,
国 有 资产略 有 琉 ,、
,
这 是 国 有 资产 增 值 和 物 价 影 响 方 面 作 用 的 结 果
、
责任 编 挥
彭国 富
,
河 北 财 经 学 院 学报
I ,
4 ) f 年 第4 期
国 有 资产 保值增值 评价 方 法 探 讨
张 彩 霞
国 有 资产 能 否 有 效 的 保 值 增 值
题
,
,
是 关 系 到 国有 经 济 能 否 健 康
,
。
、
持续
、
稳 定 发展 的 重 要 问
,
新 的 财 务 制 度 初 步 建 立 了 资木 保 全 制 度
,
但 其 仍 未 能 从 根 木 上 解 决 国 有 资产 的 保 值 增 仇
,
问题
国 有 资产 仍 有潜 在 流 失 的 可 能 性
,
。
要 避 免 国 有 资 产 的 流 失 实 现 国 有资 产 绷 依 首 先 要
,
有 一 套 评 价 国 有 资 产保 值 增 值 的 办 法
策 提 供依 据 因此
,
以 揭 示 国 有 资产 增 值 或 流 失 现 状
。
为 国 有 资 产 增价 决
亚 待 建 立 国 有 资产 保 值 增 俏 评 价 方 法
一
入 资本
,
、
国有资 产 的范 围
。
国 有 资产 是 国 家 作 为 所 有 者 对 企 业 拥 有 的 所 有 者 权 益
、
它不仅包括 国家对企 业 的实 际投
。 。
也 包 括 国 家 投 入 资本 所 形 成 的 资本 公 积 金 盈 余 公 积 金 和 未 分 配 利 润 等 国 家 对 企 业
,
最 初 的 资 木 投 入 仅 表 现 为 资本 金
目的 之 一
,
它 是 国有 资产 最 原 始 最 基 本 部 分 资本 增 值 是 投 资 的 主 要
,
、
企 业 利 用 国 家 投 入 资本 经 营 所 产 生 的 效 益
。
是 国家投 资的 增值
,
,
理应 成 为国有 资
,
产的 一 部分
保 持不 变 不 抵债
,
相反
,
当 企 业 发生 亏 损
。
,
相 应 冲 减 所 有者 权 益 时
, ,
尽 管 国 家资本 金 在 帐 面 上 仍
以 至 使 国 有 资产 流 失
,
但 国 家 在企 业 中 所 拥 有的 权 益 实 际 上 已 受 到 侵 蚀
因此
,
甚至 资
使 国 家 利 益 受 到 损害
:
评 价 国 有 资产 增 值 状 况
,
除 评 价 国家 实 际 投 入 资本 的
变 化外 权益
因此
,
。
,
还 应 评 价 由此 而 产 生 的 其 它 所 有 者 权 益
即 国 有 资 产必 须 是 国 家 作 为 所 有 者 的 所 有
从 资产 负债关 系 看
资 产 二 负 债 + 所 有 者权 益
对 于 国 有 企业 就 有:
国 有 资产 二 资 产 一 负 债
:
对 于 有 国 家 投 入 资本 的 非 国 有 企 业
国有 资 产 = 资产 一 负债 一 其 它 所 有 者 权 益
二
、
评 价 国 有 资 产增值 的基本 思 路
:
。
评 价 国 有资 产 的 保 值 增 值 应 考 虑 以 下 两 方 面
一 是 国 有 资 产 的 l付问价 值
由 于 资木 的 增 值 功能
,
,
一 定 量 的 投 入 资木 在 不 同 的 时 从 卜具
:
l
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有不 同 的 价 值
。
即 将 现 有 资金 进 行 投 资
x
则 现 有 资 金 与n 年 后 的 等价 值 资 金 量 为
“
现 有 资 金价 值 = 现有 资 金
(
,
1
+ 利率 )
二 n 年 后 现 有资 金 的 终值
可见 值
。
,
国 有 资 产 作 为 国 家 投 入
资本
。
要 实 现 其 保 值 和 增值
,
,
必 须 考 虑 所 投 入 资本 的 时 间 价
,
在 总 量 上 保持 国有 资 产 的 稳 定 因此
,
,
只 是 避 免 了 国 有 资产 的 显 性 流 失
却 难 以 避 免 国 有 资产
的 隐性 流 失
评 价 国 有 资产 增 值
首 先 要 从 国 有 资产 的 时 间价 值 角度进 行 评 价 。
竺 早: 物 价变 动 的 自然 夕 值 影 响 泛
。
一
、时 国 有 资产 } 勺 问 价 值 从 国 有 资产 投 资 的 增依 与社 会 平 均
。
利率 比 较 的 侧 面
物 价上 涨 水 平 值
, ,
,
反 映 国 有 资 产 的 增值 状 况
,
,
另一方 面
。
,
国 有 资产 还 受 物价 变 动 的 影 响
, ,
,
投
入 一 定 量 的 资 本 在 不 同 价 格水 平 下 呈 现 不 同 的 价 值 水 平 如 果 国 有 资 产 的 增 值 水 平 低 于 同 期 那么 也 将 导 致 国 有 资产 的 无 形 流失
。
从 这 个 角度 看
:
评 价 国有 资产 保 值 增
还 应 剔 除 价 格变 动 的 影 响
,
n
期 间 投 入 资 本 的等 值 关 系 为
n
基 期 国 有 资产 二 基 期 国 有 资产 x 另外 调
,
期 生 产 资 料 价格 指 数
。
国 有 资产 是 否 保 值 增 值 还 受 国 家 投 入 资 木 所 形 成 的 固 定 资 产 无 形 损 耗 的 影 响
,
如
果 企 业设 备 更 新 缓 慢 性 较差
,
无形 损 耗严 重
。
,
也 将 导 致 实 物 形 式 的 国 有 资 产 与 投 入 资木 关 系 的 失
,
使 国 有 资 产 隐性 贬 值
但是
,
在 实际 工 作 中
实 物 资产 的 无 形 损 耗 程 度 不 易 少 l 临J
。
,
操作
故 这 里 不 考 虑 实 物 资产 无 形 损 耗 对 国 有 资产 保 值 增 值 的 影 响
、
三
评 价 指标 的设 置
,
根 据 以 上 评 价思 路
1
、
应 建 立 以 下 评 价 考 核 指标 体 系 : 反 映 国 有 资 产 扣 除 时 间价 值 的 增值 状 况
1
,
国 有资 产 增 值 率
表 示为
:
国 有 资产 增 值 率 二 国 有 资产 增 长 率 八
+ 利率 )
一
’
报 告 期 国 有 资产 干和季万 ; 基 期 国 有 资产 x ( 式 中: 相 对应
n
。
X 10
肠
,
为评 价 时 期 数
,
一 般 以 年 为单 位
。
“
利率
,
”
为 银 行 存款 利 率
其利率应 与
“
n
”
期
当 基 期 国 有 资 产小 于 国 家 实 际 投 人 资本 时
其 公 式 为: 肠 当 增 值率 小 于 1 0 时
, ,
报 告期 国 有 资产 国 家 实 际 投 入 资本 x ( 1 十 利 率 ) 当 国 有 资产 增 值率 等 于 1 0 时 流失
,
,
“
X 100
国 有 资产 实 现 保 值 ;
,
,
表 明 国 有 资产
,
其 值距 1 0
:
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10
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,
“
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增值 率 越 大
,
此 时 资
。
本 金 已名存 实 亡 如
当增值 率大 于
8
时
,
国 有 资 产 实 现 增值
19
,
增 值
程 度越 高
,
某 企 业 19 8
年 来 国有 资 产 为5 0 。。万 元
3 9 年 末达 7 5 0 0 万元
0 按 年利 率 1 呱 计 算
该 企 业 国 有 资产 增 值率 为 : 该 企 业 国 有 资产 增 值 率 =
75 0 0
5 000 X 93
.
(
1
+ 10 肠 )
“
X 100
肠
14
肠
,
可是
,
该 企 业 国 有 资产 虽 然
.
一
由 19 8 8
年 末 的 5 0 0 0 万 元 增 至 19 9 3 年 末 的 75 0 0 万 元
。
但 国 有 资产 却 对
流 失6
6 8 肠
,
流 失 额 为5
:
2
.
5 万元
,
在 计 算 国 有 资产 增 值 率 时
,
国 有 资产 的 取 得
;
。
,
要针 对不 同类型 企业
,
,
采 取 不 同 方法 :
于 国 有 企 业 国 有 资产 即 全 部 所 有 者 权 益 对 于 非 国 有 企 业
可 以 按 国 家 资本 金 占全 部 资本 金
,
的 比例
2
,
对 所 有 者 权 益 进 行 分 解得 到 国 有资 产 净 值 率
、
反 映 国 有 资产 扣 除 物 价 因 素 影 响 后
国 有 资产 的 实 际 价 值
。
表示
为
:
国有 资产 净 值 率 二
报 告 期 国有 资 产 / n 期 生 产 资 料 价 格 指 数 基 期 国 有 资产
X 10 0
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,
下 由于 ( E 一 A ) Z 二
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。
、
可得 到
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,
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、 :
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这 与条件 (
2
) 矛盾
,
。
因 此 对 R 中 的 一 切 r 与 s 中的 一 切 s
,
都 有a
,
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二。
。
这 与A 是 不 可 约 的 矩 阵 矛 盾
一
。
最后 应 当指 出
a
i,
。 、 。
在 上面提 到 的
。
4
个假 设 条 件 下 投 入 产 出 模 型 取 得 有 经 济 意 义 的 平 衡 解
,
,
具 有重 要 的 理 论 意 义
A 二 (
但是
,
山 实 际 统 计 资 料 编 制 的 投 入 产 出 表 所 确 定 的 直 接 消耗 系 数 矩 阵
囚此
,
)
一 般都 能 满 足 这 些 条 件
。
在 实 际进行 投 入 产 出分析 时
,
就 不必 再 去 检
验 是 否 满 足 这 些 求解 条 件 了
参 考文 献
( 1 ) 《 投 入 产 出 分 析 》 庞皓 (
2
、
向 蓉美 着
,
,
西 南财 经 大 学 出版 社
。
。
) 《 投 入 产 出 分 析 》钟 契 夫 主 编
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( 责任 编 样
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彭国 富 )
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月. 曰
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( 上接 3 9 少 ) 刃 当 净 值 率 等于 1 0 0 时 增值程度 越 高,
,
,
国 有资 产 保 值 ;
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当 净值 丰 大 于 10 时
,
,
国 有 资 产 增值 ;
,
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,
国 有 资产 流 失
其 值越 小
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。
。
如果 珑期 囚
:
有 资产 小 于 国 家 资 本 金 如 〔(
.
则 以 基 期 国 家 资 本 金 取 代 基 期 国有 资 产
4 为1
,
:
前例 中
1 9 8 8 一 19 9 3 年 生 产 资料 价 格 指 数
x
0
肠
,
则 国 有 资产 净 值 率 为
,
7500
八
.
4
) / 50 00 〕
10 0
肠=
10 7
.
14
肠
。
因此
从 物 价 变 动 角度 评 价
该 企 业 国 有 资 z七
,
增值7 1 肠 4
3
、
。
国 有 资 产增 值 总 指 数
,
该 指 标 从 国 有 资 产 投 资 增值 和 物 价 变 动 影 响 两 方 面 表示 为
:
综合反
映 企 业 国 有 资产 的 增 值 状 况 国 有 资产 增 值 总 指 数 =
,
( 国 有 资产 增 值 率
x
X
国 有 资产 净 值 率 )
:
K 1
0 肠
如 上例 中
(
.
某 企 业 的 国 有 资产 增 值 总 指 数 为
x
93
一4 0 /
10 7
,
.
10
肠 )
l 00 = 9 9
.
79
肠
.
从 计 算结 果 看
1 为0 2 帕
,
该 企 业 国 有 资产 增 值 总 指 数 为 ”
了 9
肠
。
,
五 年米
,
国 有 资产略 有 琉 ,、
,
这 是 国 有 资产 增 值 和 物 价 影 响 方 面 作 用 的 结 果
、
责任 编 挥
彭国 富
,