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欢迎发表评论 2013年04月01日00:37 来源：上海证券报 作者：朱文彬
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资本市场有条件成为企业并购重组的中坚力量，一要有包容心态和市场化理念，二要重点防范风险”——深交所总经理 宋丽萍
⊙记者 朱文彬 ○编辑 叶苗
深交所总经理宋丽萍3月31日在第二届岭南论坛上指出，资本市场并购重组时机全面来临，并购重组有助推动经济转型升级，进一步提升市场的回报能力。
宋丽萍说，资本市场有条件成为企业并购重组的中坚力量，但也应注意两个问题，一个是应该以包容的心态和市场化的理念对待各类并购重组。二要重点防范风险。
通过并购重组做大做强
不仅关乎企业发展 更关乎生存
“企业通过并购重组做大做强不是发展的问题，而是生存的问题。”宋丽萍称，在争夺品牌等传统动机外，在互联网、软件、生物医药等新兴行业，技术并购、人才并购已经成为企业的主要动机。随着产业向纵深发展，竞争质量和竞争强度不断提高，小富即安已难以为继。
同时，我国跨境并购也进入多发期。宋丽萍称，2000年以来，A股上市公司实行了2700多起跨境并购。
放眼产业层面，宋丽萍说，我国大多数竞争性行业正在进入并购重组的高发期，行业内有能力发起并购的企业和值得并购的企业都在增加，行业标准普遍提高，为优势企业通过并购重组扩张提供了契机。
值得注意的是，历史研究表明，资本市场发展、金融创新助推了企业并购浪潮。
宋丽萍透露，随着并购市场快速发展，国内投行开始把并购市场作为业务和产品创新的重点指向。据统计，VC/PE相关并购案例数量从2006年36起上升到2012年208起，专门的并购基金也开始出现。
以包容心态、市场化理念
对待各类并购重组
“决定并购重组的因素非常的复杂，同样类型的并购重组在不同企业的身上，最终效果是不同的，关键是要强化资本市场自我约束的机制作用，发挥它的效率优势。”
宋丽萍称，在资本市场相关配套制度改革时，应以包容的心态、市场化的理念来对待各类并购重组。另一个资本市场应该注意的是重点防范并购重组的风险项目，促进并购重组的转变，在相关一系列的规则制度，交易定价、支付手段，融资手段和信息披露方面进行全面的调整。
她表示，过去资本市场是以饱和式的重组为主，监管的是重组过程中侵害公众投资者的利益，现在并购重组的形式发生了根本的变化，相应的制度要注意风险防范和提高效率，为有真实产业的并购重组提供便利。
今年深交所将并购作为重点工作，争取优化政策环境，简化程序，提高并购效率，让优势企业利用资本市场平台做强、做大，推动行业整合，淘汰落后产能，为市场发展再造一条存量优化的新路。
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资本市场有条件成为企业并购重组的中坚力量，一要有包容心态和市场化理念，二要重点防范风险”——深交所总经理 宋丽萍
⊙记者 朱文彬 ○编辑 叶苗
深交所总经理宋丽萍3月31日在第二届岭南论坛上指出，资本市场并购重组时机全面来临，并购重组有助推动经济转型升级，进一步提升市场的回报能力。
宋丽萍说，资本市场有条件成为企业并购重组的中坚力量，但也应注意两个问题，一个是应该以包容的心态和市场化的理念对待各类并购重组。二要重点防范风险。
通过并购重组做大做强
不仅关乎企业发展 更关乎生存
“企业通过并购重组做大做强不是发展的问题，而是生存的问题。”宋丽萍称，在争夺品牌等传统动机外，在互联网、软件、生物医药等新兴行业，技术并购、人才并购已经成为企业的主要动机。随着产业向纵深发展，竞争质量和竞争强度不断提高，小富即安已难以为继。
同时，我国跨境并购也进入多发期。宋丽萍称，2000年以来，A股上市公司实行了2700多起跨境并购。
放眼产业层面，宋丽萍说，我国大多数竞争性行业正在进入并购重组的高发期，行业内有能力发起并购的企业和值得并购的企业都在增加，行业标准普遍提高，为优势企业通过并购重组扩张提供了契机。
值得注意的是，历史研究表明，资本市场发展、金融创新助推了企业并购浪潮。
宋丽萍透露，随着并购市场快速发展，国内投行开始把并购市场作为业务和产品创新的重点指向。据统计，VC/PE相关并购案例数量从2006年36起上升到2012年208起，专门的并购基金也开始出现。
以包容心态、市场化理念
对待各类并购重组
“决定并购重组的因素非常的复杂，同样类型的并购重组在不同企业的身上，最终效果是不同的，关键是要强化资本市场自我约束的机制作用，发挥它的效率优势。”
宋丽萍称，在资本市场相关配套制度改革时，应以包容的心态、市场化的理念来对待各类并购重组。另一个资本市场应该注意的是重点防范并购重组的风险项目，促进并购重组的转变，在相关一系列的规则制度，交易定价、支付手段，融资手段和信息披露方面进行全面的调整。
她表示，过去资本市场是以饱和式的重组为主，监管的是重组过程中侵害公众投资者的利益，现在并购重组的形式发生了根本的变化，相应的制度要注意风险防范和提高效率，为有真实产业的并购重组提供便利。
今年深交所将并购作为重点工作，争取优化政策环境，简化程序，提高并购效率，让优势企业利用资本市场平台做强、做大，推动行业整合，淘汰落后产能，为市场发展再造一条存量优化的新路。