第五节 论金融市场上人类的能与不能
(2011-10-14 11:39:17)
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标签： 杂谈
无论我们做什么事情，我们给自己所设定的目标一定要是人类通过正常努力能够达成的，否则就是不切实际的妄想。那么，在金融市场上，人类能做到的是什么、不能做到的是什么呢？
1、对价格运行方向的判断：
至今为止，人类不能做到对价格运行方向的判断绝对正确。不论无论你使用什么技术方法，无论你规定什么样的市场状态（条件组合），只要标本采集数量足够多，我们就会发现这样一个事实，当市场运行状态满足你规定的状态定义时，价格运行都是可以上涨、可以下跌、可以横向调整。也就是说，人类不能做到对价格运行方向的判断绝对正确。上述结论是可以证明的，我们用反证法很容易证明它。我们假设有一个人，他能够做到：“对价格运行方向的判断绝对正确”。那么后果是什么呢？后果是金融市场的灭亡。因为他可以做到对价格运行方向的判断绝对正确，所以他的交易可以满仓而且不需要止损。他的资金将会以2的n次方—几何级数的方式增长。翻倍、翻倍、再翻倍，一直翻下去。这样不要过几年，全世界的钱就都是他的了，这怎么可能？因此可以反证：“人类不能做到对价格运行方向的判断绝对正确”。
既然不管我们使用什么方法都不能确定价格一定涨或者一定跌，那么金融投资研究工作的意义在哪里呢？虽然人类不能做到对价格运行方向的判断绝对正确，但是我们可以通过研究去发现，当某种固定的市场状态发生之后，价格上涨或者下跌的发生率。大家想一想，如果我们能够确定某种固定的市场状态（A状态）发生之后，价格上涨的发生率是80%，这有没有意义呢？当然有意义，而且有重要意义。以后我们只要见到A状态，就可以制定多头交易计划，如果小概率事件（下跌）发生，就止损，控制风险，如果大概率事件（上涨）发生，我们就实现收益。单次行为结果随机，多次重复行为，平均概率体现，我们自然就赢了。
2、对价格运行幅度的判断：
在道氏理论的哲学思想体系中有这么一条定理，叫“主级正向波不可测定定理”。该项定理说明，主级正向波的价格幅度和时间幅度是不可测定的。100年以前的人类没有能力测定主级正向波的幅度，现在的人类同样没有能力测定主级正向波的幅度。所以建议投资者在投资过程中应采用趋势跟踪技术，而不要采用趋势预测技术。
现代金融投资的趋向是追求投资行为的科学性，强调对投资行为后果的定量评估。在投资研究过程中可遵循以下道理。虽然人类不能做到对价格运行幅度的判断绝对正确，但是我们可以通过研究去发现，当某种固定的市场状态（A状态）发生之后，价格运行幅度在固定区间内的发生率。
以上所说的“固定的市场状态（A状态）”可能很多人不理解，这里解释一下。“固定的市场状态（A状态）”是指使用交易数据或基本市场数据定义出的固定的模型概念。比如：头肩底上破颈线，该图形有五个线段所构成，首尾相连的共六个点。你只要把“各线段的规模”，“各线段之间的相对关系”，“个各点之间的相对关系”，分别描述清楚，既可定义出一个固定的模型概念。这样，你就可以到数据库中去检索，该状态发生之后，价格上涨或下跌的发生率，进而制定有效的行为策略。
3、基本推论：
由上述原理，我们可以得出如下推论。在金融市场上，对于使用技术工具的投资人而言，不存在下述的硬规律，“当满足A条件时，B事件一定发生”，即不存在必然性结论。很多技术型投资人，以必然性结论为追求目标，去苦苦努力，但结果却是在投资市场上损兵折将。他们在总结经验时，常常得出这样的结论：“投资的失败是因为自己水平不足够高，功夫还不到家，有待继续努力”，而不知道他们所追求的目标（当满足A条件时，B事件一定发生。）根本不存在。如此说来，技术工具应该没有用了，恰恰不是，技术工具是有用的，因为市场存在着另一种软规律，那就是：“当满足A条件时，B事件发生的概率是多少”。由于人类不能做到对价格运行方向及运行幅度的判断绝对正确，所以在实际投资操作过程中，投资人不能以单次行为结果为追求目标，只能以N次重复投资行为的总结果为追求目标。我们由此可得出如下引论：“在金融投资范畴内，把N次重复投资盈利的必然性建立在单次投资行为盈亏随机性的基础上是一个正确的投资哲学思想。”也就是说，单次行为结果随机，我们任何一次交易都可以止损，都可以输掉，我们不追求单次行为结果。那么我们追求什么？我们追求的是N次重复投资行为的总结果，比如100次交易，赢70次。大家想一想，如果我们追到了，我们是不是已经赢了。可惜有很多投资者，依据人类的本能性思维，追求‘单次行为结果’：“我这次交易就一定要赢，不让我赢怎么办？不让我赢我就不出来。”该类投资者的行为结果只有两种可能，一是他赢，二是他死。他的帐户资金也会体现出“零存整取”的特征，赢很多次，然后一下死掉。
第五节 论金融市场上人类的能与不能
(2011-10-14 11:39:17)
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无论我们做什么事情，我们给自己所设定的目标一定要是人类通过正常努力能够达成的，否则就是不切实际的妄想。那么，在金融市场上，人类能做到的是什么、不能做到的是什么呢？
1、对价格运行方向的判断：
至今为止，人类不能做到对价格运行方向的判断绝对正确。不论无论你使用什么技术方法，无论你规定什么样的市场状态（条件组合），只要标本采集数量足够多，我们就会发现这样一个事实，当市场运行状态满足你规定的状态定义时，价格运行都是可以上涨、可以下跌、可以横向调整。也就是说，人类不能做到对价格运行方向的判断绝对正确。上述结论是可以证明的，我们用反证法很容易证明它。我们假设有一个人，他能够做到：“对价格运行方向的判断绝对正确”。那么后果是什么呢？后果是金融市场的灭亡。因为他可以做到对价格运行方向的判断绝对正确，所以他的交易可以满仓而且不需要止损。他的资金将会以2的n次方—几何级数的方式增长。翻倍、翻倍、再翻倍，一直翻下去。这样不要过几年，全世界的钱就都是他的了，这怎么可能？因此可以反证：“人类不能做到对价格运行方向的判断绝对正确”。
既然不管我们使用什么方法都不能确定价格一定涨或者一定跌，那么金融投资研究工作的意义在哪里呢？虽然人类不能做到对价格运行方向的判断绝对正确，但是我们可以通过研究去发现，当某种固定的市场状态发生之后，价格上涨或者下跌的发生率。大家想一想，如果我们能够确定某种固定的市场状态（A状态）发生之后，价格上涨的发生率是80%，这有没有意义呢？当然有意义，而且有重要意义。以后我们只要见到A状态，就可以制定多头交易计划，如果小概率事件（下跌）发生，就止损，控制风险，如果大概率事件（上涨）发生，我们就实现收益。单次行为结果随机，多次重复行为，平均概率体现，我们自然就赢了。
2、对价格运行幅度的判断：
在道氏理论的哲学思想体系中有这么一条定理，叫“主级正向波不可测定定理”。该项定理说明，主级正向波的价格幅度和时间幅度是不可测定的。100年以前的人类没有能力测定主级正向波的幅度，现在的人类同样没有能力测定主级正向波的幅度。所以建议投资者在投资过程中应采用趋势跟踪技术，而不要采用趋势预测技术。
现代金融投资的趋向是追求投资行为的科学性，强调对投资行为后果的定量评估。在投资研究过程中可遵循以下道理。虽然人类不能做到对价格运行幅度的判断绝对正确，但是我们可以通过研究去发现，当某种固定的市场状态（A状态）发生之后，价格运行幅度在固定区间内的发生率。
以上所说的“固定的市场状态（A状态）”可能很多人不理解，这里解释一下。“固定的市场状态（A状态）”是指使用交易数据或基本市场数据定义出的固定的模型概念。比如：头肩底上破颈线，该图形有五个线段所构成，首尾相连的共六个点。你只要把“各线段的规模”，“各线段之间的相对关系”，“个各点之间的相对关系”，分别描述清楚，既可定义出一个固定的模型概念。这样，你就可以到数据库中去检索，该状态发生之后，价格上涨或下跌的发生率，进而制定有效的行为策略。
3、基本推论：
由上述原理，我们可以得出如下推论。在金融市场上，对于使用技术工具的投资人而言，不存在下述的硬规律，“当满足A条件时，B事件一定发生”，即不存在必然性结论。很多技术型投资人，以必然性结论为追求目标，去苦苦努力，但结果却是在投资市场上损兵折将。他们在总结经验时，常常得出这样的结论：“投资的失败是因为自己水平不足够高，功夫还不到家，有待继续努力”，而不知道他们所追求的目标（当满足A条件时，B事件一定发生。）根本不存在。如此说来，技术工具应该没有用了，恰恰不是，技术工具是有用的，因为市场存在着另一种软规律，那就是：“当满足A条件时，B事件发生的概率是多少”。由于人类不能做到对价格运行方向及运行幅度的判断绝对正确，所以在实际投资操作过程中，投资人不能以单次行为结果为追求目标，只能以N次重复投资行为的总结果为追求目标。我们由此可得出如下引论：“在金融投资范畴内，把N次重复投资盈利的必然性建立在单次投资行为盈亏随机性的基础上是一个正确的投资哲学思想。”也就是说，单次行为结果随机，我们任何一次交易都可以止损，都可以输掉，我们不追求单次行为结果。那么我们追求什么？我们追求的是N次重复投资行为的总结果，比如100次交易，赢70次。大家想一想，如果我们追到了，我们是不是已经赢了。可惜有很多投资者，依据人类的本能性思维，追求‘单次行为结果’：“我这次交易就一定要赢，不让我赢怎么办？不让我赢我就不出来。”该类投资者的行为结果只有两种可能，一是他赢，二是他死。他的帐户资金也会体现出“零存整取”的特征，赢很多次，然后一下死掉。