本模板是在阅读了一些投资、财务分析类书的基础上，结合自己阅读上市公司年报的经验写成。资产负债表是上市公司经营性资产在某个时刻的记录，资产质量的好坏决定了收益的高低，因此分析资产负债表要和净利润表结合起来分析，找出其中的联系，计算财务比率，从而分析出资产的质量，及资产质量的变化趋势。净利润表的分析，在于主营业务的成长性、毛利率等，以此推测主营产品的市场销售情况；现金流量表重点分析公司的主营业务有多少是现金收入，及自生性投资发展能力。
风险提示：财务分析不足以找出上市公司的所有问题，但财务分析觉得资产质量在恶化，甚至明显存在问题，还是回避为好，也可能会误分析，笔者是宁可错杀一千也不肯放过一个。本模板也没有覆盖所有的财务指标，仍存在没有分析出问题的可能。所有的图表均以容信股份为例，不构成推荐。
资产负债表
流动资产部分主要由货币资金、应收款项与存货及其它项组成。现金及现金等价物的净增加额＝经营活动产生的现金流量净额＋筹资活动产生的金现流量净额＋投资活动产生的现金流量净额。从上面公式可看出，在没有筹资活动的情况下，货币资金逐年增加是资产负债表改善的标志。在有筹资活动的情况下，货币资金逐年增加则要具体情况具体分析。当上市公司膨胀了流动资产里的应收款项，而银行短期借款逐年增加，表面上看货币资金也在增加，而实际上公司资金非常紧张，资产负债表实质是在恶化。若经营活动产生的现金流量减去购买固定资产的投资仍有节余，公司利用自己产生的现金就可满足扩大生产，这时货币资金逐年增加，是资产负债表改善的标志。衡量货币资金还要看与主营收入是否匹配，飞草斑竹的文章有详细的分析论述。
应收款项与存货主要分析应收款项周转率、应收帐款周转率及存货周转率。也要同同行业的公司进行比较。另外读上市公司的年报时，要注意应收款项里前五名欠款占比是否比例过高，比例超过30％以上则有可能存在问题，要结合公司主营产品的特点分析。造假有可能就出在这，几笔欠款很大，只要假造几个公
分析：从上图可看出存货周转率、应收款项周转率和应收帐款周转率近三年变化不大，与其它公司比较应收帐款周转率相对偏低，询问公司，公司回复说是采用了节能还款方式，回款较慢。视野上有位网友提醒这种公司存在提前确认收入的可能。
非流动资产部分主要由固定资产和其它长期资产构成。固定资产周转率衡量固定资产的运用效率。要从营业活动和投资两个方面分析。指标高代表运用效率高，但太高明显偏离行业的实际，就存在虚增收入的嫌疑。指标低运用效率低，若逐年走低，要分情况分析。一种是固定资产增加但主营没有增加，指标走低，意味着新增固定资产效益很差；若固定资产增加不多但主营收入降低，固定资产周转率亦会走低，这意味着产品滞销所致。
其它长期资产如无形资产与商誉，在总资产里占比不能太高，太高很可能是虚假财产，感觉国内这项应该高的公司不多，特别是那些都没听说过的公司。商
分析：从上图看固定资产质量较高，固定资产4年来增长不到3倍，主营收入增长3倍多，所以4年来周转率在不断提高。主营产品销售不错，结合应收款项一起分析，其中应收偏多。市场上SVC销售也确实是不错。
流动负债部分主要由短期借款、应付款项和其它项组成。短期借款大幅增加常常是公司运营资金短缺的信号。在流动资产剔除货币资金后与流动负债大致相当的前提下，应付款项周转率可以衡量公司对供货商的讨价能力，一般是越低越
分析：应付款项周转率相对同行业上市公司偏低。公司应收速度慢，也在维持相对低的应付速度。
分析：长期负债前两年相对较高，在2007年募集资金后降低到5％以下。
净利润表
净利润表分析关键指标有成长性分析包括主营收入增长率、净利润增长率、营业利润增长率，运营效率分析有净资产收益率、净资产营业利润率（能集中反映主营业务的运营效率）、总资产收益率，主营业务利润率、营业利润率、非主营收入占比。主营业务收入前五名占比。指标的选择主要突出主营收入盈利能力，
分析：营业利润增长与主营收入增长基本同步，公司的产品近4年保持稳定的利润率（去掉主营成本及期间费用），复合增长率在50％以上。
分析：公司4年来毛利率在50％以上，最近1年在扩大了应收规模情况下，毛利率仍有稍许下降，产品竞争可能有所加剧，公司的解释是SVC制造采用了成本较高的晶轧管，可进一步提高产品可靠性。还有一点2007年度，研发投入达两千多万，增加了期间费用，是不是存在压低利润的嫌疑呢。非主营收入最近两个年度占比很高，主要返税和政府补助所致。政府补助是科研拨款。
分析：从上图可看出公司的运营能力很高，最高时净资产收益率达到30%以上，2007年度下降主要是因为募集资金所致。
现金流量表
现金流量表分析关键主要在于经营活动产生的现金流减去购买固定资产有富余，富余表明主营活动产生的现金流能应付公司的扩大规模，也能正常应付公司的经营。自由现金流/主营业务收入指标来衡量。另外一定要注意公司的现金
分析：公司上市前自生性现金流足以维持公司的发展，这很优秀；2007年度在募集资金后由于应收项目相对放松，及存货的增加，经营性现金流没有跟上净利润的增长速度，且资本性支出也是历年最多，因此自由现金流/主营业务收入。
综合起来分析，容信公司成长性好，运营效率高，主营产品SVC毛利率比较稳定；不足之处，单套产品价格高（平均200万左右），应收帐款比率相对较高，回款较慢，但三年及三年以上的帐龄的应收帐款很少，也没有增加的趋势。应收项目还在正常的范围。
本模板是在阅读了一些投资、财务分析类书的基础上，结合自己阅读上市公司年报的经验写成。资产负债表是上市公司经营性资产在某个时刻的记录，资产质量的好坏决定了收益的高低，因此分析资产负债表要和净利润表结合起来分析，找出其中的联系，计算财务比率，从而分析出资产的质量，及资产质量的变化趋势。净利润表的分析，在于主营业务的成长性、毛利率等，以此推测主营产品的市场销售情况；现金流量表重点分析公司的主营业务有多少是现金收入，及自生性投资发展能力。
风险提示：财务分析不足以找出上市公司的所有问题，但财务分析觉得资产质量在恶化，甚至明显存在问题，还是回避为好，也可能会误分析，笔者是宁可错杀一千也不肯放过一个。本模板也没有覆盖所有的财务指标，仍存在没有分析出问题的可能。所有的图表均以容信股份为例，不构成推荐。
资产负债表
流动资产部分主要由货币资金、应收款项与存货及其它项组成。现金及现金等价物的净增加额＝经营活动产生的现金流量净额＋筹资活动产生的金现流量净额＋投资活动产生的现金流量净额。从上面公式可看出，在没有筹资活动的情况下，货币资金逐年增加是资产负债表改善的标志。在有筹资活动的情况下，货币资金逐年增加则要具体情况具体分析。当上市公司膨胀了流动资产里的应收款项，而银行短期借款逐年增加，表面上看货币资金也在增加，而实际上公司资金非常紧张，资产负债表实质是在恶化。若经营活动产生的现金流量减去购买固定资产的投资仍有节余，公司利用自己产生的现金就可满足扩大生产，这时货币资金逐年增加，是资产负债表改善的标志。衡量货币资金还要看与主营收入是否匹配，飞草斑竹的文章有详细的分析论述。
应收款项与存货主要分析应收款项周转率、应收帐款周转率及存货周转率。也要同同行业的公司进行比较。另外读上市公司的年报时，要注意应收款项里前五名欠款占比是否比例过高，比例超过30％以上则有可能存在问题，要结合公司主营产品的特点分析。造假有可能就出在这，几笔欠款很大，只要假造几个公
分析：从上图可看出存货周转率、应收款项周转率和应收帐款周转率近三年变化不大，与其它公司比较应收帐款周转率相对偏低，询问公司，公司回复说是采用了节能还款方式，回款较慢。视野上有位网友提醒这种公司存在提前确认收入的可能。
非流动资产部分主要由固定资产和其它长期资产构成。固定资产周转率衡量固定资产的运用效率。要从营业活动和投资两个方面分析。指标高代表运用效率高，但太高明显偏离行业的实际，就存在虚增收入的嫌疑。指标低运用效率低，若逐年走低，要分情况分析。一种是固定资产增加但主营没有增加，指标走低，意味着新增固定资产效益很差；若固定资产增加不多但主营收入降低，固定资产周转率亦会走低，这意味着产品滞销所致。
其它长期资产如无形资产与商誉，在总资产里占比不能太高，太高很可能是虚假财产，感觉国内这项应该高的公司不多，特别是那些都没听说过的公司。商
分析：从上图看固定资产质量较高，固定资产4年来增长不到3倍，主营收入增长3倍多，所以4年来周转率在不断提高。主营产品销售不错，结合应收款项一起分析，其中应收偏多。市场上SVC销售也确实是不错。
流动负债部分主要由短期借款、应付款项和其它项组成。短期借款大幅增加常常是公司运营资金短缺的信号。在流动资产剔除货币资金后与流动负债大致相当的前提下，应付款项周转率可以衡量公司对供货商的讨价能力，一般是越低越
分析：应付款项周转率相对同行业上市公司偏低。公司应收速度慢，也在维持相对低的应付速度。
分析：长期负债前两年相对较高，在2007年募集资金后降低到5％以下。
净利润表
净利润表分析关键指标有成长性分析包括主营收入增长率、净利润增长率、营业利润增长率，运营效率分析有净资产收益率、净资产营业利润率（能集中反映主营业务的运营效率）、总资产收益率，主营业务利润率、营业利润率、非主营收入占比。主营业务收入前五名占比。指标的选择主要突出主营收入盈利能力，
分析：营业利润增长与主营收入增长基本同步，公司的产品近4年保持稳定的利润率（去掉主营成本及期间费用），复合增长率在50％以上。
分析：公司4年来毛利率在50％以上，最近1年在扩大了应收规模情况下，毛利率仍有稍许下降，产品竞争可能有所加剧，公司的解释是SVC制造采用了成本较高的晶轧管，可进一步提高产品可靠性。还有一点2007年度，研发投入达两千多万，增加了期间费用，是不是存在压低利润的嫌疑呢。非主营收入最近两个年度占比很高，主要返税和政府补助所致。政府补助是科研拨款。
分析：从上图可看出公司的运营能力很高，最高时净资产收益率达到30%以上，2007年度下降主要是因为募集资金所致。
现金流量表
现金流量表分析关键主要在于经营活动产生的现金流减去购买固定资产有富余，富余表明主营活动产生的现金流能应付公司的扩大规模，也能正常应付公司的经营。自由现金流/主营业务收入指标来衡量。另外一定要注意公司的现金
分析：公司上市前自生性现金流足以维持公司的发展，这很优秀；2007年度在募集资金后由于应收项目相对放松，及存货的增加，经营性现金流没有跟上净利润的增长速度，且资本性支出也是历年最多，因此自由现金流/主营业务收入。
综合起来分析，容信公司成长性好，运营效率高，主营产品SVC毛利率比较稳定；不足之处，单套产品价格高（平均200万左右），应收帐款比率相对较高，回款较慢，但三年及三年以上的帐龄的应收帐款很少，也没有增加的趋势。应收项目还在正常的范围。