绝对估值法DCF
Source: McKinsey’s Valuation
DDM, FCFF, APV, FCE, EVA, AE; NAV (有限期公司,房地产和资源类企业)
FCFF/EVA都要求恒定的WACC ,这要求企业保持资本结构为一个目标的负债价值比(debt-to-value ratio)。
当WACC 发生变化时,APV 更合适。APV 由MM 定理推导得到。
WACC: tax shield valued in the cost of capital; APV: tax shield valued separately; CCF: tax shield valued in the cash flow
相对估值法:
P/E P/B P/S PEG; EV/EBITDA, Sales
实物期权法:构建一个投资组合其未来现金流与待估证券相近
绝对估值法DCF
Source: McKinsey’s Valuation
DDM, FCFF, APV, FCE, EVA, AE; NAV (有限期公司,房地产和资源类企业)
FCFF/EVA都要求恒定的WACC ,这要求企业保持资本结构为一个目标的负债价值比(debt-to-value ratio)。
当WACC 发生变化时,APV 更合适。APV 由MM 定理推导得到。
WACC: tax shield valued in the cost of capital; APV: tax shield valued separately; CCF: tax shield valued in the cash flow
相对估值法:
P/E P/B P/S PEG; EV/EBITDA, Sales
实物期权法:构建一个投资组合其未来现金流与待估证券相近